تغريدة واحدة من CZ قادرة على تحريك حجم تداول بمليارات الدولارات، وفي الوقت نفسه، يرسل سوق العملات العالمي إشارات على تشديد السيولة، حيث تواجه رؤوس الأموال الضخمة صعوبة في الاختيار بين العملات الرئيسية والعملات البديلة.
قال مؤسس Binance، CZ (تشاو تشانغ بينغ)، في بيان موجز على منصة X في 2 نوفمبر: "استخدمت أموالي الخاصة لشراء بعض ASTER على Binance، لست متداولاً، أشتري وأحتفظ فقط." هذا التصريح القصير أشعل سوق العملات البديلة الذي كان هادئًا لفترة طويلة.
ارتفع سعر ASTER بنسبة 27% في غضون دقائق قليلة بعد صدور الخبر، ليصل إلى أعلى مستوى له منذ عدة أسابيع عند 1.27 دولار. وعلى الجانب الآخر من حمى السوق، قام حوتان كبيران بسرعة بفتح مراكز بيع على ASTER بقيمة تزيد عن 71 مليون دولار، لتبدأ بذلك معركة بين الاتجاهين الصاعد والهابط.
أولاً: مراجعة الحدث - شراء CZ الشخصي لـ ASTER يشعل حماس السوق
تغريدة CZ لم تكن مجرد إعلان شراء بسيط، بل احتوت على العديد من التفاصيل الجديرة بالتأمل، وسرعان ما فسرها السوق على أنها دعم علني منه لمشروع ASTER.
● وفقًا للصور التي شاركها CZ وبيانات السوق، اشترى حوالي 2.09 مليون رمز ASTER، وبسعر شراء يقارب 0.913 دولار، تبلغ قيمة هذا الاستثمار حوالي 2 مليون دولار. وأكد بشكل خاص أن الأموال "شخصية" وليست أموال مؤسسات، وصرح بوضوح "لست متداولاً، سأحتفظ بما اشتريت"، ما يدل على موقفه الاستثماري طويل الأجل وليس المضاربة قصيرة الأجل.
● بعد تغريدة CZ، ارتفع حجم تداول مشتقات ASTER بنسبة 186% ليصل إلى 3.04 مليارات دولار، ما يظهر مدى حساسية السوق لهذا الخبر.
ثانياً: تأثير المشاهير في السوق
توصية CZ بـ ASTER ليست حدثًا منفردًا، بل هي أحدث تجليات ظاهرة تأثير المشاهير في سوق العملات الرقمية، حيث يمكن لهذا التأثير أن يحقق عوائد مذهلة على المدى القصير، لكن الأداء طويل الأجل غالبًا ما يكون مخيبًا للآمال.
● وفقًا لبحث نُشر في مايو 2024 من قبل باحثين من Harvard Business School ومؤسسات أخرى، يبلغ متوسط العائد اليومي للعملات بعد توصية KOL في العملات الرقمية 1.83%، بينما يصل هذا الرقم إلى 3.86% للعملات خارج قائمة أكبر 100 عملة من حيث القيمة السوقية. ومع ذلك، يصعب استمرار هذا الارتفاع. تظهر الدراسة أن متوسط العائد من اليوم الثاني إلى الخامس بعد التغريدة هو -1.02%، ويتم محو أكثر من نصف المكاسب الأولية خلال خمسة أيام.
● على المدى الأطول، يبلغ متوسط العائد التراكمي بعد 10 و30 يومًا من التغريدة -2.24% و-6.53% على التوالي. إذا استثمرت 1000 دولار في عملة خارج قائمة أكبر 100 واحتفظت بها لمدة 30 يومًا، فستخسر في المتوسط 79 دولارًا. كما كشفت الدراسة عن ظاهرة مثيرة: عندما يصف المؤثر نفسه بأنه خبير، تكون العوائد بعد الحدث أكثر سلبية؛ وكلما زاد عدد المتابعين لهذا "الخبير"، كانت عوائد العملات التي يوصي بها أسوأ.
ثالثاً: تشديد السيولة العالمية وتدفقات الأموال
جاءت توصية CZ بـ ASTER في سياق يواجه فيه سوق العملات الرقمية تحديات سيولة متعددة، حيث ترسل الأسواق المالية العالمية إشارات واضحة على تشديد السيولة.
اتجاه واضح لتشديد السيولة عالمياً
● ارتفعت مؤشرات الإقراض المضمون الرئيسية في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة إلى مستويات لم تُشاهد منذ سنوات. وعلى الرغم من اختلاف الدوافع في كل سوق، إلا أن علامات تشديد السيولة تظهر في جميع الأسواق.
● أصبح استخدام أداة الاحتياطي العكسي الرئيسية لدى الاحتياطي الفيدرالي شبه معدوم، وانخفضت احتياطيات النظام المصرفي. بلغ معدل إعادة الشراء العادي لليلة واحدة 4.32%، متجاوزًا سعر الفائدة الأساسي للاحتياطي الفيدرالي. هذا التوتر في السيولة لا يقتصر على الأسواق التقليدية فقط. أشار Lin، مدير الأعمال في Deribit لمنطقة آسيا والمحيط الهادئ، إلى أن السيولة الحالية في السوق أقل بنسبة 15%-20% مقارنة بما كانت عليه قبل "انهيار 10.11".
