لماذا ستقود Memecoin انتعاش سوق العملات الرقمية؟

لم تختف رغبة المتداولين في فرص الاستثمار ذات العوائد المرتفعة، فهم سينتقلون من العقود الدائمة إلى Memecoin.

الكاتب: Baba

الترجمة: Luffy، Foresight News

تسببت تصفية الرافعة المالية يوم الجمعة الماضي في خسائر فادحة للكثيرين، ولا أرغب في رؤية أي شخص يواجه مثل هذا المصير. لكن، كما تعود الغابات للحياة بعد الحريق، ستظهر فرص جديدة في سوق العملات الرقمية.

مع اختفاء الرافعة المالية وانهيار تداولات الفروقات، أصبح تدفق الأموال والانتباه ينتقل بشكل هيكلي: من العقود الدائمة إلى السوق الفوري، من البورصات المركزية (CEX) إلى البورصات اللامركزية (DEX)، ومن العملات الرئيسية إلى العملات ذات القيمة السوقية الصغيرة. يمثل هذا التحول بداية دورة جديدة على السلسلة، حيث ستحل الانعكاسية محل الرافعة المالية لتصبح الآلية المسيطرة في السوق.

على الرغم من أن انهيار يوم الجمعة الماضي جعل الكثيرين يخشون الرافعة المالية، إلا أن رغبة المتداولين في فرص الاستثمار ذات العوائد المرتفعة لم تختف، بل قد تزداد قوة بسبب الرغبة في تعويض الخسائر من خلال تداولات انتقامية. السيولة لا تختفي من العدم، بل تتجه نحو أفضل الفرص.

هذا المناخ السوقي يوفر بالضبط الزخم اللازم لدورة Memecoin الفائقة.

بشكل عام، مع عودة المشاركين إلى أبسط أساليب التداول، سيزداد نشاط العملات الفورية على السلسلة، وتحديداً Memecoin التي لديها القدرة الأكبر على جذب الانتباه. مساحة العائد في Memecoin قريبة من مراكز الرافعة المالية، حيث يمكن تحقيق عوائد مرتفعة في فترة قصيرة باستثمار رأس مال أقل؛ كما أن Memecoin لا تواجه مخاطر التصفية.

من منظور المتداول

أولاً، دعونا نفكك المنطق الأساسي وراء اختيار الناس لتداول العقود الدائمة بدلاً من السوق الفوري.

السبب الرئيسي لتفضيل المشاركين في السوق للعقود الدائمة هو أنها تحل مشاكل كفاءة رأس المال، وحواجز الدخول، والمرونة، خاصة في سوق العملات الرقمية حيث السيولة موزعة والتقلبات مستمرة. بالنسبة للمتداولين، الهدف الأساسي هو تعظيم العائد المتوقع لكل وحدة من المخاطرة ورأس المال.

يعتمد السوق الفوري على نموذج الضمان الكامل، فإذا أردت الحصول على تعرض 1:1 يجب عليك استثمار كامل رأس المال؛ بينما العقود الدائمة تكسر هذا القيد. لا يحتاج المتداول إلى دفع كامل رأس المال، بل يكفي إيداع هامش للحصول على تعرض أعلى، وهذه الآلية الرافعة تضخم الأرباح كما تضخم الخسائر. في تداول العملات الرقمية، رأس المال هو المورد الأكثر قيمة، لذا فإن كفاءة تخصيص رأس المال تجذب المتداولين بشكل طبيعي.

العملات الرقمية هي واحدة من أكثر فئات الأصول تقلباً، مما يمنح المتداولين فرصة لتحقيق عوائد فائقة في فترة قصيرة. لكن الجانب الآخر للعائد المرتفع هو المخاطرة العالية: عند ارتفاع الأسعار، غالباً ما تكون الشموع صاعدة بشكل عمودي؛ وعند الهبوط، يبدو الأمر وكأن القاع لا نهاية له. هذه الخاصية تجذب المتداولين ذوي الشهية العالية للمخاطرة، نظرياً، الحد الأعلى لأرباحهم غير محدود، بينما الحد الأعلى للخسارة هو الهامش.

في جوهرها، تضيف العقود الدائمة محفزاً قوياً لأصل متقلب بالفعل: فهي تمنح المتداولين فرصة السعي وراء عوائد أسطورية تصل إلى 1000 ضعف على عملات يُنظر إليها على أنها أكثر أماناً من Memecoin على السلسلة.

