ترامب يبدأ مبكرًا في التخطيط لاختيار رئيس الاحتياطي الفيدرالي، وخمسة مرشحين يظهرون على الساحة، حيث تؤثر هذه التغييرات الإدارية على أعصاب كل مستثمر في العملات الرقمية.
أولاً: تنافس الخمسة الكبار: من سيتولى قيادة الاحتياطي الفيدرالي؟
قال الرئيس الأمريكي ترامب يوم الاثنين إنه قد يعلن عن مرشحه لخلافة رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول قبل نهاية العام، حيث تنتهي ولاية الرئيس الحالي باول في مايو من العام المقبل.
وكشف وزير الخزانة الأمريكي بيسينت للصحفيين المرافقين على متن "إير فورس وان" أن نطاق المرشحين قد تم حصره في خمسة أسماء نهائية.
يحظى هذا القرار الإداري باهتمام كبير من سوق العملات الرقمية، لأن توجهات السياسة النقدية لرئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد ستؤثر مباشرة على بيئة السيولة العالمية، وبالتالي على أسعار الأصول عالية المخاطر مثل العملات الرقمية.
المرشحون الخمسة المؤكدون حاليًا هم:
● مدير المجلس الاقتصادي الوطني في البيت الأبيض كيفن هاسيت (Kevin Hassett)
● عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي السابق كيفن وورش (Kevin Warsh)
● عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي الحالي كريستوفر والر (Christopher Waller)
● نائب رئيس الرقابة الحالي في الاحتياطي الفيدرالي ميشيل بومان (Michelle Bowman)
● كبير التنفيذيين في BlackRock ريك ريدر (Rick Rieder)
ثانيًا: تحليل مواقف المرشحين السياسية
المرشح | المنصب الحالي/الخلفية | الاتجاهات والسياسات الرئيسية والخلفية |
كيفن هاسيت | مدير المجلس الاقتصادي الوطني في البيت الأبيض | علاقة وثيقة مع ترامب، مواقفه متوافقة للغاية معه، وانتقد باول علنًا بسبب "تأخره في خفض الفائدة" |
كيفن وورش | عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي السابق | كان أصغر عضو في مجلس الاحتياطي الفيدرالي، دعا إلى "إصلاح هيكلي" للاحتياطي الفيدرالي، ويؤيد تقليص الميزانية العمومية بشكل كبير لخلق مساحة لخفض الفائدة |
كريستوفر والر | عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي الحالي | تم ترشيحه من قبل ترامب، وكان أول من دعا إلى استئناف خفض الفائدة في عام 2025 بين أعضاء الاحتياطي الفيدرالي. يدعو لاستقلالية البنك المركزي، لكنه يدعم الإصلاحات الداخلية |
ميشيل بومان | نائب رئيس الرقابة الحالي في الاحتياطي الفيدرالي | تم ترشيحها من قبل ترامب، تنتمي لعائلة مصرفية، قادت تخفيف قواعد رأس المال للبنوك، وكانت من أوائل المسؤولين الذين دعموا خفض الفائدة هذا العام |
ريك ريدر | كبير التنفيذيين في BlackRock | مسؤول عن أعمال الدخل الثابت، لديه خبرة واسعة في الأسواق المالية، دعا إلى خفض الفائدة بشكل أكبر (50 نقطة أساس)، مع التأكيد على استقلالية البنك المركزي |
هذا التصريح يوضح بجلاء مطالب ترامب—رغبته في أن ينتهج الاحتياطي الفيدرالي سياسة نقدية أكثر تيسيرًا.
ثالثًا: التأثيرات المتعددة على سوق العملات الرقمية
يتركز تأثير اختيار رئيس الاحتياطي الفيدرالي على سوق العملات الرقمية في ثلاثة مستويات:
على مستوى الأسعار والتداول
● توقعات التيسير تدفع الأسعار للارتفاع. إذا تولى رئيس جديد يميل إلى خفض الفائدة، فقد يعزز ذلك توقعات استمرار التيسير في السوق، مما يزيد من جاذبية الأصول عالية المخاطر مثل العملات الرقمية.
