انتعاش السوق وتغير مفاجئ في موقف الولايات المتحدة: الحسابات وراء تحول السياسة تجاه الصين

بقلم｜كاتب خاص لـ Jinse Finance جين يان من واشنطن

تحرير｜سو تشي

العنوان الأصلي: انعكاس مشاعر السوق، لماذا خففت الولايات المتحدة موقفها تجاه الصين بسرعة؟

المخاوف من تكرار اضطرابات السوق في أبريل بسبب الأخبار المتعلقة بالتجارة والتعريفات الجمركية بدأت تتلاشى بالفعل يوم الاثنين 13 أكتوبر.

مع استمرار إدارة ترامب في إرسال إشارات تهدئة والسعي للتفاوض، أغلقت الأسهم الأمريكية مرتفعة يوم الاثنين، حيث استعادت المؤشرات الثلاثة الرئيسية جزءًا من خسائر يوم الجمعة الماضي. ارتد مؤشر داو جونز بنحو 600 نقطة، واستعاد مؤشر S&P حوالي نصف خسائر يوم الجمعة. ارتفع صندوق ETF للرقائق الإلكترونية بأكثر من 4.4%، متصدرًا صناديق ETF القطاعية في سوق الأسهم الأمريكية، وارتفع قطاع التكنولوجيا في S&P بنحو 2.5%. وارتفع مؤشر الأسهم الصينية المدرجة في الولايات المتحدة بنسبة 3.2%.

استمر ارتفاع الذهب، ففي ختام تداولات نيويورك يوم 13 أكتوبر، ارتفع الذهب الفوري بنسبة 2.27% ليصل إلى 4109.17 دولارًا للأونصة، وواصل الارتفاع بشكل مستمر وسلس طوال اليوم، مسجلاً أعلى مستوى تاريخي جديد عند 4117.13 دولارًا. وارتفعت عقود الذهب الآجلة في COMEX بنسبة 3.21% لتصل إلى 4128.80 دولارًا للأونصة، وبلغت خلال الجلسة 4137.20 دولارًا مسجلة أعلى مستوى تاريخي خلال التداولات. وأغلق مؤشر فيلادلفيا للذهب والفضة مرتفعًا بنسبة 4.76% عند 309.59 نقطة، متجاوزًا أعلى مستوى إغلاق تاريخي سابق عند 309.12 نقطة المسجل في 8 أكتوبر. وأغلق مؤشر ARCA لمناجم الذهب في بورصة نيويورك مرتفعًا بنسبة 4.00% عند 2201.05 نقطة، مقتربًا من أعلى مستوى إغلاق تاريخي سابق عند 2207.52 نقطة المسجل في 8 أكتوبر.

هدد الرئيس الأمريكي ترامب في العاشر من الشهر الجاري (بتوقيت محلي) بفرض تعريفات جمركية ضخمة على السلع الصينية، بما في ذلك فرض قيود على تصدير البرمجيات الأساسية. وقال ترامب إنه ردًا على القيود الصينية على تصدير عناصر مثل المعادن النادرة، ستفرض الولايات المتحدة تعريفات جمركية بنسبة 100% على السلع الصينية اعتبارًا من 1 نوفمبر. ونتيجة لذلك، شهد سوق الأسهم الأمريكية تقلبات حادة، وسجل حجم تداول الخيارات رقمًا قياسيًا تاريخيًا.

خلال أكثر من 60 ساعة بعد ذلك، تغير موقف الحكومة الأمريكية بشكل كبير. لمح ترامب إلى أنه لن ينفذ تهديده بـ"رفع التعريفات الجمركية بشكل كبير"، وأرسل نائب الرئيس فانس إشارات أمل في التفاوض. وكشف وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت في مقابلة مع وسائل الإعلام الأمريكية أن الجانبين الأمريكي والصيني أجريا الكثير من التواصل خلال عطلة نهاية الأسبوع، "لقد خففنا التوترات بشكل كبير".

قال العديد من محللي وول ستريت لـ Jinse Finance إنه إذا نفذ ترامب تهديده، فسوف يواجه مخاطر سياسية كبيرة، كما سيزيد من المخاوف العميقة بشأن السوق الأمريكية والتضخم.

