Wichtige Erkenntnisse
Renditebringende Stablecoins umfassen durch Staatsanleihen gedeckte, DeFi- und synthetische Modelle.
US- und EU-Recht verbieten von Emittenten gezahlte Zinsen; der Zugang ist oft eingeschränkt.
Rebases und Belohnungen werden bei Erhalt als Einkommen besteuert.
Risiken bleiben bestehen: Regulierung, Märkte, Verträge und Liquidität.
Die Suche nach passivem Einkommen hat Investoren schon immer zu Vermögenswerten wie Dividendenaktien, Immobilien oder Staatsanleihen geführt.
Im Jahr 2025 kommt im Kryptobereich ein weiterer Kandidat hinzu: renditebringende Stablecoins. Diese digitalen Token sind nicht nur darauf ausgelegt, ihren Wert gegenüber dem Dollar zu halten, sondern auch ein stetiges Einkommen zu generieren, während sie in deiner Wallet liegen.
Bevor du jedoch einsteigst, ist es wichtig zu verstehen, was diese Stablecoins sind, wie die Rendite erzeugt wird und welche rechtlichen sowie steuerlichen Regeln gelten.
Lass uns das Schritt für Schritt aufschlüsseln.
Was sind renditebringende Stablecoins?
Traditionelle Stablecoins wie Tether’s USDt (USDT) oder USDC (USDC) sind an den Dollar gekoppelt, zahlen dir aber nichts für das Halten. Renditebringende Stablecoins sind anders: Sie geben die Erträge aus zugrunde liegenden Vermögenswerten oder Strategien automatisch an die Tokenhalter weiter.
Es gibt heute drei Hauptmodelle:
Tokenisierte Staatsanleihen und Geldmarktfonds: Diese Stablecoins sind durch sichere Vermögenswerte wie kurzfristige US-Staatsanleihen oder Bankeinlagen gedeckt. Die Rendite aus diesen Anlagen wird an die Tokenhalter ausgeschüttet, oft durch Erhöhung des Token-Guthabens oder Anpassung des Wertes. Einfach gesagt, kann man sie als blockchain-basierte Versionen traditioneller geldmarktähnlicher Fonds betrachten.
Dezentrale Finanz-(DeFi)-Sparwrapper: Protokolle wie Sky (ehemals MakerDAO) ermöglichen es Nutzern, Stablecoins wie Dai (DAI) in ein „Sparzins“-Modul einzuzahlen. Wenn sie in Token wie sDAI gewrappt werden, wächst dein Guthaben im Laufe der Zeit zu einem vom Protokoll festgelegten Zinssatz.
Synthetische Renditemodelle: Einige innovative Stablecoins, wie solche, die durch Derivatstrategien betrieben werden, generieren Rendite aus Funding-Raten des Kryptomarktes oder Staking-Belohnungen. Die Erträge können höher, aber auch volatil sein, abhängig von den Marktbedingungen.
Kannst du mit renditebringenden Stablecoins passives Einkommen erzielen?
Die kurze Antwort ist ja, auch wenn die Details je nach Produkt variieren. Hier ist der typische Ablauf:
1. Wähle deinen Stablecoin-Typ
Wenn du geringeres Risiko und traditionelle Deckung möchtest, schaue dir tokenisierte, durch Staatsanleihen gedeckte Coins oder Geldmarktfonds-Token an.
Wenn du mit DeFi-Risiken vertraut bist, erwäge sDAI oder ähnliche Sparwrapper.
Für höhere potenzielle Rendite (mit höherer Volatilität) könnten synthetische Stablecoins wie sUSDe passen.
2. Kaufe oder minte den Stablecoin
Die meisten dieser Token können entweder auf zentralisierten Börsen — mit Know Your Customer (KYC)-Anforderungen — oder direkt über die Website eines Protokolls erworben werden.
Einige Emittenten beschränken jedoch den Zugang nach geografischer Lage. Beispielsweise können viele US-Retail-Nutzer aufgrund von Wertpapiergesetzen keine tokenisierten Staatsanleihen-Coins kaufen (da sie als Wertpapiere gelten und nur qualifizierten oder ausländischen Investoren offenstehen).
Auch das Minten von Stablecoins ist meist eingeschränkt. Um zu minten, hinterlegst du Dollar beim Emittenten, der neue Stablecoins erstellt. Diese Option steht jedoch nicht jedem offen; viele Emittenten beschränken das Minten auf Banken, Zahlungsdienstleister oder qualifizierte Investoren.
