Bitget App
تداول بذكاء
شراء العملات المشفرةنظرة عامة على السوقالتداولالعقود الآجلةEarnالويب 3مربعالمزيد
التداول
التداول الفوري
شراء العملات المشفرة وبيعها بسهولة
الهامش
قم بزيادة رأس مالك وكفاءة التمويل
Onchain
استخدم Onchain لتجربة بلا سلسلة
التحويل وتداول الكتلة
حوّل العملات المشفرة بنقرة واحدة وبدون رسوم
استكشاف
Launchhub
احصل على الأفضلية مبكرًا وابدأ بالفوز
نسخ
انسخ تداول المتداول المميز بنقرة واحدة
Bots
برنامج تداول آلي مدعوم بالذكاء الاصطناعي ذكي بسيط وسريع وموثوق
التداول
العقود الآجلة لعملة USDT-M
تمت تسوية العقود الآجلة بعملة USDT
العقود الآجلة لعملة USDC-M
تمت تسوية العقود الآجلة بعملة USDC
العقود الآجلة لعملة Coin-M
تمت تسوية العقود الآجلة بالعملات المشفرة
استكشاف
دليل العقود الآجلة
رحلة من المبتدئين إلى المتقدمين في تداول العقود الآجلة
العروض الترويجية للعقود الآجلة
مكافآت سخية بانتظارك
نظرة عامة
مجموعة من المنتجات لتنمية أصولك
Simple Earn
يُمكنك الإيداع والسحب في أي وقتٍ لتحقيق عوائد مرنة بدون مخاطر.
On-chain Earn
اربح أرباحًا يوميًا دون المخاطرة برأس المال
منتج Earn المنظم
ابتكار مالي قوي للتعامل مع تقلبات السوق
المستوى المميز (VIP) وإدارة الثروات
خدمات متميزة لإدارة الثروات الذكية
القروض
اقتراض مرن مع أمان عالي للأموال
المراهنة على العالم الحقيقي، ما نوع الأعمال التي تقوم بها أسواق التنبؤ الثمانية هذه؟

المراهنة على العالم الحقيقي، ما نوع الأعمال التي تقوم بها أسواق التنبؤ الثمانية هذه؟

ChaincatcherChaincatcher2025/10/22 16:27
عرض النسخة الأصلية
By:作者:Viee,Biteye 核心贡献者

جمعت Polymarket وKalshi تمويلات ضخمة، مما يسلط الضوء على التحديات التي تواجه انتعاش أسواق التنبؤات.

الكاتب: Viee، مساهم أساسي في Biteye

 

في الآونة الأخيرة، شهد مسار أسواق التنبؤ ارتفاعًا كبيرًا في شعبيته. في أوائل أكتوبر، أعلنت الشركة الأم لبورصة نيويورك ICE عن استثمار يصل إلى 2 مليارات دولار في Polymarket، مع تقييم بعد الاستثمار يقارب 9 مليارات دولار؛ وبعد أيام قليلة، أكمل سوق التنبؤ الأمريكي المتوافق مع اللوائح Kalshi جولة تمويل بقيمة 300 مليون دولار، ليرتفع تقييمه إلى 5 مليارات دولار.

مع هذا التمويل الضخم، ارتفع حجم التداول في منصات رائدة مثل Kalshi وPolymarket بشكل كبير، ومن المتوقع أن يصل حجم التداول السنوي لـ Kalshi هذا العام إلى 50 مليارات دولار، مع حصة سوقية عالمية تتجاوز 60%، متجاوزة Polymarket لأول مرة.

في ظل برودة السرديات المشفرة وتشديد الرقابة التنظيمية، لماذا عادت أسواق التنبؤ إلى الواجهة؟ هل تغير شكل منتجاتها فعلاً بشكل جوهري؟ وما هي المشاريع الجديدة التي تحاول الخروج من مسار "لعبة المضاربة" التقليدية؟

فيما يلي 8 عينات من مشاريع تمثيلية، يمكن من خلالها استكشاف الاتجاهات المختلفة لهذا المسار من حيث تصميم المنتجات، والمنافسة التنظيمية، ومنطق التمويل.

