من تجميع الجسور عبر السلاسل إلى سوق السيولة العامة، حصلت LI.FI على تمويل إضافي بقيمة 29 مليون دولار

لماذا حصلت بنية تحتية عبر السلاسل "تعرضت للاختراق مرتين" على تمويل رأسمالي جديد؟

الكاتب: ChandlerZ، Foresight News

حصلت شركة LI.FI الناشئة في مجال البنية التحتية عبر السلاسل على تمويل رأسمالي جديد مرة أخرى.

أعلنت هذه البروتوكول التجميعي للسيولة عبر السلاسل، ومقرها برلين، عن إكمال جولة تمويل جديدة بقيمة 29 مليون دولار، بقيادة Multicoin Capital وCoinFund، وتعد هذه الجولة استكمالاً لجولة A لعام 2023، ليصل إجمالي التمويل الذي جمعته الشركة إلى حوالي 51.7 مليون دولار.

وفقًا للإفصاح الرسمي، لدى LI.FI حاليًا أكثر من 100 موظف، وتجاوز حجم التداول التراكمي لديها 60 مليار دولار، وبلغ حجم التداول الشهري في أكتوبر 8 مليارات دولار، بزيادة تقارب 595% عن 1.15 مليار دولار قبل عام. ويقترب عدد شركائها من عملاء B2B من 1000، بما في ذلك Robinhood، Binance، Kraken، MetaMask، Phantom، Ledger، Hyperliquid، Circle، Alipay وغيرها من التطبيقات المالية وWeb3 الرائدة.

في سوق العملات الرقمية الذي لا يزال متوجسًا من "أمان الجسور عبر السلاسل"، لماذا لا يزال رأس المال مستعدًا لضخ 29 مليون دولار في مشروع سيولة عبر السلاسل؟

التمويل والفريق

في مقابلة مع Fortune، شبّه المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لـ LI.FI، Philipp Zentner، موقع الشركة بأنه "مزيج بين Google Flights وGoogle Maps": من جهة تساعد الشركات على مقارنة أسعار الصرف ورسوم الجسور بين السلاسل المختلفة، ومن جهة أخرى تجد المسار الأمثل من حيث التكلفة والكفاءة لكل عملية نقل أموال عبر السلاسل.

وفقًا لمعلومات LinkedIn، فإن مؤسس LI.FI والرئيس التنفيذي هو Philipp Zentner، الذي أسس في سبتمبر 2012 شركة تحليل المعلومات STOMT وشغل منصب الرئيس التنفيذي، حيث ساعدت الشركة العلامات التجارية على جمع وإدارة الملاحظات النوعية على نطاق واسع من خلال التواصل المعياري، والتعلم الآلي، ومعالجة اللغة الطبيعية (NLP). بعد ذلك، بدأ Philipp Zentner في عام 2021 بالمشاركة في مشاريع Web3، حيث كان شريكًا مؤسسًا في مشروع NFT CryptoPixels ومشروع DeFi على سلسلة Tezos باسم Freibier.io، وأسس رسميًا LI.FI في مايو 2021.

المؤسس المشارك والرئيس التقني لـ LI.FI هو Max Klenk، الذي كان أيضًا شريكًا مؤسسًا ورئيسًا تقنيًا في STOMT سابقًا، ويحمل درجة الماجستير في العلوم من معهد Hasso Plattner الألماني، وتخصص في هندسة الأنظمة.

من حيث وتيرة التمويل، أكملت LI.FI في يوليو 2022 جولة تمويل استراتيجية بقيمة 5.5 مليون دولار بقيادة صندوق العملات الرقمية الأصلي 1kx، وشاركت فيها Dragonfly Capital وCoinbase Ventures وغيرهم. في مارس 2023: أكملت جولة تمويل A بقيمة 17.5 مليون دولار بقيادة CoinFund وSuperscrypt من سنغافورة، وشاركت فيها Bloccelerate وL1 Digital وCircle وFactor وPerridon وTheta Capital وThree Point Capital وAbra وحوالي 20 مستثمرًا ملائكيًا. مع جولة التمديد الحالية بقيمة 29 مليون دولار لجولة A، وصل إجمالي التمويل إلى حوالي 51.7 مليون دولار.