Zum Beispiel erlaubt Circle (Emittent von USDC) nur zugelassenen institutionellen Partnern das direkte Minten. Retail-Nutzer können keine Dollar an Circle senden; sie müssen USDC kaufen, die bereits im Umlauf sind.
3. Halte oder stake in deiner Wallet
Nach dem Kauf reicht es oft, diese Stablecoins einfach in deiner Wallet zu halten, um Rendite zu erzielen. Einige nutzen Rebasing (dein Guthaben erhöht sich täglich), andere verwenden Wrapped Tokens, deren Wert im Laufe der Zeit steigt.
4. Nutze sie in DeFi für zusätzliche Erträge
Neben der eingebauten Rendite nutzen einige Inhaber diese Token in Lending-Protokollen, Liquiditätspools oder strukturierten Vaults, um zusätzliche Einkommensströme zu generieren. Das erhöht die Komplexität und das Risiko, also sei vorsichtig.
5. Verfolge und dokumentiere deine Erträge
Auch wenn die Token automatisch wachsen, behandeln die Steuergesetze in den meisten Ländern diese Zuwächse als steuerpflichtiges Einkommen zum Zeitpunkt der Gutschrift. Führe genaue Aufzeichnungen darüber, wann und wie viel Rendite du erhalten hast.
Wusstest du schon? Einige renditebringende Stablecoins schütten Erträge durch Wertsteigerung des Tokens statt durch zusätzliche Token aus, was bedeutet, dass dein Guthaben gleich bleibt, aber jeder Token im Laufe der Zeit gegen mehr zugrunde liegende Vermögenswerte eingelöst werden kann. Dieser feine Unterschied kann die Steuerberechnung in manchen Ländern beeinflussen.
Beispiele für renditebringende Stablecoins
Nicht jedes Produkt, das wie ein renditebringender Stablecoin aussieht, ist tatsächlich einer. Einige sind echte Stablecoins, andere synthetische Dollar und manche tokenisierte Wertpapiere. So unterscheiden sie sich:
Echte renditebringende Stablecoins
Diese sind an den US-Dollar gekoppelt, durch Reserven gedeckt und darauf ausgelegt, Rendite zu liefern.
USDY (Ondo Finance): Ein tokenisiertes Wertpapier, gedeckt durch kurzfristige Staatsanleihen und Bankeinlagen, nur für Nicht-US-Nutzer mit vollständigem KYC und Anti-Geldwäsche-Prüfung verfügbar. Überweisungen in die oder innerhalb der USA sind eingeschränkt. USDY funktioniert wie ein Rebasing-Instrument, das die Treasury-Renditen widerspiegelt.
sDAI (Sky): sDAI ist ein Wrapper um DAI, das in den Dai Savings Rate eingezahlt wurde. Dein Guthaben wächst zu einem variablen Zinssatz, der von der Maker-Governance festgelegt wird. Es ist weit in DeFi integriert, basiert aber auf Smart Contracts und Protokollentscheidungen — keine versicherten Einlagen.
Synthetische Stablecoins
Diese ahmen Stablecoins nach, nutzen aber Derivate oder andere Mechanismen statt direkter Reserven.
sUSDe (Ethena): Ein „synthetischer Dollar“, stabilisiert durch Long-Spot-Krypto plus Short-Perpetual-Futures. Inhaber von sUSDe erzielen Erträge aus Funding-Raten und Staking-Belohnungen. Die Erträge können schnell schrumpfen, und Risiken umfassen Marktschwankungen und Börsenexposure.
Tokenisierte geldmarktähnliche Produkte
Diese sind keine Stablecoins, werden aber oft in DeFi als „onchain cash“ verwendet.
Tokenisierte Geldmarktfonds (z. B. BlackRock’s BUIDL): Streng genommen kein Stablecoin, sondern tokenisierte Anteile an Geldmarktfonds. Sie zahlen monatlich Dividenden in Form neuer Token. Der Zugang ist auf qualifizierte Investoren und Institutionen beschränkt, was sie bei DeFi-Protokollen beliebt macht, aber für Retail-Nutzer meist unerreichbar.
Das Stablecoin-Regelwerk 2025, das du kennen solltest
Regulierung ist nun entscheidend dafür, ob du bestimmte renditebringende Stablecoins halten kannst.
