من المتوقع أن يُظهر تقرير ADP لتغير التوظيف إضافة 68 ألف وظيفة جديدة في أغسطس

هذا الأسبوع، من المقرر أن تحتل بيانات التوظيف الأمريكية مركز الصدارة. ستقوم شركة Automatic Data Processing Inc. (ADP)، أكبر معالج للرواتب في الولايات المتحدة، بإصدار تقرير ADP Employment Change لشهر أغسطس، الذي يقيس التغير في عدد الموظفين في القطاع الخاص الأمريكي، وذلك في الساعة 12:15 بتوقيت غرينتش يوم الخميس. 

سيولي المستثمرون اهتمامًا خاصًا لتقرير الوظائف لشهر أغسطس الصادر عن ADP، بعد صدمة بيانات Nonfarm Payrolls (NFP) لشهر يوليو التي أدت إلى إقالة مسؤول رئيسي في وزارة العمل وأدت إلى تراجع حاد في قيمة الدولار الأمريكي (USD). 

ستكون أرقام أغسطس أيضًا حاسمة لتحديد سياسة الاحتياطي الفيدرالي (Fed) النقدية، حيث سيكون هذا هو آخر تقرير توظيف قبل اجتماع 16 و17 سبتمبر. 

تأتي هذه الأرقام في سياق تصاعد هجمات الرئيس الأمريكي دونالد ترامب على الاحتياطي الفيدرالي، مطالبًا بتقليل القيود على أسعار الفائدة، في الوقت الذي يزيد فيه المتداولون من رهاناتهم على استئناف دورة التيسير النقدي للفيدرالي في سبتمبر. 

عادةً ما يتم نشر استطلاع ADP قبل أيام قليلة من صدور بيانات Nonfarm Payrolls الرسمية. وغالبًا ما يُنظر إليه كمؤشر مبكر على الاتجاهات المحتملة التي قد تنعكس في تقرير التوظيف الصادر عن Bureau of Labor Statistics (BLS). ومع ذلك، لا تتطابق التقارير دائمًا.

قد تؤكد بيانات العمل خفض الفائدة من الفيدرالي في سبتمبر 

يُعد التوظيف عنصرًا أساسيًا في التفويض المزدوج للاحتياطي الفيدرالي، إلى جانب الحفاظ على استقرار الأسعار. 

وفي هذا السياق، عززت بيانات الوظائف الضعيفة بشكل غير متوقع في يوليو التكهنات بشأن المخاطر السلبية على الاقتصاد وأجبرت البنك المركزي على تحويل تركيزه بعيدًا عن مخاطر التضخم الناتجة عن تعريفات ترامب. 

أدى ضعف نمو الوظائف في يوليو، إلى جانب المراجعات الحادة بالخفض لإصداري الشهرين السابقين في NFP، إلى اضطراب الأسواق، مما حطم نظرية استثنائية الاقتصاد الأمريكي وأجبر الاحتياطي الفيدرالي على إعادة النظر في موقفه المتشدد. 

ساهمت أرقام التضخم الأمريكية التي ظهرت خلال الأسبوع الماضي في تخفيف المخاوف بشأن تصاعد الضغوط السعرية، على الأقل في الوقت الحالي، وقد قبل رئيس الفيدرالي Jerome Powell بفكرة تأثير لمرة واحدة من الرسوم الجمركية التجارية. وهو تغيير كبير في النبرة عزز من احتمالية خفض أسعار الفائدة الفوري. 

من المقرر صدور تقرير آخر لمؤشر أسعار المستهلكين (CPI) قبل اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) لهذا الشهر، لكن المزيد من الإشارات على ضعف سوق العمل قد تؤكد فعليًا خفض الفيدرالي للفائدة في الاجتماع القادم. 

تُظهر أداة Fed Watch التابعة لـ CME Group احتمالًا يقارب 90% لخفض بمقدار 25 نقطة أساس هذا الشهر، قبل صدور أرقام التوظيف الأمريكية، وعلى الأقل خفض آخر بمقدار ربع نقطة قبل نهاية العام.

متى سيتم إصدار تقرير ADP، وكيف يمكن أن يؤثر على مؤشر الدولار الأمريكي؟ 

من المقرر إصدار تقرير ADP Employment Change لشهر أغسطس يوم الخميس في الساعة 12:15 بتوقيت غرينتش. يشير إجماع السوق إلى 68 ألف وظيفة جديدة بعد زيادة قدرها 104 آلاف في يوليو. يتحرك مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة الدولار مقابل أكثر العملات تداولًا في العالم، صعودًا من أدنى مستوياته في أربعة أسابيع، لكنه لا يزال أقل بكثير من المستويات التي شوهدت قبل صدور أرقام التوظيف لشهر يوليو. 

في هذا السياق، يكمن الخطر في قراءة أضعف من المتوقع، مما قد يجبر الفيدرالي على تسريع دورة التيسير النقدي ويجلب احتمال خفض بمقدار 50 نقطة أساس إلى الطاولة، مما يؤدي إلى ضغط بيع جديد على الدولار الأمريكي. 

أما النتيجة الإيجابية، فعلى العكس، ستخفف من المخاوف بشأن تباطؤ اقتصادي حاد، لكنها من غير المرجح أن تغير التوقعات بشأن تيسير الفيدرالي، على الأقل حتى يتم تأكيد أرقام الخميس من خلال تقرير NFP يوم الجمعة. ومن المرجح أن يكون لهذا السيناريو تأثير إيجابي معتدل على الدولار الأمريكي. 

فيما يتعلق بـ EUR/USD، يرى محلل العملات Guillermo Alcala أن الزوج يبحث عن اتجاه ضمن النطاق الأفقي الأخير البالغ 150 نقطة والذي احتوى حركة الأسعار منذ أوائل أغسطس. 

يرى Alcalá منطقة مقاومة مهمة أمام 1.1740.

“من المرجح أن يشكل التقاء مقاومة خط الاتجاه الهابط، الموجود الآن حول 1.1730، و1.1740، الذي يشمل قمم 13 و22 أغسطس بالإضافة إلى قمة يوم الاثنين، تحديًا كبيرًا للمشترين.” 

أما من جهة الهبوط، فيبرز Alcalá منطقة الدعم فوق 1.1575: “من المرجح أن يواجه البائعون في اليورو دعمًا كبيرًا عند قاع النطاق الشهري، بين 1.1575 و1.1590، والذي حد من حركة البائعين في 11 و22 و27 أغسطس. وأدنى من ذلك، قد يوفر مستوى تصحيح فيبوناتشي 50% من الارتفاع الصعودي في أوائل أغسطس عند 1.1560 بعض الدعم قبل أدنى مستوى في 5 أغسطس، بالقرب من 1.1530.