Was kommt als Nächstes für die Krypto-Blase? Die Liquiditätsoffensive der Fed gibt Hinweise

Der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, erklärte kürzlich, dass die Fed ihre Bilanz bald wieder ausweiten wird – was effektiv die Vorbereitung auf eine neue Phase der quantitativen Lockerung bedeutet. 

Die Nachricht versetzte Krypto-Investoren in Aufregung, in Erwartung eines Anstiegs frischer Liquidität. Gleichzeitig warnten Skeptiker davor, dass dies eine gefährliche Blase aufblähen könnte.

Powell deutet quantitative Lockerung an

Die Federal Reserve hat kürzlich das Ende ihres Programms zur quantitativen Straffung angekündigt und Pläne bestätigt, die Reduzierung der Bilanz ab dem 1. Dezember zu stoppen.

„Unser lang erklärter Plan war es, den Bilanzabbau zu stoppen, wenn die Reserven etwas über dem Niveau liegen, das wir als mit ausreichenden Reservebedingungen vereinbar erachten“, sagte Powell auf einer kürzlichen Pressekonferenz. „Es sind eindeutig Anzeichen dafür aufgetaucht, dass wir diesen Standard an den Geldmärkten erreicht haben“, fügte er hinzu.

Obwohl er dies als eine „technische Anpassung“ bezeichnete, würde ein solcher Schritt dennoch Liquidität in die Märkte einspeisen – eine klare Form der geldpolitischen Lockerung. 

Die Maßnahme signalisiert eine subtile Verschiebung der Politik, weg vom Fokus auf die Senkung der Inflation hin zur Priorisierung der Marktstabilität. Dieser psychologische Wendepunkt kann die Risikobereitschaft schnell wieder entfachen und Investoren dazu bringen, zu spekulativen Vermögenswerten zurückzukehren.

Krypto erwartet Liquiditätsschub

Mit der Wiedereröffnung der Liquiditätszufuhr durch die Fed wird Krypto eines der ersten Ziele für überschüssiges Kapital sein. Die erneute Bilanzausweitung wird Geld ins System pumpen, die Finanzierungskosten senken und die Nachfrage nach risikoreicheren Anlagen anheizen.

🚨 @RayDalio hat gerade eine der wichtigsten makroökonomischen Warnungen dieses Zyklus ausgesprochen. Er geht immer sehr tief in seiner Analyse, und deshalb respektiere ich ihn für seine Arbeit immens. Hier eine kurze Zusammenfassung & was es für #Bitcoin bedeutet: DAS OFFENSICHTLICHE: Die Fed steht kurz davor, QT zu beenden und QE zu starten…

— Thomas Kralow (@TKralow) 6. November 2025

Bitcoin und Ethereum, die seit langem als Barometer für die globale Liquidität gelten, würden wahrscheinlich die Rallye anführen, gefolgt von Altcoins und Meme-Coins, wenn die spekulative Dynamik zunimmt. 

Die bekannte Erzählung würde wieder auftauchen – „money printer go brrr“ und die Rückkehr des Inflationsschutz-Trades. Investoren würden neues Vertrauen in digitale Vermögenswerte gewinnen, als reinsten Ausdruck von liquiditätsgetriebenem Optimismus.

In diesem Umfeld könnte eine Rückkehr der Fed zu QE die stärkste kurzfristige Hausse seit 2020 auslösen. 

Sie würde auch den Risikozyklus anheizen, bevor die zugrunde liegenden wirtschaftlichen Realitäten aufholen. Angesichts dessen sind die langfristigen Risiken schwer zu übersehen.

Eine Blase im Entstehen

Die Einspeisung von Liquidität in eine bereits überhitzte Wirtschaft – gekennzeichnet durch Rekordaktienkurse, niedrige Arbeitslosigkeit und anhaltende Inflation – birgt das Risiko, eine klassische Vermögensblase zu erzeugen. 

— Ray Dalio (@RayDalio) 5. November 2025

Die Kombination aus billigem Geld, massiven Haushaltsdefiziten und spekulativer Begeisterung könnte die Bewertungen über nachhaltige Grenzen hinaus treiben. Zu den lautesten Kritikern dieses Risikos gehört Hedgefonds-Manager Ray Dalio.

„Die Bedingungen, unter denen dieses QE stattfinden würde, unterscheiden sich stark von denen, die bei früheren QE-Phasen herrschten, denn diesmal erfolgt die Lockerung in eine Blase hinein und nicht in eine Krise“, sagte Dalio in einem Social-Media-Post.

Wenn die Inflation unvermeidlich wieder auftritt und die Fed erneut gezwungen ist, zu straffen, könnte die Umkehr der Liquidität schnell und heftig erfolgen. Sie würde übermäßige Verschuldung aufdecken und scharfe Ausverkäufe bei Aktien, Anleihen und Krypto auslösen.

Was heute wie eine tobende Hausse erscheint, könnte sich im Nachhinein als der letzte Anflug von Euphorie erweisen, bevor sich der Zyklus umkehrt.