Vereinigte Staaten (GENIUS Act)
Im Jahr 2025 verabschiedeten die USA den GENIUS Act, ihr erstes bundesweites Stablecoin-Gesetz. Eine zentrale Bestimmung ist das Verbot für Emittenten von Zahlungs-Stablecoins, Zinsen oder Rendite direkt an Inhaber zu zahlen.
Das bedeutet, dass Token wie USDC oder PayPal USD (PYUSD) dich nicht einfach für das Halten belohnen dürfen.
Das Ziel ist, zu verhindern, dass Stablecoins mit Banken konkurrieren oder zu nicht registrierten Wertpapieren werden.
Infolgedessen können US-Retail-Investoren rechtlich gesehen keine passive Rendite aus Mainstream-Stablecoins erhalten. Renditebringende Versionen sind in der Regel als Wertpapiere strukturiert und auf qualifizierte Investoren beschränkt oder werden Offshore für Nicht-US-Nutzer angeboten.
Europäische Union (MiCA)
Im Rahmen des Markets in Crypto-Assets (MiCA)-Regelwerks ist es Emittenten von E-Geld-Token (EMTs) ebenfalls verboten, Zinsen zu zahlen. Die EU behandelt Stablecoins strikt als digitale Zahlungsinstrumente, nicht als Sparprodukte.
Vereinigtes Königreich (laufende Regeln)
Das Vereinigte Königreich finalisiert sein eigenes Stablecoin-Regime mit Fokus auf Emission und Verwahrung. Auch wenn es noch kein ausdrückliches Verbot gibt, entspricht die politische Richtung der von USA und EU: Stablecoins sollen dem Zahlungsverkehr dienen, nicht der Rendite.
Die klare Botschaft: Prüfe immer, ob du rechtlich berechtigt bist, einen renditebringenden Stablecoin in deinem Land zu kaufen und zu halten.
Steuerliche Überlegungen zu renditebringenden Stablecoins
Die steuerliche Behandlung ist genauso wichtig wie die Wahl des richtigen Coins.
In den USA werden Staking-ähnliche Belohnungen, einschließlich Rebases, als gewöhnliches Einkommen zum Zeitpunkt des Erhalts besteuert, unabhängig davon, ob sie verkauft werden. Wenn du diese Token später zu einem anderen Wert veräußerst, löst das eine Kapitalertragssteuer aus. Darüber hinaus gibt es ab 2025 neue Meldepflichten, die Kryptobörsen verpflichten, das Formular 1099-DA auszustellen, und Steuerzahler müssen die Anschaffungskosten pro Wallet nachverfolgen, was eine genaue Buchführung wichtiger denn je macht.
In der EU und weltweit bedeuten neue Meldevorschriften (DAC8, CARF), dass Krypto-Plattformen ab 2026 deine Transaktionen automatisch an die Steuerbehörden melden.
Im Vereinigten Königreich stuft die HMRC viele DeFi-Erträge als Einkommen ein, wobei auch die Veräußerung von Token der Kapitalertragssteuer unterliegt.
Risiken, die du beachten solltest, wenn du Rendite auf deine Stablecoins erwägst
Auch wenn renditebringende Stablecoins attraktiv klingen, sind sie nicht risikofrei:
Regulatorisches Risiko: Gesetze können sich schnell ändern, den Zugang abschneiden oder Produkte einstellen.
Marktrisiko: Bei synthetischen Modellen hängt die Rendite von volatilen Kryptomärkten ab und kann über Nacht verschwinden.
Betriebsrisiko: Smart Contracts, Verwahrungsvereinbarungen und Governance-Entscheidungen können sich auf deine Bestände auswirken.
Liquiditätsrisiko: Einige Stablecoins beschränken Rücknahmen auf bestimmte Investoren oder verhängen Sperrfristen.
Das Streben nach Rendite mit Stablecoins kann also lohnend sein, ist aber nicht dasselbe wie das Parken von Bargeld auf einem Bankkonto. Jedes Modell – ob durch Staatsanleihen gedeckt, DeFi-nativ oder synthetisch – bringt eigene Kompromisse mit sich.
Der klügste Ansatz ist, Positionen vorsichtig zu wählen, über Emittenten und Strategien zu diversifizieren und stets Regulierung und Rücknahmemöglichkeiten im Auge zu behalten. Die beste Herangehensweise ist, Stablecoin-Renditen wie ein Anlageprodukt zu behandeln, nicht wie risikofreies Sparen.
