جي بي مورغان يقول إن هيمنة البيتكوين على الإيثريوم والعملات البديلة من المرجح أن تستمر في عام 2025

من المتوقع أن تستمر هيمنة البيتكوين - أو النسبة المئوية من إجمالي القيمة السوقية التي يحتفظ بها البيتكوين مقارنة بالعملات المشفرة الأخرى - حتى عام 2025، وفقًا لمحللي JPMorgan. 

"نتوقع أن تستمر هيمنة البيتكوين على الإيثريوم والرموز البديلة الأخرى هذا العام لعدة أسباب"، كتب محللو JPMorgan بقيادة المدير الإداري نيكولاوس بانيجيرتزوجلو في تقرير يوم الأربعاء. حاليًا، تبلغ هيمنة البيتكوين حوالي 55% حيث يتم تداول أكبر عملة مشفرة في العالم بالقرب من 100,000 دولار، وفقًا لبيانات لوحة معلومات The Block.

العوامل الثمانية

حدد محللو JPMorgan ثمانية عوامل رئيسية يمكن أن تدفع استمرار هيمنة البيتكوين:

أولاً، يستمر السرد حول البيتكوين كعنصر رقمي في "تجارة التخفيض"، إلى جانب الذهب، في جذب تدفقات كبيرة إلى صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين من كل من المستثمرين الأفراد والمؤسسات. في المقابل، شهدت صناديق الاستثمار المتداولة في الإيثريوم اهتمامًا محدودًا، حيث بلغت التدفقات حتى الآن 2.4 مليار دولار فقط، مما يشير إلى طلب محدود على صناديق الاستثمار المتداولة المستقبلية للعملات البديلة مثل سولانا، وفقًا للمحللين.

ثانيًا، لا تزال MicroStrategy في منتصف خطتها لشراء البيتكوين بقيمة 42 مليار دولار، وفقًا للمحللين، مما يوفر زخمًا إضافيًا للعملة المشفرة.

ثالثًا، قال المحللون إن تراكم الاحتياطيات المشفرة المستقبلية من قبل الولايات الأمريكية أو الحكومات أو البنوك المركزية من المرجح أن يركز فقط على البيتكوين، مما يعزز مكانته.

رابعًا، التقدم في شبكات الطبقة الثانية للبيتكوين يمكنه دعم العقود الذكية، مما يتحدى منصات مثل الإيثريوم، وفقًا للمحللين.

خامسًا، تحولت تطبيقات البلوكشين المؤسسية، مثل تداول السندات الرقمية وتسوية المعاملات، بشكل متزايد إلى البلوكشين الخاص أو الكونسورتيوم. هذه توفر المزيد من الخصوصية والتخصيص، مما يقلل من جاذبية البلوكشين العامة مثل الإيثريوم للمؤسسات الكبيرة، وفقًا للمحللين.

سادسًا، تركز المشاريع الناشئة على تطوير البنية التحتية بدلاً من إصدار الرموز، مما يمثل تحولًا عن استراتيجيات التركيز على الرموز في سوق الثور 2021/2022. على سبيل المثال، شبكة Base التي تحتضنها Coinbase، وهي شبكة طبقة ثانية للإيثريوم، اكتسبت زخمًا كبيرًا وحصة في السوق دون إطلاق رمز. "في هذا النموذج، غالبًا ما تستفيد الشركات الخاصة من الأرباح من المشاريع الناجحة، مما يحول القيمة بعيدًا عن الرموز المشفرة"، قال المحللون.

سابعًا، شهدت العديد من المشاريع اللامركزية نجاحًا مبكرًا ولكن سرعان ما شهدت انخفاضًا في نشاط المستخدم وقيمة الرموز مع تلاشي الضجة. كافحت منصات وسائل التواصل الاجتماعي اللامركزية مثل Friend.tech وFarcaster وLens للحفاظ على التبني، مما يبرز الحاجة إلى مزيد من الوقت لإثبات الفائدة الدائمة، وفقًا للمحللين.

أخيرًا، في حين أن اللوائح الأمريكية الأكثر وضوحًا وودية للعملات المشفرة يمكن أن تحسن المعنويات وتزيد من جاذبية الرموز الأخرى بخلاف البيتكوين، لا يزال من غير المؤكد مدى دمج هذه التغييرات للعملات المشفرة في التمويل التقليدي أو تعزيز البلوكشين العامة مثل الإيثريوم، وفقًا للمحللين.

وأضافوا أن سوق العملات المشفرة لا يزال في مرحلة التوحيد بينما ينتظر وضوح اللوائح من الإدارة الأمريكية الجديدة. ومع ذلك، قد تستغرق هذه السياسات وقتًا لتتحقق، حيث من المرجح أن تركز الإدارة في البداية على التعريفات والهجرة. قد يؤدي التأخير في وضوح اللوائح إلى إطالة مرحلة التوحيد، مما يترك السوق حساسًا للغاية للتحركات في قطاع التكنولوجيا في أسواق الأسهم، وفقًا للمحللين.