ملاحظات رئيسية
- بلغ عدد العناوين النشطة شهريًا 33.71 مليون بحلول أواخر أكتوبر، مع وصول حجم التحويلات إلى 4.65 تريليون دولار في نفس الفترة.
- تقوم Tether وCircle وStripe وAlchemy Pay ببناء سلاسل كتل خاصة بها للسيطرة على شبكات تسوية المدفوعات.
- من المتوقع أن تستحوذ العملات المستقرة الإقليمية المدعومة باليورو والين والعملات الأخرى على حصة سوقية تتراوح بين 15-20% بحلول عام 2030.
أصدرت Alchemy Pay وGate Research تقريرًا شاملاً في 31 أكتوبر يوضح بالتفصيل تطور سوق العملات المستقرة إلى ما يسميه الباحثون "مرحلة التنافس على البنية التحتية".
وثق التقرير تجاوز القيمة السوقية 280 مليار دولار اعتبارًا من أغسطس 2025، مع دخول القطاع "عصر الامتثال" مدفوعًا بأطر تنظيمية جديدة.
وفقًا للنتائج، تحول التنافس من هيمنة الرموز إلى السيطرة على شبكات تسوية المدفوعات.
نما سوق العملات المستقرة العالمي بمقدار 660 ضعفًا منذ أوائل عام 2019، وفقًا لـ التقرير الذي نشرته Gate Research .
يمثل تنفيذ اللوائح التنظيمية مثل قانون GENIUS وإطار MiCA وقانون العملات المستقرة في هونغ كونغ بداية عصر الامتثال.
بلغت القيمة السوقية 295.61 مليار دولار بحلول 31 أكتوبر، مع إجمالي العناوين النشطة شهريًا 33.71 مليون، استنادًا إلى بيانات من RWA.xyz .
لوحة معلومات العملات المستقرة على rwa.xyz.
تسارع تكامل التمويل التقليدي
أشار التقرير إلى أن PayPal وVisa وMastercard قد دمجت العملات المستقرة في أنظمة المدفوعات للبيع بالتجزئة والشركات والمدفوعات عبر الحدود.
تعاونت PayPal مع Ernst & Young في الربع الأول من عام 2025 لإكمال تسوية رواتب الشركات عبر الحدود باستخدام PYUSD.
أطلقت Visa خدمة التسوية العالمية للعملات المستقرة، مما يتيح لشركاء البنوك تسوية مدفوعات USDC عبر الحدود مباشرة على سلاسل الكتل العامة.
تمثل شركات الدفع التقليدية بما في ذلك العملة المستقرة USDPT من Western Union التقارب المستمر بين التمويل التقليدي والأصول الرقمية.
السيطرة على البنية التحتية تصبح ساحة المعركة الرئيسية
حدد التقرير أربعة نماذج تنافسية للبنية التحتية تعيد تشكيل القطاع. تطور Tether منصة Plasma للمدفوعات بالتجزئة وStable للتسوية المؤسسية. تبني Circle منصة Arc كبنية تحتية مالية للشركات.
استحوذت Stripe على شركة Bridge للبنية التحتية للعملات المستقرة وتعمل حسب التقارير على تطوير Tempo، وهي سلسلة كتل تركز على المدفوعات.
أطلقت Alchemy Pay سلسلة Alchemy Chain، وهي سلسلة كتل من الطبقة الأولى مصممة لتسوية العملات المستقرة مع أسعار صرف فورية.
تحتفظ USDT من Tether بحصة سوقية تبلغ 60.66% مع قيمة سوقية تبلغ 179 مليار دولار، بينما تمثل USDC من Circle نسبة 24.64% بقيمة 72.8 مليار دولار، وفقًا لبيانات RWA.xyz.
أشار التقرير إلى أن USDC تمثل حصة أكبر من نشاط المدفوعات على السلسلة على الرغم من صغر قيمتها السوقية.
تخلق متطلبات الامتثال مزايا تنافسية مع تنقل المصدرين بين بيئات تنظيمية مجزأة. تحذير Circle بشأن قواعد الاتحاد الأوروبي أبرز التعارضات بين MiCA ولوائح خدمات الدفع.
يتوقع التقرير أن تنمو العملات المستقرة غير المقومة بالدولار الأمريكي من حصة سوقية من رقم واحد إلى 15-20% خلال خمس سنوات.
يدفع إطار MiCA تطوير العملات المستقرة المقومة باليورو، بينما أنشأ قانون خدمات الدفع في اليابان إطارًا لعملات الين المستقرة.
تكتسب العملات الإقليمية زخمًا مع سعي الدول لتقليل الاعتماد على الدولار في المدفوعات المحلية وتمويل التجارة.
إطلاق العملة المستقرة الكورية KRWQ على شبكة Base يجسد التحول نحو التعددية الإقليمية.
خلص التقرير إلى أن العملات المستقرة تنتقل من نمو متفجر إلى ترسيخ الامتثال ومن هيمنة الدولار الأمريكي إلى مشهد متعدد الأقطاب.
next