العملات البديلة كملاذ للسيولة
● في ظل تشديد السيولة بشكل عام، تتجه الأموال من العملات الرئيسية إلى العملات البديلة بحثًا عن عوائد أعلى. ويعتقد Andrew Tu، المدير التنفيذي في شركة Efficient Frontier، أن المتداولين قد يحققون أرباحًا من Bitcoin ويضخونها في العملات البديلة.
● وقد تأكد ذلك من أداء ASTER في السوق. فعلى الرغم من نقص السيولة بشكل عام، استطاع ASTER جذب تدفقات مالية ضخمة، حيث ارتفع حجم تداول المشتقات اليومية بنسبة 186%، ما يظهر أن رؤوس الأموال تفضل مطاردة الفرص ذات العوائد المرتفعة قصيرة الأجل في أوقات شح السيولة.
رابعاً: المواجهة الشرسة بين الحيتان وصغار المستثمرين
لم تكن الحماسة التي أشعلها CZ في السوق مجرد موجة صعودية، بل تحولت بسرعة إلى معركة بين الحيتان وصغار المستثمرين، ما يبرز الانقسام الكبير في السوق حالياً.
● بعد تصريحات CZ المتفائلة، تحرك حوتان كبيران بسرعة وفتحا مراكز بيع على ASTER بقيمة تزيد عن 71 مليون دولار، في تناقض صارخ مع موقف CZ الصاعد. وكانت استراتيجية أحد الحيتان في البيع على المكشوف عدوانية للغاية، حيث قام ببيع 42.96 مليون رمز ASTER على المكشوف برافعة مالية 3 أضعاف، بسعر دخول 1.208 دولار، وكان حد التصفية بين 1.8085 و2.0858 دولار.
● تعني هذه الاستراتيجية عالية المخاطر أنه إذا استمر سعر ASTER في الارتفاع، سيواجه هذا الحوت ضغط تصفية هائل. وهذا يوضح الانقسام في السوق حول قيمة العملة التي أوصى بها CZ - فالبعض يراها فرصة استثمارية، والبعض الآخر يراها مضاربة مفرطة.
● من ناحية أخرى، رصدت بيانات السلسلة إشارات صعودية أيضًا. حيث قام أحد كبار الحائزين بسحب 6.8 مليون رمز ASTER من Binance ونقلها إلى نظام Aster البيئي خلال ستة أيام، ما يشير إلى أن بعض كبار المستثمرين يستعدون لاحتمال ارتفاع الأسعار.
خامساً: التفكير العقلاني خلف الحماسة
رغم أن توصية CZ بـ ASTER أدت إلى ارتفاع حاد في الأسعار على المدى القصير، إلا أن المخاطر الكامنة لا يمكن تجاهلها. فالتجارب السابقة تظهر أن اتباع توصيات المشاهير غالبًا ما يكون قرارًا غير حكيم على المدى الطويل.
مخاطر التقلبات قصيرة الأجل تتزايد
● تشكل مراكز البيع الضخمة للحيتان مواجهة مباشرة مع موقف CZ الصاعد. وإذا ارتفع سعر ASTER أكثر، فقد يؤدي ذلك إلى تصفية واسعة لمراكز البيع، ما يزيد من تقلبات السوق.
● من ناحية أخرى، إذا نجحت استراتيجية البيع على المكشوف للحيتان وانخفض سعر ASTER، فقد يواجه المستثمرون الأفراد الذين اشتروا بناءً على التوصية خسائر كبيرة. العوائد طويلة الأجل لتوصيات KOL في العملات الرقمية غالبًا ما تكون سلبية، خاصة بالنسبة للعملات ذات القيمة السوقية الصغيرة.
● بالعودة إلى تجربة تداول @boldleonidas، فقد خسر جميع مراكزه في BNB بعد موجة من "Brocolli" التي ظهرت عقب توصية سابقة من CZ، ما دفعه إلى الالتزام بعدم المشاركة في مثل هذه التوصيات مستقبلاً.
الفرص والتحديات في أزمة السيولة
● في ظل نقص السيولة في السوق بشكل عام، فإن تدفق الأموال نحو العملات البديلة لتحقيق أرباح سريعة يواجه مخاطر أكبر. عندما تكون السيولة أقل بنسبة 15-20% مقارنة بما كانت عليه قبل "انهيار 10.11"، قد يؤدي أي تقلب كبير في السوق إلى جفاف السيولة فجأة، ما يمنع المستثمرين من إغلاق مراكزهم في الوقت المناسب.
● بالإضافة إلى ذلك، بلغت العقود المفتوحة في سوق مشتقات ASTER 437 مليون دولار، لكن حجم التداول الفصلي انخفض بنسبة 40.55%، ما يشير إلى أن مشاركة السوق قد لا تكون متوازنة. ويذكرنا انهيار سوق العملات الرقمية في 11 أكتوبر، الذي نتج عن سوء توزيع الرافعة المالية في عمليات الاقتراض الدائري وفشل آليات السيولة في البورصات، بأن على المستثمرين عدم تجاهل المخاطر النظامية أثناء مطاردة العوائد المرتفعة.
