شرح مشروع Momentum وتحليل القيمة السوقية لـ MMT

Bitget App

تداول بذكاء

Bitget

News

Bitget2025/11/05 02:45

عرض النسخة الأصلية

By:Bitget

أولاً: مقدمة عن المشروع

Momentum هو نظام تشغيل مالي عالمي مبني على سلسلة Sui العامة، ويهدف إلى توفير بنية تحتية فعالة وقابلة للتوسع لـ DeFi في عصر التوكننة. منتجه الرئيسي Momentum DEX يعتمد نموذج صانع السوق للسيولة المركزة (CLMM)، وهو مُحسّن بعمق لنظام لغة Move، ويدعم نشر رأس المال وإدارة السيولة بشكل دقيق. منذ إطلاق النسخة التجريبية Beta في 31 مارس 2025، تطور Momentum بسرعة ليصبح محور السيولة الأساسي في نظام Sui البيئي. من خلال نموذج الحوكمة ve(3,3)، يحول المنصة المستخدمين إلى أعضاء مجتمع نشطين وذوي مصلحة، ويدعم التفاعل عبر عدة سلاسل، مما يقلل بشكل كبير من رسوم التداول (حتى 80%)، ويزيد بشكل ملحوظ من عوائد مزودي السيولة.

الابتكار التقني الأكبر لـ Momentum يكمن في بنيته المعتمدة على CLMM، والتي تتفوق بشكل ملحوظ على DEX التقليدية من نوع Uniswap v3، حيث تحقق كفاءة رأس مال أعلى من خلال تخصيص السيولة المركزة. تدمج المنصة خزائن عوائد تلقائية، وتوكننة أصول RWA، ومنصة إطلاق (Launchpad) وغيرها من الوحدات، لتشكل نظام تشغيل مالي متكامل وليس مجرد أداة تداول أساسية. نموذج الاقتصاد الرمزي يعتمد على MMT كرمز الحوكمة والتحفيز الأساسي، ويجمع بين نمط ve(3,3) وآليات القفل والمشاركة في الحقوق، ليبني حلقة تحفيز طويلة الأمد. حتى 25 أكتوبر 2025، اجتذب Momentum أكثر من 2.1 مليون مستخدم، وبلغت القيمة المقفلة 600 مليون دولار أمريكي، وتجاوز إجمالي حجم التداول 26 مليار دولار أمريكي، مما يظهر نمواً قوياً في المستخدمين وتأثيراً بيئياً واسعاً.

ثانياً: أبرز مميزات المشروع

المكانة الأساسية في نظام Sui البيئي والأداء السوقي: يتموضع Momentum كمنصة التداول اللامركزية (DEX) والمحرك الرئيسي للسيولة في نظام Sui البيئي، ويتولى مهام دمج السيولة، وتحسين كفاءة رأس المال، وحضانة المشاريع البيئية. منذ إطلاق النسخة التجريبية Beta، كان TVL جيداً (357-600 مليون دولار أمريكي)، وتجاوز حجم التداول اليومي 100 مليون دولار أمريكي، وتخطى إجمالي حجم التداول 23-25 مليار دولار أمريكي، وبلغت رسوم البروتوكول أكثر من 15 مليون دولار أمريكي. تبلغ حصة Momentum من إجمالي DeFi في Sui بين 24%-43%، ونسبة حجم التداول/TVL في أعلى مستويات النظام البيئي، ليصبح أحد بروتوكولات السيولة المحورية.

نموذج الحوكمة والتحفيز ve(3,3): يعتمد آلية الحوكمة الأساسية على نموذج ve(3,3) المشابه لـ veCRV. يحصل المستخدمون على حقوق التصويت $veMMT من خلال قفل $MMT، وكلما طال وقت القفل زاد وزن التصويت، ويمكنهم المشاركة في توزيع حوافز المجمعات، وحوكمة المنصة، وتقسيم عوائد البروتوكول. يخلق هذا النموذج "حلقة ثقة" طويلة الأمد، ويحفز مزودي السيولة والمستخدمين على الاحتفاظ والمشاركة النشطة على المدى الطويل، ويقلل بشكل كبير من فقدان السيولة وفقاعاتها وسلوكيات البيع السريع.

مجموعة بنية تحتية DeFi متكاملة الوظائف: بالإضافة إلى DEX الفعالة، يدمج Momentum أيضاً مكونات DeFi أساسية متنوعة مثل منصة DEX الرئيسية، إدارة التوقيعات المتعددة الآمنة (MSafe)، وخزائن ذكية (خزائن عوائد تلقائية). تم تطوير الخزائن بواسطة فريق محترف، وتتميز بإعادة التوازن التلقائي، وإعادة الاستثمار، والرافعة المالية، والعوائد الدورية، مما يقلل من صعوبة العمليات للمستخدمين. أما Launchpad (TGL) فهو مصمم خصيصاً للمشاريع عالية الجودة، ويدعم التوزيع الاستراتيجي ومكافحة المضاربة، مما يعزز تطوير نظام Sui البيئي.

