الحيتان تستثمر بالكامل في الإيثيريوم — لكن الرافعة المالية القياسية تعرض مراكزهم الطويلة للخطر

بعد إعلان الاحتياطي الفيدرالي عن خفض أسعار الفائدة، بدأت المحافظ الكبرى في ضخ رأس المال في مراكز الشراء على إيثيريوم (ETH). تشير هذه التحركات إلى ثقة قوية في ارتفاع ETH. كما أنها تزيد من المخاطر العامة.

تشير عدة عوامل إلى أن مراكزهم الطويلة قد تواجه التصفية قريبا دون إدارة فعالة للمخاطر.

ما مدى ثقة الحيتان في مراكزها الطويلة على الإيثيريوم؟

سلوك الحيتان يقدم رؤية واضحة للمشاعر الحالية.

أفاد حساب التتبع على السلسلة Lookonchain أن حوتا معروفا، يعتبر كمشروع بيتكوين أصلي، وسع مؤخرا مركزه الطويل على Hyperliquid إلى 120,094 إيث. سعر التصفية لا يتجاوز 2,234 دولار.

يظهر هذا المركز حاليا خسارة في PnL خلال 24 ساعة تجاوزت 13.5 مليون دولار.

وبالمثل، يحتفظ متداول معروف آخر، Machi Big Brother، بمركز شراء بقيمة 6,000 إيثان بسعر تصفية قدره 3,152 دولار.

بالإضافة إلى ذلك، أفادت منصة البيانات على السلسلة Arkham أن متداول الحيتان الصيني الذي وصف انهيار السوق بنسبة 10/10 يحتفظ الآن بمركز شراء بقيمة 300 مليون دولار على Hyperliquid.

يعكس نشاط الحيتان في مراكز شراء ETH توقعهم لزيادة الأسعار على المدى القريب. ومع ذلك، يكمن وراء هذا التفاؤل خطر كبير ناتج عن مستويات الرافعة المالية في إيثيريوم.

رافعة الأرباح الأوروبية (ETH) تصل إلى مستويات خطيرة

تظهر بيانات CryptoQuant أن نسبة الرفع المقدرة لETH على بينانس وصلت إلى 0.579 — وهي الأعلى في التاريخ. هذا المستوى يشير إلى استخدام الرافعة المالية العدوانية للغاية. حتى تغير بسيط في الأسعار قد يسبب تأثير الدومينو.

"هذه النسبة العالية تعني أن حجم العقود المفتوحة الممولة بالرافعة المالية يرتفع أسرع من حجم الأصول الفعلية على المنصة. عندما يحدث ذلك، يصبح السوق أكثر عرضة للتحركات المفاجئة في الأسعار، حيث يصبح المتداولون أكثر عرضة للتصفية—سواء في اتجاه صعودي أو هبوطي"، قال المحلل العربي تشين.

تشير البيانات التاريخية إلى أن القمم المماثلة عادة ما تتزامن مع فترات ضغط سعري شديد وغالبا ما تشير إلى قمم السوق المحلية.

ضعف السوق الفورية يضيف المزيد من المخاطر

كما يظهر السوق الفورية علامات واضحة على الضعف. أفادت شركة وو بلوكشين المراقبة لسوق العملات الرقمية أن حجم التداول الفوري في البورصات الكبرى انخفض بنسبة 28٪ في نوفمبر 2025 مقارنة بأكتوبر.

أشار تقرير آخر من BeInCrypto إلى أن تدفقات العملات المستقرة إلى البورصات انخفضت بنسبة 50٪، من 158 مليار دولار في أغسطس إلى 78 مليار دولار حتى اليوم.

القوة الشرائية المنخفضة والقيمة العالية والرافعة المالية المتقلصة واحتياطيات العملات المستقرة تقلل من قدرة ETH على التعافي. قد تعرض هذه الظروف مراكز الشراء للحيتان لخطر كبير من التصفية.