Forschungsbericht | Detaillierte Analyse des Dolomite-Projekts & DOLO-Marktbewertungsanalyse

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远山洞见2025/04/24 06:44

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Von:远山洞见

1. Projektvorstellung

Dolomite ist ein modulares DeFi-Protokoll, das Lending, Trading und Asset Management integriert und für die aktivsten aktuellen On-Chain-Nutzer konzipiert ist. Es durchbricht die traditionellen Einschränkungen von Lending-Produkten, bei denen „einmal geliehen, nicht mehr beweglich“ gilt, und ermöglicht es den Nutzern, Belohnungen für das Verpfänden und Governance-Rechte auch während der Verleihung von Vermögenswerten zu behalten. Durch den „Smart Debt Mechanism“ können Nutzer Strategien flexibel zwischen Unterkonten verwalten, was die Gesamtkapitalnutzungseffizienz des Systems verbessert.

Im Gegensatz zu traditionellen Protokollen hat Dolomite ein „virtuelles Liquiditätssystem“ entwickelt, das es Nutzern ermöglicht, eine Reihe von Operationen wie Lending, Überweisungen und Handel innerhalb des Systems ohne tatsächliche Vermögensübertragung durchzuführen. Dadurch werden die Kosten erheblich gesenkt und der Abhebungsdruck in Spitzenzeiten verringert. Dieses Design ermöglicht es den Nutzern auch, gleichzeitig Zinsen aus Lending und Swap-Gebühren zu verdienen und so tatsächlich mehrere Erträge aus einer einzigen Liquiditätsquelle zu erzielen.

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Laut den aktuellen Daten der offiziellen Website von Dolomite wurden auf der Plattform Vermögenswerte im Wert von über 820 Millionen USD bereitgestellt und über 110 Millionen USD verliehen, wobei das kumulierte Handelsvolumen 930 Millionen USD übersteigt. Darüber hinaus hat Dolomite das Interesse von Top-Investoren geweckt: Im Mai 2023 wurde eine Seed-Finanzierungsrunde in Höhe von 2,5 Millionen USD mit Beteiligung von Coinbase Ventures, NGC Ventures usw. abgeschlossen; im März 2024 erhielt das Projekt Unterstützung von Optic Capital, Polygon-Mitbegründer Sandeep, Pentoshi und weiteren Krypto-OGs und schloss eine strategische Finanzierungsrunde in Höhe von 900.000 USD ab, was die volle Anerkennung des Produktmodells und des Expansionspotenzials widerspiegelt.

Während DeFi allmählich in Richtung Modularisierung und hohe Kombinierbarkeit geht, ist Dolomite weit mehr als nur ein Lending-Protokoll; es ist ein grundlegendes Betriebssystem für das Asset Management und wird voraussichtlich zur bevorzugten Infrastruktur für DAOs, quantitative Fonds, Strategieprotokolle und andere On-Chain-Institutionen werden.

2. Projekt-Highlights

1. Belohnungserhalt während des Lending, Vermögensrechte nicht mehr „eingefroren“

Dolomite integriert einen Lending-Mechanismus „ohne Rechteverlust“, der es Nutzern ermöglicht, weiterhin von den Vorteilen und Governance-Fähigkeiten der verpfändeten Vermögenswerte zu profitieren, während sie Stablecoins oder andere Vermögenswerte verleihen. Beispielsweise können Nutzer nach der Verpfändung von plvGLP weiterhin Plutus' PLS-Belohnungen auf der Plattform erhalten, ohne Vermögenswerte einlösen oder übertragen zu müssen. Dieser Mechanismus unterstützt die kontinuierliche Wertsteigerung von Vermögenswerten über Protokolle hinweg, erhöht die Kapitalnutzung für Nutzer erheblich und bietet ein seltenes „Verdienen beim Leihen“-Modell unter den aktuellen DeFi-Lending-Protokollen.

