Wichtige Erkenntnisse:
Bitcoin verzeichnet den stärksten wöchentlichen Rückgang seit März und fällt unter 110.000 $.
Über 15 Milliarden $ an gehebelten Positionen wurden liquidiert, was auf eine Neubewertung der Risikobereitschaft hindeutet.
Die Saisonalität im Oktober hat historisch starke Bitcoin-Gewinne gebracht.
Bitcoin (BTC) erlebt seinen schärfsten wöchentlichen Rückgang seit März 2025, wobei die Preise um mehr als 5 % gefallen sind und unter die Marke von 110.000 $ gerutscht sind. Die Korrektur hat kurzfristige Trader hart getroffen, da in dieser Woche mehr als 60.000 BTC mit Verlust an Börsen transferiert wurden.
Dies war das erste Mal seit fünf Monaten, dass Bitcoin unter die kurzfristige Halter-Kostenbasis (STH) von 109.700 $ gefallen ist – ein Niveau, das auf Stress unter spekulativen Marktteilnehmern hindeuten könnte.
Gleichzeitig hat der Rückgang das Ausmaß der risikofreudigen Positionierung am Kryptomarkt offengelegt. Der Kryptoanalyst Maartunn stellte fest, dass 11,8 Milliarden $ an gehebelten Altcoin-Wetten und 3,2 Milliarden $ an spekulativen Bitcoin-Positionen liquidiert wurden, was auf eine bedeutende Neubewertung der Risikobereitschaft hindeutet. Der Analyst argumentierte, dass diese Bereinigung dazu beitragen könnte, die Fragilität des Marktes zu verringern und den Weg für eine ausgewogenere Erholung zu ebnen.
Auch die Marktstimmung hat sich deutlich verändert. Der Bitcoin-Forscher Axel Adler Jr. stellte fest, dass der Advanced Sentiment Index innerhalb von zwei Wochen von 86 % (extrem bullisch) auf nur noch 15 % (bärisch) gefallen ist. Während Zonen unter 20 % oft technische Erholungen auslösen, betonte Adler Jr., dass eine nachhaltige Erholung eine Rückkehr der Stimmung auf über 40–45 % mit einem steigenden 30-Tage-Durchschnitt erfordert.
Langfristige Halter (LTH) zeigten sich stabil, da die Verteilung mit 76,7 Millionen $ pro Woche gedämpft blieb. Unterdessen sind nur 1,5 % der STH im Verlust, wobei die meisten weiterhin im Gewinn sind, was das Risiko von Zwangsliquidationen begrenzt.
Allerdings warnte Adler Jr., dass das Risiko einer Kapitulation steigen würde, wenn die Verluste der STH 10 % überschreiten und der Marktwert unter den realisierten Wert fällt.
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Kommt die Oktober-Saisonalität zur Rettung?
Auch wenn das kurzfristige Bild fragil erscheint, weicht Bitcoins aktueller Kurs nicht stark von der historischen Saisonalität ab. Der September bringt typischerweise negative Renditen mit einem Durchschnitt von −3,43 %, und BTC konnte sich bisher leicht positiv bei +0,68 % halten.
Bitcoin-Netzwerkökonom Timothy Peterson schlug vor, dass der jüngste Rückgang gut zu den bisherigen Mustern passt. „Das ist die September-Kapitulation“, sagte Peterson, „auf meinem täglichen Tracking-Sheet ist der 25. September der niedrigste Medianwert. In 80 % der Fälle schließt Bitcoin die nächsten fünf Tage höher, mit einem durchschnittlichen Gewinn von 1,7 %.“
Peterson hob außerdem hervor, dass 60 % der jährlichen Bitcoin-Performance nach dem 3. Oktober stattfinden, mit einer hohen Wahrscheinlichkeit, dass die Gewinne bis in den Juni hinein anhalten. Der Ökonom prognostizierte sogar eine 50%ige Chance, dass Bitcoin bis Mitte 2026 die 200.000 $-Marke erreicht, und verwies auf saisonal getriebene Bullenphasen zwischen Oktober und Juni.
Auch die Geschichte spricht für Optimismus. Seit 2019 hat Bitcoin den Oktober jedes Jahr im Plus abgeschlossen, mit durchschnittlichen Renditen von 21,89 %. Selbst während des Bärenmarktes 2022 erzielte BTC in diesem Monat einen Gewinn von 5,53 %. Sollte das Muster anhalten, könnte die aktuelle Phase des Schmerzes bald einer erneuten Aufwärtsbewegung weichen, da der Markt in seine saisonal stärkste Phase eintritt.
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