- Bitcoin On-Chain-Daten zeigen Liquiditätsstress, da der US-Regierungsstillstand den Kapitalfluss und das Investorenvertrauen stört.
- Steigende Börsenreserven und sinkende Miner-Bestände offenbaren eine defensive Positionierung angesichts sich verschärfender Liquiditätsbedingungen.
Der zweite Monat des US-Regierungsstillstands beginnt, Auswirkungen auf den Kryptomarkt zu zeigen, insbesondere auf Bitcoin.
Wenn die fiskalische Aktivität zum Stillstand kommt, betrifft dies nicht nur Makrodaten, sondern wirkt sich direkt auf den Puls der Liquidität auf der Blockchain aus.
Bitcoin-Liquiditätsfrost verschärft sich angesichts der Auswirkungen des US-Shutdowns
Laut einer Analyse von XWIN Research Japan auf CryptoQuant ähnelt die aktuelle Situation einem vollständigen Einfrieren des Liquiditätsflusses – und dies spiegelt sich deutlich in den On-Chain-Kennzahlen wider.
Aktuelle Daten zeigen, dass die Bitcoin-Reserven auf globalen Kryptobörsen nach sechs aufeinanderfolgenden Wochen des Rückgangs wieder gestiegen sind.
Diese Bewegung deutet darauf hin, dass viele BTC-Inhaber ihre Vermögenswerte auf Börsen transferieren – ein Schritt, der oft unternommen wird, wenn sie verkaufen oder ihr Risiko reduzieren wollen. In unsicheren Zeiten wie diesen treten solche Manöver oft schneller auf als mediale Berichterstattungen.
Darüber hinaus kommt der Druck auch von der Seite der Miner. Die von Minern gehaltenen Bitcoin-Reserven befinden sich nun auf dem niedrigsten Stand seit Mitte dieses Jahres.
Sie scheinen begonnen zu haben, einen Großteil ihrer Bestände zu verkaufen, um Betriebskosten zu decken, da Anreize wie Stromsubventionen und Steuererleichterungen aufgrund der Haushaltsblockade in Washington ins Stocken geraten sind. Sollte diese Situation anhalten, könnte das Angebot auf der Produktionsseite gestört werden.
Stablecoin-Abfluss zeigt Flucht in sichere Häfen
Auf der anderen Seite gab es einen massiven Abfluss von Stablecoins an den Börsen – eine Tatsache, die nicht ignoriert werden kann. Der Anstieg der USDT- und USDC-Abhebungen auf private Wallets deutet darauf hin, dass Marktteilnehmer stabile Zufluchtsorte bevorzugen, anstatt weiterhin auf Volatilität zu setzen. Diese Richtung des Kapitalflusses deutet auf eines hin: Risiko wird gemieden, nicht gesucht.
Der Dominoeffekt zeigt sich auch in Daten, die vor einigen Tagen von der CNF gemeldet wurden. Die Anzahl aktiver Bitcoin-Adressen ist im vergangenen Jahr um 26 % eingebrochen.
Dies ist kein technischer Rückgang, sondern ein Signal dafür, dass Kleinanleger beginnen, sich aus dem Markt zurückzuziehen, sodass das Netzwerk nun von großen Institutionen und langfristigen Haltern dominiert wird.
Um das Ganze noch zu verschärfen, entsteht kurzfristiger Druck auch durch massive Verkaufsaktivitäten auf Binance. Ende Oktober sollen Kleinanleger Berichten zufolge Bitcoin im Wert von über 1.1 billions US-Dollar in kurzer Zeit abgeladen haben.
Dies fiel mit massiven ETF-Abflüssen von großen Akteuren wie BlackRock, Fidelity und Grayscale zusammen – alles spiegelt kurzfristige Panik angesichts anhaltender makroökonomischer Unsicherheit wider.
Was die Situation noch mehr zu einer „Sackgasse“ macht, ist, dass der Fear Greed Index erneut in die Zone „Extreme Angst“ gefallen ist. Dieses Niveau wurde zuletzt während der Bankenkrise 2023 gesehen, und diesmal scheint es kein fiskalisches oder monetäres Sicherheitsnetz zu geben.
Die Hoffnung auf eine Erholung ist jedoch nicht völlig verloren. Das CBO prognostiziert eine Erholung, sobald diese politische Blockade gelöst ist. Wie XWIN Research Japan jedoch anmerkt, wird die Wiederherstellung von Vertrauen und Liquidität bei Bitcoin wahrscheinlich deutlich langsamer verlaufen.
In der Zwischenzeit wird BTC zum Zeitpunkt des Schreibens bei etwa $104,541 gehandelt. Ein Rückgang von 2,43 % in den letzten 24 Stunden und 8,38 % in den letzten 7 Tagen.
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