2. Sub-Account-Isolationsmechanismus zur Erhöhung der Strategie-Flexibilität und Risikokontrolle

Dolomite führt eine Struktur mit „isolierten Unterkonten“ ein, die Nutzern eine Multi-Account-Betriebsfähigkeit auf institutionellem Niveau bietet. Jedes Unterkonto kann unabhängig verpfändete Vermögenswerte, Leihwährungen und Operationspfade festlegen, mit vollständiger Strategie-Isolation, wodurch Risiken durch Mittelüberschneidungen effektiv verhindert werden. Nutzer können in einem Konto Long-Positionen eingehen, in einem anderen Risiken absichern oder Arbitrage betreiben – mit hoher Freiheit bei der Strategieumsetzung, was besonders für On-Chain-Hochfrequenzhändler und Teilnehmer komplexer Strategien geeignet ist.

3. Integriertes virtuelles Liquiditätssystem für doppelte Erträge aus Lending und Trading

Dolomite führt innovativ ein virtuelles Liquiditätssystem ein, das es Nutzern ermöglicht, nach dem Lending Operationen wie Asset-Anpassung, Trading und Arbitrage innerhalb des Systems durchzuführen, ohne tatsächliche Abhebungen oder Cross-Chain-Interaktionen. Dies senkt nicht nur die Betriebskosten und Risiken, sondern ermöglicht auch ein kombiniertes Ertragsmodell „Lending + Matching“. Nutzer können Swap-Gebühren aus internen Trades verdienen und gleichzeitig Lending-Zinsen behalten, wodurch ein doppelter Wert aus einem einzigen Fonds freigesetzt und die Kapitaleffizienz erheblich gesteigert wird.

4. Native Unterstützung für nicht-standardisierte Assets, Überbrückung der On-Chain-Ökosystem-Isolation

Dolomite ist eines der ersten DeFi-Protokolle, das nicht-standardisierte Assets als Sicherheiten nativ unterstützt und mit nicht-ERC20-Standard-Assets wie plvGLP, Lyra Options-Positionen, jUSDC usw. kompatibel ist. Die Plattform etabliert für diese Assets durch eine modulare Architektur unabhängige Risikomodelle und Interaktionslogik, durchbricht die technische Grenze „nur ERC20“ aktueller Lending-Protokolle und erweitert die Dimensionen des Asset-Zugangs. Da die Arten von On-Chain-Assets in Zukunft immer vielfältiger werden, ist Dolomite prädestiniert, ein zentrales Infrastrukturdrehkreuz für die Beteiligung heterogener Assets an DeFi zu werden.

3. Marktkapitalisierungserwartung

Als Lending-Plattform der neuen Generation im modularen DeFi-Bereich verfügt Dolomite über einzigartige Fähigkeiten wie breite Asset-Unterstützung, hohe Kapitaleffizienz und native Unterstützung für nicht-standardisierte Assets und schafft so einen geschlossenen Kreislauf aus „Trading + Lending + Governance“. Im Vergleich zu führenden Lending-Protokollen wie Aave und Morpho bietet Dolomite eine größere Skalierbarkeit auf Protokollarchitektur- und Assetmodellebene und integriert Anreizmechanismen wie veToken und XP, was einen wichtigen Paradigmenwechsel für die „Funktionskombination“ zukünftiger DeFi-Produkte darstellt.

Derzeit ist DOLO noch nicht gelistet, mit einem Gesamtangebot von 1 Milliarde Token. Bezieht man sich auf die vollständig verwässerte Marktkapitalisierung (FDV) aktueller Mainstream-Lending-Protokolle, könnte die zukünftige FDV beim Start zwischen 742 Millionen USD (AERO) und 2,6 Milliarden USD (AAVE) liegen, wobei die spezifische Bewertung von Nutzerwachstum, TVL-Performance und Projektfortschritt abhängt.

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4. Tokenomics

Das Gesamtangebot von $DOLO beträgt 1 Milliarde Token, mit einer anfänglichen Umlaufmenge von 405.700.000 Token beim TGE, darunter 326.650.000 DOLO und 79.050.000 veDOLO. Das Token-Design konzentriert sich auf Protokoll-Governance, langfristige Anreize und Protokoll-kontrollierte Liquidität und baut ein veToken-Modell + XP-Anreizmechanismus auf, um eine tiefe Protokollbeteiligung und dezentrale Governance zu fördern.

