"Weckruf": Nach dem $500 Milliarden Krypto-Crash warnen Analysten, dass das Markt-Reset Hebelrisiken offenlegt

Da die traditionellen Märkte am Wochenende geschlossen waren, erlebten Krypto-Händler am Freitagabend einen massiven Ausverkauf. Nachdem US-Präsident Donald Trump bestätigt hatte, einen 100%-Zoll auf Importe aus China zu erheben, wurden mehr als eine halbe Billion Dollar ausgelöscht, wobei der gesamte Kryptomarkt um über 10% fiel.

Krypto-Liquidationen erreichten schnell 10 Milliarden Dollar und näherten sich später am Abend 20 Milliarden Dollar, und viele schätzen, dass die vollständigen Daten sogar das Vierfache dieses Betrags betragen könnten. Ein Händler sagte, dass der Rückgang am Freitag in Dollar gemessen das größte Liquidationsereignis in der Geschichte von Krypto war. Die Märkte begannen sich am Wochenende zu stabilisieren, obwohl einige sagen, dass der Rückgang eine Erinnerung daran war, dass mit der Reifung des Kryptomarktes auch die Risiken zunehmen.

„Die Einführung von Spot-Krypto-ETFs und das institutionelle Interesse haben Investoren in eine trügerische Sicherheit gewiegt, aber es bleibt der einzige Markt, der nach Börsenschluss gehandelt wird“, sagte Nic Puckrin, Krypto-Analyst und Mitbegründer von The Coin Bureau. „In diesem Umfeld sorgen geringe Liquidität, Überhebelung und die Beteiligung großer Akteure für einen toxischen Cocktail.“

Der größte Schock, so Puckrin, war, dass Händler selbst aus profitablen Positionen durch Auto-Deleveraging (ADL) an den Börsen herausgedrängt wurden. ADL ist ein Risikomanagement-Mechanismus, der sicherlich einer genaueren Prüfung bedarf, da die Börsen Überprüfungen dieses massiven Liquidationsereignisses durchführen. „Mindestens sollten Händler sich dieses Risikos bewusst sein, bevor sie sich auf gehebelte oder Long/Short-Trades einlassen“, sagte der Analyst.

Lucas Kiely, CEO und Gründer des digitalen Vermögensverwalters Future Digital Capital Management, stellte fest, dass das Massenliquidationsereignis das Ausmaß der Hebelwirkung im Markt offenbart hat.

„Die Marktbewegungen während eines Flash Crashs wie diesem vorherzusagen, ist etwa so effektiv wie das Lesen von Teeblättern, um sein Schicksal zu bestimmen. Wenn die Volatilität so stark ansteigt wie am Freitag, ist der beste Investitionsansatz ein defensiver“, sagte Kiely. „Da Wale nun so viel Krypto-Liquidität kontrollieren, ist das Risiko von Massenliquidationen gestiegen. Dieser Ausverkauf ist ein Weckruf für Händler, dass hohe Hebelwirkung ein sehr gefährliches Spiel in einem so illiquiden Markt und so nahe am Zyklus-Hoch ist.“

Das Ausmaß der Liquidationen deutet laut The Block Research auf eine mögliche Beteiligung größerer institutioneller Akteure oder Market Maker hin, deren umfangreiche Positionen den Kaskadeneffekt verstärkt haben könnten.

„Wenn Long-Positionen zwangsweise geschlossen werden, werden sie effektiv zu Marktverkaufsaufträgen, was zusätzlichen Abwärtsdruck auf die Preise ausübt. Dies ist besonders ausgeprägt auf Kryptomärkten aufgrund der im Vergleich zu traditionellen Assets relativ geringeren Liquidität“, schrieb das Team in seinem wöchentlichen Newsletter. „Wenn die Preise fallen und weitere Liquidationen auslösen, drückt jede Welle des Zwangsverkaufs die Preise weiter nach unten und löst nachfolgende Liquidationsschwellen in einem sich selbst verstärkenden Kreislauf aus, der einzigartig für gehebeltes Krypto-Trading ist.“

Ausblick

Nachdem der Bitcoin-Preis fast unter die 100.000-Dollar-Marke gefallen war, liegt er laut Preisdaten von The Block nun bei etwa 114.400 Dollar, während Ethereum wieder auf rund 4.100 Dollar gestiegen ist. Mehrere Altcoins werden in den letzten 24 Stunden ebenfalls höher gehandelt und haben ihre Verluste vom Freitagabend fast wieder wettgemacht.

Der Fear & Greed Index, der die Stimmung am Kryptomarkt auf einer Skala von 0 (Extreme Angst) bis 100 (Extreme Gier) mit Fokus auf Bitcoin misst, fiel auf den niedrigsten Stand seit April, was auf eine Kaufgelegenheit hindeuten könnte, im Gegensatz zu einem höheren Wert, der auf eine mögliche Marktkorrektur hindeutet. Analysten bleiben kurzfristig und mittelfristig optimistisch.

„Die gute Nachricht ist, dass dies die übermäßige Hebelwirkung bereinigt und das Risiko im Markt vorerst zurückgesetzt hat“, sagte Puckrin. „Allerdings steht Bitcoin nun vor einer weiteren Herausforderung, wichtige Widerstandsniveaus zu durchbrechen, die es ermöglichen würden, in diesem Jahr ein bedeutendes neues Allzeithoch zu erreichen.“

Der Markt könnte weiterhin unter Abwärtsdruck und Volatilität leiden, während er diese geopolitischen Risiken zusammen mit neuen Zöllen verarbeitet, sagte Kevin Lee, Chief Business Officer von Gate, aber die geplante Zinssenkung der Federal Reserve Ende Oktober sei ein entscheidender mildernder Faktor.

„Dieser dovishe geldpolitische Kurswechsel, gepaart mit anhaltenden institutionellen Zuflüssen und einer Verknappung des Angebots on-chain, unterstützt eine vorsichtig optimistische Sicht auf die mittelfristigen bis langfristigen Fundamentaldaten von Krypto“, sagte Lee. „Trotz der Turbulenzen wird die Rolle von Krypto als Inflationsschutz und alternative Anlageklasse angesichts erhöhter globaler Unsicherheiten immer relevanter.“

Anleger sollten laut Lee mit anhaltenden kurzfristigen Schwankungen bis nach der Fed-Sitzung am 28.-29. Oktober rechnen.

Jeremy Siegel, emeritierter Professor für Finanzen an der Wharton School of Business und Chefökonom von WisdomTree, behauptet, dass Krypto in Bezug auf geopolitische und Handelsrisiken immer noch kein guter Diversifikator ist.

„Gold hat sich gehalten, Staatsanleihen sind tatsächlich gestiegen. Wenn Sie einen kurzfristigen Diversifikator für Risiken suchen, hat Bitcoin viele positive Eigenschaften“, sagte Siegel am Montag bei CNBC. „Es wird sich erholen, aber für Leute, die darüber nachdenken, was gut zur Diversifikation kurzfristiger Risiken ist, ist Bitcoin immer noch nicht die beste Wahl.“