Ethereum führt, Bitcoin hinkt hinterher: Steht die Altseason vor der Tür?

Altcoin-Saison 2025: Sind wir endlich da?

Seit Jahren wartet die Krypto-Community sehnsüchtig auf die sogenannte „Altcoin-Saison“ – eine Zeit, in der alternative Kryptowährungen Bitcoin übertreffen. 2025 ist die Debatte erneut aufflammend, da Bitcoins Dominanz schwindet und Ethereum stark ansteigt. Aber ist das wirklich so oder nur eine weitere Welle von Fehlalarmen?

Bitcoin-Dominanz unter Druck

Die Marktdominanz von Bitcoin war traditionell der Kompass für Krypto-Zyklen. Nachdem Bitcoin im Juni noch über 66 % lag, ist sein Anteil am Gesamtmarkt nun unter 60 % gefallen zum ersten Mal seit einem halben Jahr. Analysten gehen davon aus, dass es sich hierbei nicht um eine zufällige Schwankung handelt. 

Der Rückgang spiegelt das frühere Fünf-Wellen-Muster wider, das den Übergang in der Marktführerschaft markierte. Die Folgerung ist klar: Das Kapital zieht sich von Bitcoin ab, während Altcoins mehr Aufmerksamkeit und Zuflüsse auf sich ziehen.

Laut Stefan Burgherr, Forschungsleiter bei 21Shares, wird die Abkehr von der Bitcoin-Dominanz immer deutlicher. Er stellte fest, dass Investoren BTC nicht mehr als alleinigen Maßstab für Wachstum betrachten. 

Stattdessen beschrieb er Altcoins als „einen notwendigen Teil der Portfoliodiversifizierung“, insbesondere für diejenigen, die sich mit neuen Erzählungen in Web3 und dezentrale Finanzierung.

Ethereum im Mittelpunkt der Aufmerksamkeit

Ethereum ist wieder einmal führend. Im letzten Monat ETH ist um fast 18 % gestiegen , verglichen mit Bitcoins bescheidener Rückgang um 5 % . 

Da Spot-Ethereum-ETFs Zuflüsse von über 2.3 Milliarden US-Dollar verzeichneten – darunter einen Rekordwert von einer Milliarde US-Dollar an einem einzigen Tag –, scheint sich das institutionelle Vertrauen zu festigen. Die ETH-Bestände in den eigenen Reihen übersteigen mittlerweile 1 Milliarden US-Dollar, angeführt von Unternehmen wie BitMine und SharpLink.

Die On-Chain-Fundamentaldaten untermauern dieses Bild. Der Gesamtwert, der in Ethereums DeFi Das Ökosystem bewegt sich bei etwa 96 Milliarden US-Dollar, was zeigt, dass das Netzwerk weiterhin ein Zentrum für echte Wirtschaftsaktivitäten ist. 

Matt Cobb, Digital-Asset-Stratege bei JP Morgan, bezeichnete Ethereum als „das Tor“ für viele Anleger, die von Bitcoin zu anderen Vermögenswerten wechseln. 

Er erklärte, dass die Position von ETH als Grundlage für Smart Contracts, Stablecoins und DeFi Die Aktivität stellt sicher, dass es die erste Anlaufstelle bleibt, wenn Kapital von BTC abfließt.

Der Altcoin-Saisonindex: Immer noch neutral

Ein beliebtes Tool, der Altcoin Season Index, misst, wie viele Top-Altcoins Bitcoin über einen Zeitraum von 90 Tagen übertreffen. Ein Wert von 75 oder höher signalisiert typischerweise, dass die Altcoin-Saison begonnen hat. 

Seit Ende August der Index liegt bei 45–50 , wodurch der Markt fest im neutralen Bereich liegt. Dies deutet zwar darauf hin, dass wir uns noch nicht in der vollen Altseason befinden, die Bewegungsrichtung hat jedoch Aufmerksamkeit erregt.

