- Hongkong verhindert, dass börsennotierte Unternehmen zu digitalen Asset-Treasuries werden, um Anleger zu schützen.
- Die Aufsichtsbehörden befürchten, dass steigende, mit Krypto verbundene Aktienkurse nicht die realen Vermögenswerte widerspiegeln.
- Die Behörden planen strengere Regeln, um Risiken durch Krypto-Treasury-Modelle von Unternehmen zu steuern.
Die Regulierungsbehörden in Hongkong haben mindestens fünf börsennotierten Unternehmen untersagt, sich in digitale Asset-Treasury-Gesellschaften umzuwandeln. Diese Entscheidung spiegelt die wachsende Besorgnis über potenzielle Bewertungsrisiken und den Anlegerschutz wider.
Berichten zufolge prüfen sowohl die Hong Kong Stock Exchange als auch die Securities and Futures Commission Anträge von Unternehmen, die versuchen, auf krypto-fokussierte Treasury-Strategien umzuschwenken. Offizielle Stellen stellten fest, dass die Aktienkurse solcher Unternehmen oft weit über dem Wert ihrer zugrunde liegenden digitalen Vermögenswerte gehandelt werden.
Wachsende Besorgnis über aufgeblähte Bewertungen
Die Behörden befürchten, dass digitale Asset-Treasury-Modelle die Aktienkurse über realistische Niveaus hinaus aufblähen könnten. Einige Fälle im Ausland zeigten, dass die Bewertungen von Unternehmen mehr als das Doppelte ihrer Krypto-Bestände erreichten. Analysten schätzen, dass Privatanleger weltweit Milliarden durch überbewertete digitale Asset-Treasury-Aktien verloren haben.
Diese Unternehmen ziehen oft Aktionäre an, die einen indirekten Zugang zu Kryptowährungen suchen, was zu Überbewertungen und erhöhter Marktvolatilität führt. Die Aufsichtsbehörden glauben, dass dieser Trend den Aktienmarkt Hongkongs verzerren und Privatanleger über den tatsächlichen Wert der Vermögenswerte in die Irre führen könnte.
Regulatorische Vorsicht angesichts der Marktvolatilität
Einige der in Hongkong ansässigen Unternehmen wie Boyaa Interactive und Ourgame International haben aufgrund der Schwankungen am Kryptomarkt einen Rückgang ihres Aktienwerts erlebt. Die Securities and Futures Commission hat bereits Versuche eingeschränkt, traditionelle Unternehmen ohne klare geschäftliche Substanz in digitale Asset-Treasuries umzubenennen.
Die Börsenzulassungsregeln begrenzen, wie viele liquide Mittel ein börsennotiertes Unternehmen halten darf, und verhindern so, dass sie zu reinen Krypto-Holding-Gesellschaften werden. Die Aufsichtsbehörden beabsichtigen, das Bewusstsein der Anleger zu schärfen und vor den Risiken des Handels mit Unternehmen zu warnen, die umfangreiche digitale Vermögenswerte halten.
Die Behörden berichteten außerdem, dass es in Hongkong keine spezifische Gesetzgebung für börsennotierte Unternehmen gibt, die in Kryptowährungen investieren. Nach Abschluss der Überprüfung wird die Kommission entscheiden, ob neue Richtlinien erforderlich sind. Dies ist ein vorsichtiger Ansatz, der auch in anderen Ländern wie Indien und Australien verfolgt wird, wo die Aufsichtsbehörden solche Unternehmensübergänge absichern.
Breitere regionale Auswirkungen und laufende Überprüfungen
In Australien beschränken die Börsenregeln Unternehmen darauf, nicht mehr als die Hälfte ihrer Vermögenswerte in Bargeld oder kryptoähnlichen Beständen zu halten. Australien hat außerdem einen Gesetzesentwurf eingeführt, der von digitalen Asset-Plattformen verlangt, eine Finanzdienstleistungslizenz zu besitzen. Inzwischen hat Indien kürzlich den Börsengang eines Unternehmens aufgrund geplanter Krypto-Investitionen abgelehnt.
Regulierungsbehörden in ganz Asien betonen die Sicherheit und Transparenz für Anleger, da immer mehr Unternehmen digitale Asset-Strategien verfolgen. Darüber hinaus hat das Madras High Court entschieden, dass Kryptowährungen nach indischem Recht als Eigentum gelten, was den Anlegern rechtliche Eigentumsrechte verleiht.
Die Regulierungsbehörden Hongkongs haben außerdem bestätigt, dass eine laufende Überprüfung des 2018 eingeführten Mechanismus „gleiche Aktien, unterschiedliche Rechte“ stattfindet. Ziel der Überprüfung ist es, die Sicherheit von Kleinanlegern und legitime Innovationen zu stärken. Die Regierung betont, dass der Schutz der Anleger eine der wichtigsten Prioritäten sein sollte, da die Stadt ihr digitales Finanzökosystem weiterentwickelt.
Hongkong hat kürzlich neue Vorschläge zur Krypto-Klassifizierung und zu Kapitalregeln für Banken gemacht. Die konservative Haltung Hongkongs unterstreicht das Gleichgewicht zwischen Innovation und Marktstabilität, wobei der Anlegerschutz im Mittelpunkt der Finanzpolitik steht.
