Der Kernverbraucherpreisindex im August übertraf die Erwartungen, und der Traum der Fed von einer drastischen Zinssenkung wurde zunichte gemacht

Die am Mittwoch veröffentlichten CPI-Daten zeigten, dass die jährliche Rate des nicht angepassten CPI in den Vereinigten Staaten im August 2,5% betrug, niedriger als die erwarteten 2,6% und der vorherige Wert von 2,90%, was den fünften Monat in Folge einen Rückgang darstellte und das niedrigste Niveau seit Februar 2021 war. Die monatliche Rate des nicht angepassten CPI im August betrug 0,2%, was den Erwartungen und dem vorherigen Wert entsprach.

Die jährliche Rate des nicht angepassten Kern-CPI im August betrug 3,2%, was den Erwartungen und dem vorherigen Wert entsprach, nachdem sie vier Monate in Folge gefallen war. Die monatliche Rate des Kern-CPI betrug 0,3%, höher als die erwarteten und vorherigen 0,20%.

Händler reduzierten ihre Wetten auf Zinssenkungen der Fed und erwarten, dass die Fed nächste Woche die Zinsen um 25 Basispunkte und insgesamt um 100 Basispunkte in diesem Jahr senken wird.

Nach der Veröffentlichung der Daten fiel der Spot-Goldpreis kurzfristig und fiel unter 2.510 $. Der US-Dollar-Index stieg kurzfristig mit einem kumulierten Anstieg von mehr als 30 Punkten, und Nicht-US-Währungen fielen auf breiter Front.

Bitget-Daten zeigten, dass Bitcoin kurzzeitig auf 56.265 $ zurückfiel, bevor es sich erholte.

Laut institutioneller Analyse werden die höher als erwarteten US-Kerninflationsdaten ein Problem für die 50-Basispunkte-Zinssenkung der Fed nächsten Mittwoch darstellen. Der Fokus liegt jetzt auf der monatlichen Rate der Kerninflation, die tendenziell Besorgnis über hartnäckige Inflation erhöht. FOMC-Mitglieder, die sich Sorgen machen, dass die Geldpolitik zu schnell oder zu entschlossen umschwenkt, werden sicherlich stark gegen eine 50-Basispunkte-Zinssenkung nächste Woche opponieren. Wie erwartet sind die Wohnkosten der Übeltäter. Der Wohnungsindex stieg um 0,5%, was das US Bureau of Labor Statistics als "den Hauptfaktor für das Wachstum aller Projekte" bezeichnete.

Steve Sosnick, Chefstratege bei Interactive Brokers, sagte, dass diese höher als erwarteten Kerninflationsdaten nicht das waren, was Händler sehen wollten. Er betonte, dass dies das zweite Mal in Folge war, dass die Arbeitskostendaten höher als erwartet waren, und die tatsächlichen durchschnittlichen Stunden- und Wochenlöhne stiegen mehr als erwartet.

Laut Informa Global Markets war es die höher als erwartete monatliche Kerninflationsrate, die den USD/JPY von 141,80 auf 142,35 steigen ließ. Die Daten unterstützen eine Zinssenkung der Federal Reserve um 25 Basispunkte nächste Woche und sollten eine größere Senkung um 50 Basispunkte ausschließen.

Neil Birrell, Chief Investment Officer bei Premier Miton Investors, kommentierte den US-CPI-Bericht und sagte, dass die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung der Federal Reserve um 50 Basispunkte nächste Woche "einen großen Schlag von dieser Zahl erhielt, aber es reicht nicht aus, um die Fed vollständig von Zinssenkungen abzuhalten."

David Kelly von JPMorgan Asset Management sagte, der heutige Bericht sei mehr "Lärm als Nachrichten", da die Kerndaten in diesem Monat leicht höher als erwartet waren. Er fügte hinzu, dass die Inflation auf "Raumtemperatur" gesunken sei, was darauf hindeutet, dass es keine "signifikanten" Inflationsprobleme gibt.

Shaun Osborne, Stratege bei Scotiabank, kommentierte die US-CPI-Daten und stellte fest, dass die Volatilität zwischen den Zinssätzen nach der Datenveröffentlichung "etwas übertrieben" schien, es könnte jedoch eine Art Korrektur der nächtlichen Preisbewegungen nach der US-Präsidentschaftsdebatte sein, als festverzinsliche Wertpapiere stiegen und der US-Dollar fiel.

Ausgehend von den heutigen Daten gibt es Material für sowohl republikanische als auch demokratische politische Kampagnen. Harris kann argumentieren, dass das große Anti-Inflationsthema intakt bleibt, und sie hat das Wohnen als Schlüsselbereich für Interventionen identifiziert. Trump kann sich derweil auf die Kerninflationsdaten konzentrieren, um daran zu erinnern, dass die Inflation über dem liegt, wo die Fed sie haben möchte — und er kann auch die Wohnkosten hervorheben.

Mit bereits eingepreisten dovishen Erwartungen sind die Zinssätze "unwahrscheinlich, dass sie von diesem Bericht viel Aufwertung zeigen", sagte Florian Ielpo von Lombard Odier Investment Ma

nagement. „Wir könnten eine Phase der Konsolidierung bei den realen Zinssätzen vor dem Fed-Treffen nächste Woche erleben. Aktien könnten mit Erwartungen auf eine weitere Erholung der Gewinne etwas Vertrauen finden, obwohl der Rückgang der Verkaufspreise im verarbeitenden Gewerbe nicht ignoriert werden sollte und negative Diskontfaktoreffekte auf Aktien lasten könnten.“