أخبار العملات الرقمية: مجلس الشيوخ الأمريكي يقدم مشروع قانون التشفير الذي طال انتظاره، ولكن هل يضر بقانون CLARITY؟

الرؤى الرئيسية:

• أصدرت لجنة الزراعة في مجلس الشيوخ الأمريكي مسودة هيكل سوق العملات الرقمية في 10 نوفمبر، حيث بدا أن سرد أخبار العملات الرقمية يتحسن.
• توسع المسودة نطاق قانون CLARITY الذي أقره مجلس النواب من خلال تفصيل إشراف هيئة تداول السلع الآجلة على السوق الفورية.
• تتكامل مشاريع القوانين مع بعضها البعض بدلاً من أن تتنافس، حيث تعمل المسودة كطبقة تنفيذية للجنة تداول السلع الآجلة.

أصدرت لجنة الزراعة في مجلس الشيوخ مسودة مناقشة من الحزبين الجمهوري والديمقراطي بشأن هيكل سوق العملات الرقمية في 10 نوفمبر، والتي تعتمد صراحةً على قانون CLARITY الذي أقره مجلس النواب في يوليو.

قدم عضوا مجلس الشيوخ جون بوزمان وكوري بوكر مشروع القانون المكون من 155 صفحة، والذي يمنح سلطة جديدة للجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) لتنظيم السلع الرقمية وإنشاء البنية التحتية التشغيلية اللازمة لجعل إطار عمل CLARITY فعالاً.

مسودة مجلس الشيوخ تحدد سلطة لجنة تداول السلع الآجلة

تُعرّف المسودة السلع الرقمية بأنها أصول رقمية قابلة للاستبدال مسجلة في دفاتر الأستاذ الموزعة العامة التي تتيح النقل من نظير إلى نظير دون الاعتماد على وسطاء.

يُنشئ المقترح إطار عمل شامل للتسجيل لدى هيئة تداول السلع الآجلة يتطلب من بورصات السلع الرقمية والوسطاء والتجار التسجيل لدى الهيئة والالتزام بقواعد الفصل الإلزامي لأموال العملاء.

تحظر المسودة بعض عمليات التداول بالعمولة وتضع ضمانات لتضارب المصالح لجميع الوسطاء المسجلين.

بالإضافة إلى ذلك، يتضمن مشروع القانون تدفقًا جديدًا لتمويل لجنة تداول السلع الآجلة لدعم الرقابة الموسعة، ومعالجة المخاوف من أن موظفي الوكالة البالغ عددهم 543 شخصًا قد يواجهون صعوبة في التعامل مع المسؤوليات الجديدة مقارنةً بموظفي لجنة الأوراق المالية والبورصات البالغ عددهم 4200 موظف.

يحمي الاقتراح حقوق الحراسة الذاتية ويضمن إمكانية مشاركة الأفراد في معاملات الند للند دون وسطاء.

إن المطورين ومزودي البنية التحتية محميون بشكل صريح من معاملتهم كمرسلين للأموال لمجرد إنشاء أو نشر البرمجيات، مما يعالج أحد المخاوف الرئيسية في الصناعة بشأن التجاوزات.

أخبار العملات المشفرة: مقارنة بين مسودة مجلس الشيوخ وقانون CLARITY

قانون CLARITY هو مشروع قانون شامل لهيكلة السوق يحدد ثلاث فئات من الأصول الرقمية: السلع الرقمية، وأصول عقود الاستثمار، والعملات المستقرة المسموح بها للدفع.

يقسم القانون الاختصاص القضائي بين لجنة الأوراق المالية والبورصات ولجنة تداول السلع الآجلة مع إنشاء نظام إصدار وإطار تسجيل لمنظومة الأصول الرقمية بأكملها.

أما مسودة مجلس الشيوخ فهي أضيق نطاقًا، حيث تركز تحديدًا على تنظيم السوق الفورية للجنة تداول السلع الآجلة مع افتراض تصنيف الأصول على غرار CLARITY كسياق دون إعادة تصنيف التصنيف بأكمله.

يهدف كلا مشروعي القانونين إلى إنهاء التنظيم عن طريق الإنفاذ، لكن مشروع قانون CLARITY ينشئ نظام التصنيف ثلاثي الدلو بينما يبني مشروع مجلس الشيوخ البنية التحتية التشغيلية تحت هذا الإطار.

تترك مسودة مجلس الشيوخ الإشراف على العملات المستقرة لتشريعات أخرى، مثل قانون GENIUS، مع التركيز فقط على السلع الرقمية غير الآمنة وغير المستقرة.

تعالج CLARITY العملات المستقرة المسموح بها للدفع بالتنسيق مع الجهات التنظيمية المصرفية، مما يجعل القانونين مكملين لبعضهما البعض في إطار أكبر بدلاً من أطر عمل متنافسة.

ما أهمية ذلك بالنسبة لأخبار العملات الرقمية

تُمثل مسودة مجلس الشيوخ الجزء المفقود في سياسة التشفير الأمريكية، حيث تُكمل إطارًا تنظيميًا من ثلاثة أجزاء إلى جانب قانون CLARITY وقانون GENIUS.

