Die neuen Krypto-Regeln der SEC sind ein Gewinn für freie Märkte – und für Amerika

Der folgende Beitrag ist ein Gastbeitrag und die Meinung von Jeremy Boynton, Mitbegründer von Pure Crypto.

Da der Stillstand in Washington andauert, ist jetzt ein guter Zeitpunkt, einen Schritt zurückzutreten und eine SEC-Entscheidung zu bewerten, die Innovation, Berater und alltägliche Investoren für Jahre prägen könnte.

In einer stillen, aber monumentalen Veränderung hat die Kommission kürzlich generische Listungsstandards für Krypto-Exchange-Traded Products (ETPs) genehmigt. Das bedeutet, dass Börsen qualifizierte Krypto-ETPs listen können, ohne für jedes Produkt eine separate Regelanmeldung einreichen zu müssen – eine strukturelle Änderung, die jahrelanges Fall-zu-Fall-Limbo beendet.

Die Auswirkungen dieser Entwicklung können kaum überschätzt werden und sollten auf der kurzen Liste der Durchbrüche der Branche stehen – zusammen mit Momenten wie dem Debüt der Bitcoin-Futures der CME im Jahr 2017, dem Börsengang von Coinbase an der Wall Street im Jahr 2021, dem Ethereum Merge im Jahr 2022 und der Zulassung von Spot-Bitcoin-ETFs im Jahr 2024.

Hier sind vier Gründe, warum dies ein Wendepunkt für Krypto ist.

1. Kürzere Zeitrahmen machen neue ETPs wirtschaftlicher

Bisher erforderte jedes ETP eine langwierige Überprüfung durch die SEC, die bis zu 240 Tage dauern konnte. Nach den neuen Regeln können neue Produkte, die vordefinierte Kriterien erfüllen, in nur 75 Tagen starten. In regulatorischen Begriffen ist das Lichtgeschwindigkeit.

Dies verringert Unsicherheit und laufende Kosten für Emittenten, was entscheidend ist, da die Einführung eines ETFs echtes Geld und Ressourcen bindet. Startkapital, Rechts- und Registrierungsgebühren, Listungs- und laufende Marketingkosten sind alles Kosten, die sich summieren, während ein Antrag im Limbo liegt. Die Verkürzung der Frist macht mehr Strategien wirtschaftlich tragfähig und die Pipeline füllt sich. Eine Welle von Spot-Coin-ETFs wird unter dem vereinfachten Rahmen erwartet – nicht nur BTC und ETH, sondern auch SOL, XRP und andere.

Für eine Branche, die lange im Limbo feststeckte, ist der Startschuss gefallen.

2. Berater können endlich Krypto in Portfolios aufnehmen

Bisher war der Zugang zu Krypto in einem traditionellen Portfolio schwierig. In den letzten zwei Jahren sind einige Bitcoin- und Ether-Fonds entstanden, aber viele Mainstream-Broker und RIAs haben sich von Krypto ferngehalten. Ein bemerkenswertes Beispiel ist der Vermögensverwalter Vanguard mit 10 Billionen Dollar, der sich geweigert hat, seinen Kunden Zugang zu Spot-Bitcoin-ETFs zu bieten. Diese konservative Haltung ließ unzählige Investoren außen vor und Beratern blieben nur wenige konforme Optionen.

Die neue SEC-Regeländerung öffnet diesen Investoren und Beratern die Türen. Mit einem vereinfachten Weg für diversifizierte Krypto-ETFs können Berater endlich indexähnliche Krypto-Exponierung über vertraute Plattformen anbieten. Innerhalb von 48 Stunden nach der Regeländerung erhielt Grayscale die Genehmigung, seinen Digital Large Cap Fund in den Grayscale Crypto 5 ETF umzuwandeln (obwohl dieser noch einer Aussetzung unterliegt, bis die endgültige Freigabe für den Handelsbeginn erfolgt), sodass Kunden in einen Korb der fünf größten Coins investieren können. Mit solchen Produkten kann ein Vermögensverwalter nun Krypto genauso zuweisen wie zu einem S&P 500- oder Goldfonds.