توسعة الأصول عبر السلاسل وRWA، وربط Web3 بالتمويل التقليدي: يهدف Momentum إلى بناء بنية تحتية مالية عبر السلاسل، ويستخدم بروتوكولات مثل Wormhole لتحقيق التوسع متعدد السلاسل، ويدعم التدفق السلس لأي فئة أصول بما في ذلك التوكنات والأسهم والعقارات. يركز بقوة على توكننة أصول RWA (الأصول الحقيقية)، ويدفع نحو التكامل العميق بين الأصول المشفرة والأسواق المالية التقليدية، ويوسع سيولة الأصول الرقمية عالمياً وامتثالها، والهدف النهائي هو بناء جسر بين Web3 والاقتصاد الواقعي وتوسيع فئات أصول DeFi.

ثالثاً: توقعات القيمة السوقية

باعتباره DEX CLMM بنموذج حوكمة ve(3,3) الرائد في نظام Sui البيئي، حقق Momentum تأثير شبكة واضح وأساساً بيئياً قوياً. حالياً، يتجاوز عدد مستخدمي Momentum 2.1 مليون، ويبلغ إجمالي TVL 600 مليون دولار أمريكي، وتجاوز إجمالي حجم التداول 26 مليار دولار أمريكي. مع تصاعد الاهتمام بسرديات DeFi، من المتوقع أن يظل Momentum الخيار الأول كبروتوكول سيولة أساسي على سلسلة Sui. في 4 نوفمبر، تم إدراج MMT في Bitget وغيرها من البورصات الرائدة، وكان سعر الإغلاق بعد 15 دقيقة من الإدراج 0.394 USDT، وأعلى سعر 4.229 دولار أمريكي، بزيادة قصوى تجاوزت 973%، ويبلغ حالياً رأس المال السوقي المتداول لـ MMT حوالي 410 مليون دولار أمريكي.

رابعاً: النموذج الاقتصادي

إجمالي المعروض من التوكنات

إجمالي المعروض من MMT هو 1 مليار توكن، مع معروض أولي متداول يقارب 175 مليون توكن (يمثل 17.54% من الإجمالي)، وتوزيع التوكنات وآلية فك القفل كالتالي:

شرح مشروع Momentum وتحليل القيمة السوقية لـ MMT image 1

نمو المجتمع: 42.72% (يتم فك قفل 9.91% عند TGE، والباقي يُطلق خطياً خلال 60 شهراً)

المؤسسات: 24.78% (لا يوجد فك قفل عند TGE، قفل لمدة 12 شهراً، ثم فك خطي خلال 48 شهراً)

الفريق: 18% (لا يوجد فك قفل عند TGE، قفل لمدة 48 شهراً)

النظام البيئي: 13% (يتم فك قفل 9% عند TGE، والباقي يُطلق خطياً خلال 24 شهراً)

البيع العام: 1.5% (يتم فك القفل بالكامل عند TGE)

استخدامات التوكن:

التصويت الحوكمي: قفل $MMT ليصبح $veMMT، والمشاركة في تصويت البروتوكول، وتقسيم الرسوم، وتوزيع مجمعات السيولة

تحفيز السيولة: كمكافأة لمزودي السيولة وآلية حماية السيولة

تقاسم الأرباح: يحصل حاملو veMMT على أرباح من رسوم البروتوكول

التوسع البيئي: دعم حضانة المشاريع (TGL)، التجميع عبر السلاسل وتداول أصول RWA

استخدامات أخرى: دعم إعادة استثمار خزائن العوائد التلقائية، ويصبح معياراً لأزواج التداول بعد TGE

خامساً: معلومات التمويل

أكملت Momentum Finance تمويلاً إجمالياً بقيمة 10 ملايين دولار أمريكي، وحصلت على دعم من العديد من رؤوس الأموال الرائدة في Web3 وDeFi. تشمل المستثمرين الرئيسيين Coinbase Ventures، وDNA Fund، وغيرها من صناديق رأس المال الاستثماري الرائدة في مجال التشفير، بالإضافة إلى دعم موارد النظام البيئي من Circle وAptos.

سادساً: تحذير من المخاطر المحتملة

سيتم فك قفل حوالي 20.41% في الشهر الأول بعد TGE، وإذا لم يكن هناك دعم كافٍ من المستخدمين البيئيين وحجم TVL، أو في حال حدوث تقلبات سوقية حادة، فقد يكون هناك ضغط بيع محتمل وتقلبات في الأسعار ناتجة عن خروج المستثمرين الأوائل لتحقيق الأرباح.

تعتمد آلية ve(3,3) بشكل كبير على قفل المجتمع ونشاطه، وإذا أدى ركود سوق DeFi إلى انخفاض المستخدمين وحجم التداول، فقد يؤثر ذلك على كفاءة الحوكمة وتوزيع الحوافز، مما يؤدي إلى انخفاض استقرار السيولة أو فشل النموذج.