المراهنة على العالم الحقيقي، ما نوع الأعمال التي تقوم بها أسواق التنبؤ الثمانية هذه؟ image 0

1. Polymarket @Polymarket

Polymarket هي أكبر منصة سوق تنبؤ في العالم حاليًا، وقد حصلت على تمويل ضخم بقيمة 2.279 مليارات دولار. في أكتوبر، تعهدت الشركة الأم لبورصة نيويورك ICE باستثمار يصل إلى 2 مليارات دولار فيها، مما رفع تقييم Polymarket قبل الاستثمار إلى 9 مليارات دولار.

تأسست Polymarket على يد Shayne Coplan في عام 2020. شارك Shayne في استثمار ICO لـ Ethereum أثناء دراسته الثانوية، ويُعتبر "طفلًا معجزة" في عالم التشفير. لمواجهة الضغوط التنظيمية، استحوذت Polymarket في عام 2025 على بورصة مشتقات QCEX الحاصلة على ترخيص CFTC مقابل 112 ملايين دولار، لتحصل بذلك على أهلية التشغيل القانوني في الولايات المتحدة. Polymarket تقدم نموذج سوق التنبؤ الكلاسيكي، حيث يمكن للمستخدمين استخدام العملات المشفرة للمراهنة على نتائج أحداث العالم الواقعي، والمشاركة في السوق من خلال شراء "أسهم التنبؤ"، حيث تمثل كل سهم رهانًا على نتيجة معينة. عند إعلان نتيجة الحدث، يحصل المستخدمون الذين يحملون أسهم النتيجة الصحيحة على الأرباح المقابلة. تتم جميع عمليات التداول على السلسلة، مع التسوية باستخدام USDC، مما يضمن استقرار الأموال ويعزز الشفافية.

2. Kalshi @Kalshi

Kalshi هي أول بورصة سوق تنبؤ شاملة مرخصة ومتوافقة في الولايات المتحدة، وقد حصلت على تمويل بقيمة 515 ملايين دولار بقيادة Paradigm وa16z.

تأسست Kalshi على يد Tarek Mansour وLuana Lopes Lara في عام 2018 في معهد MIT. اختار المؤسسان طريقًا صعبًا لكنه متوافق مع اللوائح، حيث خاضا معركة طويلة مع لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، ليصبحا في النهاية أول منصة سوق تنبؤ تحصل على ترخيص تنظيمي من CFTC.

منذ عام 2021، فتحت Kalshi السوق الأمريكية، وقدمت عقود أحداث في مجالات متعددة مثل الانتخابات السياسية، والمؤشرات الاقتصادية، والفعاليات الرياضية. وفي عام 2024، حصلت عبر دعوى قضائية على أهلية إدراج عقود انتخابات الرئاسة الأمريكية، مما سد فجوة تنظيمية.

3. The Clearing Company @theclearingco

The Clearing Company هو سوق تنبؤ أطلقه فريقان سابقان من Kalshi وPolymarket، وقد حصل بالفعل على تمويل بقيمة 15 ملايين دولار. شغل الرئيس التنفيذي Toni Gemayel سابقًا منصب رئيس نمو المنصة في كل من Kalshi وPolymarket.

لا يزال المنصة في مرحلة الإعداد والتطوير، ويولي الفريق اهتمامًا كبيرًا بتبسيط تجربة المستخدم، ويأمل أن يكون المنتج الجديد بسيطًا للمستخدمين العاديين مثل Robinhood أو Coinbase، مع التأكيد على تصميم منتج متوافق مع اللوائح. من حيث الفكرة، تحاول هذه المنتجات إيجاد توازن بين الطرفين، بحيث لا تبتعد كثيرًا عن المتطلبات التنظيمية، وتسعى في الوقت نفسه إلى تقليل عتبة فهم المستخدم، لكن ما إذا كانت ستتمكن فعلاً من بناء نظام بيئي فعال للسوق لا يزال قيد المراقبة.

4. Limitless @trylimitless

Limitless هو سوق تنبؤ عالي التردد، يقدم عقود تنبؤ بالأسعار قصيرة الأجل من دقائق إلى يوم واحد، مع تمويل إجمالي يقارب 7 ملايين دولار من صناديق تشفير معروفة مثل 1confirmation وCoinbase Ventures. تأسست المنصة في عام 2023 على يد CJ Hetherington وآخرين.

