وفقًا لتوم لي، الرئيس التنفيذي لشركة BitMine، قد تدخل Ethereum في دورة نمو طويلة الأمد مماثلة لتلك التي شهدتها Bitcoin قبل سنوات. يقول لي إنه يرى بوادر مبكرة لما يسميه "الدورة الفائقة" الضخمة، وهو أمر شهده سابقًا عندما أوصى بشراء Bitcoin عند سعر 1,000 دولار فقط في عام 2017. وعلى الرغم من أن Bitcoin تعرضت لعدة انهيارات وصلت إلى 75% على مر السنين، إلا أنها واصلت تحقيق عوائد بمقدار 100 ضعف منذ أول توصية. يعتقد لي الآن أن Ethereum تستعد لمسار مماثل.
لماذا يعتقد لي أن Ethereum ما زالت في بدايتها
في أوائل عام 2025، كانت Ethereum متأخرة عن Bitcoin، حيث ارتفع BTC إلى قمم جديدة تجاوزت 126,000 دولار بينما بلغت ETH ذروتها عند 4,946 دولارًا وسرعان ما فقدت الزخم. ومنذ ذلك الحين، هدأت الأسعار لكليهما. انخفضت Bitcoin بحوالي 25% من أعلى مستوياتها، في حين تراجعت Ethereum بأكثر من 35%.
وفقًا للي، فإن هذا النوع من التراجع طبيعي تمامًا في دورة كبرى. فهو يرى أن الانخفاضات ليست علامة ضعف بل مؤشرات على أن السوق لم يقم بتسعير ما هو قادم بالكامل بعد. ويقول إن التقلبات ليست سوى شك، وغالبًا ما يخفي الشك أكبر الفرص. تمامًا كما اضطر مؤمنو Bitcoin الأوائل إلى تحمل انخفاضات ضخمة خلال صعودها بمقدار 100 ضعف، يعتقد لي أن مستثمري Ethereum قد يواجهون اختبارًا عاطفيًا مشابهًا الآن.
حاملو Ethereum على المدى الطويل يقتربون من مستويات التعادل
أضاف المحلل على السلسلة Burak Kesmeci من CryptoQuant مزيدًا من الرؤية بالإشارة إلى حاملي Ethereum على المدى الطويل. مع تداول ETH بالقرب من 3,150 دولارًا، يقول إن الرمز أعلى بحوالي 200 دولار فقط من متوسط السعر الذي اشترى فيه المتراكمون على المدى الطويل عملاتهم. هذه هي المحافظ التي كانت تجمع ETH بشكل مستمر طوال العام.
انخفضت Ethereum دون هذا المستوى مرة واحدة فقط هذا العام، في أبريل، عندما هزت الرسوم الجمركية العالمية تحت إدارة الرئيس ترامب السوق لفترة وجيزة. وتظهر البيانات التاريخية أنه كلما انخفضت ETH إلى مستوى التكلفة طويلة الأجل، نادرًا ما تبقى هناك لفترة طويلة. وغالبًا ما تكون تلك المنطقة واحدة من أقوى فرص الشراء للمستثمرين الصبورين.
تزايد وتيرة التراكم بسرعة
يشير Kesmeci إلى أن حيازات ETH طويلة الأجل ارتفعت من 10 ملايين في وقت سابق من هذا العام إلى 27 مليونًا اليوم. هذا الارتفاع الحاد يظهر ثقة متزايدة من الحاملين الملتزمين. حتى مع وصول ETH مؤخرًا إلى 3,023 دولارًا قبل أن تتعافى إلى حوالي 3,185 دولارًا، يعتقد المحللون أن الاتجاه العام لا يزال يشير إلى قوة تتراكم تحت السطح.
سيناريو سوق ETH
لا تزال Ethereum عالقة في اتجاه هبوطي ضيق، حيث يتم رفضها عند كل قمة منخفضة، لكن السوق بدأ أخيرًا يظهر علامات على أن ضغط البيع يتباطأ. على الرسم البياني اليومي، تحتفظ ETH بمنطقة الطلب القوية بين 3,000 و3,100 دولار، مع وجود تباعد إيجابي في مؤشر القوة النسبية (RSI) يشير إلى تلاشي الزخم السلبي. ومع ذلك، يظل الاتجاه ضعيفًا ما لم يدفع المشترون السعر فوق 3,450–3,550 دولارًا ويستعيد المتوسط المتحرك لـ200 يوم. في الأطر الزمنية الأقصر، يتم ضغط ETH داخل إسفين هابط، مع كل محاولة اختراق يتم صدها عند 3,550 و3,800 دولار.
السعر الآن يحوم بالقرب من الحافة السفلية للإسفين، حيث تظهر الظلال الطويلة دخول المشترين. قد يؤدي التحرك فوق 3,350 دولارًا إلى ارتداد قصير نحو 3,550 دولارًا، لكن الفشل هناك يبقي الباب مفتوحًا لإعادة اختبار مستوى 3,000 دولار، أو حتى انخفاض سريع دونه، قبل أن يبدأ أي تعافٍ حقيقي.
