Wale erwachen, während altes SOL auf Börsen gelangt, aber ETF-Zuflüsse in Höhe von 117 Millionen Dollar nehmen das Angebot auf

Solana zeigt ein On-Chain-Muster, das auf den ersten Blick bärisch erscheint, aber konstruktiv wird, wenn man es im Zusammenhang mit den Kapitalflüssen in regulierte Anlageprodukte betrachtet.

Im vergangenen Monat haben frühe Solana-Inhaber, also Investoren, die während ruhigerer Marktphasen akkumuliert haben, begonnen, ältere Coins wieder in Umlauf zu bringen.

Zum Kontext: Arkham Intelligence-Analyst Emmett Gallic berichtete am 30. Oktober, dass eine lange inaktive Solana-Adresse kürzlich 200.000 SOL im Wert von etwa 40 Millionen Dollar an Coinbase Prime transferiert hat. Solche Transaktionen lösen üblicherweise die Sorge aus, dass ein Großhalter einen Verkauf vorbereitet.

Tatsächlich bestätigten Daten von CryptoQuant diese Wahrnehmung, da große Wallets zuletzt die durchschnittlichen Spot-Handelsgrößen an den wichtigsten Börsen dominierten. Dies deutet darauf hin, dass ältere, besser kapitalisierte Investoren ihre Bestände in stärkere Positionen umschichten.

Solana Spot Order (Quelle: CryptoQuant)

Dieses Verhalten ist jedoch nicht grundsätzlich bärisch. Bei Bitcoin, Ethereum und Solana neigen erfahrene Investoren dazu, zu verkaufen, wenn die Liquidität steigt, und nicht, wenn die Märkte illiquide sind.

Was den aktuellen Zyklus jedoch unterscheidet, ist die neue Käufergruppe, die dieses Angebot absorbiert.

ETF-Zuflüsse absorbieren das Angebot

Der wöchentliche Digital Asset Fund Report von CoinShares zeigt, dass Solana-fokussierte Produkte im vergangenen Monat Zuflüsse von etwa 381 Millionen Dollar verzeichneten, womit sich die Zuflüsse seit Jahresbeginn auf rund 2,8 Milliarden Dollar belaufen.

Damit lag Solana nur hinter Bitcoin und Ethereum als eines der leistungsstärksten Krypto-Assets unter institutionellen Produkten, trotz des deutlichen Marktrückgangs, der Anfang des Monats mehr als 20 Milliarden Dollar aus den Händen der Investoren riss.

Darüber hinaus fiel dieser Wandel mit der Einführung mehrerer neuer, in den USA gelisteter Solana-Investmentvehikel zusammen.

Tatsächlich verzeichnete Grayscales Solana Trust (Ticker: GSOL), der am 29. Oktober in ein börsengehandeltes Format umgewandelt wurde, laut SoSoValue-Daten am ersten Tag einen moderaten Nettozufluss von 1,4 Millionen Dollar.

Einen Tag zuvor feierte Bitwise’s Solana Staking ETF (BSOL) einen deutlich stärkeren Einstand mit Zuflüssen von 69,5 Millionen Dollar, gefolgt von weiteren 46,5 Millionen Dollar am 29. Oktober. Tatsächlich spiegelte die Handelsaktivität diese Begeisterung wider: BSOL verzeichnete am ersten Tag ein Volumen von 57,9 Millionen Dollar und am folgenden Tag über 72 Millionen Dollar.

Bitwise Solana ETF BSOL Flows (Quelle: Bloomberg)

Vor diesem Hintergrund beschrieb Bloomberg ETF-Analyst Eric Balchunas die Performance als „ein starkes Zeichen für institutionelle Nachfrage“ nach Solana-bezogenen Produkten.

Wie wirkt sich das auf SOL aus?

Die sich verändernde Eigentümerstruktur stärkt die Marktstruktur von Solana, anstatt sie zu schwächen.

Während alte Wallets Coins verteilen, werden diese Verkäufe von regulierten ETFs und institutionellen Käufern mit längerem Anlagehorizont absorbiert. Das reduziert kurzfristige spekulative Umschichtungen und verankert eine stabilere, programmatische Nachfrage.

Preislich erklärt dieser Übergang, warum SOL sich trotz steigender Volatilität im Kryptomarkt in einer Spanne von 180–200 Dollar gehalten hat.

Anstatt starker Abverkäufe zeigt der Token eine kontrollierte Konsolidierung, was darauf hindeutet, dass neu geschaffene ETF-Anteile schneller absorbiert werden, als sie wieder an die Börsen zurückkehren. Zuflüsse von Bitwise’s BSOL und Grayscales GSOL wirken als kontinuierlicher Liquiditätsabfluss und verengen effektiv das verfügbare Angebot am Spotmarkt.

Gleichzeitig hat der Anstieg des Open Interest von unter 8 Milliarden auf etwa 10 Milliarden Dollar den Derivatemarkt von Solana vertieft.

Solana Open Interest (Quelle: CoinGlass)

Diese zusätzliche Liquidität gibt Großhaltern die Möglichkeit, ihre Positionen zu reduzieren, ohne übermäßige Preisreaktionen auszulösen. Zusammen schaffen diese beiden Trends ein Polster gegen Volatilität: Die Liquidität verbreitert sich, während sich das Eigentum auf langfristige Vehikel konzentriert.

Wenn dieses Muster anhält, unterstützt es eine reifere Phase der Preisfindung.

SOL könnte kurzfristig weiterhin seitwärts handeln, jedoch mit weniger Abwärtsdruck und einer solideren Basis für zukünftige Anstiege.

Das Hauptrisiko besteht jedoch darin, dass die ETF-Zuflüsse unter etwa 100 Millionen Dollar pro Woche sinken, während langfristige Inhaber weiter verteilen. Dieses Ungleichgewicht könnte die Gleichung umkehren, SOL zurück in Richtung Börsenangebot treiben und die Preisstabilität schwächen.

Der Beitrag Whales awaken as old SOL hits exchanges but $117M ETF inflows soak up supply erschien zuerst auf CryptoSlate.