رسم قانون CLARITY خطوطًا فاصلة بين السلع الرقمية والأوراق المالية والعملات المستقرة، في حين أنشأ قانون GENIUS نظامًا فيدراليًا للعملات المستقرة. تكمل مسودة قانون الزراعة في مجلس الشيوخ الأحجية من خلال منح هيئة تداول السلع الآجلة سلطة صريحة على السوق الفورية، إلى جانب المتطلبات التشغيلية المفصلة.

تُنشئ مشاريع القوانين هذه معًا أول إطار عمل شامل لهيكل السوق على مستوى الدولة، حيث تحول الرقابة من إجراءات إنفاذ هيئة الأوراق المالية والبورصات إلى إشراف هيئة تداول السلع الآجلة استنادًا إلى سلطة قانونية واضحة.

تعمل البيتكوين والإيثيريوم والأصول الرقمية الأخرى على إزالة معيار السلع الرقمية، وتكتسب وضوحًا تنظيميًا فعليًا، مع وجود مسارات امتثال يمكن التنبؤ بها بدلاً من التقاضي في كل حالة على حدة.

تُرسخ مسودة مشروع القانون إجراءات حماية العملاء في القانون، استنادًا إلى الدروس المستفادة من بورصة FTX، بما في ذلك الأصول المنفصلة، وإعادة الرهن المحدودة، ومعالجة الإفلاس الواضحة، وقواعد الحوكمة التي تحول الأماكن الفورية الأمريكية من “أفضل شركات التكنولوجيا المالية” إلى وسطاء منظمين يتمتعون بضمانات مؤسسية من الدرجة الأولى.

تشرف لجنة الزراعة بمجلس الشيوخ على لجنة تداول السلع الآجلة في مجلس الشيوخ، بينما تشرف اللجنة المصرفية بمجلس الشيوخ على لجنة الأوراق المالية والبورصات. وهذا يعني أنه يجب على كلتا اللجنتين تقديم مشاريع القوانين الخاصة بكل منهما قبل دمجها في تشريع موحد للنظر فيها في مجلس الشيوخ.

المنافسة أو التعاون

لا تتنافس المسودة مع مشروع قانون CLARITY بل تكمل صراحةً مشروع قانون مجلس النواب، وفقًا لبيان بوزمان الرسمي، الذي يشير إلى أن الاقتراح “يتوسع في قانون CLARITY”.

تعتمد المسودة على مفهوم السلعة الرقمية في CLARITY من خلال إضافة البنية التحتية اللازمة. تُعرّف CLARITY ماهية السلعة الرقمية، بينما تحدد مسودة مجلس الشيوخ كيف يجب أن تعمل تلك الأسواق عمليًا.

وتكمن الخطورة في تفاصيل التنفيذ، حيث تتضمن المسودة أقسامًا بين قوسين معقوفين تسلط الضوء على القضايا العالقة التي يختلف فيها الديمقراطيون والجمهوريون على الأحكام.

أعرب بوكر عن مخاوف محددة بشأن موارد هيئة تداول السلع الآجلة، ومنع المراجحة التنظيمية، وضمان وجود حواجز حماية كافية ضد الفساد، مما يشير إلى أنه لا يزال هناك مفاوضات كبيرة قبل ظهور الصيغة النهائية.

يمكن أن تصبح المسودة وسيلة لتعديل أحكام CLARITY إذا استهدفت جماعات الضغط معاملة DeFi أو مسؤولية المطور أو قيود عائدات العملات المستقرة أثناء عملية التعديل.

إذا ابتعدت التغييرات كثيرًا عن التسويات الأصلية لـ CLARITY، فقد تنهار العلاقة التكاملية، مما يؤدي إلى رؤى متنافسة تعطل مشروعي القانونين في اللجنة.

لا يزال يتعين على اللجنة المصرفية في مجلس الشيوخ المضي قدمًا في الجزء الخاص بالرقابة على هيئة الأوراق المالية والبورصة، حيث توجد مسودات متعددة ذات مناهج مختلفة.

يعد التنسيق الواضح بين لجنتي الزراعة والبنوك أمرًا ضروريًا لمنع تعطل مشاريع القوانين بعضها البعض بسبب تضارب الاختصاصات أو عدم اتساق السياسات.

وقد وصف الرئيس التنفيذي لمجلس الكريبتو للابتكار جي هون كيم المسودة بأنها “تقدم إيجابي هادف” يُظهر الزخم نحو تشريع شامل لهيكلة السوق.

يشير الإصدار إلى أن مجلس الشيوخ يبني على مشروع القانون بدلاً من إعادة كتابته. ومع ذلك، تشير الصفحات الـ 155 من الأقسام الموضوعة بين قوسين إلى أنه لا يزال هناك أشهر من العمل قبل أن يتم تنقيح اللجنة والتصويت على مشروع القانون.