Die Hyperliquid-Validatorenabstimmung könnte den USDH-Emittenten bestimmen, wobei Stablecoin-Flüsse in Milliardenhöhe auf dem Spiel stehen

• Validatoren stimmen am Sonntag von 10:00–11:00 UTC onchain ab; eine Zweidrittelmehrheit des Stakes ist erforderlich, um den Emittenten von USDH zu bestimmen.

• Native Markets, Paxos, Sky, Frax, Agora, Curve, OpenEden und Bitgo bleiben als Bieter im Rennen; Ethena hat sich zurückgezogen und unterstützt Native Markets.

• Hyperliquid verarbeitete im Juli ein Handelsvolumen von 330 Milliarden US-Dollar; HYPE erreichte vor der Abstimmung ein Allzeithoch von 57,30 US-Dollar laut CoinGecko.

USDH-Stablecoin-Abstimmung: Die Abstimmung der Hyperliquid-Validatoren bestimmt am Sonntag den Emittenten – lesen Sie prägnante Gebote, Abstimmungsmechanismen und wichtige Auswirkungen für Trader und das HYPE-Ökosystem.

Was ist die USDH-Abstimmung und warum ist sie wichtig?

USDH-Stablecoin ist der Name des vorgeschlagenen nativen, an den Dollar gekoppelten Assets von Hyperliquid. Die Abstimmung entscheidet, welcher Emittent das kanonische USDH kontrolliert, was die Liquidität, das Reservemanagement und Milliarden an Stablecoin-Flüssen innerhalb des Layer-1-Ökosystems von Hyperliquid beeinflusst.

Wer sind die Hauptbieter für USDH?

Führende Vorschläge kommen von Native Markets, Paxos, Sky, Frax Finance und Agora, mit späteren Einreichungen von Curve, OpenEden und BitGo. Ethena hat sich offiziell zurückgezogen und öffentlich Native Markets unterstützt. Die Wettquoten bei Polymarket sehen derzeit Native Markets als Favoriten, gefolgt von Paxos.

Wie funktioniert die USDH-Abstimmung?

Die Abstimmung findet vollständig onchain zwischen 10:00 und 11:00 UTC am Sonntag statt. Die Validatorenstimme entspricht dem gestakten HYPE; Delegatoren können ihre Unterstützung vor und während des Zeitfensters ändern. Ein Vorschlag benötigt eine Zweidrittelmehrheit des gesamten Stakes, um angenommen zu werden. Die Hyperliquid Foundation und der Staking-Provider Kinetiq, die zusammen etwa 63% der Token kontrollieren, haben sich zur Enthaltung verpflichtet.

Was sind die wichtigsten Vorschläge der einzelnen Bieter?

Native Markets: Vorgeschlagen wird das native Minten von USDH auf HyperEVM und die Aufteilung der Reserveerträge zwischen HYPE-Rückkäufen und Ökosystemwachstum. Das Team beabsichtigt, Stripes Bridge für die Tokenisierung der Reserven zu nutzen; diese Wahl stieß wegen möglicher Interessenkonflikte auf Kritik. Zu den Namen von Native Markets gehören Max Fiege, MC Lader und Anish Agnihotri.

Quelle: Haseeb Qureshi

Paxos: Reichte einen compliance-orientierten Vorschlag ein, der mit dem US Stablecoins Act und der EU MiCA im Einklang steht und 95% der Zinserträge aus den Reserven für HYPE-Rückkäufe und Umverteilung vorsieht. Paxos hebt frühere regulierte Stablecoin-Einführungen hervor und schlug eine Broker-Integration für USDH vor.

Quelle: David Weber

Sky: Verspricht native Multichain-Unterstützung über LayerZero, einen Teil der eigenen Bilanz mit einer Rendite von 4,85% auf USDH in Hyperliquid zu investieren und direkte Gewinne für HYPE-Rückkäufe sowie den Assistance Fund zu verwenden.

Quelle: Rune Christensen

Frax Finance: Schlug eine Eins-zu-eins-Deckung mit tokenisierten US-Staatsanleihen über einen bundesregulierten US-Bankpartner (nicht genannt) vor und will die Treasury-Rendite vollständig in das Hyperliquid-Ökosystem zurückführen.

Quelle: Frax Finance

Agora: Bietet einen von VanEck verwalteten Asset-Ansatz an, verpflichtet sich, 100% der Netto-Reserveeinnahmen für HYPE-Rückkäufe oder den Assistance Fund zu verwenden und äußert Bedenken hinsichtlich möglicher Interessenkonflikte bei Stripe/Bridge, falls diese gewählt werden.

Wann werden die Ergebnisse bekannt gegeben und was sind die unmittelbaren Auswirkungen?

Die Abstimmung endet am selben Sonntag um 11:00 UTC; ein erfolgreicher Vorschlag benötigt eine Zweidrittelmehrheit. Der siegreiche Emittent kontrolliert das Minten von USDH und die Reservepolitik, was die Liquidität, die Verfügbarkeit von Sicherheiten für Perpetual Futures und die Zuteilung der Reserveerträge in die HYPE-Ökonomie prägt.

Welche Marktsignale sollte man während und nach der Abstimmung beobachten?

Beobachten Sie die Kursentwicklung von HYPE, Veränderungen beim Onchain-Staking, Reserveoffenlegungen des siegreichen Emittenten und Integrationsankündigungen. HYPE erreichte vor der Abstimmung ein neues Hoch von 57,30 US-Dollar, und Hyperliquid meldete im Juli ein Handelsvolumen von 330 Milliarden US-Dollar – beides Indikatoren für Marktinteresse und potenzielle wirtschaftliche Auswirkungen.

Häufig gestellte Fragen

Wie lange ist das Abstimmungsfenster für USDH?

Die Abstimmung läuft eine Stunde lang am Sonntag, von 10:00 bis 11:00 UTC. Die Ergebnisse hängen von den Onchain-Auswertungen ab und sind endgültig, sobald die Zweidrittelmehrheit erreicht ist.

Können Delegatoren ihre Stimme während des Fensters ändern?

Ja. Delegatoren können ihre Unterstützung für Validatoren und Vorschläge bis und während der Abstimmungsstunde ändern, wodurch sich die Verteilung der Stimmrechte in Echtzeit anpasst.

Wichtige Erkenntnisse

• Meilenstein der Governance: Dies ist die erste große Governance-Entscheidung von Hyperliquid außerhalb von Delistings und wird den Emittenten und die Reservepolitik von USDH festlegen.
• Hohe Einsätze: Der Gewinner erhält Zugang zu erheblichen Stablecoin-Flüssen innerhalb eines Netzwerks, das im Juli ein Handelsvolumen von 330 Milliarden US-Dollar verzeichnete.
• Onchain-Signale beobachten: Überwachen Sie HYPE-Staking-Änderungen, Reserveoffenlegungen und Integrationsankündigungen nach der Abstimmung.

Fazit

Die Abstimmung über den USDH-Stablecoin ist ein entscheidender Moment für Hyperliquid und seine HYPE-Ökonomie. Die Validatoren entscheiden am Sonntag, welcher Emittent USDH und die Reservestrategie verwaltet, was Liquidität, Sicherheiten und die Ertragsverteilung auf der Plattform prägt. Stakeholder sollten die Onchain-Abstimmungen und Offenlegungen der Emittenten genau verfolgen; das Ergebnis wird Handel und Protokollanreize in den kommenden Monaten beeinflussen.