تم إطلاق Limitless رسميًا على شبكة Base الرئيسية في مايو 2025، ثم توسعت إلى Arbitrum وغيرها من الطبقات الثانية. شكل المنتج أقرب إلى بورصات العقود التقليدية، حيث يمكن للمستخدمين المراهنة على "نعم/لا" في أسواق الأسعار قصيرة الأجل، مع تحديد وقت انتهاء مسبق، ويتم تحديد النتيجة عند التسوية بواسطة أوراكل على السلسلة.

من حيث البيانات، أنشأت Limitless العديد من سيناريوهات التداول قصير الأجل للغاية، حيث يستغل بعض المستخدمين النتائج السريعة والواضحة لتحقيق أرباح سريعة. ومع ذلك، ظهرت انتقادات في المجتمع: أشار بعض المستخدمين إلى أن المنصة أدرجت أسواقًا كانت نتيجتها محسومة أو شبه مستحيلة الحدوث دون فرض رسوم، مثل سوق أسعار BTC خلال ساعة ونصف، وقد استغل المضاربون هذه "الأسواق المكشوفة" لزيادة حجم التداول. وقد رد الفريق بأنه قام بتحسين قواعد إنشاء السوق لمنع تكرار مثل هذه الحالات.

5. Opinion @opinionlabsxyz

حصلت Opinion Labs (O.LAB) حتى الآن على تمويل بقيمة 5 ملايين دولار بقيادة YZi Labs، مع مستثمرين آخرين مثل Echo وAnimoca Ventures وManifold Trading وAmber Group.

فيما يتعلق بالتقدم، أطلقت Opinion سوق التنبؤ على شبكة Monad التجريبية لجمع تعليقات المجتمع، ولديها خلفية تعاون مع Binance Labs.

6. Melee @meleemarkets

Melee هو سوق تنبؤ ناشئ مدعوم من صندوق Variant، ويهدف إلى بناء "Viral Markets" - أي جعل أي موضوع قابلًا للتحول إلى سوق تنبؤ، وجذب الحركة من خلال الانتشار الفيروسي. وقد أكمل بالفعل تمويلًا بقيمة 3.5 ملايين دولار من Variant وDAO Builders Alliance (DBA). المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي Max كان سابقًا مسؤولًا عن الاستراتيجية في Ava Labs، وأسس علامة تجارية لمقاطع الفيديو القصيرة، ولديه رؤى فريدة في تشغيل المجتمع والاستراتيجية التجارية.

حتى الآن، لا يزال Melee في مرحلة التطوير والتسخين، ولم يتم إطلاق المنتج رسميًا بعد. يوفر الموقع الرسمي حاليًا فقط مدخلًا للتسجيل في قائمة الانتظار، ويمكن الانضمام من خلال ربط حساب X. وفقًا لما كشفته الشركة، يتضمن مفهوم "السوق الفيروسي" الذي تروج له Melee ثلاث ميزات رئيسية: إمكانية إنشاء سوق لأي موضوع، حلقة مغلقة لتحقيق الدخل للمبدعين، وحوافز للمشاركين الأوائل، مع التركيز على تقاطع السوق الاجتماعي وسوق التنبؤ، ومحاولة تحفيز المشاركة الواسعة من خلال نموذج UGC (السوق الذي ينشئه المستخدمون).

7. Football.Fun @footballdotfun

يركز Football.Fun على التنبؤ باللاعبين كنظام أساسي، حيث يتم تحويل لاعبي كرة القدم المحترفين في الواقع إلى "أسهم" قابلة للتداول، ويمكن للمستخدمين امتلاك بطاقات اللاعبين والحصول على نقاط ومكافآت تسوية بناءً على أدائهم في المباريات الحقيقية. المؤسس Adam هو عضو في مجتمع WolvesDAO، وقد أكمل بالفعل جولة تمويل أولية بقيمة 2 ملايين دولار من مستثمرين مثل 6th Man Ventures وZee Prime وSfermion.