Derzeit konzentrieren sich die Handelsvolumina noch stark auf Bitcoin und Ethereum, mit nur geringen Auswirkungen auf mittelgroße und kleinere Kryptowährungen. Bis zu einer breiteren Kapitalrotation warnen viele Analysten, dass die Altseason-Prognose möglicherweise verfrüht sei.

Institutionelles Kapital: Ein zweischneidiges Schwert

Das institutionelle Engagement hat die Altcoin-Diskussion verändert. Die Einführung von Spot-Bitcoin- und Ethereum-ETFs im Jahr 2024 öffnete Pensionsfonds und Banken die Tür, Milliarden zu investieren. 

Mehr als 65 Milliarden Dollar sind in diese Produkte geflossen Seit ihrem Debüt investierte die Mehrheit in Bitcoin. Dennoch findet ein wachsender Anteil seinen Weg zu ETH und einer ausgewählten Gruppe von Altcoins mit großer Marktkapitalisierung wie Solana, Toncoin und BNB.

Laut Geoff Thielen, Leiter der Marktstrategie bei Matrixport, betrachten institutionelle Anleger Altcoins zunehmend als „legitime Vermögenswerte“ und nicht nur als Spekulationsobjekte. Er verwies auf die steigende Nachfrage nach strukturierten Produkten und Derivaten im Zusammenhang mit Ethereum und Solana als Beweis dafür, dass Altcoins in eine neue Reifephase eintreten.

Thielen bemerkte, dass sich die Diskussion unter den Institutionen von der Frage, ob Altcoins überhaupt in Betracht gezogen werden sollten, hin zu der Frage verlagert hat, wie man am besten Präsenz zeigen kann, ohne übermäßige Risiken einzugehen. Diese Verschiebung könnte eine stabilere Grundlage für eine längere Altcoin-Saison schaffen.

Auch Start-ups spüren die Auswirkungen. In inflationsgeplagten Regionen wie Argentinien setzen Unternehmen auf Stablecoin-basierte Lohn- und Gehaltsabrechnungen, um ihre Mitarbeiter vor Währungsverlusten zu schützen. Dieser wachsende Trend unterstreicht die praktische Rolle von Altcoins in der Realwirtschaft, auch wenn er sich möglicherweise nicht in durchschlagenden Markterholungen niederschlägt.

Überangebot und der Aufstieg der Memecoins

Eine Herausforderung für Altseason-Anhänger ist das schiere Token-Überangebot. Plattformen wie Pump.Fun ermöglichen die Schaffung von Zehntausenden neuer Token pro Tag, viele davon Memecoins mit geringem fundamentalen Wert. Einigen Schätzungen zufolge wurden allein im vergangenen Jahr mehr als 12 Millionen Token auf den Markt gebracht.

Craig Cobb, der Gründer von Grow Me Co, angegeben auf X Dieses Überangebot verwässert Aufmerksamkeit und Liquidität. Ein Händler verglich die Situation mit der Dotcom-Blase und warnte, dass diesmal „nicht alle Schiffe steigen“ würden. Stattdessen erhöhe die Zunahme minderwertiger Projekte die Wahrscheinlichkeit scharfer Korrekturen und eröffne Gelegenheiten für Leerverkäufer.

Ein selektiver, erzählerischer Zyklus

Experten wie Jag Kooner von Bitfinex sind zunehmend davon überzeugt, dass eine mögliche Altseason enger und selektiver ausfallen wird. Sektoren, die an spezifische Narrative gebunden sind – künstliche Intelligenz, reale Vermögenswerte oder dezentrale physische Infrastrukturnetzwerke (DePIN) – könnten eine überdurchschnittliche Performance erzielen, während schwächere Projekte schwächeln. 

Kooner merkte an, dass dieser Zyklus „selektiver und narrativer geprägt“ sein könnte und nicht nur eine allgemeine Rallye darstellt.

