اختيار ترامب لعضوية الاحتياطي الفيدرالي يحيي "التفويض الثالث"، مما يثير مخاوف بشأن الدولار وتفاؤلاً في سوق العملات الرقمية

ملخص سريع 

• مرشح ترامب لمجلس الاحتياطي الفيدرالي ستيفن ميران أشار إلى "التفويض الثالث" الذي يتطلب معدلات فائدة طويلة الأجل معتدلة.
• قد تستخدم الإدارة هذا البند لتبرير السيطرة على منحنى العائد وتوسيع طباعة النقود.
• يقول المحللون إن هذه الخطوة قد تضعف الدولار لكنها قد تدفع بتحول كبير لرأس المال نحو Bitcoin.

بند منسي يظهر مجدداً في نقاش السياسة النقدية الأمريكية

بند نادراً ما يُذكر في وثائق تأسيس الاحتياطي الفيدرالي عاد إلى دائرة الضوء، مع سعي إدارة ترامب لإعادة تشكيل السياسة النقدية طويلة الأجل. أشار ستيفن ميران، مرشح الرئيس دونالد ترامب لمنصب محافظ الاحتياطي الفيدرالي، مؤخراً إلى "التفويض الثالث"، مما أثار التكهنات حول تدخلات أكثر جرأة في أسواق السندات.

تقليدياً، تم تحديد دور الاحتياطي الفيدرالي من خلال تفويض مزدوج: ضمان استقرار الأسعار ودعم التوظيف الكامل. ومع ذلك، يوجد في إطاره القانوني هدف ثالث — الحفاظ على معدلات فائدة طويلة الأجل معتدلة. وبينما كان يُعتبر هذا الهدف لفترة طويلة نتيجة ثانوية للهدفين الآخرين، يبدو أن الفريق الاقتصادي لترامب مستعد لاستخدامه كغطاء قانوني لإجراءات نقدية أكثر جرأة.

السيطرة على منحنى العائد تعود إلى الطاولة

وفقاً لـ Bloomberg، قد تتبع الإدارة سياسات مثل السيطرة المباشرة على منحنى العائد، أو التيسير الكمي، أو إعادة شراء السندات لقمع معدلات الفائدة طويلة الأجل بشكل نشط. يمكن أن تؤدي هذه الخطوة إلى خفض تكاليف اقتراض الحكومة مع تجاوز الدين الوطني $37.5 تريليون، مع تسهيل معدلات الرهن العقاري لدعم سوق الإسكان.

لطالما انتقد ترامب رئيس الاحتياطي الفيدرالي Jerome Powell لكونه "بطيئاً جداً" في خفض أسعار الفائدة، وقد يوفر التفويض المعاد إحياؤه أسباباً جديدة للدفع نحو خفض تكاليف الاقتراض. وعلى الرغم من التعبير عن إحباطه من نهج الاحتياطي الفيدرالي الحذر في خفض أسعار الفائدة، أكد ترامب بحزم أنه لا يخطط لإقالة Powell من منصبه.

أصوات الكريبتو ترى توقعات صعودية

يشير محللو السوق إلى أن هذا التحول قد يقوض الدولار بينما يعزز الطلب على الأصول البديلة. Christian Pusateri، مؤسس Mind Network، أشار إلى التفويض باعتباره "قمعاً مالياً باسم آخر"، مشبهاً إياه بالسيطرة على منحنى العائد.

ذهب Arthur Hayes، الشريك المؤسس الصريح لـ BitMEX، إلى أبعد من ذلك، متوقعاً أن مثل هذه السياسات قد تدفع في النهاية سعر Bitcoin نحو مليون دولار. في أغسطس، قارن Hayes إجراءات الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي الأخيرة بكونها "نشوة سكرية" عابرة للاقتصاد، مشيراً إلى أن ذلك قد يؤدي إلى دفعة مؤقتة مع آثار دائمة على سوق الكريبتو.

تحكم في محفظتك من الكريبتو باستخدام MARKETS PRO، مجموعة أدوات التحليل من DeFi Planet.