- هونغ كونغ تمنع الشركات المدرجة من التحول إلى خزائن أصول رقمية لحماية المستثمرين.
- الجهات التنظيمية تخشى أن أسعار الأسهم المرتبطة بالعملات الرقمية قد لا تعكس القيم الحقيقية للأصول.
- السلطات تخطط لقواعد أكثر صرامة لإدارة المخاطر الناتجة عن نماذج خزائن العملات الرقمية للشركات.
قامت الجهات التنظيمية في هونغ كونغ بمنع ما لا يقل عن خمس شركات مدرجة من التحول إلى شركات خزائن أصول رقمية. ويعكس هذا القرار تزايد القلق بشأن مخاطر التقييم المحتملة وحماية المستثمرين.
تشير التقارير إلى أن كل من بورصة هونغ كونغ وهيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة تقومان بمراجعة طلبات من شركات تحاول التحول نحو استراتيجيات خزائن تركز على العملات الرقمية. وأشار المسؤولون إلى أن أسعار أسهم هذه الشركات غالباً ما يتم تداولها أعلى بكثير من قيمة أصولها الرقمية الأساسية.
تزايد القلق بشأن التقييمات المبالغ فيها
تخشى السلطات من أن نماذج خزائن الأصول الرقمية قد ترفع أسعار الأسهم إلى مستويات غير واقعية. وقد أظهرت بعض الحالات في الخارج أن تقييمات الشركات ارتفعت إلى أكثر من ضعف قيمة ممتلكاتها من العملات الرقمية. ويقدر المحللون أن المستثمرين الأفراد خسروا مليارات الدولارات عالمياً من خلال أسهم خزائن الأصول الرقمية المبالغ في تقييمها.
وغالباً ما تجذب هذه الشركات المساهمين الباحثين عن تعرض غير مباشر للعملات الرقمية، مما يؤدي إلى المبالغة في التقييم وزيادة تقلبات السوق. ويعتقد المنظمون أن هذا الاتجاه قد يشوه سوق الأسهم في هونغ كونغ ويضلل المستثمرين الأفراد بشأن القيم الفعلية للأصول.
حذر تنظيمي وسط تقلبات السوق
شهدت بعض الشركات التي تتخذ من هونغ كونغ مقراً لها مثل Boyaa Interactive وOurgame International انخفاضاً في قيمة أسهمها بسبب تقلبات سوق العملات الرقمية. وقد فرضت هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة بالفعل قيوداً على محاولات إعادة تسمية الشركات التقليدية إلى خزائن أصول رقمية دون وجود نشاط تجاري واضح.
تحدد قواعد الإدراج مقدار الأصول السائلة التي يمكن أن تحتفظ بها الشركة المدرجة، مما يمنعها من التحول إلى كيانات تعتمد بالكامل على العملات الرقمية. ويعتزم المنظمون زيادة وعي المستثمرين وتقديم تحذيرات بشأن مخاطر تداول الشركات التي تمتلك كميات ضخمة من الأصول الرقمية.
كما أفادت السلطات أن هونغ كونغ لا تملك أي تشريع خاص بالشركات المدرجة التي تستثمر في العملات الرقمية. وعند الانتهاء من المراجعة، ستحدد الهيئة ما إذا كانت هناك حاجة إلى إصدار إرشادات جديدة أم لا. ويعد هذا نهجاً حذراً يتم اتباعه أيضاً في دول أخرى مثل الهند وأستراليا، حيث قام المنظمون بتقييد مثل هذه التحولات المؤسسية.
تأثير إقليمي أوسع ومراجعات مستمرة
في أستراليا، تقيد قواعد البورصة الشركات من الاحتفاظ بأكثر من نصف أصولها في صورة نقدية أو ممتلكات شبيهة بالعملات الرقمية. كما قدمت أستراليا تشريعاً أولياً يلزم منصات الأصول الرقمية بالحصول على ترخيص خدمات مالية. وفي الوقت نفسه، رفضت الهند مؤخراً خطة إدراج إحدى الشركات بسبب استثماراتها المقترحة في العملات الرقمية.
يؤكد المنظمون في جميع أنحاء آسيا على سلامة المستثمرين والشفافية مع توجه المزيد من الشركات نحو استراتيجيات الأصول الرقمية. علاوة على ذلك، قضت المحكمة العليا في مدراس بأن العملات الرقمية تعتبر ملكية بموجب القانون الهندي، مما يمنح المستثمرين حقوق ملكية قانونية.
كما أكدت الهيئات التنظيمية في هونغ كونغ أنها تراجع آلية "نفس السهم، حقوق مختلفة" التي تم تقديمها في عام 2018. وتهدف هذه المراجعة إلى تعزيز أمان المساهمين الصغار والابتكار المشروع. وتؤكد الحكومة أن اهتمام المستثمرين يجب أن يكون من الأولويات الرئيسية في الوقت الذي تعمل فيه المدينة على تطوير نظامها المالي الرقمي.
اقترحت هونغ كونغ مؤخراً قواعد جديدة لتصنيف العملات الرقمية ورأس المال للبنوك. ويؤكد الطابع المحافظ لهونغ كونغ على التوازن بين الابتكار واستقرار السوق، مما يجعل حماية المستثمرين محور السياسة المالية.
