CZ يعلن عن شراء ASTER بقيمة 2 ملايين دولار أمريكي، ومعركة المشتقات اللامركزية تشتعل من جديد

لأول مرة، يقوم Zhao Changpeng بدعم علني لرمز معين بأموال حقيقية، وبدأ ميزان مسار Perp DEX يميل.

"قبل 8 سنوات، اشتريت بعض BNB في الشهر الأول من TGE، وما زلت أحتفظ بها حتى الآن (باستثناء الجزء المستخدم للاستهلاك)."

في مساء 2 نوفمبر، بعد أن كشف مؤسس Binance Zhao Changpeng (CZ) عن شرائه 2.09 مليون من رموز Aster (ASTER)، ترك هذه العبارة ذات المغزى على وسائل التواصل الاجتماعي. لم يكن هذا تصريحًا عاديًا. وفقًا لسجلات حساب CZ على Binance، تم تنفيذ هذه الصفقة بسعر متوسط قدره 0.913 دولار، بقيمة إجمالية تتجاوز 1.9 مليون دولار.

بعد نشر الخبر، ارتفع سعر ASTER بشكل حاد من 0.9 دولار إلى حوالي 1.25 دولار، بزيادة تقارب 30% خلال ساعة واحدة، وعادت القيمة السوقية إلى أكثر من 2 billions دولار. 

على عكس ما كان يحدث سابقًا من إعادة نشر أخبار المشاريع أو الإعجاب بالميزات المبتكرة فقط، هذه هي المرة الأولى التي يكشف فيها CZ علنًا عن سلوك استثماري شخصي له منذ مغادرته منصب الرئيس التنفيذي لـ Binance. وأكد بشكل خاص أنه ليس متداولًا، بل مستثمر طويل الأجل، وهو ما يتماشى مع أسلوبه الاستثماري المعتاد.

طموح CZ: من BNB إلى ASTER، الدفاع العميق عن نظام Binance البيئي

دعم Zhao Changpeng لـ Aster لم يكن وليد اللحظة. ففي سبتمبر من هذا العام، تفاعل عدة مرات على وسائل التواصل الاجتماعي مع محتوى متعلق بـ Aster، وأشاد بميزة Hidden Order (الأوامر المخفية)، مشيرًا إلى أن "تنفيذها خلال 18 يومًا فقط من الإطلاق أسرع بكثير من أكثر من 30 مشروعًا مشابهًا". 

في ذلك الوقت، كان Aster قد أكمل للتو حدث توليد الرمز (TGE)، وبدعم من CZ، ارتفع سعر الرمز بنسبة 1650% خلال 24 ساعة، من 0.0089 دولار إلى 0.78 دولار، وتجاوز حجم التداول 310 millions دولار، وارتفع عدد المستخدمين بمقدار 330 ألف مستخدم. 

شراء CZ العلني لـ Aster هذه المرة يعكس استراتيجيته في مسار العقود الدائمة اللامركزية (Perp DEX). YZi Labs (سابقًا Binance Labs)، التي أسسها، هي الحاضنة وراء Aster، مما يجعل Aster يُعتبر قوة ناشئة حقيقية من "عائلة Binance". بالنسبة لـ Binance، دعم Aster هو مزيج من "الدفاع والهجوم". على مستوى الدفاع، إذا أصبح Aster منصة رائدة، ستستفيد Binance بشكل غير مباشر بسبب العلاقة الرأسمالية، وتجنب التهميش الكامل. أما على مستوى الهجوم، فبفضل Aster، يمكن لـ Binance أن تضع نفسها مسبقًا في مسار اللامركزية، وتحافظ على مساحة للمناورة في مواجهة منافسين مثل Hyperliquid.

صعود Aster: ارتفاع بنسبة 2500% خلال ثلاثة أسابيع، والمزايا التقنية تبني خندق الحماية

Aster ليس مشروعًا ظهر فجأة، بل هو بورصة عقود دائمة لامركزية نتجت عن اندماج Astherus وAPX Finance في نهاية 2024. يهدف Aster المندمج إلى حل مشكلة عدم الكفاءة الناتجة عن فصل توليد العوائد عن نشاط التداول في DeFi، وبناء نظام بيئي يربط بين العوائد والتداول بسلاسة. 

الابتكار الأساسي لـ Aster يكمن في نموذج "Trade & Earn" (تداول واربح)، الذي يسمح للمستخدمين باستخدام الأصول المدرة للعوائد كضمان لتداول العقود الدائمة، مما يحقق مصادر دخل متعددة لرأس المال. في الوقت نفسه، يوفر Aster تداولًا غير وصائي على مدار الساعة، ويدعم العقود الدائمة للعملات المشفرة والأسهم التقليدية، ليصبح جسرًا يربط بين التمويل التقليدي وDeFi. 

