Rotes Uptober: Warum Bitcoin den schlechtesten Oktober seit Jahren hatte

Trotz eines fulminanten Starts und eines neuen Allzeithochs Anfang Oktober wurde das erwartete "Uptober" für Bitcoin zu einer echten Enttäuschung, da die führende Kryptowährung auf ein Niveau fiel, das seit vier Monaten nicht mehr erreicht wurde. 

Der Preis von Bitcoin lag laut CoinGecko kürzlich bei 109.820 US-Dollar pro Coin, etwa 13 % unter dem Rekordwert vom 6. Oktober von 126.080 US-Dollar. Über einen Zeitraum von 30 Tagen ist der Vermögenswert um mehr als 8 % gefallen.

Der Oktober ist historisch gesehen einer der stärksten Monate für Bitcoin – daher der Spitzname "Uptober" – wobei Daten von CoinGlass zeigen, dass es in den letzten zehn Jahren nur einen monatlichen Verlust gab, und zwar 2018. Dieser Oktober beendete eine sechsjährige Gewinnserie und verzeichnete einen Rückgang von 3,69 % vom Monatsanfang bis zum Monatsende.

Der Einbruch in einem historisch starken Monat für Bitcoin erfolgte vor dem Hintergrund beunruhigender makroökonomischer Bedingungen, darunter zuletzt Sorgen um die Liquidität und die schwindenden Aussichten auf eine dritte Zinssenkung, auf die Investoren sehnsüchtig gewartet hatten. 

Am Mittwoch sagte der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, dass eine Senkung "keineswegs ausgemacht" sei, was digitale Vermögenswerte in einen Abwärtstrend versetzte, der die größte Kryptowährung nach Marktkapitalisierung zeitweise unter 106.000 US-Dollar fallen ließ. 

Früher im Monat waren BTC und andere risikoreiche Anlagen gefallen, nachdem US-Präsident Donald Trump seinen Handelskrieg mit China erneut verschärft hatte, was Bedenken hinsichtlich der Weltwirtschaft auslöste. Investoren liquidierten mehr als 19 Milliarden US-Dollar an Positionen, von denen fast 90 % Long-Positionen waren, die auf steigende Preise setzten. 

"Die negativen Renditen im Oktober sind auf das Zusammentreffen von drei Hauptfaktoren zurückzuführen: einen starken makroökonomischen Schock, eine fragile interne Marktstruktur und ein anschließendes verhaltenes Signal der Geldpolitik", sagte Bitwise Senior Investment Strategist Juan Leon gegenüber Decrypt und fügte hinzu, dass der Crash vom 11. Oktober langfristige Auswirkungen auf den Markt hatte. 

In ihrem Newsletter "Crypto is Macro Now" schrieb Analystin Noelle Acheson am Freitag, dass "die Anpassung der Zinssenkungserwartungen" weiterhin "auf die Kryptopreise drückt".

"Wie Vorsitzender Powell in seiner Erklärung anerkannte, haben sich die Liquiditätsbedingungen verschärft", schrieb Acheson. "Sie sind als Prozentsatz der Bankreserven noch nicht auf Krisenniveau, aber BTC ist eines der sensibelsten Assets gegenüber Liquiditätsbedingungen."

Sie fügte hinzu: "Aktien werden durch Gewinne und andere Faktoren beeinflusst, Anleihen durch Fiskal- und Wirtschaftswachstum. BTC jedoch nicht, es ist reine Stimmung, die kurzfristig von der monetären Liquidität und langfristig vom Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage beeinflusst wird."

Früher in der Woche bemerkte sie in einem Telegram-Austausch mit Decrypt auch einen erhöhten Verkauf durch Langzeitinhaber, möglicherweise im Zusammenhang mit der Annahme, dass Bitcoin seinen Höhepunkt im aktuellen Vierjahreszyklus erreicht habe – dem Zeitraum, der die Rhythmen des Kryptomarktes bestimmt. 

„Wenn Sie weiterhin an den BTC-Vierjahreszyklus glauben (und viele alte Hasen tun das wahrscheinlich), dann sind wir am Höhepunkt, wenn man die Muster der vorherigen Zyklen betrachtet“, schrieb sie.

Bitcoin, Krypto und Aktien haben sich typischerweise in einem Niedrigzinsumfeld gut entwickelt. Die Fed hat die Zinsen bei ihren letzten beiden Sitzungen gesenkt.

Bitcoin stieg im letzten Oktober um fast 11 % und im Oktober 2023 um fast 29 %. Im Jahr 2021 sprang der Kurs in diesem Monat sogar um satte 40 %. Im Durchschnitt hat die digitale Münze den Investoren laut CoinGlass durchschnittliche Renditen von fast 20 % gebracht.

"Das macht dies zu einer der schwächsten 'Uptober'-Leistungen seit Jahren, nicht das Ergebnis eines einzigen groß angelegten Ausverkaufs, sondern hauptsächlich getrieben durch Verkäufe während der US-Handelszeiten", sagte der pseudonyme CryptoQuant-Analyst Maartunn gegenüber Decrypt. Er wies auf weitere Faktoren hin, darunter China-Zölle und Wirtschaftsdaten wie Arbeitslosenzahlen sowie Verbraucher- und Erzeugerpreisindizes, die sich in den letzten Monaten weniger günstig entwickelt haben. 

Trotzdem sind einige Analysten optimistisch. Zach Pandl, Head of Research bei Grayscale, sagte gegenüber Decrypt , dass die lange Liste der von der SEC erwarteten genehmigten Krypto-ETFs dem Markt helfen könnte und dass das regulatorische Umfeld für digitale Vermögenswerte weiterhin günstig bleibt. 

"Mit der parteiübergreifenden Gesetzgebung zur Marktstruktur, die wieder auf Kurs ist, und mehreren Altcoin-ETPs, die auf den Markt kommen sollen, erwarten wir, dass der Rückschlag am Kryptomarkt nur von kurzer Dauer sein wird", sagte er.

Wird es für Bitcoin also ein "Moonvember"? Im letzten Jahr brachte der elfte Monat einen enormen Preisanstieg von 37 % für BTC – etwas, das sich Investoren sicherlich erneut wünschen würden.