3 Warnzeichen für eine US-Rezession – und was das für die Kryptomärkte bedeutet

Ab September 2025 deuten immer mehr Beweise darauf hin, dass die US-Wirtschaft einer Rezession näher sein könnte, wobei mehrere wichtige Indikatoren bei Ökonomen und Marktbeobachtern Alarm schlagen.

Die Auswirkungen könnten weit über die traditionellen Märkte hinausgehen. Krypto-Assets, die oft als Hochrisikoanlagen betrachtet werden, werden wahrscheinlich stark unter Druck geraten, da Investoren auf sicherere Anlagen umschichten. Dies bereitet den Boden für erhöhte Volatilität und mögliche Ausverkäufe.

Befinden sich die USA in einer Rezession?

Der auffälligste Indikator sind die Arbeitsmarktdaten. Die Zahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft ist im August deutlich zurückgegangen, mit nur 22.000 neu geschaffenen Stellen im Vergleich zu den prognostizierten 75.000.

Von den ~598.000 Arbeitsplätzen, die bisher in der zweiten Amtszeit von Präsident Donald Trump geschaffen wurden, entfielen 86% auf den Gesundheits- und Sozialbereich. Außerhalb des Gesundheitswesens ist die Schaffung von Arbeitsplätzen nahezu zum Erliegen gekommen, was auf eine Fragilität hindeutet.

Die US-Wirtschaft ist in eine Beschäftigungsrezession eingetreten.

— Mark Zandi (@Markzandi) 5. September 2025

Außerdem bemerkte ein Global Markets Investor in einem Beitrag auf X, dass die US-Wirtschaft in den letzten vier Monaten 142.200 Arbeitsplätze verloren hat – der größte Rückgang seit der Krise 2020.

„In der Vergangenheit trat ein solcher Rückgang meist zu Beginn einer Rezession auf“, hieß es in dem Beitrag.

Rückgang der Arbeitsplätze in den USA. Quelle:

In einem weiteren Beitrag wies der Analyst auf den alarmierenden Anstieg der Langzeitarbeitslosigkeit hin. Die Zahl der Amerikaner, die seit 27 Wochen oder länger arbeitslos sind, hat sich seit Dezember 2022 mehr als verdoppelt. Im August erreichte die Zahl 1,9 Millionen und damit den höchsten Stand seit vier Jahren.

„Der Anteil der Amerikaner, die länger als 27 Wochen arbeitslos sind, erreichte 25,7% – ein Niveau, das mit einer TIEFEN Rezession vergleichbar ist“, fügte Global Markets Investor hinzu.

Ein weiteres besorgniserregendes Zeichen ist der starke Rückgang der Bauausgaben. The Kobeissi Letter hob hervor, dass die Zahlen für Juli 2025 einen Rückgang von 2,8% im Jahresvergleich zeigten.

Dies war einer der stärksten Rückgänge seit der Finanzkrise 2008. Auf Monatsbasis sind die Ausgaben in 10 der letzten 11 Monate gesunken – der längste Rückgang seit 15 Jahren.

„In den letzten 50 Jahren ist ein so anhaltender Rückgang der Bauausgaben nur während Rezessionen aufgetreten, mit Ausnahme von 2018. Inzwischen ist die Beschäftigung im Baugewerbe seit 3 Monaten in Folge gesunken – die längste Serie seit 2012“, erklärte The Kobeissi Letter.

Das Baugewerbe, ein wichtiger Motor der wirtschaftlichen Aktivität, dient oft als Frühindikator für die finanzielle Gesundheit. Wenn die Investitionen in den Bau zurückgehen, deutet dies auf eine schwächere Nachfrage nach Wohnraum, Gewerbeprojekten und Infrastruktur hin.

Dieser Rückgang spiegelt ein verringertes Vertrauen unter Entwicklern und Unternehmen wider und wirkt sich auf verwandte Branchen wie Material, Arbeitskräfte und Finanzierung aus. Zusätzlich zur schwächeren Bautätigkeit hat sich der reale Konsum in diesem Jahr verlangsamt.

