Frankreich will nicht realisierte Krypto-Bestände besteuern, aber gleichzeitig 420.000 BTC horten.

Innerhalb einer hektischen Woche hat Frankreich scheinbar gegensätzliche politische Wege eingeschlagen.

Am 31. Oktober verabschiedete die französische Nationalversammlung in erster Lesung eine Änderung, die die bisherige Immobilien-Vermögenssteuer in eine breitere „Steuer auf unproduktives Vermögen“ umwandelt, die nun ausdrücklich auch digitale Vermögenswerte umfasst.

Gleichzeitig brachte die rechtsgerichtete Union des droites pour la République (UDR) einen Gesetzentwurf ein, um eine nationale Bitcoin-Reserve von etwa 420.000 BTC aufzubauen, mit dem Ziel, in den nächsten sieben bis acht Jahren 2 % des gesamten Bitcoin-Angebots zu halten.

Die eine Maßnahme behandelt Krypto-Bestände als untätiges Ballast, das besteuert werden soll; die andere erhebt sie zu nationalen Reservewerten. Zusammengenommen spiegeln sie Frankreichs widersprüchliche, aber folgenschwere Haltung gegenüber Krypto wider, gefangen zwischen fiskalischer Vorsicht und monetärem Ehrgeiz.

Die neue Vermögenssteuer: Krypto als „unproduktives“ Kapital

Nach der von MoDem-Abgeordnetem Jean-Paul Mattei entworfenen und vom sozialistischen Abgeordneten Philippe Brun überarbeiteten Änderung würde eine Pauschalsteuer von 1 % auf das zu versteuernde Nettovermögen über 2 Millionen Euro erhoben. Entscheidend ist, dass die Bemessungsgrundlage nun auf traditionell ausgenommene Vermögenswerte ausgeweitet wird, wie Sammlerautos, Kunstwerke, Luxusyachten und „actifs numériques“ (digitale Vermögenswerte), einschließlich Kryptowährungen.

Die Erläuterung stellt klar, dass zuvor ausgeschlossene „bewegliche Sachwerte … digitale Vermögenswerte … Lebensversicherungen für Gelder, die nicht in produktive Investitionen fließen“ nun unter die Kategorie „unproduktiv“ fallen.

Ein französischer Einwohner mit einem beträchtlichen Krypto-Portfolio könnte daher einer jährlichen Steuer unterliegen, selbst wenn er nicht verkauft. Kritiker argumentieren, dass dies einer Besteuerung latenter Gewinne statt realisierter Einkünfte gleichkommt und Investitionen in digitale Finanzen bestraft. Die Maßnahme hat in der französischen Krypto-Branche heftigen Widerstand ausgelöst; Führungskräfte warnen, dass sie Handelsabteilungen und Vermögensverwalter in liberalere Rechtsräume treiben wird.

Die Bitcoin-Reserve: Staatliches Horten trifft Souveränität

Parallel dazu hat die UDR unter der Leitung von Éric Ciotti einen „proposition de loi“ eingebracht, der eine öffentliche Einrichtung mit dem Aufbau einer nationalen Bitcoin-Reserve von 420.000 BTC beauftragt.

Berichten zufolge umfasst der Plan staatlich finanzierte Mining-Aktivitäten, den Erwerb beschlagnahmter Coins und die Option, Steuern in Krypto zu zahlen. Der Gesetzentwurf präsentiert Bitcoin als strategischen Vermögenswert, der Energie, monetäre Unabhängigkeit und digitale Infrastruktur verbindet. Die Autoren verwenden die Sprache der Souveränität und stellen Bitcoin als „digitales Gold“ dar, das die nationalen Reserven in einer Ära der Entdollarisierung stärken kann.

Obwohl der Vorschlag in einem zersplitterten Parlament geringe Chancen hat, spiegelt er einen wachsenden Trend innerhalb der rechtsgerichteten Parteien Europas wider, der Bitcoin nicht als Spekulation, sondern als Instrument der Staatskunst betrachtet.

Weniger diskutiert wird, wie weit der Text bei der Skizzierung der Akkumulationsmechanismen geht. Das Gesetz weist die neu geschaffene öffentliche Einrichtung, Réserve stratégique de bitcoins, an, innerhalb von sieben bis acht Jahren 2 % des gesamten Bitcoin-Angebots (etwa 420.000 BTC) zu erwerben, und dies ohne direkte Kosten für den Staatshaushalt.

Es werden mögliche Finanzierungsquellen wie Mining mit staatseigenem Stromüberschuss, Übertragung beschlagnahmter Krypto aus Gerichtsverfahren und sogar die Umwidmung ruhender öffentlicher Einlagen wie im Livret A-Sparmodell genannt.