لكن العائد والمخاطرة دائماً متلازمان. قد يؤدي انعكاس معدل التمويل إلى خسائر في الحساب، وقد تؤدي إشعارات إضافة الهامش إلى تصفية مبكرة، كما أن الاعتماد على قدرة البورصة على السداد يجلب مخاطر نظامية. ومع ذلك، لا يزال المتداولون مستعدين لتحمل هذه المخاطر لأن هيكل العائد في العقود الدائمة أكثر جاذبية. تعتمد الأسواق التقليدية على الاستقرار، بينما يزدهر سوق العملات الرقمية في عدم الاستقرار.

التقلب، وتغير السرد، وبروتوكولات الأساس الجديدة، أصبحت منذ زمن طويل من سمات تداول العملات الرقمية. في مثل هذا السوق، تتلاشى المعلومات بسرعة، وتظهر فرص جديدة باستمرار وسط الفوضى. هنا، تحمل المخاطر ليس سلوكاً غير عقلاني، بل استراتيجية: إذا كان السوق يعيد ضبط نفسه كل فترة، فإن الدخول المبكر والجرأة غالباً ما يحققان عوائد أكبر من التأخر والسعي للسلامة. سوق العملات الرقمية يكافئ من يتحرك بسرعة، لا من ينتظر التأكيد.

حوافز السوق

حالياً، المزاج في سوق العقود الدائمة في أدنى مستوياته مؤخراً، مما يخلق فرصة لأساليب اللعب الجديدة. الفرق الذكية أدركت ذلك بالفعل، وهي تبذل قصارى جهدها لجذب الانتباه إلى منتجاتها، من خطط التوزيع المجاني إلى إطلاق المنتجات، ومن المرجح أن نشهد العديد من المشاريع تعلن عن تحديثات كبيرة في الأسابيع المقبلة. كما أظهرت العديد من الحالات السابقة، التوقيت غالباً ما يكون العامل الحاسم في نجاح المشروع أو فشله.

خذ WIF كمثال، كان توقيت إطلاقه مثالياً. في ذلك الوقت، كانت Solana في مسار صعودي، وكان مجتمع Solana قد حصل للتو على سيولة من توزيع JTO، وكانت دورة Memecoin الفائقة قد بدأت للتو. لو تم إطلاق WIF في يناير 2024، لكانت Memecoin الرائدة قد ظهرت بالفعل في نظام Solana، وكان WIF سيصبح مجرد واحد من آلاف Memecoin التي تُطلق يومياً.

لو كنت Alon من pump.fun، أو فريق Bonk.fun، أو عضواً في مؤسسة Solana، لبذلت قصارى جهدي لإعادة الانتباه إلى ساحة Solana—وأبسط طريقة هي إعادة إحياء سوق Memecoin. كانت Memecoin سابقاً القوة الدافعة الأساسية لجذب المستخدمين إلى نظام Solana، والآن لديها فرصة للعب هذا الدور مجدداً. عادةً، ارتفاع الأسعار هو أكثر وسائل التسويق فعالية، وأقل رأس مال مطلوب لدفع Memecoin للارتفاع.

بمجرد أن تبدأ الانعكاسية والمضاربة، ستتحقق نبوءة Memecoin ذات القيمة السوقية العالية بنفسها. سيدخل الناس بسبب FOMO: أداء Memecoin معين يلفت الأنظار→يدخل المتداولون بدافع FOMO→يتم رفع سقف الأهداف السعرية→تزداد أصوات مؤيدي Memecoin→ترتفع Memecoin المقلدة→يتم إطلاق المزيد من Memecoin. إنها دائرة مغلقة من المضاربة والتأكيد المتبادل.

إذا لاحظنا زيادة نشاط مؤيدي Memecoin على منصات التواصل الاجتماعي، فهذا يعني أن المزاج المضاربي يعود إلى مجال Memecoin. بالنسبة لـ pump.fun وBonk.fun، سيؤدي النشاط المتزايد إلى المزيد من رسوم المعاملات، مما يدفع إلى إعادة شراء رموز PUMP وBONK. حالياً، تظهر حركة أسعار USELESS وNEET اتجاهاً إيجابياً، وربما يكون هذا إشارة مبكرة لهذا الاتجاه.

ومن منظور المتداولين الذين خسروا حساباتهم بسبب التصفية يوم الجمعة الماضي: أمامهم خياران عادةً:

1. الخروج مؤقتاً من سوق العملات الرقمية وإعادة تقييم استراتيجياتهم؛
2. الاستمرار في تحمل مخاطر أعلى والدخول في تداولات انتقامية.

لا أنصح بالتداول العاطفي، لكن هدفنا هو توقع سلوك المشاركين في السوق، لا إرشادهم لما يجب عليهم فعله. هؤلاء المتداولون لديهم بالفعل شهية عالية للمخاطرة، لذا سينجذبون بشكل طبيعي إلى الفرص التي يمكن أن تعوض جميع خسائرهم. بمجرد أن تظهر موجة صعود في مجال Memecoin، من المرجح أن يضخوا أموالهم هناك.

