تراجع هلع؟ التحولات الاقتصادية الكلية تتسبب في تدفقات خارجة من العملات الرقمية بقيمة 812 مليون دولار

شهدت أسواق الأصول الرقمية تقلبات حادة خلال الأسبوعين الماضيين. فقد تغيرت المعنويات بشكل حاد بعد تدفق ما يقارب 2 مليار دولار إلى العملات الرقمية بدافع التفاؤل بشأن احتمالية خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.

في الأسبوع الماضي، خرج 812 مليون دولار من المنتجات الاستثمارية وسط بيانات اقتصادية أمريكية أقوى من المتوقع.

تدفقات العملات الرقمية الخارجة تصل إلى 812 مليون دولار مع تراجع الثقة بسبب البيانات الاقتصادية

تشير أحدث تقارير CoinShares إلى أن التدفقات الخارجة من العملات الرقمية بلغت 812 مليون دولار الأسبوع الماضي. ويمثل هذا انعكاساً ملحوظاً بعد أن اقتربت التدفقات الداخلة من حاجز 2 مليار دولار في الأسبوع المنتهي في 20 سبتمبر.

شهدت Bitcoin تدفقات خارجة بقيمة 719 مليون دولار، بينما سجلت Ethereum تدفقات خارجة بقيمة 409 مليون دولار. وقد أدى ذلك إلى توقف شبه كامل في التدفقات الداخلة القوية منذ بداية العام (YTD) والتي بلغت 12 مليار دولار.

ومن المثير للاهتمام، أنه لم يكن هناك ارتفاع مماثل في منتجات short-Bitcoin. وقد يعني ذلك أن التراجع كان مدفوعاً بالحذر وليس بقناعة باستمرار الهبوط.

تدفقات العملات الرقمية الخارجة حسب الأصول الأسبوع الماضي. المصدر: CoinShares

وفي الوقت نفسه، جاء انعكاس Ethereum الحاد بعد أسبوع واحد فقط من جذب الأصل تدفقات داخلة بقيمة 772 مليون دولار. ويظهر هذا التراجع مدى تقلب معنويات المستثمرين حول ثاني أكبر عملة رقمية من حيث القيمة السوقية.

ومع ذلك، لم تتضرر جميع الأصول الرقمية. فقد برزت Solana بتدفقات داخلة بلغت 291 مليون دولار، مدعومة بتوقعات إطلاق صناديق ETF أمريكية قادمة.

كما جذبت XRP تدفقات بقيمة 93.1 مليون دولار، مما يعكس التكهنات بأن العملات البديلة قد تستفيد من تدفقات التنويع مع توسع المنتجات المؤسسية.

ومع ذلك، من المستحيل تجاهل التباين. فبينما تظل Bitcoin وEthereum حساسة للسرديات الاقتصادية المتغيرة، فإن أصولاً مثل Solana تزداد تموضعاً كخيارات نمو مرتبطة بالابتكار في المنتجات والمعالم التنظيمية.

تغير الإشارات الاقتصادية يحول التفاؤل إلى حذر متجدد في السوق

يأتي هذا الانعكاس مع مراجعة أرقام الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي والسلع المعمرة، مما خيب التوقعات بشأن خفض أسعار الفائدة عدة مرات في عام 2025.

المتداولون الذين راهنوا على سياسة نقدية أكثر مرونة قبل أيام فقط يواجهون الآن توقعات أكثر تشدداً، مما يقلل من شهية المخاطرة.

وهذا يفسر سبب تحمل الولايات المتحدة العبء الأكبر من التدفقات الخارجة، حيث سجلت مليار دولار من التدفقات الخارجة. كما يسلط الضوء على أن المعنويات السلبية كانت محصورة إلى حد كبير بين المستثمرين الأمريكيين الذين يتكيفون مع توقعات أسعار الفائدة المتغيرة.

تدفقات العملات الرقمية الخارجة حسب المناطق الأسبوع الماضي. المصدر: CoinShares

قبل أسبوع واحد، كان المستثمرون الأمريكيون من بين أكثر المشترين عدوانية، حيث دفعوا التدفقات الداخلة بدافع التفاؤل بأن الاحتياطي الفيدرالي كان يستعد لتيسير السياسة النقدية.

ويظهر هذا التقلب مدى هشاشة الثقة، حيث يمكن للعناوين الاقتصادية أن تغير المواقف بسرعة.

يعكس هذا التراجع مدى ارتباط العملات الرقمية بالدورة الاقتصادية الكلية، حتى مع سعيها نحو الشرعية السائدة.

وعلى الرغم من التراجع الأسبوعي، تظل التدفقات التراكمية قوية. فقد بلغت التدفقات الداخلة منذ بداية العام 39.6 مليار دولار، وهو رقم قريب من الرقم القياسي للعام الماضي البالغ 48.6 مليار دولار. وفي الوقت نفسه، شهد شهر سبتمبر وحده إضافة 4 مليارات دولار.

تشير هذه الخلفية إلى أنه رغم تذبذب المعنويات، إلا أن الاهتمام الهيكلي بالأصول الرقمية لا يزال قائماً.