Die Bitcoin-Akkumulation setzt sich trotz verlangsamter Käufe durch MicroStrategy und ETFs fort

Die realisierte Kapitalisierung von Bitcoin ist in der vergangenen Woche um mehr als 8 Milliarden US-Dollar gestiegen und hat 1,1 Billionen US-Dollar überschritten, während der realisierte Preis über 110.000 US-Dollar kletterte. Laut Cointelegraph spiegelt dieses Wachstum eine anhaltende Nachfrage von Investoren und Minern wider, trotz der negativen Marktstimmung nach dem 19-Milliarden-Dollar-Crash am Kryptomarkt. Die realisierte Kapitalisierung misst den Dollarwert aller Coins zu ihrem zuletzt bewegten Preis und zeigt so die gesamte von Bitcoin-Haltern gehaltene Investitionssumme auf.

Ki Young Ju, Gründer und CEO der Krypto-Analyseplattform CryptoQuant, führte die neuen Zuflüsse hauptsächlich auf Bitcoin-Treasury-Unternehmen und börsengehandelte Fonds (ETFs) zurück. Ju warnte jedoch, dass die Preis-Erholung von Bitcoin begrenzt bleiben wird, bis Bitcoin-ETFs und MicroStrategy ihre groß angelegten Käufe wieder aufnehmen. Die Nachfrage werde derzeit hauptsächlich von ETFs und MicroStrategy getrieben, die beide ihre Käufe zuletzt verlangsamt haben. Sollten diese beiden Kanäle wieder anziehen, dürfte laut Jus Analyse auch die Marktdynamik zurückkehren.

Bitcoin-Miner erweitern ihre Aktivitäten, was zu einem steigenden Hashrate führt. Daten von CryptoQuant zeigen diesen Trend als klaren langfristigen positiven Indikator für das anhaltende Wachstum der Sicherheit des Bitcoin-Netzwerks. American Bitcoin, das mit der Trump-Familie in Verbindung steht, hat kürzlich 17.280 anwendungsspezifische integrierte Schaltungen für etwa 314 Millionen US-Dollar erworben. Mehrere andere große Bitcoin-Miner haben in den letzten Monaten ebenfalls ihre Mining-Flotten ausgebaut.

Institutionelle Nachfragemuster verschieben sich, da große Käufer ihre Aktivitäten reduzieren

Die Verlangsamung der institutionellen Bitcoin-Käufe stellt eine Veränderung gegenüber den Mustern zu Beginn des Jahres 2025 dar. Zuvor wurde berichtet, dass der Bitcoin-ETF von BlackRock 700.000 BTC im Wert von 75,5 Milliarden US-Dollar hält, was 55 Prozent aller US-Bitcoin-ETF-Vermögenswerte entspricht. Diese Akkumulation zeigte, wie schnell institutionelle Produkte das Bitcoin-Angebot in der ersten Hälfte des Jahres 2025 absorbierten.

MicroStrategy, das nun als Strategy gehandelt wird, hält Ende Oktober 2025 etwa 640.808 Bitcoin mit einem durchschnittlichen Kaufpreis von 66.384 US-Dollar pro Coin. Das Unternehmen baute seine massiven Positionen im Laufe von 2024 und 2025 durch Wandelanleihen und Aktienemissionen auf. Laut FinanceFeeds überschritt Strategy Anfang 2025 die Marke von einer halben Million und kaufte allein in den ersten drei Monaten weitere 89.000 Bitcoin. In den letzten Quartalen hat sich das Kauf-Tempo des Unternehmens jedoch verlangsamt.

Die Anlegerstimmung blieb seit dem Rekord-Crash von 19 Milliarden US-Dollar Anfang Oktober im Angstbereich. Das Weiße Haus veröffentlichte eine umfassende Erklärung zu einem Handelsabkommen zwischen Präsident Trump und dem chinesischen Präsidenten Xi Jinping, doch diese Entwicklung konnte die Stimmung der Krypto-Investoren nicht verbessern. Die Stimmungsindikatoren blieben trotz potenziell positiver makroökonomischer Nachrichten gedämpft.

Marktanalysten prognostizieren Erholung abhängig von erneuertem ETF-Interesse

Ein Wiederanstieg der ETF-Zuflüsse und eine mögliche geldpolitische Lockerung durch die Federal Reserve könnten den Bitcoin-Preis im November auf 140.000 US-Dollar treiben. Analysten der Bitfinex-Börse sagten gegenüber Cointelegraph, dass ihr Basisszenario einen Anstieg von Bitcoin auf 140.000 US-Dollar vorsieht, wobei ETF-Zuflüsse zwischen 10 Milliarden und 15 Milliarden US-Dollar nicht überraschen würden. Zu den Katalysatoren zählen eine Lockerung der Federal Reserve mit zwei Zinssenkungen im vierten Quartal, eine Verdopplung der ETF-Zuflüsse und die saisonale Stärke des vierten Quartals.

Risiken bestehen weiterhin in Bezug auf Zölle und geopolitische Bedingungen, die die Marktdynamik beeinflussen könnten. Die Analysten betonten, dass jede Bitcoin-Rallye stark von der institutionellen Beteiligung über regulierte Anlageprodukte abhängt. Ohne wiederaufgenommene Käufe über wichtige Kanäle wie Spot-ETFs und Unternehmens-Treasury-Programme dürfte die Preissteigerung begrenzt bleiben.

Die Kapazitätserweiterung der Bitcoin-Miner bietet eine fundamentale Unterstützung für die Netzwerksicherheit und den langfristigen Wert. Die steigende Hashrate zeigt das Vertrauen der Miner in zukünftige Bitcoin-Preise. Die Mining-Ökonomie erfordert erhebliche Kapitalinvestitionen mit Amortisationszeiten über mehrere Jahre. Die aktuelle Expansion deutet darauf hin, dass Miner erwarten, dass Bitcoin seinen Wert in den kommenden Quartalen hält oder steigert. Die Kombination aus reduziertem Verkaufsdruck von etablierten Minern und wachsender Netzwerksicherheit schafft eine Grundlage für potenzielle Preissteigerungen, sobald die institutionelle Nachfrage zurückkehrt.