تدفق الانتباه والأموال

في جوهرها، Memecoin هي الشكل الأنقى للعملة في اقتصاد الانتباه. لماذا تصل قيمتها السوقية إلى عشرات المليارات من الدولارات رغم عدم وجود أي قيمة أساسية لها؟ الجواب هو الانتباه.

الانتباه هو المحرك الأساسي لتدفق الأموال في سوق العملات الرقمية. وهذا يفسر لماذا لا تستطيع المنتجات عالية الجودة دائماً دفع الأسعار للارتفاع، بينما منتجات مثل Cardano ذات التجربة السيئة تحقق أداءً سعرياً جيداً. في مجال العملات الرقمية، يحتاج المطورون سنوات لخلق قيمة للبروتوكول، لكن مدى انتباه مجتمع العملات الرقمية قصير جداً: توقعاتهم للمشاريع تركز غالباً على الأسابيع أو حتى الأيام القادمة، ما يعني أن حركة الأسعار نادراً ما تعكس التغيرات الأساسية في البروتوكول. على العكس، تتأثر الأسعار أكثر بالمضاربة أو آراء المجموعات.

في اقتصاد الانتباه، Memecoin هي الماص المثالي للانتباه. فهي بطبيعتها أدوات انعكاسية: عرضها المتداول صغير، معدل دورانها مرتفع، وسعرها تحدده الانتباه. ضخ مليون دولار في Memecoin بقيمة سوقية 10 ملايين دولار سيؤدي إلى تقلب سعري أكبر بعشر مرات من ضخ نفس المبلغ في عملة بديلة على بورصة مركزية. هذا الهيكل العائد المحدب سيجذب الأموال المتبقية بعد التصفية للعودة إلى كازينو Memecoin.

وفي النهاية، سيجذب الفراغ الناتج عن الانتباه المتفرجين للدخول، فلا أحد يستطيع مقاومة الشموع الخضراء الصاعدة عمودياً، وهذا يضيف وقوداً جديداً لدورة Memecoin.

في اقتصاد المخاطر للعملات الرقمية، الرافعة المالية والانعكاسية هما بدائل لبعضهما البعض. عندما تكون رافعة العقود الدائمة وفيرة، يتم كبح الانعكاسية في السوق الفوري؛ وعندما تنهار الرافعة، تهيمن الانعكاسية على السوق الفوري.

قبل الانهيار، وبفضل نجاح Hyperliquid وصعود منافسين مثل Lighter وAster، بلغ الاهتمام والسيولة في العقود الدائمة مستويات تاريخية؛ بينما كانت معنويات واهتمام السوق بـ Memecoin في أدنى مستوياتها الدورية. كانت الشموع كارثية، واللاعبون انتقلوا إلى مجالات أخرى، ومنصات التواصل الاجتماعي امتلأت بالسخرية من Memecoin، ولم يعد لدى البائعين عملات للبيع. هذا الوضع يعني أن المجال أصبح مهيأً لتكوين قاع وارتداد.

شخصياً، أتأرجح في رأيي حول ما إذا كانت Memecoin مفيدة أم ضارة لسوق العملات الرقمية ككل، لكن وجهة نظري غير مهمة. في النهاية، السوق والسعر سيقرران ما إذا كانت Memecoin ستحل محل العقود الدائمة كتركيز رئيسي. هذا هو التجسيد الحديث لمسابقة الجمال الكينزية: في تشبيه كينز الأصلي، لا يختار المستثمرون الوجه الذي يرونه الأجمل، بل يختارون الوجه الذي يعتقدون أن الآخرين سيجدونه الأجمل.

من منظور البيئة السوقية الحالية، يبدو أن Memecoin هي الأوفر حظاً للفوز بمسابقة الجمال. فهي تلبي جميع شروط جذب متداولي العقود الدائمة—عائد مرتفع، تقلب مرتفع، رأس مال قليل على المدى القصير. ونظراً لأن الكثيرين أصبحوا حذرين من مخاطر التصفية والانهيار، فإن الانتباه يستعد للتحول إلى أساليب اللعب الجديدة، وستتبع الأموال هذا التحول بطبيعة الحال.

الوضع الحالي لنظام Solana

بدأت موجة Memecoin في عام 2023 من Solana، ومن المرجح أن تصبح مركز الموجة مجدداً. على الرغم من أن معنويات Memecoin ونشاط السلسلة في أدنى مستوياتهما حالياً، إلا أن القليل من الزخم الصعودي يمكن أن يقلب الوضع بسرعة. كما هو موضح في الرسم البياني أدناه، انخفض حجم التداول والرسوم على pump.fun باستمرار منذ منتصف سبتمبر—على الرغم من أن bitcoin تعافت من أدنى مستوياتها في سبتمبر وسجلت أعلى مستوى تاريخي في أكتوبر، إلا أن النشاط على السلسلة لم ينتعش بالمثل.

