Analyse des 18-seitigen Verkaufsdokuments von Monad: Wie können 0,16 % Market-Making-Token einen FDV von 2,5 Milliarden USD absichern?

Originaltitel: „Wie ist die Market-Making-Vereinbarung von Monad zu bewerten? Diese 18-seitige Datei enthält weitere zentrale Informationen“

Originalautor: KarenZ, Foresight News

Mit dem bevorstehenden öffentlichen Listing des Monad (MON) Tokens auf Coinbase rückt das veröffentlichte 18-seitige Offenlegungsdokument in den Fokus des Marktes.

Dieses Dokument, bereitgestellt von der Monad Foundation-Tochtergesellschaft MF Services (BVI), Ltd., gibt einen umfassenden Einblick in Monad – von der Projektstruktur über die Finanzierung, von der Tokenverteilung bis zu Verkaufsregeln, bis hin zu transparenten Informationen über Market Maker und Sicherheitshinweise. Es liefert Investoren die Schlüsselinformationen, die für fundierte Entscheidungen notwendig sind, und spiegelt die transparente Betriebsführung des Projekts wider.

Neben den von Medien häufig zitierten Kerndaten wie „2.5 Milliarden USD FDV“, „Stückpreis 0,025 USD“ und „7,5% öffentlicher Anteil“ legt dieses Dokument auch systematisch rechtliche Preise, Token-Freigabepläne, Market-Making-Vereinbarungen und Risikohinweise offen – viele Details, die nicht übersehen werden sollten.

Besonders bemerkenswert ist, dass das Dokument ausführlich und systematisch die vielschichtigen Risiken im Zusammenhang mit der Tokenverteilung, der Monad Foundation, dem MON Token, dem Monad-Projekt und dessen zugrundeliegender Technologie aufführt. Für Nutzer, die in MONAD Token investieren möchten, wird empfohlen, dieses Dokument gründlich zu studieren und eine rationale Investitionsentscheidung zu treffen.

Rechtliche Struktur

Die Monad Foundation geht über ihre Tochtergesellschaft MF Services (BVI) Ltd. auf Coinbase an die Öffentlichkeit. MF Services (BVI) Ltd. ist eine in den Britischen Jungferninseln registrierte hundertprozentige Tochtergesellschaft der Monad Foundation und der Verkäufer der Token in diesem Verkauf. Die Monad Foundation ist der einzige Direktor von MF Services (BVI).

Kernentwicklungsentität und Details zur Finanzierung von 262 Millionen USD

· Die wichtigsten Beitragenden von Monad sind die Monad Foundation und Category Labs, Inc. (ehemals Monad Labs, Inc.).

· Die Monad Foundation ist eine Stiftungsgesellschaft mit Sitz auf den Cayman Islands, die sich der Unterstützung der Entwicklung, Dezentralisierung, Sicherheit und Anwendung des Monad-Netzwerks durch Community-Beteiligung, Geschäftsentwicklung, Entwickler- und Nutzerbildung, Marketingdienste und mehr widmet. Category Labs hat seinen Hauptsitz in New York und bietet zentrale Entwicklungsdienste für den Monad-Client an.

· Die drei Mitbegründer von Monad sind James Hunsaker (CEO von Category Labs), Keone Hon und Eunice Giarta. Letztere beiden sind Co-Geschäftsführer der Monad Foundation.

· Die Monad Foundation wird von einem Vorstand überwacht, bestehend aus drei Direktoren: Petrus Basson, Keone Hon, Marc Piano.

· Zeitplan der Finanzierung:

1. Pre-Seed: 19,6 Millionen USD gesammelt von Juni bis Dezember 2022;

2. Seed-Runde: 22,6 Millionen USD gesammelt von Januar bis März 2024;

3. Serie A: 220,5 Millionen USD gesammelt von März bis August 2024;

· Im Jahr 2024 erhielt die Monad Foundation eine Spende von 90 Millionen USD von Category Labs zur Deckung der Betriebsausgaben 2024–2026. Diese Spende ist Teil der 262 Millionen USD, die Monad Labs in den verschiedenen Finanzierungsrunden erhalten hat.

Schlüsselinformationen zu den Verkaufsbedingungen

· Token-Zuteilungszeitraum: 17. November 2025, 22:00 Uhr (UTC+8) bis 23. November, 10:00 Uhr (UTC+8).

· Token-Zuteilungsquote: Maximal 750 Millionen MON (entspricht 7,5% der anfänglichen Gesamtversorgung). Preis: 0,025 USD pro MON. Bei vollständiger Zuteilung werden 187,5 Millionen USD eingesammelt.