المعادن النادرة ضرورية لصناعة التكنولوجيا. في 9 أكتوبر، أصدرت وزارة التجارة الصينية إعلانًا عن فرض قيود على تصدير 12 تقنية أساسية مثل استخراج المعادن النادرة والتكرير وتصنيع المواد المغناطيسية، ولأول مرة وضعت "نسبة المكونات الصينية 0.1%" كعتبة لتصدير المنتجات إلى الخارج، كما فرضت موافقة حالة بحالة على المنتجات ذات الاستخدامات العسكرية وتطوير الرقائق المتقدمة. وقال المتحدث باسم وزارة التجارة في 12 أكتوبر ردًا على أسئلة الصحفيين إن الصين أصدرت تدابير للسيطرة على تصدير المعادن النادرة وغيرها من العناصر ذات الصلة، وهذا إجراء مشروع من الحكومة الصينية لتحسين نظامها الخاص للرقابة على الصادرات وفقًا للقوانين واللوائح.

منذ تجدد النزاع التجاري بين الصين والولايات المتحدة هذا العام، وعلى الرغم من أربع جولات من المشاورات المتعمقة، لم تتمكن الحكومتان من تحقيق اختراق في الخلافات الجوهرية، لحل الوضع غير المتعاون الذي يضر بكلا الجانبين بشكل نهائي. اختار ترامب تصعيد النزاع التجاري بين الصين والولايات المتحدة مرة أخرى في لحظة حاسمة قبيل افتتاح قمة منتدى التعاون الاقتصادي لآسيا والمحيط الهادئ (APEC)، وقد فُسر ذلك على أنه محاولة لممارسة أقصى قدر من الضغط قبل التفاوض لكسب المزيد من الأوراق، وهو جزء من استراتيجيته التكتيكية لجولة جديدة من المشاورات الاقتصادية والتجارية.

يوم الأحد، قالت وزارة التجارة الصينية إن التهديد بفرض تعريفات جمركية مرتفعة ليس الطريقة الصحيحة للتعامل مع الصين. وقال المتحدث باسم وزارة الخارجية لين جيان خلال المؤتمر الصحفي الدوري في 13 أكتوبر إن الولايات المتحدة استمرت مؤخرًا في إصدار سلسلة من الإجراءات التقييدية والعقوبات ضد الصين، مما أضر بشكل خطير بمصالح الصين. وأكد أن الصين تعارض ذلك بشدة. وأضاف لين جيان أن الولايات المتحدة لم تعكس نفسها، بل هددت بتعريفات جمركية مرتفعة، وهذا ليس الأسلوب الصحيح للتعامل مع الصين. وحثت الصين الولايات المتحدة على تصحيح أخطائها في أقرب وقت ممكن، والالتزام بالتوافق المهم الذي تم التوصل إليه في مكالمة بين رئيسي البلدين، وحل المخاوف من خلال الحوار على أساس الاحترام المتبادل والمنفعة المتبادلة، وإدارة الخلافات بشكل مناسب، والحفاظ على استقرار العلاقات الصينية الأمريكية وصحتها واستدامتها. وإذا أصرت الولايات المتحدة على التصرف من جانب واحد، فإن الصين ستتخذ أيضًا إجراءات مناسبة بحزم لحماية حقوقها ومصالحها المشروعة.

لقد أثبت تصعيد التعريفات الجمركية بين الصين والولايات المتحدة في أبريل من هذا العام بالفعل أن تهديد الولايات المتحدة بتعريفات جمركية بنسبة 100% أو أعلى من الصعب تنفيذه فعليًا، وقد فقد معناه الاقتصادي الأساسي.

رد السوق على هذا التصعيد في النزاع بتقلبات عنيفة. تظهر البيانات أن إجمالي حجم تداول الخيارات في الولايات المتحدة تجاوز 100 مليون عقد، وهي المرة الثانية فقط في التاريخ - وكانت المرة السابقة في 4 أبريل عندما انخفض السوق بنسبة 5.97%. سجل حجم تداول خيارات البيع ثاني أعلى رقم تاريخي، بينما سجل حجم تداول خيارات الشراء رقمًا قياسيًا جديدًا، حيث تم تداول أكثر من 60 مليون عقد.

تحول موقف ترامب إلى أكثر دفئًا يوم الأحد. كتب على وسائل التواصل الاجتماعي: "لا تقلقوا بشأن الصين، كل شيء سيكون على ما يرام!" وقال ترامب لاحقًا للصحفيين على متن "إير فورس وان" إنه يتوقع في النهاية التوصل إلى اتفاق مع الصين، مشيرًا إلى أن 1 نوفمبر "لا يزال بعيدًا"، وأضاف: "أعتقد أن الأمور بيننا وبين الصين ستكون على ما يرام".

قال نائب الرئيس الأمريكي فانس إنه إذا "كانت الصين مستعدة لاتخاذ موقف عقلاني"، فإن ترامب منفتح على التفاوض مع الصين. وأضاف فانس أنه تحدث مع ترامب هاتفيًا يومي السبت والأحد. وقال إن ترامب "يقدر الصداقة التي بناها مع الصين".