سيتم استخدام الجولة الجديدة من التمويل بشكل أساسي لدفع التوسع الإضافي لأعمال الشركة وتطوير منتجات جديدة، بما في ذلك تطوير وكلاء الذكاء الاصطناعي وبنية تحتية للعملات المستقرة، بالإضافة إلى خطط لإطلاق سوق النوايا المفتوحة والحلول في الربع الأول من عام 2026، لتوسيع قنوات الوصول إلى السيولة من الأطراف الثالثة.

ومن الجدير بالذكر، وفقًا لتقرير Fortune، أن LI.FI قد حققت الاكتفاء الذاتي من حيث الربحية، حيث تأتي إيراداتها بشكل أساسي من تقاسم رسوم المعاملات مع عملاء B2B، لكن الشركة رفضت الكشف عن أرقام الإيرادات المحددة. حتى أكتوبر، كان حجم التداول الشهري للشركة حوالي سبعة أضعاف ما كان عليه في نفس الفترة من العام الماضي. تبدو هذه الجولة من التمويل أشبه بتسريع توسيع خط الإنتاج وحصة السوق، وليس "للبقاء على قيد الحياة".

من تجميع الجسور عبر السلاسل إلى "سوق السيولة الشاملة"

المؤسسات المالية التقليدية، وتطبيقات التمويل عبر الإنترنت، والشركات الرائدة في العملات الرقمية، إذا أرادت دمج تداول الأصول متعددة السلاسل والتحويلات عبر السلاسل في منتجاتها، فعليها ربط بروتوكولات الجسور المختلفة وDEX والتجميعات على كل سلسلة بنفسها، بالإضافة إلى الصيانة المستمرة ومراقبة المخاطر الأمنية، وهو أمر مكلف ويفتقر معظم الفرق للخبرة فيه.

ما تقوم به LI.FI هو "تجريد" هذه الطبقة من التعقيد:

1. طبقة البروتوكول: تجمع الجسور عبر السلاسل وDEX وتجميعات DEX على عشرات السلاسل العامة، مما يجعل التداول عبر السلاسل بين أي أصل وأي أصل ممكنًا.
2. أدوات المطورين: توفر للعملاء من نوع B2B مثل المحافظ ومنصات التداول والبنوك الرقمية من خلال API/SDK/Widget، وتتيح لهم حل "تسعير متعدد السلاسل + تخطيط المسار + التنفيذ" من خلال واجهة واحدة.
3. المنتج الأمامي: Jumper.Exchange المملوك للشركة هو واجهة تجميع عبر السلاسل موجهة للمستخدمين النهائيين.

إذا كان LI.FI في بداياته يميل أكثر إلى كونه "جسر عبر السلاسل + مجمع DEX"، ويحل مشكلة "كيفية إيجاد أفضل مسار تحويل بين عشرات السلاسل"، فإن LI.FI منذ عام 2025 بدأ يطرح سردًا أكثر طموحًا: بناء "سوق سيولة شامل" (universal liquidity market) يغطي جميع السلاسل.

في LI.FI 2.0 الذي أطلقته الشركة في أوائل عام 2025، أشارت إلى أنه مع انتقال عدد السلاسل العامة وRollup والسلاسل التطبيقية من النمو الخطي إلى النمو الأسي، أصبح من الصعب على نموذج التجميع التقليدي القائم على ربط الجسور وDEX فقط تلبية احتياجات التشغيل البيني في النظام البيئي متعدد السلاسل.

من خلال الاستحواذ على بروتوكول intents Catalyst، وتطوير solver/الجسر السريع Pioneer، والتعاون مع طبقة تجميع الرموز عبر السلاسل Glacis، قامت LI.FI 2.0 بترقية المجمع عبر السلاسل الأصلي إلى بنية تحتية شاملة للسيولة "من نية المستخدم إلى التنفيذ عبر السلاسل"، في محاولة لجعل أي سلسلة تمتلك القدرة على التشغيل البيني منذ اليوم الأول، وتوفير طبقة توجيه وتسوية موحدة للسيولة لآلاف السلاسل وملايين الأصول.

