Keine Angst vor der KI-Blase! Robinhood-CEO: Plant neuen Fonds, damit Privatanleger auch in Unternehmen wie OpenAI investieren können

CEO Vlad Tenev erklärte, dass er möchte, dass gewöhnliche Menschen an der Welle der KI-Disruption teilnehmen, und dass der Fonds in mehr als fünf führende private Unternehmen investieren wird.

Verfasst von: Dong Jing

Quelle: Wallstreet Insights

Der US-Broker Robinhood plant die Einführung eines neuen Fonds, der es Privatanlegern ermöglicht, in private KI-Unternehmen mit rasant steigender Bewertung zu investieren. Dieser Schritt markiert einen Wandel in der Vermögensverwaltungsbranche, die Privatanleger zunehmend als neue Kapitalquelle für den Private-Equity-Markt betrachtet. Allerdings sorgen die Fondsstruktur und die mangelnde Managementerfahrung des Unternehmens für Bedenken am Markt.

Am 10. November berichteten Medien, dass Robinhood-CEO Vlad Tenev erklärte, er mache sich weniger Sorgen darüber, ob es in der KI-Branche eine Blase gebe, sondern konzentriere sich vielmehr darauf, „gewöhnlichen Menschen“ die Möglichkeit zu geben, am schnellen Wachstum privater KI-Unternehmen teilzunehmen. Er sagte, KI werde „eine massive Disruption schaffen, und wir möchten, dass die Menschen Zugang zu diesem Motor der Disruption erhalten“.

Der Plan sieht vor, dass die Robinhood-Tochter Robinhood Ventures einen handelbaren Fonds verwaltet, der in ein hochkonzentriertes Portfolio aus fünf oder mehr „Best-in-Class“-Privatunternehmen investiert und möglicherweise durch Kreditaufnahme die Rendite steigert.

Dieser Schritt erfolgt zu einer Zeit, in der Vermögensverwalter nach neuen Kapitalquellen im Privatmarkt suchen und Kleinanleger als neues Kapitalreservoir betrachten. In den vergangenen 12 Monaten haben allein zehn verlustbringende KI-Unternehmen durch private Transaktionen ihre Bewertung um fast 1 Billion US-Dollar erhöht, darunter führende KI-Entwickler wie OpenAI und Anthropic.

Allerdings berichtet die Quelle auch, dass dieses Design die Datenagentur Morningstar zu der Warnung veranlasste, dass „das Management einer derart komplexen Private-Equity-Strategie der schnell handelnden Nutzerbasis erheblich schaden könnte“.

Fokus auf den Private-Equity-Markt: Privatanleger als neue Kapitalquelle für Asset Manager

Robinhoods Schritt erfolgt zu einer Zeit, in der Vermögensverwalter eifrig Privatanleger als neue Kapitalquelle für den Private-Equity-Markt erschließen. Ein von Präsident Trump im August letzten Jahres unterzeichnetes Dekret senkte die Hürden für Arbeitgeber, Private Equity und Private Credit in betriebliche Altersvorsorgepläne aufzunehmen, und ebnete damit den Weg für diesen Trend.

Asset-Management-Giganten wie Blue Owl, Blackstone und Apollo erweitern ihre Zielkundschaft von institutionellen auf private Anleger. Hintergrund dieses Wandels ist der jahrzehntelange Rückgang der US-Publikumsbörsen.

Laut PitchBook-Daten ist die Zahl der US-Privatunternehmen mit einer Bewertung von über 1 Milliarde US-Dollar von 20 im Jahr 2016 auf über 1.000 im Jahr 2024 gestiegen.

Im KI-Bereich führen führende Entwickler den Boom bei den Bewertungen von Start-ups an. Allein zehn verlustbringende KI-Unternehmen haben in den vergangenen 12 Monaten durch Private-Equity-Transaktionen ihre Bewertung um fast 1 Billion US-Dollar erhöht, wobei Unternehmen wie OpenAI und Anthropic diese Welle anführen.

Geschlossene Fondsstruktur weckt Bedenken hinsichtlich Risiken

Berichten zufolge wird der geplante Fonds von Robinhood eine geschlossene Struktur haben, was bedeutet, dass Anleger ihre Anteile nicht jederzeit schnell zurückgeben können. Wenn zu viele Anleger gleichzeitig aussteigen wollen, könnte das Kapital im Fonds feststecken.

Diese Struktur, kombiniert mit der relativ geringen Erfahrung des Unternehmens im Fondsmanagement, hat Bedenken hinsichtlich des Anlegerschutzes für Privatanleger geweckt. Bryan Armour, Direktor für passive Strategieforschung bei Morningstar, warnte:

„Das Management einer derart komplexen Private-Equity-Strategie könnte der schnell handelnden Nutzerbasis erheblich schaden.“

Trotz der Risiken erklärte Tenev, dass die für ihre Käufe bei fallenden Aktienkursen bekannten Privatanleger-Kunden eifrig nach solchen Chancen suchen, auch wenn das Investment erhebliche Risiken bis hin zum Totalverlust birgt.

Er wies auch Bedenken zurück, dass der KI-Boom eine Blase sei, und sagte, Robinhood-Kunden würden „massiv in KI-Themen investieren“. „Ich glaube nicht, dass die KGVs (der großen Tech-Unternehmen) ernsthaft aus dem Gleichgewicht geraten sind“, sagte der CEO, der 2021 durch den Meme-Stock-Hype rund um Robinhood zu einer der Symbolfiguren wurde.