Der Vorschlag würde auch französischen Bürgern erlauben, bestimmte Steuern in Bitcoin zu zahlen, und eine tägliche Freigrenze von 200 Euro für Zahlungen mit Euro-Stablecoins einführen, wodurch die Nutzung von Krypto sowohl auf Ebene des Finanzministeriums als auch im Einzelhandel verankert wird. Diese Details zeigen, dass der Gesetzentwurf weit über Symbolik hinausgeht, da er Bitcoin als integralen Bestandteil der französischen Finanz- und Währungsarchitektur vorsieht – von der Monetarisierung von Energie bis zu alltäglichen Zahlungen.

Auf den ersten Blick scheinen die beiden Initiativen im Widerspruch zu stehen: Die eine bestraft private Krypto-Akkumulation, die andere fördert staatliches Horten. Rechtlich können sie jedoch koexistieren.
Die Vermögenssteuer-Änderung zielt auf individuelle Bilanzen, während das Reservegesetz den Staat betrifft. Öffentliche Bestände wären wahrscheinlich vom Steuersystem ausgenommen, während private Inhaber jährliche Bewertungs- und Meldepflichten tragen müssten. In der Praxis würde sich die Spannung durch Markteffekte zeigen.

Die Besteuerung von Krypto-Beständen erhöht die Kosten privater Akkumulation und könnte das inländische Angebot verringern, was wiederum die Erwerbskosten für die Reserve erhöht. Umgekehrt würde eine aggressive staatliche Akkumulation die Liquidität verknappen und die steuerpflichtige Basis für private Investoren aufblähen, sodass die Regierung mit der von ihr geschaffenen Rückkopplungsschleife umgehen müsste.

Zwischen politischem Paradox und Präzedenzfall

Frankreichs Ansatz positioniert das Land an der Schnittstelle zweier globaler Modelle. Vermögensbasierte Besteuerung von Krypto gibt es bereits in der Schweiz, Spanien und Norwegen, wo digitale Vermögenswerte jährlich deklariert und bewertet werden. Diese Systeme besteuern das Vermögensstock, nicht realisierte Gewinne, und Frankreichs neues Modell folgt dieser Linie.

Im Gegensatz dazu stellt die Idee einer staatlichen Bitcoin-Reserve Paris auf eine Stufe mit Experimenten wie in El Salvador, allerdings durch die europäische Brille institutioneller Verwaltung statt präsidentieller Dekrete.

Die Reaktion der Branche in Frankreich war schnell und wenig schmeichelhaft. Start-ups und Börsen warnen, dass die Änderung Krypto als dekoratives Vermögen statt als Betriebskapital behandelt und es mit Yachten und Uhren gleichsetzt. Die jährlichen Mark-to-Market-Pflichten, so sagen sie, verursachen Liquiditätsengpässe und Bewertungsunsicherheiten.

Für politische Entscheidungsträger beruht das Gegenargument auf Präzedenzfällen: Vermögenssteuern haben schon immer unproduktives Kapital ins Visier genommen, und das moderne Steuerrecht wendet bereits Mark-to-Market-Bewertungen auf einige Finanzinstrumente an.

Die Reaktion der Branche in Frankreich war schnell und wenig schmeichelhaft. Start-ups und Börsen warnen, dass die Änderung Krypto als dekoratives Vermögen statt als Betriebskapital behandelt und es mit Yachten und Uhren gleichsetzt. Die jährlichen Mark-to-Market-Pflichten, so sagen sie, verursachen Liquiditätsengpässe und Bewertungsunsicherheiten.

Politisch ist der Kontrast ebenso deutlich. Die Vermögenssteuer-Änderung wurde mit einer ungewöhnlichen Koalition aus Zentrums-, Sozialisten- und rechtsextremen Abgeordneten vorangetrieben. Gleichzeitig stammt das UDR-Reservegesetz aus einem kleinen konservativen Block mit wenig parlamentarischem Einfluss.

Wenn nur die Steuer verabschiedet wird, wird Frankreich seinen Griff auf private Bestände verschärfen und den Reserve-Traum auf Eis legen. Wenn beide vorankommen, wäre das Ergebnis paradox: Private Krypto-Bestände würden als steuerpflichtiger Luxus behandelt, staatlich gehaltener Bitcoin würde zum Staatsvermögen erhoben. Beide könnten unabhängig voneinander funktionieren, doch gemeinsam würden sie verändern, wie Frankreich digitale Vermögenswerte bewertet und kontrolliert.

Vorerst bleiben beide Vorschläge im Fluss. Der Vermögenssteuer-Text geht in den Senat, wo die Gesetzgeber die Definition von „actifs numériques“ verfeinern oder Ausnahmen für produktive Nutzung einführen könnten. Der Bitcoin-Reserve-Gesetzentwurf wartet auf die Überweisung an den Ausschuss und die Debatte.

Unabhängig von ihrem legislativen Schicksal haben sie bereits den Ton für Frankreichs nächstes Kapitel im Bereich der digitalen Finanzen gesetzt: eine Nation, die bereit ist, Krypto wie Kunst zu besteuern und gleichzeitig darüber nachdenkt, es wie Gold zu horten.