في عالم العملات الرقمية، الإيرادات، الرسوم وعدد المستخدمين أهم من السرديات — وArbitrum تحقق جميعها.
بينما تغيرت السرديات السوقية بشكل قوي، تراكم رأس المال بهدوء في البنية التحتية القابلة للتطوير.
استوعبت Layer 2 Arbitrum التابعة لـ Ethereum رأس المال هذا بشكل ثابت طوال عام 2025، مما يدل على الثقة في بيئات التنفيذ الجاهزة للإنتاج.
على الرغم من هذا التدفق المستمر، تأخرت Arbitrum عن النمو الأساسي. في وقت كتابة هذا التقرير، ظل سعر ARB منخفضًا بالقرب من أدنى مستوياته لعدة أشهر.
إذاً، إذا استمر تدفق رأس المال، لماذا بقي السعر منخفضًا؟
دوران رأس المال فضل بنية Layer 2 التحتية
سجلت Arbitrum [ARB] أعلى صافي تدفقات بين الشبكات الرئيسية في عام 2025، وفقًا لبيانات Artemis على السلسلة.
تعكس هذه الظاهرة توجه رأس المال نحو الشبكات التي تقدم القابلية للتوسع، السيولة، والموثوقية المثبتة. استفادت Arbitrum بينما فضل المستثمرون البنية التحتية على المضاربات قصيرة الأجل.
المصدر: Artemis
على عكس الارتفاعات المدفوعة بالحوافز، بدت التدفقات إلى Arbitrum ثابتة. هذا الثبات يشير إلى تموضع هيكلي بدلاً من حركة رأس مال مؤقتة.
نظرة على النمو الأساسي تعزز الصورة
توسعت الأساسيات على السلسلة عبر Arbitrum طوال عام 2025.
بلغت القيمة الإجمالية المؤمنة حوالي 20 مليار دولار، ما يعكس سيولة عميقة تدعم الشبكة. تجاوزت الأسهم المرمّزة التي تم إطلاقها عبر Robinhood حجم تداول بقيمة 50 مليون دولار، مما يعزز التبني الواقعي.
بلغت الإيرادات في أكتوبر حوالي 4.5 مليون دولار عبر عدة قطاعات. تجاوزت رسوم Arbitrum Timeboost التراكمية 6 مليون دولار.
ظلّت المشاركة في مزاد Timeboost مركزة بين أربع جهات، مما يشير إلى مشاركة مؤسساتية مبكرة بدلاً من استنفاد الطلب.
النشاط بلا حوافز يروي قصة أوضح
تصدرت Arbitrum باستمرار قائمة أكثر شبكات Layer 2 نشاطاً من حيث عدد المعاملات، بعد Base فقط.
الأهم من ذلك، استمر هذا النشاط دون حوافز airdrop لتحفيز الحجم، ما يدل على استخدام عضوي قائم على التطبيقات بدلاً من الارتفاعات المضاربية.
مقارنة مع الأقران، حافظت Arbitrum على معدل نقل ثابت دون تقلبات عادة ما ترتبط بحملات الحوافز.
ضغط سعر ARB يواجه تردد المؤشرات
حتى 28 ديسمبر، واصل ARB التداول ضمن وتد هابط طويل الأمد، محوماً بالقرب من الحد الأدنى حول 0.19 دولار.
على الرغم من اختبارات الدعم المتكررة، أظهر سعر ARB محدودية في استمرار الهبوط. تاريخيًا، كانت تفاعلات مماثلة تسبق ردود فعل صعودية.
المصدر: TradingView
عكست مؤشرات الزخم حالة من التردد بدلًا من الانهيار. ظل مؤشر RSI بالقرب من الحياد، بينما أظهر MACD زخمًا ضعيفًا، ما يشير إلى ضغط وليس استنزاف.
هل كان سعر ARB يمتص الضعف — أم يستعد للتوسع؟
أفكار ختامية
- تعكس تدفقات Arbitrum في 2025 دوران رأس مال مستدام على السلسلة مدعوم بالاستخدام، الرسوم، ونمو الإيرادات.
- أبرز ضغط سعر ARB بالقرب من 0.19 دولار التوتر بين الأساسيات المتقوية وتردد المؤشرات قصيرة الأجل مع دخول 2026.