يظهر Aster تفوقًا تقنيًا واضحًا في بنيته التحتية. فهو يعتمد على بنية "دفتر أوامر خارج السلسلة + تسوية على السلسلة"، مع سرعة تأكيد للصفقات تبلغ 0.3 ثانية فقط، متفوقًا بكثير على Hyperliquid التي تبلغ 1.2 ثانية. كما يدعم Aster تداول الرافعة المالية حتى 1001 ضعف، وهو أعلى بكثير من المتوسط في القطاع.

 يقدم Aster تجربة تداول مزدوجة النمط: النمط البسيط Simple للتنفيذ بنقرة واحدة مع حماية MEV، وهو مناسب للمبتدئين؛ بينما يوفر النمط الاحترافي Pro أدوات متقدمة مثل دفتر الأوامر، الأوامر المخفية، والتداول الشبكي، لتلبية احتياجات المتداولين المحترفين. هذا التصميم المزدوج يمكّنه من جذب شرائح مختلفة من المستخدمين في آن واحد. خلال الأسابيع الثلاثة الماضية، ارتفع سعر رمز Aster من 0.07 دولار إلى 1.79 دولار، بزيادة تراكمية بلغت 2500%. كما اقترب دخله اليومي من الرسوم من Tether، بفارق 3 millions دولار فقط لتجاوزه.

خندق Hyperliquid: تداول دون الثانية وميزة السبق

في مواجهة الصعود القوي لـ Aster، لا يزال Hyperliquid، ملك مسار العقود الدائمة اللامركزية الحالي، لاعبًا لا يستهان به.

Hyperliquid هو سلسلة L1 عامة مصممة خصيصًا للتداول المالي، وهي سلسلة بلوكشين مستقلة مثل Ethereum وSolana. تكمن الميزة الأساسية لـ Hyperliquid في بنيته التقنية. فهو يستخدم Hyperliquid Chain المطورة ذاتيًا، ويحقق تأكيدًا للصفقات دون الثانية، وبقدرة معالجة تصل إلى 200,000 TPS، وعمق سيولة يمكن مقارنته بالبورصات المركزية.

هذا التحسين التقني المتطرف يجعل تجربة التداول على Hyperliquid تكاد لا تختلف عن البورصات المركزية. أما من ناحية السيولة، فيظهر Hyperliquid أيضًا قوة الريادة.

حتى أكتوبر 2025، بلغ إجمالي القيمة المقفلة (TVL) في المنصة حوالي 4.8 billions دولار، مستحوذة على 80% من حصة سوق Perp DEX، وتجاوز إجمالي حجم التداول 2.3 trillions دولار، مع عقود مفتوحة بقيمة 15.2 billions دولار. 

كما أن نموذج اقتصاد رمز Hyperliquid مصمم ببراعة. يمكن للمشاركين في Staking لرمز HYPE التمتع بعائد سنوي يصل إلى 40%، بالإضافة إلى خصومات على الرسوم. وتضخ المنصة 93% من الرسوم في صندوق Assistance Fund (AF) لإعادة شراء وحرق رموز HYPE، مما يشكل حلقة إيجابية مستمرة.

 ومع ذلك، يواجه Hyperliquid تحديات داخلية. وفقًا لترتيبات اقتصاد الرمز، سيدخل HYPE في فترة فتح تدريجي لمدة 24 شهرًا اعتبارًا من 29 نوفمبر، مع إطلاق رموز بقيمة حوالي 500 millions دولار شهريًا، مما قد يشكل ضغط بيع مستمر.

المنافسة تحتدم: صراع خلف البيانات

من حيث المؤشرات الأساسية، بدأت المنافسة بين Aster وHyperliquid بشكل كامل. من حيث حجم التداول، أظهر Aster أداءً قويًا بعد الإطلاق، حيث بلغ أعلى حجم تداول يومي 42 billions دولار، بينما يبلغ متوسط حجم التداول اليومي لـ Hyperliquid حوالي 7.9 billions دولار. 

لكن من حيث قاعدة المستخدمين، لا يزال Hyperliquid يحتفظ بالصدارة.

حتى نهاية أكتوبر، كان لدى Hyperliquid 688,000 مستخدم، بينما بلغ عدد مستخدمي Aster 1,848,000 (بما في ذلك مستخدمي التوزيع المجاني)، لكن عدد المستخدمين النشطين فعليًا في التداول لا يزال أقل من Hyperliquid. الرسوم هي بُعد رئيسي في المنافسة بين الاثنين.

معدل الرسوم الأساسي لـ Aster أقل قليلاً من Hyperliquid (Aster maker 0.01%/taker 0.035%، Hyperliquid maker 0.01%/taker 0.045%)، وهذه الاستراتيجية التسعيرية جذابة للغاية لمستخدمي التداول عالي التردد. 

من حيث تغطية الأصول، يدعم Aster 40 عقدًا دائمًا للعملات المشفرة، أي أكثر بـ 15 من Hyperliquid، كما أضاف رموزًا شهيرة مثل SOL وAPT.

والأهم من ذلك، أن Aster يقدم أيضًا عقودًا دائمة للأسهم مثل Apple وTesla، مما يوسع حدود المنتج أكثر. 