خلال الأيام السبعة الماضية، شهدت BNB Chain أكبر تدفق خارجي للأموال، حيث تدفق 11% من هذه الأموال إلى Solana عبر الجسور. يشير هذا إلى أن الأموال التي استفادت من موجة Binance تعود إلى نظام Solana البيئي. إذا استمر هذا الاتجاه، فمن المنطقي توقع أن جزءاً كبيراً من هذه الأموال سيضخ في Memecoin.

استراتيجية التداول

إذا افترضنا أن الانتباه والأموال ستعود إلى Memecoin بعد التصفية، فإن استراتيجية التداول بسيطة للغاية: إذا كنت تؤمن بنظرية عودة Memecoin، فإن الدخول المبكر هو الخيار الأعلى من حيث القيمة المتوقعة.

على الرغم من أن قادة دورة Memecoin السابقة قد يرتدون مع زيادة النشاط، إلا أن أكبر فرص العائد غالباً ما تكون في Memecoin الجديدة. العملة الجديدة تعني meme جديدة، كود جديد، وإمكانيات جديدة—وهذه الصفات تجلب تفاعلاً أكبر بكثير من العملات القديمة التي تم تسعير قصتها بالفعل.

تحمل العملات القديمة غالباً أعباء تاريخية: قمم سابقة، مراكز عالقة، وانقطاع في السرد؛ بينما لا تواجه العملات الجديدة هذه القيود، فلا يوجد سقف نفسي للسعر ولا مشاكل مجتمعية متبقية، مما يسهل على المتداولين تصديق أن "هذه المرة مختلفة". الشموع الصاعدة الأولى للعملة الجديدة تخلق وهم اكتشاف فرصة جديدة، وهذا يكفي لبدء حلقة التغذية الراجعة الانعكاسية.

كما أظهرت دورات Memecoin السابقة، فإن من يبادر باتباع الاتجاه يربح دائماً، لأن العملات الرائدة تظهر عادة في بداية الموجة. خذ WIF وFARTCOIN كمثال، كلاهما أُطلق في بداية الصعود، مما أتاح لهما الوقت الكافي لبناء قاعدة مستخدمين. بغض النظر عن مدى قوة زخم Memecoin معينة، لا يمكنها الصعود عمودياً إلى الأبد: يجب أن تمر بتصحيح كبير لطرد حامليها الأوائل وتوفير نقاط دخول جذابة للمتداولين المترددين. هذا يخلق مجموعة أكثر التزاماً من الحاملين، ويوسع توزيع الرموز، ويجذب المزيد من الانتباه.

قبل ولادة قائد Memecoin الجديد، لا يمكن لأحد التنبؤ بدقّة بشكله. لذلك، الآن هو الوقت المناسب لمراقبة منصات التواصل الاجتماعي وأدوات السوق عن كثب لاكتشاف Memecoin التي لديها القدرة لتصبح القائد القادم على السلسلة. عند دراسة Memecoin، يمكنك التفكير في الأسئلة التالية:

• ما هو حجم السوق المستهدف (TAM)؟ هل يمكنه فقط إثارة صدى في مجتمع العملات الرقمية، أم لديه القدرة على دخول التيار الرئيسي (مثل FARTCOIN)؟
• من هم الأطراف التي لديها الدافع لدفع هذا الرمز للنجاح؟ هل هناك مؤسسات كبيرة مستعدة للمراهنة على سمعتها من أجله؟
• ما هي نقاط الإجماع؟ ما هو السرد الأساسي الذي يدفع السعر للارتفاع؟
• ما مدى قوة انتشار الـ meme؟ هل لديها خاصية الانتشار الذاتي؟

هذه القائمة ليست شاملة، وقد لا تتوافق العملة الرائدة مع أي من هذه المعايير. الغرض من طرح هذه الأسئلة هو دفعك للتفكير في العوامل الرئيسية التي تجذب الانتباه إلى Memecoin.

الخاتمة

لا أستطيع أن أضمن تحقق نظرية عودة Memecoin، وهذه المقالة ليست دعوة لشراء جميع العملات الجديدة في السوق بشكل أعمى. لكنها اتجاه يستحق المتابعة، وسيكون هناك إشارات واضحة على عودة الانتباه إلى Memecoin: زيادة حجم التداول في البورصات اللامركزية، إضافة أزواج تداول جديدة، ارتفاع القيمة السوقية للعملات الجديدة، وزيادة مشاركة الشموع على منصات التواصل الاجتماعي. ثق بقيمة بعض الأشياء.