Fed senkt die Zinsen, aber Powells Warnung lässt den Kryptomarkt fallen

Die Aussage von Fed-Vorsitzendem Jerome Powell, dass eine Zinssenkung im Dezember „weit“ davon entfernt sei, sicher zu sein, hat die Finanzmärkte aufgewühlt. Der US-Dollar-Index (DXY) stieg auf den höchsten Stand seit August. Unterdessen verzeichneten die wichtigsten Kryptowährungen trotz der jüngsten Zinssenkung der Fed Verluste.

Diese Reaktion, von Analysten als „hawkish cut“ bezeichnet, deutet darauf hin, dass die Fed die Erwartungen an weitere geldpolitische Lockerungen dämpfen will. Die unterschiedlichen Bewegungen der Anlageklassen unterstreichen die Unsicherheit über die wirtschaftlichen Aussichten zum Ende des Oktobers 2025.

Das Phänomen des „hawkish rate cut“ der Fed verstehen

Am 29. Oktober senkte die Zentralbank ihren Leitzins um 25 Basispunkte. Darüber hinaus gab die Fed bekannt, dass sie das Quantitative Tightening (QT) am 1. Dezember beenden wird – ein bedeutendes bullishes Signal für die Kryptomärkte.

Trotzdem hat sich die Anlegerstimmung verschlechtert, anstatt sich zu verbessern. Laut den neuesten Daten ist der Kryptomarkt in den letzten 24 Stunden um 2 % gefallen, wobei alle Top-20-Coins im Minus liegen. Bitcoin (BTC) ist unter die Marke von 110.000 $ gefallen, während Ethereum (ETH) ebenfalls die 4.000 $-Marke verloren hat.

„On-Chain-Metriken zeigen eine nachlassende institutionelle Nachfrage. Die Coinbase Premium Gap – die den Preisunterschied zwischen Coinbase und anderen Börsen misst – ist erneut negativ geworden, was auf eine abnehmende US-Kaufaktivität hindeutet. Historisch gesehen geht ein rückläufiges Premium oft kurzfristigen Korrekturen voraus. Privatanleger bejubelten die makroökonomischen Schlagzeilen, aber große Akteure blieben vorsichtig“, betonte ein Analyst.

Gleichzeitig stieg der DXY gestern auf 99,7 Punkte, den höchsten Stand seit August 2025. Technische Analysten weisen darauf hin, dass dies ein Wendepunkt sein könnte, wobei der Dollar eine mögliche Verschiebung vom bärischen zum bullischen Bereich zeigt.

Versucht $DXY eine Umkehr mit einem Doppelboden? #FX pic.twitter.com/PD7N1SQcgq

— Aksel Kibar, CMT (@TechCharts) 30. Oktober 2025

Anleger erwarten in der Regel, dass niedrigere Zinssätze risikoreichere Anlagen unterstützen. Dieses Mal jedoch hat der stärkere Dollar neuen Druck auf die Kryptomärkte ausgeübt. Die gegensätzlichen Trends verstärken die Sorgen über das aktuelle Marktumfeld.

Der Grund für diese Verschiebung liegt in der begleitenden Botschaft. Powells Bemerkungen dämpften die Hoffnungen auf eine sofortige weitere Lockerung. Laut einer offiziellen Erklärung betonte er, dass eine weitere Senkung im Dezember ungewiss sei.

„Es gab sehr unterschiedliche Ansichten darüber, wie im Dezember vorzugehen ist. Eine weitere Senkung des Leitzinses auf der Dezember-Sitzung ist keineswegs beschlossene Sache, ganz im Gegenteil“, sagte er.

Die Marktchancen reagierten schnell auf den Ton der Fed. Laut dem CME FedWatch Tool sanken die Chancen auf eine Zinssenkung im Dezember von über 90 % auf 70,8 %.

Fed Rate Cut Expectations in December. Source:

Laut einem Analysten ist dieser Ansatz ein gezielter Versuch, die Marktstimmung zu steuern. Diese Strategie zielt darauf ab, Inflationserwartungen zu managen und die Flexibilität der Geldpolitik zu erhalten.

„Ein ‚hawkish cut‘ ist kein Paradoxon, sondern eine Strategie. Es ist, wenn wir eine Zinssenkung sehen, aber die Erwartungen an zukünftige Lockerungen gedämpft werden“, erklärte Milk Road Macro.

Rezessionswarnungen tauchen im Zuge der Politikwechsel auf

Unterdessen warnen mehrere Analysten vor zunehmenden wirtschaftlichen Herausforderungen. Laut The Kobeissi Letter leben inzwischen rund 82 % der US-Bevölkerung in Regionen, die eine Rezession erleben – der höchste Wert seit 2020.

„Der Prozentsatz hat sich seit Anfang 2025 verdoppelt. In den letzten 20 Jahren gab es nur 2008 und 2020 einen so großen Anteil der Bevölkerung in der Rezession. Inzwischen liegt die jüngste Schätzung der Atlanta Fed für das reale US-BIP-Wachstum im dritten Quartal 2025 bei +3,9 %“, heißt es in dem Beitrag.

Darüber hinaus stellte eine weitere Analystin fest, dass die Langzeitarbeitslosigkeit auf 25,7 % gestiegen ist. Sie erklärte, dass etwa jeder vierte Mensch in den USA seit mehr als 27 Wochen ohne Arbeit ist.

„Wann war dieser Wert zuletzt über 25 %? 2009. Ein ganzes Jahr nach Beginn der Rezession. Ja, genau diese. Ist das deutlich genug, warum ich der Arbeitslosenquote von 4,35 % nicht glaube?“ erklärte Amanda Goodall.

Somit scheint die vorsichtige Kommunikation der Fed darauf abzuzielen, ein Gleichgewicht zwischen Wachstumsförderung und Senkung der Kreditkosten zu finden, während sie gleichzeitig versucht, Blasen oder einen Anstieg der Inflationserwartungen zu verhindern, falls eine Rezession eintritt.

Trader bleiben vorsichtig und warten auf neue Daten und die nächsten Schritte der Fed, da das Dezember-Meeting näher rückt. Das Ergebnis wird von den Entwicklungen bei Wachstum, Inflation und Beschäftigung in den kommenden Wochen abhängen. Letztlich wird die Spannung zwischen geldpolitischen Maßnahmen und Kommunikation, während die Märkte die Strategie der Fed aufnehmen, wahrscheinlich weiterhin für Volatilität sorgen.