Dies spiegelt ein reifendes Ökosystem wider. Mit mehr als 10,000 handelbaren Token kaufen Investoren nicht mehr wahllos jedes Projekt. Stattdessen belohnt der Markt diejenigen mit sichtbarer Zugkraft, klarem Nutzen und regulatorischer Klarheit.

Skeptiker der Altseason

Nicht jeder glaubt, dass die Altcoin-Saison unmittelbar bevorsteht. Einige Forscher argumentieren, dass Privatanleger weitgehend außen vor bleiben, während Institutionen strenge Auflagen haben, die sie daran hindern, in kleinere, risikoreichere Coins zu investieren. Ohne die Begeisterung der Privatanleger könnten die Voraussetzungen für einen breiten Altcoin-Boom nicht gegeben sein.

Andere weisen auf das Fehlen starker Narrative hin, die mit früheren Zyklen vergleichbar sind. Während des Bullenmarktes 2020–21 DeFi und NFTs hat eine explosionsartige Nachfrage nach Altcoins geschaffen. Im Gegensatz dazu fehlt 2025 eine einheitliche Geschichte. 

Wie Markus Thielen von 10x Research es ausdrückte, gibt es derzeit „keine Erzählung“, die überzeugend genug ist, um eine breite Akzeptanz über Bitcoin und Ethereum hinaus zu bewirken.

Ein weiterer Gegenwind sind die Freigabepläne. In diesem Jahr werden voraussichtlich unverfallbare Token im Wert von rund 59 Milliarden US-Dollar in Umlauf kommen, was zu einem Verkaufsdruck führt, der das Aufwärtspotenzial begrenzen könnte.

Die Rolle von Krypto-ETFs

Bitfinex-Analysten kürzlich vorgeschlagen Eine echte Altcoin-Saison könnte erst beginnen, wenn mehr ETFs über Bitcoin und Ethereum hinaus expandieren. Sie argumentieren, dass neue Produkte eine „anhaltende, preisunabhängige Nachfrage“ schaffen könnten, insbesondere wenn sie ein Engagement in zweitrangigen Altcoins ermöglichen. Bis dahin wird das Umfeld ihrer Ansicht nach fragmentiert bleiben und nur ausgewählte Vermögenswerte Kursanstiege verzeichnen.

Unterdessen nehmen die Spekulationen darüber zu, welche Krypto-ETFs als nächstes auf den Markt kommen könnten. Anträge für Solana- und XRP-Trusts werden derzeit von der SEC geprüft, und einige Analysten prognostizieren sogar, dass bereits 2026 ein aktiver Memecoin-ETF erscheinen könnte. Sollten solche Vehikel zugelassen werden, könnten sie institutionelle Liquidität in bisher ignorierte Marktbereiche leiten.

Struktureller Gegenwind im Jahr 2025

Trotz der Begeisterung über Ethereum und der Möglichkeit neuer ETFs bleibt der Altcoin-Markt insgesamt verhalten. Viele Token liegen immer noch mehr als 90 Prozent unter ihren Allzeithochs – ein starker Kontrast zur Erholung von Bitcoin. 

Die Marktkapitalisierung hat auf 3.9 Billionen Dollar gestiegen , aber das Netto-Neukapital seit Beginn des Zyklus beträgt lediglich 300 Milliarden US-Dollar. Da Tausende von Token um einen begrenzten Liquiditätspool konkurrieren, gelingt es den meisten nicht, Fuß zu fassen.

Diese Ausdünnung der Gewinner- und Verlierergruppen hat zu einer Art „Reise nach Jerusalem“ geführt. Wenn die Liquidität versiegt, können Projekte mit schwacher Performance völlig zusammenbrechen – ein ähnliches Bild wie bei der Marktbereinigung schwacher Unternehmen nach der Dotcom-Blase.

