- السرد القائل بأن العملات المشفرة والتمويل التقليدي منفصلان تمامًا بدأ يتلاشى، حيث تساعد العملات المستقرة في تمويل سندات الخزانة وتوجيه رأس المال إلى Bitcoin.
- تدفقات العملات المستقرة تؤثر الآن بشكل ملحوظ على عوائد سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل، حيث تؤدي التدفقات الداخلة إلى خفض العوائد والتدفقات الخارجة إلى رفعها.
في السنوات الأخيرة، أدى صعود العملات المستقرة المرتبطة بالدولار بهدوء إلى إنشاء جسر بين العملات المشفرة والتمويل الحكومي التقليدي. من جهة، يحتفظ مصدرو العملات المستقرة بشكل متزايد بكميات كبيرة من الديون الحكومية الأمريكية قصيرة الأجل، ليعملوا فعليًا كمشترين لسندات الخزانة ويساعدون في تمويل اقتراض الحكومة.
من جهة أخرى، تلعب هذه العملات المستقرة نفسها دورًا في النظام البيئي الأوسع للعملات المشفرة، بما في ذلك كونها بوابة إلى Bitcoin (BTC)، مما يربط بين أسواق الديون الأمريكية وأسواق العملات المشفرة بطرق جديدة وغير مقدرة حق قدرها.
في منشور حديث، كشف Paolo Ardoino، الرئيس التنفيذي لشركة Tether، مدى تعرض الشركة للديون الحكومية الأمريكية. "مع 135 مليار دولار من سندات الخزانة الأمريكية، أصبحت Tether الآن سابع عشر أكبر حامل للديون الأمريكية، متجاوزة كوريا الجنوبية. وقريبًا، البرازيل!" بينما كانت Tether ومصدرو العملات المستقرة الآخرون يجمعون سندات الخزانة الأمريكية بهدوء، كانت العديد من البنوك المركزية تفعل العكس.
وفقًا لبنك التسويات الدولية (BIS)، يمكن أن تؤدي التدفقات الداخلة إلى العملات المستقرة إلى خفض عوائد سندات الخزانة لمدة ثلاثة أشهر بمقدار 2 إلى 2.5 نقطة أساس خلال عشرة أيام، بينما يمكن أن ترفع التدفقات الخارجة العوائد بمقدار 6 إلى 8 نقاط أساس خلال نفس الفترة. بعبارة أخرى، أصبح المال المتدفق داخل وخارج سوق العملات المشفرة قادرًا الآن على التأثير في أسعار الفائدة قصيرة الأجل.
بعد أن رفعت الولايات المتحدة سقف ديونها في عام 2025، ساعدت العملات المستقرة في امتصاص إصدار سندات خزانة أسبوعي موسع بحوالي 100 مليار دولار.
ردًا على ذلك، قدم Simon Dixon، محلل السوق ومستثمر Bitcoin المبكر، وجهة نظر استفزازية:
البنوك المركزية تبيع الديون الأمريكية. العملات المستقرة تشتري الديون الأمريكية. ماذا يحدث لعائد العملة المستقرة من الديون الأمريكية في Tether؟ تشتري Bitcoin. كما تشتري قاعة البيت الأبيض، لأن مصدري العملات المستقرة أصبحوا خطة الخروج للديون الأمريكية. العملات المستقرة هي الأداة الجديدة في مخطط بونزي القائم على الديون.
تقوم الحكومات والبنوك المركزية بتقليل حيازاتها من سندات الخزانة الأمريكية، بينما تتدخل مؤسسات خاصة مدعومة بالعملات المشفرة مثل Tether لتلبية الطلب. وبهذا، فهي تمول الحكومة الأمريكية بشكل غير مباشر بينما تعيد تدوير تلك العوائد إلى أصول العملات المشفرة مثل Bitcoin.
اعتماد العملات المستقرة عالميًا
في وقت سابق من هذا العام، قدمت الولايات المتحدة قانون GENIUS، وهو تشريع ينظم مصدري العملات المستقرة الذين يعملون داخل البلاد. يأتي ذلك في الوقت الذي يستمر فيه سوق العملات المستقرة في النمو، مع توقعات تشير إلى أنه قد يصل إلى 2 تريليون دولار بحلول عام 2028، ارتفاعًا من 307 مليار دولار اليوم.
تهيمن Tether وUSD Coin (USDC) حاليًا على هذا المجال، حيث يشكلان معًا أكثر من 80% من السوق، بقيم سوقية تبلغ 183 مليار دولار و76.4 مليار دولار على التوالي.
وفي الوقت نفسه، كشف تقرير لوكالة Reuters أن أول عملة مستقرة مدعومة بالين في اليابان، JPYC، تم إطلاقها رسميًا في 27 أكتوبر. ويمكن تحويل JPYC بالكامل إلى الين، وستكون مدعومة بالمدخرات المحلية وسندات الحكومة اليابانية، مما يضمن وجود رابط قوي بين التمويل التقليدي والمدفوعات القائمة على البلوكشين.
ولتعزيز هذا التحول، تخطط "البنوك الثلاثة الكبرى" في اليابان، Mitsubishi UFJ وSumitomo Mitsui وMizuho، لإطلاق نظام مشترك للعملة المستقرة بالين، والذي يمكن أن يربط أكثر من 600,000 محطة دفع NetStars في جميع أنحاء البلاد.
كما غطت CNF في 11 أكتوبر، تتعاون عشرة بنوك عالمية، بما في ذلك Bank of America وDeutsche Bank وGoldman Sachs وUBS، إلى جانب Citi وMUFG وBarclays وTD Bank وSantander وBNP Paribas، على عملة مستقرة متعددة العملات مدعومة بعملات مجموعة السبع. يخططون لإنشاء شبكة دفع رقمية آمنة وقابلة للتشغيل البيني تربط بين الخدمات المصرفية التقليدية وتكنولوجيا البلوكشين.
موصى به لك:
- دليل شراء Bitcoin
- شرح محفظة Bitcoin
- تحقق من سعر Bitcoin خلال 24 ساعة
- المزيد من أخبار Bitcoin
- ما هو Bitcoin؟