8. Trepa @trepa_io

تركز Trepa على التنبؤ العددي، حيث تتيح للمستخدمين التنبؤ بقيم محددة لمؤشرات الاقتصاد الكلي وغيرها، والحصول على مكافآت بدرجات متفاوتة حسب حجم الخطأ. وقد أكملت تمويلًا بقيمة 420 آلاف دولار تقريبًا، وقاد الجولة Colosseum، وهو صندوق أسسه الرئيس السابق للنمو في Solana Foundation.

تأسس فريق Trepa في سنغافورة عام 2024، ويضم أعضاء ذوي خلفيات متعددة التخصصات. حاليًا في مرحلة الاختبار العام، يمكن للمستخدمين اختيار موضوع تنبؤ (غالبًا ما يكون بيانات اقتصادية أو مالية مثل معدل التضخم لدولة معينة أو نمو الناتج المحلي الإجمالي في ربع معين)، ثم تقديم التنبؤ من خلال سحب شريط القيم أو إدخال قيمة محددة. بخلاف الأسواق الثنائية التقليدية التي تقتصر على "صحيح/خطأ"، تعتمد Trepa آلية مكافآت متدرجة: كلما اقتربت القيمة المتوقعة من النتيجة الفعلية، زادت المكافأة، وحتى إذا كان هناك انحراف في التخمين يمكن الحصول على جزء من العائد.

مخاطر الامتثال، أكبر عوامل عدم اليقين في المسار

من خلال استعراض المشاريع الثمانية أعلاه، يمكن ملاحظة أن أسواق التنبؤ قد أظهرت بالفعل تمايزًا واضحًا في تصميم المنتجات والتنفيذ التقني. لكن بغض النظر عن النموذج، يبقى التحدي المشترك هو كيفية تصنيفها قانونيًا من قبل الجهات التنظيمية.

تتمتع أسواق التنبؤ بطبيعة "مضاربة + مراهنة" بطبيعتها، وتعتبر صناعة حساسة في معظم الولايات القضائية. في الولايات المتحدة، حصلت بعض المشاريع مثل Kalshi على تراخيص تنظيمية، بينما حاولت Polymarket بناء مسار قانوني من خلال الاستحواذ. لكن معظم المشاريع لا تزال في المنطقة الرمادية التنظيمية.

بالإضافة إلى ذلك، حتى المنصات القائمة على السلسلة لا يمكنها تجنب المخاطر التالية:

  • التلاعب في السوق: قد تؤثر بعض رؤوس الأموال على اتجاه الأسعار، مما يضر بفعالية المعلومات
  • مخاطر الأوراكل: قد تؤدي أخطاء أو هجمات على مصادر البيانات إلى أخطاء في التسوية
  • أمان العقود: بعض المنصات الجديدة لم تخضع لتدقيق كامل، مما يعرض الأموال لخطر السرقة
  • صعوبة الخروج: بعض الأسواق تعاني من سيولة محدودة، مما يعرض الأموال لخطر الاحتجاز

وفقًا للتجربة، لا يُنصح عادةً بالمراهنة بكامل رأس المال في أسواق التنبؤ، بل يُفضل استخدام استراتيجية توزيع صغيرة ومتعددة للتحوط من عدم اليقين في سوق واحد. إذا كنت ترغب بشدة في المشاركة، يُنصح المبتدئين باختيار منصات متوافقة وسهلة الاستخدام، وتعد Polymarket نقطة انطلاق جيدة.

بالإضافة إلى ذلك، يكمن أكبر حاجز أمام المبتدئين في فهم آلية التداول واستخدام التقنية. في أسواق التنبؤ، لا يكون وضع الطلبات ببساطة شراء أو بيع، بل يتطلب فهم الاحتمالات التي تمثلها الأسعار أو الاحتمالات. على سبيل المثال، يعني السعر 0.20 أن السوق يعتقد أن هناك احتمال 20% لحدوث الحدث، وهذا يتطلب بعض المهارة في تحويل الاحتمالات التقليدية. يُنصح بقضاء بعض الوقت في قراءة دليل المبتدئين للمنصة أو المقالات التثقيفية عبر الإنترنت لفهم حسابات الربح والخسارة في الأسواق الثنائية.

