استراتيجي الأسهم الأمريكية في Citigroup يقول إن الأسهم تستمتع بـ "تقييمات مرتفعة للغاية"، ويحذر من أن عاملًا واحدًا قد ينهي السوق الصاعدة

وفقًا لأحد التنفيذيين في Citigroup، فإن قوة الدفع الناتجة عن الذكاء الاصطناعي (AI) ستحدد مدة استمرار السوق الصاعدة الحالية للأسهم.

يقول Scott Chronert، رئيس استراتيجية الأسهم الأمريكية في Citi، في مقابلة جديدة مع CNBC إن التقييمات المرتفعة "تمثل مشكلة ومصدر قلق".

"لكن الطريقة التي نحب أن نصنف بها الأمور هي أن المشكلة ليست في التقييمات نفسها. بل يعود الأمر دائمًا إلى قدرة الأرباح والأساسيات على تبرير تلك التقييمات، وإذا نظرت تاريخيًا إلى الفترات السابقة عندما كان السوق يدفع هذا القدر مقابل ما يمكن أن نسميه نموذج نمو جديد.
 

عادةً، ما ينهي السوق الصاعدة هو انتهاء هذا الأساس الجوهري أيضًا. حدث ذلك عندما انفجرت فقاعة التكنولوجيا، وحدث في نهاية عام 2021. لذا، نحن الآن في نقطة بداية مماثلة، والسؤال هو إلى أي مدى يمكن أن يستمر هذا الدفع الناتج عن الذكاء الاصطناعي في دعم رؤية أساسية واضحة. طالما نرى هذه الرؤية، ستظل الأسهم في وضع جيد." 

يقول Chronert إنه من المهم الانتباه إلى "التدفق النقدي الحر الضخم" الذي تولده شركات التكنولوجيا العملاقة مع نضوج نماذج أعمالها.

ووفقًا للمدير التنفيذي في Citi، فإن النقد يمنح شركات التكنولوجيا مرونة كبيرة.

"إحدى النقاط التي سنراقبها هنا هي قدرة هذه الشركات على الاستمرار في بناء الحواجز التنافسية، سواء من خلال شراء تقنيات جديدة أو الاستحواذ على مصادر طلب جديدة وما إلى ذلك، يمكنهم فعل ذلك. لديهم تدفق نقدي حر يمكنهم من ذلك. وهذا يواصل تعزيز هذا الاتجاه."

الصورة المميزة: Shutterstock/iurii/Andy Chipus