بيتكوين تنفصل عن العملات البديلة مع توقع رئيس البورصة بعدم حدوث انتعاش واسع في السوق

قام أحد كبار التنفيذيين في Bitget علنًا برفض التوقعات بحدوث موسم تقليدي للaltcoin في دورة السوق الحالية. ووفقًا لـ Cointelegraph، صرح Vugar Usi Zade، المدير التنفيذي للعمليات في منصة التداول العالمية، بأنه لا يوجد أساس منطقي لتحقيق مكاسب واسعة النطاق للaltcoin خلال عرضه في مؤتمر Token2049 في سنغافورة. وأوضح التنفيذي أن غياب التقدم التكنولوجي أو تطوير المشاريع لا يبرر الارتفاعات العامة في أسعار العملات الرقمية البديلة.

شرح Usi Zade أن Bitcoin يعمل الآن بشكل مستقل عن سوق العملات الرقمية الأوسع. وأشار إلى أن ارتفاعات Bitcoin لم تعد تدفع رؤوس الأموال نحو العملات البديلة كما كان يحدث في الدورات السابقة. ولاحظ التنفيذي في المنصة عدة حالات حقق فيها Bitcoin مكاسب بينما تراجع سوق العملات البديلة بأكمله. وذكر أن Bitcoin قد انفصل ليس فقط عن أسواق الأسهم التقليدية، بل أيضًا عن العملات الرقمية البديلة.

يحافظ Bitcoin حاليًا على هيمنة سوقية بنسبة 58 بالمئة مقارنة بـ 12 بالمئة لـ Ethereum، وفقًا لبيانات من المصدر الإخباري الرئيسي. وقد وصلت العملة الرقمية الرائدة إلى مستويات هيمنة بلغت 65 بالمئة خلال الاثني عشر شهرًا الماضية. ويشير مراقبو السوق إلى أن هذا يمثل تركيزًا لرأس المال في Bitcoin بدلاً من توزيعه عبر نظام العملات الرقمية الأوسع.

تغيرات هيكل السوق تتطلب استراتيجيات استثمارية مختلفة

يخلق الابتعاد عن التحركات المنسقة في السوق تحديات أمام مشاريع العملات الرقمية التي تسعى للاستدامة على المدى الطويل. أوضح Usi Zade أن مستثمري العملات الرقمية يعملون بأفق زمني قصير، ويتوقعون أن تصبح المشاريع مربحة خلال أشهر بدلاً من سنوات. وقارن ذلك بشكل غير إيجابي مع شركات التكنولوجيا التقليدية مثل Amazon، التي استغرقت أكثر من عقد لتحقيق الربحية. هذا الجدول الزمني القصير يجعل من الصعب على مشاريع البلوكشين تطوير نماذج أعمال مستدامة.

يختلف التوفر الفوري للتوكنات للمستثمرين الأفراد عن نماذج رأس المال الاستثماري التقليدية. ففي الأسواق التقليدية، عادةً ما يبيع المستثمرون الأوائل لمؤسسات أخرى، مما يحافظ على استقرار رأس المال للشركات الناشئة. أما مشاريع العملات الرقمية فتواجه ضغط تداول فوري من الأفراد يمكن أن يدفع أسعار التوكنات إلى مستويات قريبة من الصفر. ووفقًا للمدير التنفيذي في Bitget، بمجرد انهيار سعر التوكن، يصبح التعافي شبه مستحيل بغض النظر عن جودة المشروع الأساسية.

سبق أن أوردنا أن Bitcoin حقق إنجازات تاريخية في الربع الثاني من عام 2025 مع تغطية إعلامية محدودة من وسائل الإعلام التقليدية، مما يدل على أن تبني المؤسسات يجري بشكل مستقل عن دورات الاهتمام التقليدية. وقد جمعت صناديق Bitcoin ETF أكثر من 65 مليار دولار من الأصول تحت الإدارة بحلول أبريل 2025، حيث اجتذب صندوق BlackRock's iShares Bitcoin Trust وحده أكثر من 18 مليار دولار.

دورات مدفوعة بالسرديات تحل محل التحركات السوقية العامة

يعمل سوق العملات الرقمية الآن من خلال دورات أقصر وأكثر تكرارًا تستند إلى سرديات محددة بدلاً من مواسم منسقة. واقترح Usi Zade أن الارتفاعات المستقبلية ستستهدف التوكنات ضمن القطاعات الرائجة بدلاً من رفع جميع العملات الرقمية البديلة في آن واحد. وأشار إلى أن الأصول الواقعية تعد أحد السرديات المحتملة التي قد تدفع مكاسب التوكنات ذات الصلة دون أن تمتد إلى السوق الأوسع.

ومع ذلك، تقدم بيانات السوق من CCN وجهة نظر مغايرة. ففي أغسطس 2025، انخفضت هيمنة Bitcoin إلى 59 بالمئة من 65 بالمئة، وبلغت القيمة السوقية للaltcoin 1.7 تريليون دولار. وأظهرت المؤشرات الفنية أن مؤشر تقارب وتباعد المتوسطات المتحركة (MACD) شكل تقاطعًا صعوديًا على مخطط TOTAL2، مما يشير إلى أن الزخم كان لصالح العملات الرقمية البديلة. وبلغ مؤشر موسم العملات البديلة 82، مما يدل على أن العملات البديلة كانت تتفوق على Bitcoin في القطاعات الرئيسية للسوق.

لقد تغيرت التوصيات الاستثمارية بعيدًا عن تخصيص المحافظ التقليدية. ووفقًا لـ Cointelegraph، فقد حلت التوصيات بالتركيز فقط على Bitcoin محل النصيحة التقليدية بتخصيص 70 بالمئة لـ Bitcoin و30 بالمئة لـ Ethereum. وأشار Usi Zade إلى أن استقرار سعر Ethereum مقارنة باستمرار ارتفاع Bitcoin نحو قمم جديدة يترك المستثمرين بدوافع محدودة لشراء ETH. وبلغت القيمة السوقية للaltcoin 1.63 تريليون دولار في سبتمبر 2025، مقتربة من أعلى مستوى لها على الإطلاق، بينما بلغ حجم التداول اليومي في Binance Futures 100.7 مليار دولار في يوليو 2025.

يعكس التباين بين الاستراتيجيات التي تركز على Bitcoin وأداء العملات البديلة الأوسع تغيرات جوهرية في هيكل سوق العملات الرقمية. وما إذا كانت الدورات المدفوعة بالسرديات أو مواسم العملات البديلة التقليدية ستسود سيعتمد على تدفقات رأس المال، والتطور التكنولوجي، والظروف الاقتصادية الكلية في الأرباع القادمة.