- Chinas Vorstoß in den Stablecoin ist ein defensiver Schritt gegen die Dominanz des US-Dollars.
- Der US-amerikanische GENIUS Act ist der wichtigste Auslöser für den jüngsten Politikwechsel Pekings.
- Das Experiment wird sich auf Offshore-Märkte wie Hongkong beschränken.
In Peking ist eine seismische Verschiebung im Gange. Die chinesische Regierung, lange Zeit ein entschiedener Gegner privater Kryptowährungen, ist nun gezwungen, widerwillig in die Stablecoin-Arena einzusteigen.
Aber das ist keine neu entdeckte Liebe zu digitalen Vermögenswerten. Es ist ein kalkulierter und defensiver Meisterstreich im eskalierenden globalen Krieg um die Vorherrschaft in der Währung – eine direkte Reaktion auf ein Machtspiel aus Washington, das die Dominanz des US-Dollars für eine kommende Generation zu zementieren droht.
Der Weckruf in Washington
Der Auslöser für diesen dramatischen Schwenk war nach Ansicht von Branchenführern die Verabschiedung des U.S. GENIUS Act, eines bahnbrechenden Gesetzes, das an Dollar gekoppelte Token formell in die Architektur des globalen Finanzwesens integriert.
Der Präsident der Animoca Group, Evan Auyang, sagte gegenüber CoinDesk, das Gesetz setze China unter Druck, viel schneller zu handeln, und erzwinge ein grundlegendes Umdenken in Peking.
Plötzlich galten Stablecoins nicht mehr als spekulative Instrumente, sondern als wesentliche Infrastruktur für den globalen Handel und die Abwicklung.
Nun berichtet Reuters, dass der chinesische Staatsrat einen Fahrplan für Yuan-gestützte Stablecoins überprüft, ein Schritt, der eine tiefgreifende strategische Neuausrichtung signalisiert.
Eine Geschichte von zwei Währungen: der globale Vorteil eines Stablecoins
Diese neue Richtung stellt eine deutliche Abkehr von Chinas ursprünglicher Strategie dar, die sich ausschließlich auf seine eigene digitale Zentralbankwährung, den e-CNY, konzentrierte.
Laut Dr. Vera Yuen von der Business School der Universität Hongkong gab die Regierung dem e-CNY zunächst Priorität, weil er das bot, was Peking am meisten schätzt: Kontrolle, Rückverfolgbarkeit und Profit.
Aber wie Dr. Yuen gegenüber CoinDesk erklärte, hat der e-CNY eine entscheidende Schwäche: Er wurde für den Hausgebrauch entwickelt.
“Für die internationale Nutzung von CBDCs gibt es ein großes Problem der Interoperabilität verschiedener Systeme. Stablecoins sind so konzipiert, dass sie international verwendet werden können, so dass sie eine bessere Option für grenzüberschreitende Transaktionen sein können”, sagte sie.
Diese Erkenntnis hat China gezwungen, einen zweigleisigen Ansatz zu verfolgen.
“Die Fokussierung auf Stablecoins ermöglicht es China, proaktiv auf globale regulatorische Debatten und technologische Fortschritte zu reagieren und sicherzustellen, dass es wettbewerbsfähig und vorbereitet bleibt, wenn sich die digitale Währungslandschaft weiterentwickelt”, fuhr Yuen fort.
Ein Offshore-Experiment, ein häuslicher Käfig
Dies ist jedoch keine offene Umarmung.
Chinas notorisch strenge Kapitalkontrollen bedeuten, dass dieses Stablecoin-Experiment sorgfältig abgegrenzt wird und fast ausschließlich im Ausland stattfindet, wobei das neue Regulierungssystem Hongkongs als primäres Testgelände dient.
Dies führt zu einem fundamentalen Paradoxon: China will die Macht seiner Währung global projizieren, aber seine mangelnde Bereitschaft, seinen Griff im eigenen Land zu lockern, stellt eine große Hürde dar.
“Dies würde die Ausgabe von Offshore-Renminbi-Stablecoins einschränken und ihre Attraktivität als Zahlungsmittel einschränken”, warnte Yuen und verwies auf die schmale Startbahn für diesen internationalen Vorstoß.
Das asiatische Wettrüsten
China agiert nicht in einem Vakuum. In ganz Asien verschärft sich ein breiteres finanzielles Wettrüsten, da die Nationen darum kämpfen, nicht von den an den Dollar gekoppelten digitalen Finanzen abgehängt zu werden.
In Japan bereitet sich der Finanzriese Monex Group auf die Ausgabe eines Yen-gestützten Stablecoins vor, der an Staatsanleihen gebunden ist.
Aber im Gegensatz zu Chinas reinem Offshore-Ansatz legen die japanischen Regulierungsbehörden den Grundstein dafür, dass Stablecoins im Inland zirkulieren können, ein Zeichen für eine offenere und integriertere Strategie.
Im Moment sieht Pekings Schritt weniger wie ein Ersatz für den e-CNY aus, sondern eher wie eine vorsichtige und notwendige Ergänzung – ein strategisches Instrument, um den Einfluss des Yuan im Ausland auszuweiten, ohne auch nur ein Quäntchen Kontrolle im Inland zu opfern.
Wie sich die Märkte bewegen:
- BTC: Bitcoin hielt sich fest bei 111.000 $, da der Markt positiv auf die starken Gewinne des Tech-Vorreiters Nvidia reagierte.
- ETH: Ethereum wird bei 4.500 US-Dollar gehandelt, wobei historische Daten zeigen, dass ein grüner August oft die Voraussetzungen für eine 60-prozentige Rallye bis zum Jahresende bereitet, obwohl dies in der Regel auf einen Einbruch im historisch schwachen Monat September folgt.
- Gold: Gold wurde am Mittwoch bei 3.443 US-Dollar pro Unze gehandelt, was einem Anstieg von 1,6 Prozent gegenüber dem Schlusskurs vom Dienstag entspricht und damit seine beeindruckende Rallye von 37 Prozent im Jahresvergleich fortsetzt.