من الناحية التقنية، يمثل الاثنان مسارين مختلفين للتطوير: يركز Hyperliquid على بناء L1 خاص به لتحقيق أقصى سرعة تداول؛ بينما يتقن Aster التوجيه متعدد السلاسل ويؤكد على تجميع السيولة عبر السلاسل. الأول يمثل الأداء الفائق، والثاني يركز أكثر على الاتصال اللامحدود للسيولة.

المخاطر والتحديات: المخاوف التي تواجه Aster

على الرغم من الأداء الممتاز لـ Aster، إلا أن المخاطر الكامنة وراءه لا يمكن تجاهلها.

 

من حيث اقتصاد الرمز، يبلغ إجمالي المعروض من ASTER 8 billions، وسيشهد نوفمبر عمليتي فتح كبيرتين: في 10 نوفمبر سيتم فتح حوالي 200 millions (2.5% من الإجمالي)، بقيمة حوالي 240 millions دولار؛ وفي 17 نوفمبر سيتم فتح حوالي 72.73 millions (0.91% من الإجمالي)، بقيمة حوالي 87.276 millions دولار. 

قد يؤدي فتح كميات كبيرة في بيئة تعاني من نقص السيولة في السوق إلى ضغط بيع كبير. لمواجهة هذا التحدي، أطلقت Aster رسميًا خطة إعادة شراء S3، متعهدة باستخدام 70%-80% من رسوم التداول لإعادة شراء ASTER من السوق المفتوحة، وتنفيذ ذلك يوميًا حتى الوصول إلى الهدف المحدد. 

وفقًا لبيانات DefiLlama، تجاوز متوسط الرسوم اليومية لـ Aster مؤخرًا 2 millions دولار، وبناءً عليه، تبلغ قيمة إعادة الشراء اليومية حوالي 1.35 إلى 1.54 millions دولار.

في 31 أكتوبر، أعلنت الإدارة رسميًا أن 50% من جميع أموال إعادة الشراء ستُستخدم للحرق، لتقليل المعروض وتعزيز القيمة طويلة الأجل لـ ASTER. 

إعادة تشكيل هيكل السوق: مستقبل مسار Perp DEX

الصعود القوي لـ Aster يغير مشهد المنافسة في سوق المشتقات اللامركزية.

في السابق، كان Hyperliquid يهيمن وحده على 80% من الحصة السوقية، مما أدى إلى ركود الابتكار وارتفاع الرسوم. 

دخول Aster أجبر القطاع على تسريع الابتكار التقني. لمواجهة المنافسة، أعلن Hyperliquid عن إطلاق "حزمة رسوم 0.02%" في أكتوبر، وتسريع تطوير ميزة التداول عبر السلاسل. هذا التنافس الصحي يصب في مصلحة النظام البيئي للعقود الدائمة اللامركزية بأكمله.

 جوهر المنافسة في مسار Perp DEX هو التآزر البيئي مقابل المثالية التقنية. توسع Aster بسرعة بفضل موارد نظام Binance البيئي، وحقق بيانات نمو مذهلة في فترة قصيرة.

أما Hyperliquid، فيحافظ على قاعدة مستخدمين ضخمة وعمق سيولة كبير بفضل ميزته التقنية وسبقه في السوق. كما جذبت هذه المنافسة المزيد من رؤوس الأموال إلى مجال العقود اللامركزية.

منذ بداية هذا العام، تدفق أكثر من 500 millions دولار من رأس المال الاستثماري إلى هذا المسار، ومن المتوقع إطلاق أكثر من 10 مشاريع جديدة في الأشهر الستة المقبلة، وقد يتجاوز حجم القطاع 50 billions دولار. 

من منظور أوسع، لا تزال تجارة المشتقات اللامركزية في مرحلة مبكرة من التطور. حاليًا، يبلغ حجم تداول سوق العقود الدائمة اللامركزية حوالي عُشر حجم البورصات المركزية فقط، وهناك مجال كبير للنمو.

خاصة في الفترة من سبتمبر إلى أكتوبر من هذا العام، تدفق عدد كبير من المستخدمين الجدد، وتجاوز عددهم اليومي في بعض الأحيان مستوى السوق الصاعدة في بداية 2024. في مواجهة فتح كميات كبيرة في نوفمبر، تحاول Aster التخفيف من ضغط البيع من خلال آلية إعادة الشراء على السلسلة. ومع ذلك، لا يزال Hyperliquid يحتفظ بقوة تنافسية كبيرة بفضل بنيته التقنية القوية، وعمق السيولة الأكبر، ونموذج اقتصاد الرمز الأكثر نضجًا. 

على المدى الطويل، يبقى السؤال ما إذا كان Aster سيتمكن من تجاوز Hyperliquid. عندما يعيد السوق تركيزه على الأساسيات، فإن المشاريع مثل Hyperliquid التي تتمتع بمزايا تقنية فعلية وتدفقات نقدية مستقرة، هي الأرجح للفوز في المنافسة طويلة الأجل.