كيف تناقش الأمان بنية تحتية عبر السلاسل "تعرضت للاختراق مرتين"؟

عند الحديث عن عبر السلاسل، لا يمكن تجاهل قضايا الأمان. فقد أصبحت الجسور عبر السلاسل في السنوات الأخيرة "آلات سحب الأموال" للهاكرز، من Nomad إلى Wormhole، حيث وقعت هجمات بمئات الملايين من الدولارات. ووفقًا لقاعدة بيانات SlowMist للهجمات، بلغ عدد الحوادث الأمنية في فئة الجسور عبر السلاسل 51 حادثة، وتسببت في خسائر اقتصادية تزيد عن 1.79 مليار دولار.

LI.FI نفسها ليست "خالية من الحوادث":

• مارس 2022: تم اكتشاف ثغرة في عقدها الذكي المبكر، حيث استغل المهاجمون العقد من خلال استدعاءات خبيثة وسرقوا حوالي 600 ألف دولار من 29 محفظة. أصدرت الشركة لاحقًا تحليلًا تقنيًا مفصلًا وأعلنت أنها ستعوض المستخدمين المتضررين من أموالها الخاصة.
• يوليو 2024: بعد ترقية العقد، كشف الموديول الجديد عن ثغرة تسمح باستدعاءات خبيثة للمستخدمين الذين منحوا موافقة غير محدودة (infinite approval)، مما أدى إلى سرقة أصول بقيمة 10 ملايين إلى 11.6 مليون دولار. أغلقت LI.FI العقود المتأثرة بسرعة بعد الحادث وأصدرت تقريرًا يشرح الأسباب المحددة وخطة الإصلاح.

من مراجعة فرق الأمان الخارجية، كانت كلتا الهجمتين تتعلقان بـ"صلاحيات الاستدعاء لأي عقد"، وهو في جوهره تضحية بجزء من الحدود الأمنية لصالح المرونة.

بالنسبة لبروتوكول يهدف إلى أن يكون "بنية تحتية شاملة للسيولة"، فإن مثل هذه الحوادث الأمنية تعد تحذيرًا خطيرًا. فمن جهة، يجعل نموذج التجميع في LI.FI أي حادث يؤثر على سلسلة عملاء B2B بأكملها؛ ومن جهة أخرى، فإن الجسور عبر السلاسل وتجميع السيولة هي من أكثر البنى التحتية تعقيدًا من حيث سطح الهجوم، ومن الصعب تحقيق الأمان المطلق مع الحفاظ على المرونة العالية.

المنافسة على "حق التوجيه" في عالم متعدد السلاسل مجزأ

إذا أردنا تلخيص موقع LI.FI الحالي في جملة واحدة، فهو: محاولة السيطرة على "توجيه السيولة واكتشاف الأسعار" في عالم متعدد السلاسل عالي التجزئة.

هل ستجعل الـ29 مليون دولار الجديدة LI.FI أقرب إلى "سوق السيولة الشاملة" الذي تتحدث عنه؟ الجواب لا يزال يعتمد على ثلاثة متغيرات: هل يمكن لحوكمة الأمان الصمود أمام البجعة السوداء القادمة، وهل يمكن للنوايا والتجريد عبر السلاسل تحقيق تطبيق واسع النطاق، وما هو الموقف النهائي للجهات التنظيمية في مجال DeFi متعدد السلاسل.

بالنسبة للقراء المهتمين بالبنية التحتية عبر السلاسل ومسار DeFi، فإن تمويل LI.FI هذه المرة يرسل إشارة واحدة على الأقل: على مستوى البنية التحتية، لا يزال رأس المال مستعدًا للمراهنة على "مستقبل متعدد السلاسل"، لكن طريقة الرهان انتقلت من "جسر عبر السلاسل واحد" إلى التجميع والتجريد على مستوى أعلى.