Token-Verteilung

Community 50,75%

- Liquidity Mining 20,00%: Stufenweise Freigabe von oDOLO, Bindung der Nutzer zur Bereitstellung von Schlüsselliquidität für das Protokoll

- Protokolleigene Liquidität (POL) 2,00%: Zur Einrichtung von anfänglichen Liquiditätspools auf Kodiak und Uniswap

- Boyco-Anreize 3,00%: In Form von veDOLO für XP-Punkt-Bindungsbelohnungen innerhalb des Ökosystems verteilt

- Zukünftige Partnerbelohnungen 5,75%: Reserviert zur Anreizsetzung zukünftiger Ökosystem-Integrationsprotokolle

- Airdrop 20,00%: Einschließlich

- Minerals Claimers 10,00%: Mit einer bullischen Option von $0,045 verteilt

- Retroaktive Nutzung 9,00%: Airdrop für Alt-Nutzer, 50% DOLO + 50% veDOLO

- Frühe Mitwirkende 1,00%: Als Mix aus DOLO und veDOLO verteilt

Kernteam 20,20%

3-jährige lineare Freischaltung, 1 Jahr Cliff, zur Unterstützung langfristiger Team-Anreize und Produktlieferung.

Stiftung 9,65%

Wird für Protokollentwicklung, strategische Fonds und Governance-Reservefonds verwendet.

Investoren 16,20%

Die anfängliche Freischaltung von 1,29% (ca. 12,94 Millionen Token) erfolgt innerhalb von 12 Monaten nach TGE

Die verbleibenden 14,89% (ca. 149 Millionen Token) werden linear über 3 Jahre freigegeben, einschließlich eines 1-jährigen Cliff

Dienstleister 3,00%

Wird für Protokoll-Outsourcing-Kooperation, rechtliche Compliance, Entwicklung und andere externe Ressourcenunterstützung verwendet, mit 2-3-jähriger linearer Freigabe.

Berater 0,20%

2-3-jährige lineare Freigabe, einschließlich eines 1-jährigen Cliff, für Anreize früher Berater.

Token-Nutzen

$DOLO ist der native Utility-Token des Dolomite-Protokolls, dessen Design sich auf Protokollanreize, Liquiditätsaufbau und Governance-Rechte konzentriert. Die Hauptnutzungen sind:

Protokollanreizmechanismus: Durch Liquidity Mining erhalten, Bindung der Nutzer zur Unterstützung der Liquidität von Schlüsselassets
Aufbau von Protokolleigener Liquidität (POL): Gepaart mit $DOLO als Kernhandelspaar zur Einrichtung von Liquiditätspools auf Uniswap, Kodiak und anderen Plattformen
1:1-Umwandlung in veDOLO: Nutzer können $DOLO sperren, um veDOLO für stärkere Governance-Rechte und Einnahmenteilung zu erhalten
Medium für Cross-Chain-Unterstützung: Im Rahmen von Chainlink CCIP wird $DOLO die Cross-Chain-Expansion unterstützen

$veDOLO ist ein Equity-Token, der durch das Sperren von $DOLO erhalten wird, mit einer maximalen Sperrfrist von 2 Jahren. Je länger die Sperrfrist, desto höher das veDOLO-Gewicht. Die funktionalen Positionen von veDOLO sind wie folgt:

DAO-Governance-Gewicht: Die Stimmrechte werden basierend auf dem Sperrfristgewicht angepasst, was langfristigen Inhabern stärkere Governance-Fähigkeiten verleiht
Protokollgebühren-Dividende: veDOLO-Inhaber können einen Teil der Protokolleinnahmen erhalten, wobei der spezifische Dividendenmechanismus von der DAO entschieden wird
XP-Level-Gewichtungsmechanismus: Governance-Stimmrechte können auch durch XP-Level-Boni beeinflusst werden, was die langfristige Teilnahme und den ökologischen Beitrag weiter fördert
Optionaler Rabatt-Tauschmechanismus: Nutzer, die am Liquiditätsaufbau beteiligt sind, können mit veDOLO rabattiert tauschen, was einen internen zyklischen Anreizmechanismus im Protokoll bildet

Kurz gesagt, $DOLO ist der Antriebsmotor, während veDOLO der Governance-Kern ist. Gemeinsam bilden sie das Dual-Token-Empowerment-System von Dolomite, das Nutzerverhalten, Liquiditätsressourcen und Governance-Teilnahme effektiv bindet und den dezentralen und stabilen Betrieb des Protokolls gewährleistet.

