تقول CryptoQuant إن السوق الهابطة قد بدأت، وترى أن هناك خطر هبوط bitcoin إلى 70,000 دولار

وفقًا لشركة التحليلات على السلسلة CryptoQuant، فقد بدأ بالفعل سوق هابطة للعملات المشفرة، حيث أشارت إلى ضعف الطلب على البيتكوين كإشارة رئيسية.

قالت CryptoQuant في تقرير نُشر يوم الجمعة: "نمو الطلب على البيتكوين قد تباطأ بشكل حاسم، مما يشير إلى انتقال إلى سوق هابطة". "بعد ثلاث موجات رئيسية من الطلب الفوري منذ عام 2023 — مدفوعة بإطلاق ETF الفوري في الولايات المتحدة، ونتيجة الانتخابات الرئاسية الأمريكية، وفقاعة شركات خزينة البيتكوين — انخفض نمو الطلب عن الاتجاه منذ أوائل أكتوبر 2025."

وقالت الشركة إن هذا يشير إلى أن معظم الطلب الإضافي من الدورة الحالية قد تم امتصاصه بالفعل، مما يزيل مصدرًا رئيسيًا لدعم سعر البيتكوين.

استنادًا إلى هذه الظروف، ترى CryptoQuant أن هناك خطر هبوط للبيتكوين نحو مستوى 70,000 دولار، مع احتمال حدوث انخفاض أعمق نحو 56,000 دولار إذا فشل البيتكوين في استعادة الزخم.

قال التقرير: "تشير نقاط المرجعية الهبوطية إلى سوق هابطة ضحلة نسبيًا". "تاريخيًا، تتماشى قيعان سوق البيتكوين الهابطة مع السعر المحقق، والذي يقع حاليًا بالقرب من 56,000 دولار، مما يشير إلى انخفاض محتمل بنسبة 55% من أعلى مستوى قياسي حديث — وهو أصغر انخفاض مسجل. من المتوقع وجود دعم متوسط حول مستوى 70,000 دولار."

عند سؤاله عن التوقيت، قال رئيس قسم الأبحاث في CryptoQuant، Julio Moreno، لموقع The Block إن التحرك نحو 70,000 دولار قد يحدث خلال أشهر، بينما سيكون 56,000 دولار سيناريو طويل الأجل. قال مورينو: "70,000 دولار قد تكون خلال ثلاثة إلى ستة أشهر". "أما 56,000 دولار فستكون في النصف الثاني من عام 2026 إذا حدث ذلك."

أضاف مورينو أن السوق الهابطة بدأت فعليًا في منتصف نوفمبر تقريبًا، بعد أكبر حدث تصفية في تاريخ العملات المشفرة في 10 أكتوبر.

منذ ذلك الحين، استمر الطلب في الضعف. وقالت CryptoQuant إن صناديق ETF البيتكوين الفورية الأمريكية تحولت إلى بائعين صافين في الربع الرابع من عام 2025، مع انخفاض الحيازات بنحو 24,000 BTC. ويمثل ذلك انعكاسًا حادًا عن نفس الفترة من العام الماضي، عندما كانت صناديق ETF مشترين صافين بقوة.

وقالت CryptoQuant إن العناوين التي تحتفظ بما بين 100 و1,000 BTC — وهي فئة تشمل صناديق ETF وشركات خزينة البيتكوين — تنمو أيضًا دون الاتجاه، مما يعكس تدهور الطلب الذي شوهد في نهاية عام 2021 قبل سوق الهبوط لعام 2022.

تشير بيانات المشتقات أيضًا إلى تلاشي شهية المخاطرة. ففي أسواق العقود الدائمة، انخفضت معدلات التمويل المقاسة على متوسط متحرك لمدة 365 يومًا إلى أدنى مستوى لها منذ ديسمبر 2023، بحسب CryptoQuant. وأضافت: "تاريخيًا، تعكس معدلات التمويل المنخفضة انخفاض الرغبة في الحفاظ على مراكز شراء طويلة، وهو نمط يُلاحظ باستمرار خلال أنظمة السوق الهابطة وليس خلال مراحل السوق الصاعدة".

كما انخفض البيتكوين أيضًا دون متوسطه المتحرك لمدة 365 يومًا، وهو مستوى تقني طويل الأجل كان تاريخيًا يمثل الحد الفاصل بين ظروف السوق الصاعدة والهابطة، وفقًا للشركة.

قالت CryptoQuant: "دورات الطلب — وليست عمليات التنصيف — هي التي تقود دورة البيتكوين التي تستغرق أربع سنوات". "يؤكد التراجع الحالي أن السلوك الدوري للبيتكوين تحكمه في المقام الأول توسعات وتقلصات نمو الطلب، وليس حدث التنصيف نفسه أو الأداء السعري السابق. عندما يبلغ نمو الطلب ذروته ثم يتراجع، تميل الأسواق الهابطة إلى الحدوث بغض النظر عن ديناميكيات جانب العرض."

يتم تداول البيتكوين حاليًا عند حوالي 87,800 دولار، مرتفعًا بنحو 3% خلال الـ 24 ساعة الماضية.