In der Praxis bedeutet diese Normalisierung von Krypto innerhalb eines Standard-Brokerage-Kontos, dass Rentner digitale Vermögenswerte in ihrer IRA neben Aktien und Anleihen halten können. Oder dass RIAs ohne operative Klimmzüge oder Compliance-Albträume in Krypto umschichten können.

3. Regulierte ETPs ermöglichen Kryptos Integration ins Bankwesen

Über die Zugänglichkeit hinaus vertieft diese Entwicklung die Integration von Krypto in die traditionelle Finanzwelt.

Wenn digitale Vermögenswerte in regulierten Strukturen gehalten werden, können sie sich auf mächtige Weise in das bestehende Finanzsystem einfügen. JPMorgan Chase, dessen Führung lange skeptisch gegenüber Krypto war, hat kürzlich angekündigt, Krypto-ETF-Anteile als Kreditsicherheit zu akzeptieren – ähnlich wie Margin-Kredite, die durch Aktien-ETFs besichert sind.

Mit mehr ETPs, die standardmäßiger Verwahrung und Berichterstattung unterliegen, können Banken diese Vermögenswerte komfortabler beleihen. Die Möglichkeit, gegen Krypto-Bestände zu leihen, macht Krypto zu einem aktiven Teilnehmer am Banken- und Kreditmarkt. Krypto ist jetzt weniger isoliert; es wird Teil des Rückgrats der Finanzwelt, genau wie Aktien oder Staatsanleihen.

4. Klare Regeln entfachen die nächste Innovationswelle

Wahrscheinlich die bemerkenswerteste Veränderung hier ist ein grundlegender Wandel auf regulatorischer Ebene.

Nach Jahren der Unsicherheit signalisieren US-Regulierungsbehörden endlich, dass Krypto innerhalb des Systems und nicht außerhalb davon existieren soll. SEC-Vorsitzender Paul Atkins hat das Project Crypto ins Leben gerufen und die Kommission beauftragt, Wertpapiergesetze so zu adressieren, dass Märkte on-chain migrieren können.

Diese Klarheit der Mission – von oben nach unten – ist Treibstoff für Innovation. Wenn Unternehmen die Grenzen kennen, können sie sich sicher bewegen. Bereits jetzt sehen wir, wie etablierte Firmen und Startups darum wetteifern, Produkte unter den aktualisierten Regeln auf den Markt zu bringen – von Multi-Coin-Index-ETPs bis hin zu experimentellen, renditetragenden Token-Fonds.

Das Ergebnis werden nicht nur neue ETPs sein; es wird ein Test der amerikanischen Wettbewerbsfähigkeit. In Zukunft könnten wir tokenisierte Immobilien-ETFs oder andere thematische Produkte sehen. Wenn die USA die Regeln machen, wird Innovation hier stattfinden. Wenn nicht, passiert sie im Ausland. Indem Krypto in Mainstream-Finanzprodukte schnell integriert und eine On-Chain-Zukunft explizit befürwortet wird, hält Washington Amerika im Spiel – und bringt es vielleicht sogar wieder in Führung.

Diese Regeländerung ist eine der bedeutendsten für die Branche seit Jahren. Es geht hier nicht nur um ETPs – es geht darum, Krypto als legitimen Bestandteil moderner Portfolios anzuerkennen. Für Berater bedeutet es die Befähigung, die Kundennachfrage umfassender zu bedienen. Für Investoren bedeutet es Auswahl und Bequemlichkeit. Für Innovatoren bedeutet es, dass die USA wieder im Spiel sind. Die Integration von Krypto in die Alltagsfinanzwelt war lange überfällig, aber jetzt ist sie da – und sie beschleunigt sich unter klaren, selbstbewussten Regeln.

Der Weg zu einem wirklich On-Chain-Finanzsystem ist eröffnet, und ich persönlich bin optimistisch, wohin er führt.