كلمة أخيرة: هل هي أداة أم شكل جديد من المضاربة؟

أسواق التنبؤ ليست ظاهرة جديدة. منذ حوالي عام 2000، اعتبرها العديد من مراكز الأبحاث والاقتصاديين واحدة من أدوات "دمج المعلومات وتشكيل الإجماع الاجتماعي". لكن الواقع هو أنه خلال العشرين عامًا الماضية، سواء في مشاهد Web2 أو التطبيقات على السلسلة، لم تتمكن أسواق التنبؤ من تحقيق اختراق واسع النطاق. من ناحية، حدت متطلبات الامتثال من حجم المستخدمين، ومن ناحية أخرى، جعلت طبيعتها المضاربية من الصعب الحصول على دعم واسع من المؤسسات العامة.

قد يكون الاهتمام المتجدد بـ Polymarket وKalshi هذه المرة مجرد مطاردة لرأس المال لموضوع جديد في دورة السوق، أو ربما مجرد أداة إضافية للمنافسة في السوق. لكن في جميع الأحوال، لا يمكن اعتبارها حتى الآن قوة "تغير هيكل السوق".

النقطة الفاصلة الحقيقية في هذا المسار ليست في شكل المنتج، بل في حدود النظام. قبل بناء نظام كامل لإدارة المخاطر والدخول، لا يزال يتعين علينا المراقبة بهدوء.

أخبار وأبحاث سوق التنبؤ شهدت Polymarket نموًا انفجاريًا، كيف سيتطور سوق التنبؤ في المستقبل؟ سيجمع هذا الموضوع أحدث التطورات والديناميكيات في سوق التنبؤ موضوع خاص
0

إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.

منصة PoolX: احتفظ بالعملات لتربح
ما يصل إلى 10% + معدل الفائدة السنوي. عزز أرباحك بزيادة رصيدك من العملات
احتفظ بالعملة الآن!

You may also like

تقول Standard Chartered إن انخفاض bitcoin إلى أقل من 100,000 دولار "يبدو حتمياً" بحلول نهاية هذا الأسبوع

وفقًا لجيفري كندريك من Standard Chartered، قد ينخفض سعر Bitcoin إلى أقل من 100,000 دولار بحلول نهاية هذا الأسبوع. وقال كندريك إن أي تراجع قد يكون قصير الأجل و"قد تكون هذه آخر مرة يكون فيها سعر Bitcoin أقل من هذا المستوى على الإطلاق."

The Block2025/10/22 20:33
تقول Standard Chartered إن انخفاض bitcoin إلى أقل من 100,000 دولار "يبدو حتمياً" بحلول نهاية هذا الأسبوع

"أنا مستعد للذهاب إلى السجن" لإيقاف العملة الرقمية للبنك المركزي البريطاني، يقول زعيم حزب Reform نايجل فاراج

عرض Nigel Farage قضيته أمام مجتمع العملات المشفرة في المملكة المتحدة يوم الأربعاء، موضحًا بعض تعهداته بسياسات داعمة للعملات المشفرة في حال وصول حزبه Reform إلى السلطة. وعلى غرار إدارة Trump، يتمتع حزب Reform بأكثر المواقف إيجابية تجاه العملات المشفرة في المملكة المتحدة، رغم أن الانتخابات العامة المقبلة لن تُعقد حتى عام 2029.

The Block2025/10/22 20:32
"أنا مستعد للذهاب إلى السجن" لإيقاف العملة الرقمية للبنك المركزي البريطاني، يقول زعيم حزب Reform نايجل فاراج

قامت Forward Industries بتشكيل مجلس استشاري للعملات الرقمية لتوجيه استراتيجية خزينة Solana

أضافت الشركة المدرجة في Nasdaq خمسة وعشرين من قادة الصناعة لتعزيز خطتها المتعلقة بخزينة Solana. تمتلك الشركات العامة التي تدير خزائن Solana الآن ما يقرب من 16 مليون SOL، حيث تمثل Forward تقريباً نصف هذا الرقم.

The Block2025/10/22 20:32
قامت Forward Industries بتشكيل مجلس استشاري للعملات الرقمية لتوجيه استراتيجية خزينة Solana