Am 15. Oktober verkauften Trader Gewinne in Höhe von 1,8 Milliarden US-Dollar – das ist die größte Gewinnmitnahme an einem Tag seit Anfang des Sommers dieses Jahres.
Am selben Tag wurden realisierte Verluste in Höhe von 430 Millionen US-Dollar sichtbar, was den allgemeinen Konsens nach dem Kurseinbruch am Wochenende bestätigt: Die Dynamik lässt nach, Kapital strömt massenhaft aus dem Markt. Bis zum 17. Oktober fiel der Bitcoin-Preis unter 110.000 US-Dollar und ist seit Monatsbeginn um mehr als 10% gesunken.
Dies ist keine allmähliche Korrektur, sondern das Ergebnis eines schnellen Ausstiegs von Investoren, die Anfang 2025 eingestiegen sind. Langfristige Halter (über 3 Monate Haltedauer) dominieren den Verkauf, ihr realisierter Gewinn ist sechsmal so hoch wie der der kurzfristigen Halter. Selbst während des Kurseinbruchs befinden sie sich weiterhin deutlich im Gewinnbereich – es handelt sich nicht um einen panikartigen Ausverkauf, sondern um eine rationale Risikoreduzierung: Bei schwachen Signalen werden Gewinne gesichert, um nicht auf eine erhoffte Gegenbewegung zu setzen.
Die Geschichte warnt: Nur im Bärenmarkt geraten mehr als 30% des Umlaufs in einen tiefen Verlustbereich. Derzeit nähert sich der Markt dieser Schwelle. Sollte die Marke von 100.000 gehalten werden, wird das Kosten-Niveau neu gesetzt und die bullische Dynamik könnte zurückkehren; bei einem Bruch droht eine Korrektur bis auf 80.000, was einem Rückgang von 35% gegenüber dem Allzeithoch entspricht. Der Verkaufsdruck ist erheblich.
Die Stabilität von Bitcoin bleibt beeindruckend, doch On-Chain-Signale deuten klar darauf hin: Das Vertrauen bröckelt leise. Die Bullen verteidigen ihre Position, doch jede rote Kerze wirft Zweifel auf – ist es eine Kaufgelegenheit oder ein Griff ins fallende Messer? Im Folgenden wird diese Krise aus verschiedenen Perspektiven analysiert, um Hinweise auf eine mögliche Wende zu finden.
I. Gewinnmitnahmen: Der kühle Rückzug der Wale
Beeindruckendes Verkaufsvolumen:
● Am 15. Oktober wurden an einem Tag Gewinne von 1,8 Milliarden US-Dollar realisiert, im Oktober insgesamt überstiegen die Verkäufe 5 Milliarden US-Dollar – ein neues Quartalshoch.Am selben Tag wurden zudem realisierte Verluste von 430 Millionen US-Dollar verzeichnet.
Das gesamte Verkaufsvolumen ist im Vergleich zum Vorjahr um fast 70% gestiegen, was auf eine nachlassende bullische Dynamik hindeutet. Die Wale passen ihre Positionen auf hohem Preisniveau an, doch ohne frisches Kapital könnten wichtige Unterstützungen leicht verloren gehen.
Merkmale der Verkäufer:
● Langfristige Halter machen 65% des Verkaufsvolumens aus, ihr durchschnittlicher Einstiegspreis liegt bei 40.000 bis 50.000 US-Dollar, mit mehr als 150% Buchgewinn. Derzeit reduzieren sie ihre Bestände nur um 20-30% und behalten den Großteil ihrer Positionen.
Verhaltensanalyse: Diese erfahrenen Investoren steigen nicht vollständig aus, sondern reduzieren ihre Positionen chirurgisch präzise – sie sichern das Kapital und lassen Raum für spätere Rückkäufe auf niedrigerem Niveau.
