Historische Transformation für BTC und ETH im vierten Quartal: ETF-Zuflüsse und regulatorische Harmonie deuten auf eine neue Marktrealität hin

Das vierte Quartal 2025 steht kurz davor, ein Wendepunkt für die Kryptomärkte zu werden, angetrieben durch institutionelle Kapitalströme über Bitcoin ETFs und die bedeutendste regulatorische Koordinationsanstrengung in der Geschichte der US-Kryptobranche.

Die Marktbewegungen deuten nicht nur auf eine weitere zyklische Rallye hin, sondern auf eine strukturelle Veränderung, die dauerhaft beeinflussen könnte, wie digitale Vermögenswerte mit der traditionellen Finanzwelt verschmelzen.

Die Zahlen erzählen eine überzeugende Geschichte von der Rückkehr institutioneller Nachfrage, nachdem Bitcoin ETFs bis August Nettoabflüsse verzeichneten, wodurch die kumulierten Zuflüsse von 54.9 Milliarden Dollar auf 54.2 Milliarden Dollar zum Monatsende sanken.

Im September kam es zu einer Umkehr. Daten von Farside Investors zeigten, dass Bitcoin ETFs allein im September 2.56 Milliarden Dollar anzogen, wodurch die gesamten kumulierten Zuflüsse bis zum 26. September auf fast 56.8 Milliarden Dollar stiegen und die Schwäche im August vollständig ausglichen.

Dieser monatliche Anstieg bedeutet mehr als nur wiedergewonnene Dynamik und signalisiert, dass Investoren zunehmend Vertrauen haben, Bitcoin in ihre Portfolios aufzunehmen.

Kapital rotiert, aber Ethereum bleibt stabil

Unterdessen erlebten Ethereum (ETH) ETFs nach einer Liquiditätsrotation zu diesen Produkten die entgegengesetzte Entwicklung.

Daten von Farside Investors zeigten, dass die Zuflüsse in Ethereum ETFs im August von 9.65 Milliarden Dollar auf 13.54 Milliarden Dollar stiegen, angetrieben durch Ethereums beeindruckenden monatlichen Gewinn von 19 % und ein neues Allzeithoch von 4,957.41 Dollar.

Doch im September kehrten sich die Zuflüsse um und sanken bis zum 26. September auf 13.155 Milliarden Dollar. Dieser Abfluss von 389 Millionen Dollar unterstreicht, wie Kapital wieder zurück zu Bitcoin als primärem institutionellen Krypto-Investment rotiert.

Trotz der Gegenwinde durch ETF-Abflüsse zeigt die Kursentwicklung von Ethereum eine strukturelle Stärke, die bedeutender sein könnte, als es die Schlagzeilenzahlen vermuten lassen.

Mit einem Kurs von 4,147.97 Dollar zum Zeitpunkt der Veröffentlichung hat ETH Widerstandsfähigkeit bewiesen, insbesondere während der scharfen Korrektur von 6,7 % am 25. September, die den Vermögenswert kurzzeitig unter 4,000 Dollar drückte.

Die schnelle Erholung zeigt, dass die Nachfrage robust bleibt, selbst wenn institutionelle Zuflüsse diesen Monat Bitcoin bevorzugen.

Zusätzlich wiesen Coinglass-Daten darauf hin, dass die Börsenbestände von Ethereum am 29. September mit 13.03 Millionen ETH ein Jahrestief erreichten, was einen deutlichen Rückgang von 15.48 Millionen ETH zu Beginn des Augusts darstellt.

Diese Reduktion des Börsenangebots um 2.45 Millionen ETH deutet darauf hin, dass Investoren Ethereum zur Verwahrung abziehen, anstatt in Schwächephasen zu verkaufen, was einen optimistischen langfristigen Ausblick zeichnet.

Diese Angebotsdynamik schafft ein potenzielles Setup für einen Aufwärtstrend von Ethereum, sobald die institutionelle Aufmerksamkeit zurückkehrt, geprägt von einem reduzierten liquiden Angebot und weiter wachsender Nachfrage.

Regulatorische Revolution: Das Ende der US-Krypto-Blockade

Vielleicht noch transformierender als die ETF-Zuflüsse ist das beispiellose Maß an regulatorischer Koordination zwischen der US Securities and Exchange Commission (SEC) und der Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

Nach Jahren der Unsicherheit über Zuständigkeiten und widersprüchlicher Leitlinien verfolgen beide Behörden nun kooperative Rahmenwerke, die endlich die von der Branche geforderte Klarheit bringen könnten.

Ein entscheidender Moment kam am 17. September, als die SEC generische Listungsstandards für rohstoffbasierte Trust-Anteile an Nasdaq, Cboe und der New York Stock Exchange genehmigte. Dieser vereinfachte Genehmigungsprozess markiert einen dramatischen Wandel gegenüber den langwierigen Prüfungen, die zuvor Krypto-ETF-Anträge plagten.

Durch die Reduzierung regulatorischer Verzögerungen hat die SEC effektiv neue Wege für breitere Krypto-Investmentprodukte eröffnet, wobei mehrere Altcoin-ETF-Anträge im Oktober auf endgültige Entscheidungen warten.

Der regulatorische Schwung begann bereits im Februar, als CFTC-Interimspräsidentin Caroline Pham ein Pilotprogramm zur Erforschung des Einsatzes von tokenisiertem Sicherheiten, einschließlich Stablecoins, in regulierten Derivatemärkten startete.