كشف وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت في مقابلة مع وسائل الإعلام الأمريكية أن الجانبين الأمريكي والصيني أجريا الكثير من التواصل خلال عطلة نهاية الأسبوع، "لقد خففنا التوترات بشكل كبير". وقال: "أعتقد أن خطة الاجتماع هذه لا تزال سارية، مما يخلق ظروفًا لاستئناف المفاوضات بين البلدين." كما أشار بيسنت إلى أنه خلال الاجتماعات السنوية لصندوق النقد الدولي والبنك الدولي التي ستعقد هذا الأسبوع في واشنطن، ستعقد الولايات المتحدة اجتماعات "رفيعة المستوى" مع المسؤولين الصينيين.

شعر المستثمرون بالتشجيع من تصريحات ترامب. ارتفع سعر البيتكوين خلال عطلة نهاية الأسبوع بأكثر من 3%، وتداول فوق 115,000 دولار. وارتفعت عقود الذهب الآجلة وعقود الفضة الآجلة بأكثر من 1%، وارتفعت عقود النفط الآجلة بنحو 1%. وظل مؤشر DXY للدولار الأمريكي، الذي يقيس سعر صرف الدولار مقابل سلة من العملات الأجنبية، مستقرًا تقريبًا.

أشار المحللون لـ Jinse Finance إلى أن هناك عدة أسباب وراء التخفيف السريع للموقف الأمريكي تجاه الصين.

توصل قادة الصين والولايات المتحدة مؤخرًا إلى اتفاق "إطاري" بشأن أعمال TikTok في الولايات المتحدة، وإذا تم تنفيذ الصفقة بنجاح، فستكون اختراقًا نادرًا في المفاوضات التجارية بين الصين والولايات المتحدة. ترامب نفسه ينتظر موافقة الكونغرس الأمريكي على الصفقة، ولا يريد أن يتصرف بتهور ويفقد صفقة TikTok.

بالإضافة إلى ذلك، بدأ ترامب في إدراج قضية فول الصويا بين الصين والولايات المتحدة ضمن جدول أعماله الهام. يواجه مزارعو فول الصويا الأمريكيون ضغوطًا من تقلص الأسواق، خاصة في الولايات الزراعية التي دعمت ترامب بقوة في السابق. إذا أصبحت آمال الصين في شراء فول الصويا الأمريكي ضئيلة، فسوف يشكل ذلك خطرًا سياسيًا على ترامب.

وفقًا لبيانات وزارة الزراعة الأمريكية، لم تقدم الصين أي طلبات جديدة منذ مايو من هذا العام. وفي العام الماضي، بلغ إنتاج فول الصويا الأمريكي 24.5 مليار دولار، واستهلكت الصين وحدها ما يقرب من نصفه. تصوير/جين يان

ثالثًا، تهيمن الصين على إمدادات المعادن النادرة العالمية. اليوم، أصبح التحكم في المعادن النادرة والبطاريات وغيرها من المواد الخام والتقنيات أمرًا بالغ الأهمية، فهذه المواد الخام والتقنيات ستقود الجيل القادم من الصناعة. إذا صعّد ترامب تهديداته بفرض تعريفات جمركية، فإن سيطرة الصين على المعادن النادرة ستشكل خطرًا على سلسلة توريد السيارات والطيران الأمريكية.

داخليًا في الولايات المتحدة، استمر إغلاق الحكومة الأمريكية لما يقرب من أسبوعين. أدت إجراءات التسريح الدائم التي اتخذها ترامب إلى زيادة شكوك الديمقراطيين تجاه الجمهوريين، مما قد يطيل أمد إغلاق الحكومة. بالإضافة إلى ذلك، يقترب موعد صرف الرواتب الحاسم. 15 أكتوبر هو يوم دفع الرواتب التالي لمعظم الموظفين الفيدراليين، وقد يكون أيضًا المرة الأولى التي يواجه فيها العديد من الموظفين العموميين تأخيرًا في الرواتب.

لقد أبطأت التعريفات الجمركية بالفعل نمو الاقتصاد الأمريكي، وقد رفع العديد من الاقتصاديين مؤخرًا توقعاتهم لنمو الاقتصاد الأمريكي بسبب زيادة اليقين بشأن سياسة التعريفات الجمركية. إن عودة عدم اليقين السياسي وتكاليف سياسة التعريفات الجمركية ستوجه ضربة أكبر للاقتصاد الأمريكي.