غالبًا ما يظهر Bitcoin نمط "الارتفاع المدفوع بالتوقعات" قبيل السياسات النقدية التيسيرية.
● قد تزداد التقلبات. أي أخبار خلال عملية الترشيح والتعيين قد تثير تقلبات في مشاعر السوق. من المهم بشكل خاص مراقبة الجولة الثانية من المقابلات في نوفمبر والترشيح النهائي في نهاية العام.
رأس المال والسيولة
● بيئة أسعار الفائدة المنخفضة تدعم أصول العملات الرقمية. خفض الاحتياطي الفيدرالي للفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر، ويتوقع السوق عمومًا خفضًا آخر بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع هذا الأسبوع. إذا دفع الرئيس الجديد نحو خفض أكبر للفائدة، ستصبح بيئة السيولة العالمية أكثر تيسيرًا، وقد يتدفق جزء من الأموال إلى سوق العملات الرقمية بحثًا عن عوائد أعلى.
● التأثير الرئيسي على اتجاه الدولار. قد يؤدي رئيس ذو توجهات حمائمية إلى ضعف الدولار، مما يعزز أسعار العملات الرقمية المقومة بالدولار.
التنظيم وتطور الصناعة
● الموقف التنظيمي يحدد مساحة التطور. موقف الرئيس الجديد من صناعة العملات الرقمية سيؤثر على إطار التنظيم المستقبلي. اهتمام كيفن وورش بالعملات الرقمية للبنوك المركزية (CBDC) قد يسرع من مناقشات الدولار الرقمي.
● التأثير غير المباشر لتنظيم البنوك. إذا تم انتخاب بومان كنائب رئيس للرقابة، فقد يؤثر موقفها من تنظيم البنوك على بيئة الامتثال لبنوك العملات الرقمية.
أبعاد التأثير | التأثير قصير الأجل (1-3 أشهر) | التأثير متوسط إلى طويل الأجل (أكثر من 6 أشهر) |
السياسة النقدية | تقلبات في توقعات السوق، تذبذب الأسعار؛ قد تتقلب BTC/ETH بنسبة 10-15% قبل اجتماعات FOMC، والمضاربون يراهنون على خفض الفائدة بمقدار 25-50 نقطة أساس | إعادة تشكيل مسار أسعار الفائدة، وتغيير منطق تسعير الأصول؛ يدفع الرئيس الجديد نحو خفض تراكمي للفائدة بأكثر من 100 نقطة أساس حتى 2026، مما يدعم نماذج تقييم العملات الرقمية (انخفاض علاوة المخاطر في DCF) |
تدفق الأموال | تدفق سريع للأموال المضاربة؛ دخول الأفراد إلى DeFi/عملات meme، وتردد المؤسسات يؤدي إلى مخاطر خروج الأموال على المدى القصير | تعديل استراتيجيات تخصيص أموال المؤسسات؛ صناديق التقاعد/ETF تزيد من تعرضها للعملات الرقمية (الهدف 10-20%)، وضخ سيولة تزيد عن 50 مليار دولار |
بيئة التنظيم | ارتفاع عدم اليقين في السياسات؛ تدخل ترامب يضخم عدم اليقين في SEC، ويقيد ابتكار NFT/العملات المستقرة على المدى القصير | توضيح تدريجي لإطار التنظيم؛ يدفع الرئيس الحمائمي (مثل وورش) نحو قواعد صديقة للعملات الرقمية، وتولي CFTC قيادة إطار العملات المستقرة، مما يدعم توكننة RWA |
رابعًا، آراء السوق والتنبيهات حول المخاطر
السوق بشكل عام يتسم بالحذر المتفائل. يتوقع المستثمرون عمومًا أنه بغض النظر عن الفائز، فإن توجه الاحتياطي الفيدرالي نحو سياسة أكثر تيسيرًا لن يتغير، لكنهم يظلون حذرين من تقلبات السوق خلال فترة الانتقال.