Was sich ändern muss

Damit Altcoins ein echtes Comeback erleben können, müssen mehrere Faktoren zusammenkommen:

• Liquiditätserweiterung: Neues Kapital muss über ETFs, staatliche Übernahmen oder Infrastrukturausbau zugeführt werden.
• Makrostabilität: Eine Rückkehr zu risikofreudigeren Bedingungen könnte den Appetit auf Vermögenswerte mit höherem Beta steigern.
• Tatsächliche Verwendung: Projekte mit nachhaltigen On-Chain-Einnahmen und wachsenden Nutzerzahlen werden hervorstechen.
• Versorgungskontrollen: Token-Burns und -Rückkäufe können helfen, das Überangebot zu reduzieren.
• Narrative Verschiebungen: Durchbrüche bei Verbraucheranwendungen oder Finanzintegrationen könnten die Begeisterung für den Einzelhandel neu entfachen.

Bis dahin könnten Anleger mit einer „Hantelstrategie“ erfolgreicher sein: Sie halten eine starke Bitcoin-Position und investieren gleichzeitig selektiv in vielversprechende Altcoins.

Ein reiferer, selektiverer Markt

Ist die Altcoin-Saison also endlich da? Die Ergebnisse sind gemischt. Bitcoins Dominanz schwindet, Ethereums Dynamik ist unübersehbar. Institutionelles Kapital unterstützt eine Handvoll Großprojekte, während neue Anwendungsfälle wie Krypto-Gehaltsabrechnungen Altcoins in die Realwirtschaft integrieren. Überangebot, geringe Beteiligung des Einzelhandels und das Fehlen eines überzeugenden Narrativs deuten jedoch darauf hin, dass dies möglicherweise nicht die explosive, allumfassende Rallye vergangener Zyklen sein wird.

Wenn eine Altseason entsteht, könnte sie kürzer, sanfter und selektiver sein, mit Gewinnern definiert durch Fundamentaldaten und institutionelle Legitimität. Anleger, die wachsam bleiben, Marktindikatoren verfolgen und auf Qualität statt auf Hype setzen, dürften am besten positioniert sein. Ob 2025 die lang erwartete Altcoin-Saison markiert oder nur ein weiteres Sprungbrett ist, eines ist sicher: Der Kryptomarkt entwickelt sich weiter, und Anpassung ist der Schlüssel. Altcoin-Saison 2025: Sind wir endlich da?

Seit Jahren wartet die Krypto-Community sehnsüchtig auf die sogenannte „Altcoin-Saison“ – eine Zeit, in der alternative Kryptowährungen Bitcoin übertreffen. 2025 ist die Debatte erneut aufflammend, da Bitcoins Dominanz schwindet und Ethereum stark ansteigt. Aber ist das wirklich so oder nur eine weitere Welle von Fehlalarmen?

Bitcoin-Dominanz unter Druck

Die Marktdominanz von Bitcoin war traditionell der Kompass für Krypto-Zyklen. Nachdem Bitcoin im Juni noch über 66 % lag, ist sein Anteil am Gesamtmarkt nun unter 60 % gefallen zum ersten Mal seit einem halben Jahr. Analysten gehen davon aus, dass es sich hierbei nicht um eine zufällige Schwankung handelt. 

Der Rückgang spiegelt das frühere Fünf-Wellen-Muster wider, das den Übergang in der Marktführerschaft markierte. Die Folgerung ist klar: Das Kapital zieht sich von Bitcoin ab, während Altcoins mehr Aufmerksamkeit und Zuflüsse auf sich ziehen.

Laut Stefan Burgherr, Forschungsleiter bei 21Shares, wird die Abkehr von der Bitcoin-Dominanz immer deutlicher. Er stellte fest, dass Investoren BTC nicht mehr als alleinigen Maßstab für Wachstum betrachten. 

Stattdessen beschrieb er Altcoins als „einen notwendigen Teil der Portfoliodiversifizierung“, insbesondere für diejenigen, die sich mit neuen Erzählungen in Web3 und dezentrale Finanzierung.

Ethereum im Mittelpunkt der Aufmerksamkeit

Ethereum ist wieder einmal führend. Im letzten Monat ETH ist um fast 18 % gestiegen , verglichen mit Bitcoins bescheidener Rückgang um 5 % . 