Entwicklung der Bauausgaben in den USA. Quelle:

Während wirtschaftliche Indikatoren die technische Definition einer Rezession prägen, liefert die öffentliche Wahrnehmung ein ergänzendes Signal.

Eine aktuelle Wall Street Journal–NORC-Umfrage zeigt einen starken Rückgang des wirtschaftlichen Optimismus unter den Amerikanern. Nur noch 25% glauben, dass sie eine „gute Chance“ haben, ihren Lebensstandard zu verbessern – der niedrigste Wert seit 1987.

Mehr als drei Viertel bezweifeln, dass es künftigen Generationen besser gehen wird, während fast 70% sagen, dass der amerikanische Traum nicht mehr gilt oder nie gegolten hat – der pessimistischste Ausblick seit fast 15 Jahren.

„Republikaner in der Umfrage waren weniger pessimistisch als Demokraten, was den langjährigen Trend widerspiegelt, dass die Partei im Weißen Haus die Wirtschaft optimistischer sieht“, berichtete das WSJ.

Unterdessen hob ein Bericht der Financial Times regionale Unterschiede in der wirtschaftlichen Entwicklung hervor. Der Bericht legt nahe, dass mehrere Bundesstaaten, darunter Illinois, Washington, New Jersey, Virginia und andere, sich bereits in einer Rezession befinden könnten.

Mögliche US-Bundesstaaten in der Rezession. Quelle:

Mehrere große Bundesstaaten – New York, Texas, Florida und Kalifornien – scheinen jedoch wirtschaftliche Stabilität aufrechtzuerhalten, was einen landesweiten Abschwung verzögern könnte.

Warum eine US-Rezession Krypto-Ausverkäufe auslösen könnte

Die Daten zeichnen ein düsteres Bild, aber wo passt Krypto hier hinein? Der Finanzhändler Matthew Dixon erklärte, dass eine Rezession im Allgemeinen auf Vermögenswerte wie Bitcoin (BTC) drückt. Wenn das Wachstum nachlässt, sinken die Unternehmensgewinne und die Verbrauchernachfrage schwächt sich ab.

„Risikobehaftete Anlagen (Aktien, Krypto) preisen zukünftiges Wachstum ein. Wenn die Wachstumserwartungen sinken, schrumpfen die Bewertungen“, bemerkte er.

Gleichzeitig verlagern Investoren häufig Gelder in sichere Anlagen wie Staatsanleihen, Gold oder stabile Währungen, was die Liquidität der Kryptomärkte verringert. Die Kreditvergabe wird restriktiver, die Kreditkosten steigen und spekulative Aktivitäten geraten unter Druck.

Schon bevor sich die Fundamentaldaten vollständig verschlechtern, führt negative Stimmung oft dazu, dass Investoren Risiken abbauen, was zusätzlichen Verkaufsdruck auf digitale Vermögenswerte erzeugt.

Monatelang haben alle darauf gesetzt, dass bitcoin wegen der wachsenden Geldmenge steigt. Aber die Geldmenge stagniert. Mit abkühlender Beschäftigung und steigenden Zahlungsausfällen deutet die wachsende Lücke zwischen M2 und TMS darauf hin, dass die USA in eine Phase ernsthafter wirtschaftlicher Schwäche eintreten.…

— Dr Martin Hiesboeck (@MHiesboeck) 3. September 2025

Es ist daher klar, dass eine US-Rezession stark auf Krypto lasten würde. Kurzfristig führen Risikoaversion und eine straffere Liquidität dazu, dass Kapital aus digitalen Vermögenswerten abgezogen wird, was die Preise unter Druck setzt. Dennoch könnte im Laufe der Zeit eine Lockerung der Geldpolitik oder wachsendes Misstrauen gegenüber Fiat Bitcoin wieder als Absicherung attraktiv machen, während Altcoins anfälliger bleiben.