تحليل آراء الخبراء
رأي محلل من مؤسسة أبحاث العملات الرقمية "Digital Wave":
● "إذا عين ترامب رئيسًا للاحتياطي الفيدرالي مثل هاسيت الذي يتبع التعليمات، فقد نشهد مسارًا أسرع لخفض الفائدة، وهو أمر إيجابي للعملات الرقمية على المدى القصير. لكن الخطر على المدى الطويل يكمن في أن تضرر استقلالية الاحتياطي الفيدرالي قد يؤدي إلى تقلب السياسات مستقبلاً."
رأي كبير الاستراتيجيين في مؤسسة الاستثمار في البلوكشين "Frontier Capital":
● "ينبغي أن يركز السوق على المرشح ريدر. فهو من BlackRock، ويمتلك فهماً عميقاً للتمويل التقليدي والأصول الناشئة، وقد يجد توازناً بين دعم الابتكار والحفاظ على الاستقرار، وهو ما يعد إيجابياً على المدى الطويل لمأسسة العملات الرقمية."
رأي مدير الأبحاث في شركة التداول الكمي "Alpha Strategy":
● "إذا تم انتخاب والر، فقد يشهد السوق تداولًا عكسيًا حول 'استقلالية الاحتياطي الفيدرالي'. في هذه الحالة، قد يتعرض Bitcoin لضغوط قصيرة الأجل، لكن مع تأكيد دورة خفض الفائدة، يظل التفاؤل قائمًا على المدى المتوسط والطويل."
تنبيهات حول المخاطر المحتملة
● خطر تضرر استقلالية الاحتياطي الفيدرالي على المدى الطويل. تاريخياً، أدى "ضغط نيكسون على بيرنز" إلى الإضرار الشديد بسمعة الاحتياطي الفيدرالي، وإذا اعتبر الاحتياطي الفيدرالي مسيسًا، فقد يثير ذلك مخاوف السوق بشأن التضخم طويل الأجل.
● خطر عدم اليقين في السياسات. الترشيح المبكر بشكل غير معتاد له سلبياته، وقد يجد خليفة باول نفسه في موقف صعب، مما قد يزيد من تقلبات السوق على المدى القصير.
● خطر تشديد التنظيم. قد يتخذ بعض المرشحين موقفًا أكثر حذرًا تجاه العملات الرقمية، مما يدفع نحو إجراءات تنظيمية أكثر صرامة.
الديناميكيات الأساسية التي يجب متابعتها في المستقبل
● الجدول الزمني لعملية الاختيار. يخطط وزير الخزانة بيسينت لإجراء الجولة الثانية من المقابلات في نوفمبر، ويأمل في تقديم قائمة مختصرة إلى ترامب بعد عيد الشكر. وأشار ترامب إلى أن المرشح النهائي سيُعلن قبل نهاية العام.
● جلسة الاستماع لتأكيد مجلس الشيوخ. يجب أن يخضع المرشح الذي يختاره ترامب لتأكيد مجلس الشيوخ، مما سيوفر مزيدًا من الأدلة حول مواقفه السياسية، خاصة فيما يتعلق باتجاه السياسة النقدية وتنظيم العملات الرقمية.
خلال الأشهر المقبلة، ومع اتضاح هوية رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد، قد يشهد سوق العملات الرقمية إعادة تسعير تقودها توقعات السيولة. هذا التغيير الإداري لا يتعلق فقط بمن سيتولى قيادة أهم بنك مركزي في العالم، بل سيحدد أيضًا اتجاه السيولة العالمية في السنوات القادمة.
بالنسبة لسوق العملات الرقمية، فهم الفروق بين مواقف المرشحين السياسية وتوقعات السوق قد يكون العامل الحاسم في الجولة القادمة من الحركة السوقية.