Da Spot-Ethereum-ETFs Zuflüsse von über 2.3 Milliarden US-Dollar verzeichneten – darunter einen Rekordwert von einer Milliarde US-Dollar an einem einzigen Tag –, scheint sich das institutionelle Vertrauen zu festigen. Die ETH-Bestände in den eigenen Reihen übersteigen mittlerweile 1 Milliarden US-Dollar, angeführt von Unternehmen wie BitMine und SharpLink.

Die On-Chain-Fundamentaldaten untermauern dieses Bild. Der Gesamtwert, der in Ethereums DeFi Das Ökosystem bewegt sich bei etwa 96 Milliarden US-Dollar, was zeigt, dass das Netzwerk weiterhin ein Zentrum für echte Wirtschaftsaktivitäten ist. 

Matt Cobb, Digital-Asset-Stratege bei JP Morgan, bezeichnete Ethereum als „das Tor“ für viele Anleger, die von Bitcoin zu anderen Vermögenswerten wechseln. 

Er erklärte, dass die Position von ETH als Grundlage für Smart Contracts, Stablecoins und DeFi Die Aktivität stellt sicher, dass es die erste Anlaufstelle bleibt, wenn Kapital von BTC abfließt.

Der Altcoin-Saisonindex: Immer noch neutral

Ein beliebtes Tool, der Altcoin Season Index, misst, wie viele Top-Altcoins Bitcoin über einen Zeitraum von 90 Tagen übertreffen. Ein Wert von 75 oder höher signalisiert typischerweise, dass die Altcoin-Saison begonnen hat. 

Seit Ende August der Index liegt bei 45–50 , wodurch der Markt fest im neutralen Bereich liegt. Dies deutet zwar darauf hin, dass wir uns noch nicht in der vollen Altseason befinden, die Bewegungsrichtung hat jedoch Aufmerksamkeit erregt.

Derzeit konzentrieren sich die Handelsvolumina noch stark auf Bitcoin und Ethereum, mit nur geringen Auswirkungen auf mittelgroße und kleinere Kryptowährungen. Bis zu einer breiteren Kapitalrotation warnen viele Analysten, dass die Altseason-Prognose möglicherweise verfrüht sei.

Institutionelles Kapital: Ein zweischneidiges Schwert

Das institutionelle Engagement hat die Altcoin-Diskussion verändert. Die Einführung von Spot-Bitcoin- und Ethereum-ETFs im Jahr 2024 öffnete Pensionsfonds und Banken die Tür, Milliarden zu investieren. 

Mehr als 65 Milliarden Dollar sind in diese Produkte geflossen Seit ihrem Debüt investierte die Mehrheit in Bitcoin. Dennoch findet ein wachsender Anteil seinen Weg zu ETH und einer ausgewählten Gruppe von Altcoins mit großer Marktkapitalisierung wie Solana, Toncoin und BNB.

Laut Geoff Thielen, Leiter der Marktstrategie bei Matrixport, betrachten institutionelle Anleger Altcoins zunehmend als „legitime Vermögenswerte“ und nicht nur als Spekulationsobjekte. Er verwies auf die steigende Nachfrage nach strukturierten Produkten und Derivaten im Zusammenhang mit Ethereum und Solana als Beweis dafür, dass Altcoins in eine neue Reifephase eintreten.

Thielen bemerkte, dass sich die Diskussion unter den Institutionen von der Frage, ob Altcoins überhaupt in Betracht gezogen werden sollten, hin zu der Frage verlagert hat, wie man am besten Präsenz zeigen kann, ohne übermäßige Risiken einzugehen. Diese Verschiebung könnte eine stabilere Grundlage für eine längere Altcoin-Saison schaffen.

Auch Start-ups spüren die Auswirkungen. In inflationsgeplagten Regionen wie Argentinien setzen Unternehmen auf Stablecoin-basierte Lohn- und Gehaltsabrechnungen, um ihre Mitarbeiter vor Währungsverlusten zu schützen. Dieser wachsende Trend unterstreicht die praktische Rolle von Altcoins in der Realwirtschaft, auch wenn er sich möglicherweise nicht in durchschlagenden Markterholungen niederschlägt.

