5 علامات مقلقة تشير إلى أن الولايات المتحدة تنزلق أكثر نحو الركود في أكتوبر الحالي

يأتي شهر أكتوبر 2025 مع أدلة متزايدة على ركود اقتصادي وشيك في الولايات المتحدة. يحذر كبار الاقتصاديين وبيانات سوق العمل من أن ما يقرب من نصف البلاد يواجه انكماشًا، مع مؤشرات حرجة تزداد صعوبة تجاهلها.

تطلق الاقتصاد الأمريكي تحذيرات عبر عدة جبهات — من تباطؤات إقليمية واسعة النطاق إلى تراجع جودة الائتمان وجمود حكومي. وبينما تبدو الأرقام الرئيسية قوية، يكشف التحليل الأعمق عن مخاطر متزايدة وحالة من عدم اليقين المتصاعد.

1. ما يقرب من نصف الولايات الأمريكية في حالة ركود بالفعل

واحدة من أكثر التطورات إثارة للقلق هي الانتشار الجغرافي للضغوط الاقتصادية. صرح Mark Zandi، كبير الاقتصاديين في Moody’s Analytics، أن 22 ولاية ومنطقة كولومبيا تعاني بالفعل من تراجع اقتصادي يتميز بفقدان الوظائف وضعف النمو.

وأشار أيضًا إلى أن 13 ولاية أخرى "تطفو على السطح"، مما يجعل الاقتصاد الوطني هشًا وعرضة لصدمات إضافية.

قال Zandi لـ MarketWatch: "الاقتصاد لا يزال ليس في حالة ركود، لكن المخاطر مرتفعة جدًا. نحن على الحافة".

2. عودة مؤشرات الركود

إضافة إلى التحذيرات، أشار Henrik Zeberg، كبير الاقتصاديين الكليين في Swissblock، إلى إشارتين حرجتين سبقتا كل ركود كبير في الولايات المتحدة: ارتفاع البطالة وتراجع العوائد قصيرة الأجل.

في تحليل شاركه على X، أوضح Zeberg كيف أن النمط يعاود الظهور. يُظهر مخططه ارتفاع معدلات البطالة بينما تبدأ عوائد سندات الخزانة لمدة عام واحد في الانخفاض — وهو إعداد تاريخي يشير إلى التحول نحو الركود المبكر.

وأضاف: "انظر، هذا أحد المخططات الرئيسية لدي... لأقول إن لدينا بالتأكيد تباطؤًا".

Recession Setup Chart. Source: X/HenrikZeberg

3. تراجع نوايا التوظيف في الولايات المتحدة إلى مستويات الأزمة

تشير إشارات سوق العمل أيضًا إلى مشاكل متزايدة. أشار Global Markets Investor إلى أن أصحاب العمل في الولايات المتحدة خفضوا خطط التوظيف إلى 117,313 وظيفة فقط في سبتمبر — وهو أدنى مستوى لهذا الشهر منذ 14 عامًا.

وجاء في المنشور: "منذ بداية العام، خطط أصحاب العمل لإضافة 204,939 وظيفة، وهو أدنى رقم منذ الأزمة المالية. زيادة في عمليات التسريح المرتفعة بالفعل قادمة".

تزيد توقعات التوظيف الموسمي في قطاع التجزئة من سوء التوقعات. تتوقع Challenger, Gray & Christmas أن يقوم تجار التجزئة بتوظيف أقل من 500,000 عامل في الربع الرابع. وسيشكل ذلك انخفاضًا بنسبة 8% عن العام الماضي وأدنى مستوى توظيف موسمي منذ عام 2009.

ينبع هذا التردد في التوظيف من حالة عدم اليقين المتزايدة. تؤثر الأتمتة، والتضخم المستمر، والتوترات الاقتصادية الكلية المستمرة بشكل كبير على توقعات الأعمال والمستهلكين. ومع ضعف التوظيف، يتعرض نمو الأجور للتهديد، مما قد يقلل قريبًا من إنفاق الأسر — خاصة مع اقتراب موسم العطلات الحاسم.

4. تراجع درجات الائتمان في الولايات المتحدة

تحذير رئيسي آخر هذا الخريف هو التراجع السريع في جودة الائتمان الأمريكية. وفقًا لتقرير صدر في سبتمبر، انخفض متوسط درجة FICO بمقدار نقطتين إلى 715، وهو أكبر انخفاض سنوي منذ الركود الكبير في 2009. وتضغط حالات التخلف عن سداد قروض الطلاب والمستهلكين المتزايدة على ميزانيات الأسر في وقت يشهد تضخمًا ملحوظًا.

وجاء في التقرير: "شهد مستهلكو الجيل Z (الأعمار من 18 إلى 29 عامًا) أكبر انخفاض متوسط في درجة FICO® بين جميع الفئات العمرية، بانخفاض ثلاث نقاط على أساس سنوي. كما أظهر هذه الفئة معدل تقلب في الدرجات بأكثر من 50 نقطة أعلى من المتوسط الوطني، مما يعكس تقلبًا ماليًا أكبر. أحد المحركات الرئيسية هو ديون قروض الطلاب: 34% من المستهلكين الأصغر سنًا يحملون قروض طلابية، مقارنة بـ 17% فقط من إجمالي السكان".

5. تهديد الإغلاق الحكومي يزيد الطين بلة

أخيرًا، يلوح في الأفق تهديد إغلاق حكومي طويل الأمد كمحفز محتمل. مثل هذا الحدث سيعلق إصدار بيانات اقتصادية حاسمة، بما في ذلك تقارير الوظائف والتضخم. ويزيد هذا التعتيم من حالة عدم اليقين لدى صانعي السياسات والشركات والمستهلكين.

وأضاف المعلق الاقتصادي Scott Adams: "كل أسبوع يستمر فيه الإغلاق الحكومي الديمقراطي، يخسر اقتصادنا 15 مليار دولار في الناتج المحلي الإجمالي. إغلاق لمدة شهر يعني تسريح 750,000 موظف فيدرالي و43,000 أمريكي آخر من القطاع الخاص عن العمل".

لذا، يستعد الخبراء والشركات والأسر لموجة من الاضطرابات هذا العام. من الانكماشات الإقليمية الواسعة إلى تراجع درجات الائتمان، تشير البيانات إلى أن الركود قد بدأ بالفعل تحت السطح. ما لم تنعكس اتجاهات التوظيف والائتمان أو يتخذ صانعو السياسات إجراءات حاسمة، فمن المرجح أن تزداد مخاطر الركود.

ماذا يعني الركود الأمريكي لسوق العملات الرقمية؟

لكن كيف ستؤثر هذه الظروف الاقتصادية على سوق العملات الرقمية؟ قد يضغط الركود الوشيك على أسواق العملات الرقمية في البداية، حيث يبتعد المستثمرون عن الأصول عالية المخاطر وسط تشديد الائتمان وارتفاع البطالة.

ومع ذلك، كما تشير BeInCrypto، فإن أصداء صدمة نيكسون في السبعينيات تشير إلى أنه عندما يتآكل الثقة في العملات الورقية، تميل الأصول مثل الذهب وBitcoin إلى الاستفادة. إذا أجبر التباطؤ البنوك المركزية على خفض أسعار الفائدة أو توسيع السيولة، فقد يؤدي ضعف الدولار إلى إحياء الطلب على مخازن القيمة اللامركزية.

في هذا السيناريو، قد يظهر Bitcoin مرة أخرى كوسيلة تحوط حديثة ضد تآكل القيمة النقدية، بينما قد تكافح العملات البديلة للحفاظ على وتيرتها في مرحلة البحث عن الجودة.