Robinhood Token-Vorschlag befeuert Wall Street vs Web3-Konflikt nach Rekordgewinnen

Ein viraler HOOD-Token-Vorschlag entfachte eine Debatte zwischen Wall-Street- und Web3-Befürwortern, als Robinhoods Q3 2025-Ergebnisse einen Umsatz von 1,27 Milliarden Dollar und einen Nettogewinn von 556 Millionen Dollar erreichten.

Der vorgeschlagene Token mit fester Umlaufmenge zielte darauf ab, Rückkäufe, Nutzer-Mehrwert und Markenloyalität zu kombinieren und löste damit eine Diskussion aus, die über die Branche hinausging.

Wie sich der HOOD-Token-Vorschlag verbreitete

Jeff Dorman von Arca Capital Management stellte das Token-Konzept vor, als Robinhood Rekordergebnisse veröffentlichte und CFO Jason Warnick seinen Rücktritt ankündigte.

Dormans Idee sah einen $HOOD-Token mit fester Umlaufmenge vor, wobei 50 % an bestehende Aktionäre vergeben und die restlichen 50 % im Laufe der Zeit an Plattformnutzer verteilt werden sollten.

Neue Kontoinhaber würden während einer sechsmonatigen Werbeaktion Token erhalten. Der Wert würde sich aus 5 % des Robinhood-Umsatzes ergeben, der für Rückkäufe verwendet wird, aus der Nutzbarkeit des Tokens als Sicherheit oder für vergünstigten Handel sowie aus seinem sozialen Status als erster Corporate Token seiner Art.

„Ein HOOD-Token würde jedem Unternehmen sofort zeigen, wie man einen Token als dritte Komponente der Kapitalstruktur ausgibt, und jeder Investmentbanker würde sofort jedem Unternehmen, jeder Sportorganisation, Universität und Gemeinde vorschlagen, das Gleiche zu tun“, teilte Dorman auf X mit.

Dorman schätzte, dass der Vorschlag einen Wert von 10 bis 30 Milliarden Dollar für die Aktionäre schaffen könnte und schlug vor, dass neue Nutzer und langfristige Loyalität die entgangenen Einnahmen durch Rabatte überwiegen würden.

Er bezeichnete die Idee als transformativ für die Kapitalmärkte und weit überlegen gegenüber aktuellen Blockchain-Modellen.

Allerdings reagierten Kritiker schnell und stellten Robinhoods Fähigkeit in Frage, eine solche Token-Struktur unter Wahrung der treuhänderischen Pflichten umzusetzen. Einer verwies auf das Risiko einer Verwässerung der Aktionäre durch die Token-Verteilung.

Warum sollte Robinhood – das eine treuhänderische Pflicht gegenüber den Aktionären hat – dies tun? Es scheint wie ein wertloser Token. Beachten Sie, dass CB speziell jemanden für das Token-Design für Base einstellt – vermutlich, um einen Weg zu finden, es als Finanzierungsquelle ohne Nettoverwässerung zu nutzen

— PaperImperium

Die HOOD-Token-Debatte unterstreicht den Wendepunkt im Fintech. Während Dormans Vorschlag hypothetisch bleibt, löste er eine weitreichende Diskussion über den wahrscheinlichen Aufstieg tokenisierter Aktien für börsennotierte Unternehmen aus.

Der Bericht von Coinbase, der sich auf das Token-Design für sein Base-Netzwerk konzentriert, ist ein weiteres Zeichen dafür, dass Tokenisierung sowohl als Finanzierungs- als auch als Engagement-Strategie ernst genommen wird.

Wir prüfen einen Base-Netzwerk-Token. Er könnte ein großartiges Werkzeug sein, um die Dezentralisierung zu beschleunigen und das Wachstum von Kreativen und Entwicklern im Ökosystem zu fördern. Um es klarzustellen: Es gibt keine endgültigen Pläne. Wir aktualisieren lediglich unsere Philosophie. Derzeit prüfen wir es.

— Brian Armstrong

Wall Street versus Krypto: Jennings antwortet

Miles Jennings, General Counsel und Head of Policy bei a16z crypto, führte die Gegenargumentation an. Mit Erfahrung bei ConsenSys und Latham & Watkins wies Jennings den Token-Vorschlag als neue Variante einer alten Wertpapierstruktur – Gewinnbeteiligungsrechte – zurück.

„Das ist einfach ein Gewinnbeteiligungsrecht, eine Art von Wertpapier, das es schon lange gibt. Ein Wertpapier als Sicherheit zu verwenden, ist auch nichts Neues. Token + Finanzengineering + Schlagwörter ≠ Innovation“, erklärte Jennings.

Jennings’ Kritik verdeutlichte die Kluft in der Tokenisierungsdebatte. Einerseits sehen Befürworter Tokens als revolutionär. Andererseits betrachten Skeptiker sie als Finanzengineering mit neuem Branding.

Jennings hob den Appell von a16z hervor, echte Innovation von Schlagwörtern zu trennen.

Der Austausch wies auch auf regulatorische Komplikationen hin. SEC-Einreichungen und die Aussagen von Kommissarin Hester Peirce machen deutlich, dass tokenisierte Wertpapiere den US-Offenlegungs- und Treuhandstandards entsprechen müssen.

Nasdaqs Vorschlag für den Handel mit tokenisierten Aktien im Jahr 2025 unterstreicht den Vorstoß, Blockchain mit bestehenden Märkten zu verbinden – jedoch stets unter regulatorischer Aufsicht.

Die Debatte fiel mit Robinhoods bisher beeindruckendstem Quartal zusammen. Das Unternehmen meldete für Q3 2025 Krypto-Umsätze von 268 Millionen Dollar, was einem Anstieg von 300 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Die Nettoerlöse verdoppelten sich auf 1,27 Milliarden Dollar, und die transaktionsbasierten Erlöse stiegen um 129 % auf 730 Millionen Dollar. Die Optionserlöse beliefen sich auf 304 Millionen Dollar, während die Aktienerlöse 86 Millionen Dollar erreichten.

Dieses $HOOD-Quartal war einfach unfassbar gut – mir fehlen die Worte, wie sie die Kosten senken, die Margen erhöhen, in neue Bereiche expandieren, Aktien zurückkaufen und trotzdem den Umsatz dreistellig steigern. Die Aktie ist unverändert, weil sie dieses Jahr schon stark gestiegen ist, aber mein…

— amit

Trotzdem fielen die Robinhood-Aktien nachbörslich um 5 %. Der Rückgang folgte auf eine Rallye von 280 % zu Beginn des Jahres und die Nachricht vom Weggang von CFO Warnick.

Robinhood (HOOD) Aktienkurs Pre-Market Performance. Quelle:

Zum Zeitpunkt dieses Artikels wurde die Robinhood HOOD-Aktie für 139,55 Dollar gehandelt, was einem Rückgang von über 2 % im vorbörslichen Handel entspricht.