Überangebot und der Aufstieg der Memecoins

Eine Herausforderung für Altseason-Anhänger ist das schiere Token-Überangebot. Plattformen wie Pump.Fun ermöglichen die Schaffung von Zehntausenden neuer Token pro Tag, viele davon Memecoins mit geringem fundamentalen Wert. Einigen Schätzungen zufolge wurden allein im vergangenen Jahr mehr als 12 Millionen Token auf den Markt gebracht.

Craig Cobb, der Gründer von Grow Me Co, angegeben auf X Dieses Überangebot verwässert Aufmerksamkeit und Liquidität. Ein Händler verglich die Situation mit der Dotcom-Blase und warnte, dass diesmal „nicht alle Schiffe steigen“ würden. Stattdessen erhöhe die Zunahme minderwertiger Projekte die Wahrscheinlichkeit scharfer Korrekturen und eröffne Gelegenheiten für Leerverkäufer.

Ein selektiver, erzählerischer Zyklus

Experten wie Jag Kooner von Bitfinex sind zunehmend davon überzeugt, dass eine mögliche Altseason enger und selektiver ausfallen wird. Sektoren, die an spezifische Narrative gebunden sind – künstliche Intelligenz, reale Vermögenswerte oder dezentrale physische Infrastrukturnetzwerke (DePIN) – könnten eine überdurchschnittliche Performance erzielen, während schwächere Projekte schwächeln. 

Kooner merkte an, dass dieser Zyklus „selektiver und narrativer geprägt“ sein könnte und nicht nur eine allgemeine Rallye darstellt.

Dies spiegelt ein reifendes Ökosystem wider. Mit mehr als 10,000 handelbaren Token kaufen Investoren nicht mehr wahllos jedes Projekt. Stattdessen belohnt der Markt diejenigen mit sichtbarer Zugkraft, klarem Nutzen und regulatorischer Klarheit.

Skeptiker der Altseason

Nicht jeder glaubt, dass die Altcoin-Saison unmittelbar bevorsteht. Einige Forscher argumentieren, dass Privatanleger weitgehend außen vor bleiben, während Institutionen strenge Auflagen haben, die sie daran hindern, in kleinere, risikoreichere Coins zu investieren. Ohne die Begeisterung der Privatanleger könnten die Voraussetzungen für einen breiten Altcoin-Boom nicht gegeben sein.

Andere weisen auf das Fehlen starker Narrative hin, die mit früheren Zyklen vergleichbar sind. Während des Bullenmarktes 2020–21 DeFi und NFTs hat eine explosionsartige Nachfrage nach Altcoins geschaffen. Im Gegensatz dazu fehlt 2025 eine einheitliche Geschichte. 

Wie Markus Thielen von 10x Research es ausdrückte, gibt es derzeit „keine Erzählung“, die überzeugend genug ist, um eine breite Akzeptanz über Bitcoin und Ethereum hinaus zu bewirken.

Ein weiterer Gegenwind sind die Freigabepläne. In diesem Jahr werden voraussichtlich unverfallbare Token im Wert von rund 59 Milliarden US-Dollar in Umlauf kommen, was zu einem Verkaufsdruck führt, der das Aufwärtspotenzial begrenzen könnte.

Die Rolle von Krypto-ETFs

Bitfinex-Analysten kürzlich vorgeschlagen Eine echte Altcoin-Saison könnte erst beginnen, wenn mehr ETFs über Bitcoin und Ethereum hinaus expandieren. Sie argumentieren, dass neue Produkte eine „anhaltende, preisunabhängige Nachfrage“ schaffen könnten, insbesondere wenn sie ein Engagement in zweitrangigen Altcoins ermöglichen. Bis dahin wird das Umfeld ihrer Ansicht nach fragmentiert bleiben und nur ausgewählte Vermögenswerte Kursanstiege verzeichnen.

