محلل Bitunix: أول ظهور لأعضاء التصويت في الاحتياطي الفيدرالي العام المقبل يبعث بإشارة حمائمية، وتركيز السياسة يتحول إلى تقييم التضخم الفعلي

أفادت BlockBeats أنه في 14 أكتوبر، تحدثت آنا بولسون (Anna Paulson)، عضو لجنة التصويت في FOMC لعام 2026 ورئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا، لأول مرة في اجتماع الجمعية الوطنية للاقتصاد التجاري، حيث أعلنت بوضوح دعمها لخفض أسعار الفائدة مرتين إضافيتين هذا العام، وأكدت على ضرورة "تجاوز" تقلبات الأسعار قصيرة الأجل الناتجة عن الرسوم الجمركية عند صياغة السياسات. وأشارت إلى أن التضخم الناجم عن الرسوم الجمركية ليس مستدامًا، ويجب أن تركز السياسة النقدية على التضخم الأساسي وتغيرات هيكل سوق العمل. تعكس هذه التصريحات إشارة واضحة إلى التوجه الحمائمي، وتلمح إلى وجود توافق داخل الاحتياطي الفيدرالي حول وتيرة التيسير خلال هذا العام.

على الصعيد الكلي، تتماشى تصريحات بولسون مع البيانات الأخيرة حول ارتفاع معدل البطالة، مما يدل على أن صناع القرار بدأوا في التركيز على مخاطر التباطؤ الاقتصادي وضعف زخم التوظيف. وذكرت أن النمو الاقتصادي أصبح يعتمد بشكل متزايد على أصحاب الدخل المرتفع وتأثير سوق الأسهم المدفوع بأصول الذكاء الاصطناعي، مما يشير إلى أن هيكل التعافي الأمريكي يواجه مخاطر عدم التوازن. في الوقت نفسه، حذرت مديرة صندوق النقد الدولي كريستالينا جورجيفا من ارتفاع الديون العالمية والمخاطر المالية، وأكدت على الحاجة إلى آليات تقييم ديون أكثر مصداقية لدعم تنسيق السياسات.

رأي محلل Bitunix: إن وجهة نظر بولسون حول "تجاوز الرسوم الجمركية" تعني أن الاحتياطي الفيدرالي سيكون أكثر ميلاً لمراقبة تماسك التضخم على المدى المتوسط ومرونة الطلب الحقيقي، بدلاً من التأثر بتقلبات الأسعار قصيرة الأجل. قد يكون هذا التحول بمثابة مقدمة لتعديل جديد في إطار السياسات، ويشير إلى أن الاحتياطي الفيدرالي يحاول إعادة تعريف التوازن بين "دفع خفض الفائدة" و"الاستقرار المالي". يجب على السوق الانتباه إلى الإشارات الدقيقة حول وتيرة السياسات وتغير النبرة قبل نهاية العام.