Liquiditätsrisiko am Markt: Die Börsen verzeichnen drei Tage in Folge Nettoabflüsse, die Auszahlungsvolumina bei Binance und Coinbase steigen um 30%. Viel Kapital fließt in Cold Wallets oder DeFi-Protokolle, was dem Markt kurzfristig Liquidität entzieht und eine ernste Belastungsprobe darstellt.
II. Ausweitung der Verluste: Von einzelnen Fällen zur flächendeckenden Krise
Ausweitung der Verluste
● Realisierte Verluste erreichen 430 Millionen US-Dollar, das Gewinn-Verlust-Verhältnis verengt sich von 1:3 auf 1:2, die Hälfte der kurzfristigen Halter ist im Minus, mit einem durchschnittlichen Einstiegspreis von 95.000 US-Dollar. Die Verengung des Verhältnisses ist ein erstes Warnsignal. Kurzfristige Halter sind meist Kleinanleger, die zu hohen Preisen eingestiegen sind – bei Buchverlusten werden oft Stop-Loss-Ketten ausgelöst, was einen Lawineneffekt verursachen kann.
Beschleunigung der nicht realisierten Verluste
● Derzeit machen nicht realisierte Verluste 2% der gesamten Marktkapitalisierung aus, mit einer täglichen Steigerungsrate von 0,15%. Überschreitet der Anteil 3%, wird ein historisch gefährlicher Schwellenwert erreicht. Stop-Losses von Kleinanlegern könnten algorithmische Verkäufe auslösen, im Hebelbereich lauern Risiken. Der Anteil der Short-Positionen an den CME-Futures steigt auf 45%, der Angstindex könnte von 25 auf 50 springen.
Geteilte Marktmeinungen
● Pierre Rochard von Glassnode meint: „Dies ist nur eine normale Korrektur im Bullenmarkt, ähnlich wie im März 2024“; Chris Burniske von ARK warnt: „Zu Beginn des Bärenmarktes 2022 war ein Verlust von 2% das erste Signal“
Diese professionelle Uneinigkeit spiegelt die Unsicherheit des Marktes wider und dient als Stimmungsbarometer.
Drittens, Reduzierung durch erfahrene Investoren: Strategische, rationale Rückzüge
Niedrige Kosten bilden einen natürlichen Burggraben, hohe Gewinne bieten einen Puffer, um Schwankungen gelassen zu begegnen. Diese schrittweise Reduzierung ist ein Zeichen von Erfahrung und dient der Sicherung des Portfolios für schwierige Zeiten. Ähnliche Situationen gab es am Ende des Bärenmarktes 2018, damals schufen die Verkäufe die Grundlage für den Bullenmarkt 2020. Bemerkenswert ist, dass die Verkaufserlöse meist in ETH oder Stablecoins fließen, was einen internen Kreislauf und keinen vollständigen Ausstieg bedeutet.
Vorteile der langfristigen Halter
● Nach der Prüfung durch den halben Bullenmarkt 2024 liegt der durchschnittliche Einstiegspreis nur bei 42.000 US-Dollar; selbst bei einem Preisrückgang auf 80.000 bleibt eine Gewinnspanne von 80% bestehen, das tägliche Verkaufsvolumen beträgt etwa 5.000 Stück und ist kontrollierbar.
Makroökonomischer Druck
● Die Rendite von US-Staatsanleihen bleibt auf einem hohen Niveau von 4,5%, die Zinssenkungserwartungen der Fed wurden enttäuscht
● Der US-Dollar-Index hält sich über 105, die Korrelation zwischen BTC und dem Nasdaq-Index liegt bei 0,7
● Geopolitische Spannungen im Nahen Osten, traditionelles Gold gewinnt wieder als sicherer Hafen an Attraktivität
IV. Erschöpfungswarnung: Signale für eine Wende im Oktober
Marktoberfläche und Substanz
● Zu Monatsbeginn stieg der Preis schnell von 90.000 auf 115.000 US-Dollar, das Handelsvolumen überschritt 100 Milliarden. Doch das MVRV-Verhältnis fiel von 3,2 auf 2,8, die Zahl neuer Adressen sank um 15% – unter der scheinbaren Blüte ist das Fundament schwach.