Unterdessen nehmen die Spekulationen darüber zu, welche Krypto-ETFs als nächstes auf den Markt kommen könnten. Anträge für Solana- und XRP-Trusts werden derzeit von der SEC geprüft, und einige Analysten prognostizieren sogar, dass bereits 2026 ein aktiver Memecoin-ETF erscheinen könnte. Sollten solche Vehikel zugelassen werden, könnten sie institutionelle Liquidität in bisher ignorierte Marktbereiche leiten.

Struktureller Gegenwind im Jahr 2025

Trotz der Begeisterung über Ethereum und der Möglichkeit neuer ETFs bleibt der Altcoin-Markt insgesamt verhalten. Viele Token liegen immer noch mehr als 90 Prozent unter ihren Allzeithochs – ein starker Kontrast zur Erholung von Bitcoin. 

Die Marktkapitalisierung hat auf 3.9 Billionen Dollar gestiegen , aber das Netto-Neukapital seit Beginn des Zyklus beträgt lediglich 300 Milliarden US-Dollar. Da Tausende von Token um einen begrenzten Liquiditätspool konkurrieren, gelingt es den meisten nicht, Fuß zu fassen.

Diese Ausdünnung der Gewinner- und Verlierergruppen hat zu einer Art „Reise nach Jerusalem“ geführt. Wenn die Liquidität versiegt, können Projekte mit schwacher Performance völlig zusammenbrechen – ein ähnliches Bild wie bei der Marktbereinigung schwacher Unternehmen nach der Dotcom-Blase.

Was sich ändern muss

Damit Altcoins ein echtes Comeback erleben können, müssen mehrere Faktoren zusammenkommen:

• Liquiditätserweiterung: Neues Kapital muss über ETFs, staatliche Übernahmen oder Infrastrukturausbau zugeführt werden.
• Makrostabilität: Eine Rückkehr zu risikofreudigeren Bedingungen könnte den Appetit auf Vermögenswerte mit höherem Beta steigern.
• Tatsächliche Verwendung: Projekte mit nachhaltigen On-Chain-Einnahmen und wachsenden Nutzerzahlen werden hervorstechen.
• Versorgungskontrollen: Token-Burns und -Rückkäufe können helfen, das Überangebot zu reduzieren.
• Narrative Verschiebungen: Durchbrüche bei Verbraucheranwendungen oder Finanzintegrationen könnten die Begeisterung für den Einzelhandel neu entfachen.

Bis dahin könnten Anleger mit einer „Hantelstrategie“ erfolgreicher sein: Sie halten eine starke Bitcoin-Position und investieren gleichzeitig selektiv in vielversprechende Altcoins.

Ein reiferer, selektiverer Markt

Ist die Altcoin-Saison also endlich da? Die Ergebnisse sind gemischt. Bitcoins Dominanz schwindet, Ethereums Dynamik ist unübersehbar. Institutionelles Kapital unterstützt eine Handvoll Großprojekte, während neue Anwendungsfälle wie Krypto-Gehaltsabrechnungen Altcoins in die Realwirtschaft integrieren. Überangebot, geringe Beteiligung des Einzelhandels und das Fehlen eines überzeugenden Narrativs deuten jedoch darauf hin, dass dies möglicherweise nicht die explosive, allumfassende Rallye vergangener Zyklen sein wird.

Wenn eine Altseason entsteht, könnte sie kürzer, sanfter und selektiver sein, mit Gewinnern defiorientiert sich an Fundamentaldaten und institutioneller Legitimität. Anleger, die wachsam bleiben, Marktindikatoren verfolgen und auf Qualität statt auf Hype setzen, dürften am besten aufgestellt sein. Ob 2025 nun die lang erwartete Altcoin-Saison markiert oder nur ein weiteres Sprungbrett ist, eines ist sicher: Der Kryptomarkt entwickelt sich weiter, und Anpassung ist entscheidend.