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5. Team & Finanzierung

Team-Informationen:

Dolomite wurde von einem Kernteam mit Erfahrung im DeFi-Architekturdesign und Protokoll-Governance gegründet. Die Teammitglieder kommen aus mehreren Web3-Kernbereichen wie dezentralem Handel, Lending-Protokollen und Asset Management:

Corey Caplan — Mitbegründer und CEO, Web3-Produktarchitekt, spezialisiert auf DeFi-Modulardesign und Protokoll-Governance, seit langem an der Entwicklung verschiedener Layer1-Infrastrukturen und DeFi-Anwendungen beteiligt.
Adam Knuckey — Mitbegründer und Chief Operating Officer (COO), verantwortlich für Plattformbetriebsstrategie und Community-Ökosystem-Kollaboration, mit umfangreicher Erfahrung im Community-Wachstum und in der plattformübergreifenden Produktimplementierung.

Das Team ist tief in den Frontline-Anwendungsszenarien von DeFi involviert, verfügt über starke Ausführungs- und Produktimplementierungsfähigkeiten und hat den vollständigen Prozess vom Test bis zum Mainnet-Betrieb von Dolomite abgeschlossen. Sie erweitern kontinuierlich die Integration mit dem Move-Ökosystem, zk-Modulen, Governance-Tools und mehr.

Finanzierungsinformationen:

Im Mai 2023 schloss Dolomite eine Seed-Finanzierungsrunde in Höhe von 2,5 Millionen USD ab, mit Investitionen von Coinbase Ventures, NGC Ventures, Token Metrics, Draper Goren Holm, WWVentures und anderen;

Im März 2024 erhielt das Projekt weitere Unterstützung von Optic Capital, Polygon-Mitbegründer Sandeep Nailwal, Krypto-KOL Pentoshi, Altcoin Sherpa und anderen und schloss eine strategische Finanzierungsrunde in Höhe von 900.000 USD ab.

Die Gesamtfinanzierung belief sich auf 3,4 Millionen USD und umfasst primäres Kapital sowie einflussreiche Einzelinvestoren, was eine solide Grundlage für die weitere Entwicklung des Projekts bietet.

6. Potenzielle Risikohinweise

1. Dolomite verwendet ein Architekturdesign aus unveränderlichen Kernen + erweiterbaren Modulen. Während dies die Flexibilität und die Fähigkeit zur Funktionserweiterung erhöht, kann es auch zu mehr Komplexität in der Abhängigkeit von Cross-Contract-Kollaborationen führen. Wenn eine Modullogik eine Schwachstelle aufweist, könnte dies zu Anomalien bei Modulaufrufen oder zu Risiken für die Mittel führen.

2. Obwohl sowohl das Team als auch die Investoren Cliff- und gestaffelte Freischaltmechanismen festgelegt haben, beträgt der Anteil der Investmentrunden dennoch 16,2%, wobei etwa 149 Millionen Token ein Jahr später in die lineare Freischaltphase eintreten. Sollte es an Markteuphorie oder Nachfrage im Sekundärhandel mangeln, könnte dies während der Freischaltphase zu Verkaufsdruck führen.

7. Offizielle Links

Website: https://dolomite.io/

Twitter: https://x.com/Dolomite_io

Telegram: https://t.me/dolomite_official

Haftungsausschluss: Der Inhalt dieses Artikels gibt ausschließlich die Meinung des Autors wieder und repräsentiert nicht die Plattform in irgendeiner Form. Dieser Artikel ist nicht dazu gedacht, als Referenz für Investitionsentscheidungen zu dienen.

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