Anzeichen der Verschlechterung
● Der Verkaufsdruck hält an, der Bestand an den Börsen beträgt 2,5 Millionen Stück, die Zahl der Self-Custody-Adressen steigt stark – das erhöht zwar die Sicherheit, friert aber die Marktliquidität ein.
Kumulative Auslöser
● Am 15. übertrafen die CPI-Daten die Erwartungen; die Schwäche der Tech-Aktien überträgt sich auf den Kryptomarkt; auf Social Media verbreitet sich unter dem Hashtag #BitcoinFatigue Pessimismus.
Fünftens, Technische Analyse
● Laut dem BTC/USDT-Stundenchart liegt die erste wichtige Verteidigungslinie bei 107.400 US-Dollar, eine tiefere Unterstützung bei 101.600 US-Dollar.
● Mehrere technische Indikatoren bestätigen jedoch die „erschöpfte“ Lage: Im MACD (12, 26, 9) ist der DIF-Wert mit 575 zwar positiv, aber der DEA liegt mit -679 weiterhin tief im negativen Bereich – dieser starke Gegensatz zeigt, dass die kurzfristige Dynamik zwar einen Rebound versucht, aber das schwache Gesamtbild nicht drehen kann;
● Gleichzeitig liegt der OBV-Indikator bei -46.789 und zeigt anschaulich, dass das Kapital bei Zwischenerholungen nicht nachzieht – insgesamt herrscht weiterhin ein Abfluss bei divergierender Preis- und Volumenentwicklung.
● Doch der Markt ist nicht völlig hoffnungslos. Beim KDJ-Indikator sind der K-Wert (73) und der D-Wert (65) bereits im starken Bereich, der J-Wert (90) hat sogar die Überkauft-Linie erreicht – das bringt eine gewisse Unsicherheit ins aktuelle Patt. Es deutet sich eine technische Erholung auf Stundenbasis an, die die Unterstützung bei 107.400 testen könnte.
● Wenn die Erholung jedoch nicht von einem deutlichen Anstieg des Handelsvolumens (OBV) begleitet wird und die wichtige Unterstützung nicht gehalten werden kann, könnten die Bären erneut angreifen,
● Die mehrzyklische Verteilung der Bitcoin-Bestände zeigt deutliche Anzeichen einer strukturellen Umgruppierung. Im 4-Stunden- und Tageschart zeigt das Volumenprofil, dass die wichtigste Unterstützungszone zwischen 105.000 und 110.000 US-Dollar liegt, wobei der POC (Point of Control) bei etwa 110.000 US-Dollar liegt – dort sammelt sich starke Kaufkraft. Oberhalb von 117.000 US-Dollar sind mehr als 500.000 Stück konzentriert, dort zeigen sich bereits Auflösungserscheinungen, was zu einer extremen Korrektur auf 98.000 bis 104.000 US-Dollar führen könnte.
● Der Kern dieser Strategie liegt in der Überlagerung mehrerer Alarme: Golden Cross bestätigt den Trendstart, Death Cross warnt vor Gewinnmitnahmen, Durchbruch der Nulllinie nach oben verstärkt das Long-Signal, nach unten signalisiert es Reduzierung und Absicherung.
Ausblick: Das „Überlebensspiel“ an der 100.000er-Marke
Die Bullen halten noch ihre Stellung. Ihr Durchhaltevermögen erinnert an die Sturheit alter Veteranen. Doch jede rote Kerze verstärkt die Zweifel: Ist das eine Kaufgelegenheit oder ein gefährliches Spiel?
On-Chain-Signale sind unerbittlich: Das Vertrauen schwindet, die Erschöpfung nimmt zu. Bitcoins „heimliches Durchatmen“ könnte die Ruhe vor dem Sturm sein. Investoren, schnallt euch an – die nächste Wende könnte schon heute Nacht kommen.