Bis März hatten beide Behörden die Gespräche auf Mitarbeiterebene wieder aufgenommen, wobei SEC-Kommissarin Hester Peirce erneute Kooperationsbemühungen bestätigte. Diese frühe Koordination bereitete den Weg für ehrgeizigere Initiativen.

Im Juli markierte SEC-Vorsitzender Paul Atkins mit der Ankündigung von „Project Crypto“ einen Wendepunkt – eine kommissionsweite Initiative zur Modernisierung der Wertpapierregeln für Blockchain-Aktivitäten und zur Unterstützung der US-Märkte beim Übergang „on-chain“.

Das Projekt zielte darauf ab, klare Leitlinien zur Token-Klassifizierung zu schaffen, zweckgebundene Ausnahmen für ICOs und Airdrops zu etablieren und SEC-regulierten Plattformen umfassende Krypto-Dienstleistungen unter einheitlicher Lizenzierung zu ermöglichen.

Der regulatorische Schwung beschleunigte sich im September mit einer Reihe koordinierter Ankündigungen. Am 2. September veröffentlichten beide Behörden eine gemeinsame Erklärung, dass registrierte Börsen Spot-Krypto-Asset-Produkte anbieten dürfen, was signalisiert, dass regulatorische Barrieren systematisch abgebaut werden.

Dem folgten am 23. September die Ankündigungen der CFTC-Initiative für tokenisierte Sicherheiten und Atkins’ Engagement, bis Jahresende eine „Innovationsausnahme“ umzusetzen.

Der gemeinsame Runder Tisch am 29. September stellt den Höhepunkt dieser Bemühungen dar, mit Fokus auf verlängerte Handelszeiten, Portfolio-Margining-Rahmenwerke und DeFi-Schutzräume.

Dieses Maß an behördenübergreifender Koordination ist in der Kryptoregulierung beispiellos und signalisiert einen grundlegenden Wandel von Behinderung hin zu Förderung.

Das Ende des 4-Jahres-Zyklus von Krypto

Die traditionelle Krypto-Marktanalyse hat sich lange auf den vierjährigen Halving-Zyklus von Bitcoin verlassen, um größere Kursbewegungen vorherzusagen, aber die institutionelle Beteiligung verändert diese Dynamik grundlegend.

Bitwise CIO Matthew Hougan argumentierte im Juli, dass der Einfluss des Zyklus nachlässt, da Angebotsschocks durch Halvings in einem zunehmend reifen Markt an Wirkung verlieren.

Auch das makroökonomische Umfeld hat sich dramatisch verändert. Zinssätze üben nicht mehr denselben Abwärtsdruck auf Krypto-Assets aus, während klarere regulatorische Rahmenwerke die extreme Volatilität und Kollapsrisiken reduzieren, die einst Bärenmärkte im Krypto-Bereich prägten.

Statt von Boom-Bust-Zyklen, getrieben durch Privatanleger-Spekulation und regulatorische Durchgreifen, erlebt der Markt eine nachhaltigere institutionelle Akkumulation.

Diese strukturelle Veränderung zeigt sich im aktuellen Marktverhalten, bei dem die Akkumulation durch Unternehmensschatzämter und institutionelle Portfoliokonstruktion das Verkaufen von Walen in Privatanleger-Euphorie ersetzt.

Neue Ära der Integration von Krypto und traditioneller Finanzwelt

Was das vierte Quartal potenziell transformierend macht, sind nicht nur die einzelnen Entwicklungen bei ETFs oder Regulierung, sondern wie diese Kräfte zusammenwirken, um die Grenzen zwischen Krypto und traditioneller Finanzwelt zu verwischen.

ETF-Zuflüsse verstärken nun die Auswirkungen von Entscheidungen der Federal Reserve auf die Kryptomärkte, während regulatorische Harmonisierung institutionelle Produkte ermöglicht, die zuvor unmöglich waren.

Die anhaltende Bullenstruktur unterscheidet sich grundlegend von früheren Zyklen. Anstatt von privatanlegergetriebener Spekulation gefolgt von unvermeidlichen Crashs, fördert die institutionelle Beteiligung konsistentere und langfristige Wachstumsmuster.

Dies wird durch den Rückgang der realisierten Volatilität von Bitcoin auf historische Tiefststände unterstrichen, wie ein Bericht von Bybit am 24. September zeigt.

Die regulatorische Klarheit, die aus der Koordination zwischen SEC und CFTC entsteht, ist ebenso bedeutsam. Erstmals haben US-Institutionen einen klaren Weg, umfassende Krypto-Dienstleistungen anzubieten, ohne sich durch widersprüchliche regulatorische Auslegungen navigieren zu müssen.

Inmitten wachsender Marktreife stellt das vierte Quartal einen grundlegenden Wendepunkt dar. Die Kombination aus institutionellen Zuflüssen, beispielloser regulatorischer Koordination und strukturellen Marktveränderungen deutet darauf hin, dass Bitcoin und Ethereum sich von einer spekulativen Anlageklasse zu einem integrierten Bestandteil des globalen Finanzsystems entwickeln.

Ob dies der transformierendste Moment für Krypto wird, hängt möglicherweise davon ab, wie effektiv die Branche dieses beispiellose regulatorische und institutionelle Momentum nutzt.

Der Beitrag Historic transformation for BTC, ETH in Q4: ETF inflows and regulatory harmony point to a new market reality erschien zuerst auf CryptoSlate.