تراكم كبير للإيثريوم من قبل المستثمرين الكبار
بين 25 و27 سبتمبر، قامت ستة عشر محفظة منفصلة بتجميع ما مجموعه 431,018 Ether، حيث أنفقت حوالي 1.73 مليار دولار لشراء العملة المشفرة. تم تنفيذ هذه المشتريات الكبيرة من خلال منصات رئيسية مثل Kraken وGalaxy Digital وBitGo وFalconX وOKX. هذا المستوى من التراكم جذب بطبيعة الحال الانتباه لمعرفة من هم المشترون تحديدًا خلال فترة عدم اليقين السعري هذه، ولماذا يبدو أن المشاركين الكبار في السوق على استعداد لزيادة تعرضهم بينما تظل الأسعار متقلبة.
انخفاض أرصدة البورصات إلى أدنى مستوى تاريخي
وفقًا لبيانات Glassnode، انخفضت كمية Ethereum المحتفظ بها في البورصات بشكل كبير من حوالي 31 مليون ETH إلى ما يقارب 14.8 مليون ETH. ويمثل هذا انخفاضًا بنسبة 52% عن مستويات عام 2016، وهو أدنى مستوى خلال تسع سنوات. من المرجح أن الكثير من هذا المعروض المسحوب يُحتفظ به الآن في عقود staking أو محافظ التخزين البارد أو ترتيبات الحفظ المؤسسي. كما ساهم إدخال أول ETF staking للإيثريوم مؤخرًا في سحب المزيد من المعروض من البورصات.
عندما تنخفض أرصدة البورصات بهذا الشكل الكبير، فهذا يعني أن عددًا أقل من العملات متاح للبيع الفوري على منصات التداول. يمكن أن يؤدي هذا الوضع إلى تحركات سعرية أكثر حدة عندما تدخل أوامر كبيرة إلى السوق، حيث تصبح السيولة المتاحة أكثر تقييدًا.
الظروف الحالية للسوق وتوقعات المحللين
يتم تداول Ethereum حاليًا حول 4,011 دولار، مع انخفاض طفيف بنحو 0.33% خلال الـ24 ساعة الماضية وانخفاض أكبر بنسبة 10% خلال الأسبوع السابق. انخفض الرمز لفترة وجيزة دون 3,980 دولار خلال جلسات التداول الأخيرة قبل أن يتعافى جزئيًا، لكنه لا يزال أقل من مستوى الإغلاق الأخير البالغ 4,034 دولار.
هذا التراجع الذي استمر أسبوعين أعاد ETH إلى ما يعتبره الكثيرون منطقة دعم رئيسية حول 4,000 دولار. أصبحت تقلبات الأسعار قصيرة الأجل أكثر وضوحًا مع إعادة تموضع المشاركين في السوق لحيازاتهم. أعرب محلل العملات المشفرة Ted Pillows عن قلقه بشأن المنطقة بين 3,700 و3,800 دولار التي قد تواجه ضغطًا كبيرًا. وأشار إلى أنه إذا انخفض ETH دون 3,700 دولار، فقد يتم تصفية العديد من مراكز الهامش، مما قد يؤدي إلى بيع قسري قد يدفع الأسعار إلى مستويات أدنى.
تدفقات المؤسسات ومشاعر السوق
سجلت صناديق Ethereum المدرجة في الولايات المتحدة تدفقات خارجة تقارب 800 مليون دولار هذا الأسبوع، وهو أكبر عمليات استرداد لها حتى الآن. وعلى الرغم من ذلك، لا يزال هناك حوالي 26 مليار دولار مستثمرة في Ethereum ETFs، وهو ما يمثل حوالي 5.37% من إجمالي المعروض.
كما أبرزت بيانات Lookonchain تراكمًا سابقًا بحوالي 204 مليون دولار في ETH، مما يُظهر أنماطًا مماثلة للاعبين الكبار الذين يزيدون من مراكزهم خلال انخفاضات السوق. وبينما يبدو أن المتداولين الأفراد أكثر حذرًا في الوقت الحالي، فإن النمط المستمر للمشتريات الكبيرة من أمناء الحفظ من الدرجة المؤسسية يشير إلى أن بعض المشاركين في السوق يرون أن مستويات الأسعار الحالية تمثل فرص شراء، بينما يفضل آخرون البقاء على الهامش.
إن الجمع بين انخفاض أرصدة البورصات وتعرض الهامش المركز يخلق توقعات قصيرة الأجل أكثر هشاشة، حتى مع بقاء مؤشرات الطلب طويلة الأجل قوية نسبيًا. كما تُظهر أرقام تدفقات المؤسسات هذه مدى سرعة تغير مشاعر السوق—فالتدفقات الكبيرة يمكن أن تختفي بنفس سرعة ظهورها، وأصبحت تدفقات ETF الآن عاملاً جديدًا مهمًا في ديناميكيات سعر Ethereum.