· Mindestabonnement 100 USD, maximal 100.000 USD (Coinbase One-Mitglieder können gemäß Plattformbedingungen höhere Limits erhalten).

· FDV: 2,5 Milliarden USD

· „Bottom-up“-Überzeichnungszuteilung: Um eine breite Zuteilung zu gewährleisten und eine Monopolisierung durch Großinvestoren zu verhindern, wird ein Mechanismus namens „Bottom-up-Füllung“ offengelegt. Bei Überzeichnung wird dieses System verwendet, um eine möglichst breite Verteilung zu erreichen und die Konzentration großer Käufer zu begrenzen.

· Beispiel: Bei einer Zuteilung von 1.000 Token beantragen drei Nutzer (klein/mittel/groß) jeweils 100/500/1.000 Token. In der ersten Runde erhält jeder 100 Token (700 verbleiben, kleine Nutzer sind vollständig bedient). In der zweiten Runde werden die verbleibenden 700 Token gleichmäßig auf mittlere und große Nutzer verteilt, jeder erhält 350 Token. Endgültige Zuteilung: Klein 100, Mittel 450, Groß 450 Token.

Token-Verteilung und Freigabe

Das Tokenomics-Modell von MON ist wie folgt dargestellt:

Die folgende Grafik zeigt den erwarteten Token-Freigabeplan:

Insgesamt werden am ersten Tag des öffentlichen Starts des Monad Mainnets etwa 4,94 Milliarden MON Token (49,4%) nicht gesperrt sein. Davon werden voraussichtlich etwa 1,08 Milliarden MON Token (10,8% der anfänglichen Gesamtversorgung) durch öffentliche Zuteilung und Airdrops in Umlauf gebracht, etwa 3,85 Milliarden MON Token (38,5%) werden für die Entwicklung des Ökosystems zugeteilt. Diese Token sind zwar nicht gesperrt, werden aber von der Monad Foundation verwaltet und in den kommenden Jahren strategisch als Zuschüsse oder Anreize vergeben sowie gemäß dem Validator-Delegationsprogramm der Foundation delegiert.

Alle Token von Investoren, Teammitgliedern und dem Category Labs Treasury sind am ersten Tag des öffentlichen Starts des Monad Mainnets gesperrt und unterliegen einem klaren Freigabezeitplan. Diese Token werden mindestens ein Jahr lang gesperrt sein. Alle gesperrten Token der anfänglichen Versorgung werden voraussichtlich vor dem vierten Jahrestag des öffentlichen Starts des Monad Mainnets (Q4 2029) vollständig freigegeben. Gesperrte Token können nicht gestakt werden.

Bemerkenswert ist, dass das Dokument darauf hinweist, dass die Monad Foundation nach dem Start des Netzwerks weiterhin Airdrops durchführen könnte, um die Erkundung und Nutzung von Anwendungen und Protokollen im Monad-Netzwerk und -Ökosystem zu fördern.

Zukünftige Versorgung: 2% jährliche Inflation + deflationäre Gebühren

· Inflation: Pro Block werden 25 MON neu generiert und als Belohnung an Validatoren/Staker vergeben, was einer jährlichen Inflation von etwa 2 Milliarden Token (2% der anfänglichen Gesamtversorgung) entspricht. Dies soll die Netzwerkteilnehmer motivieren und die Netzwerksicherheit gewährleisten.

· Deflation: Die Grundtransaktionsgebühr (Base Fee) wird vollständig verbrannt. Dieser Mechanismus reduziert das zirkulierende Angebot und gleicht so einen Teil des Inflationsdrucks aus.

Market-Making- und Liquiditätsvereinbarungen von Monad

Um nach dem Listing eine gute Liquidität zu gewährleisten und Transparenz zu schaffen, hat MF Services (BVI) Ltd. die Zusammenarbeit mit Market Makern und die Unterstützung der Liquidität detailliert offengelegt.

MF Services (BVI) Ltd. hat mit fünf Market Makern – CyantArb, Auros, Galaxy, GSR und Wintermute – Kreditverträge abgeschlossen und insgesamt 160 Millionen MON Token verliehen. Die Laufzeit der Kredite für CyantArb, Auros, Galaxy und GSR beträgt jeweils einen Monat (mit monatlicher Verlängerungsoption); die Laufzeit für Wintermute beträgt ein Jahr. Zudem wird die Drittpartei Coinwatch zur Überwachung der Verwendung der verliehenen Token eingesetzt, um sicherzustellen, dass die Mittel zur Verbesserung der Marktliquidität und nicht für missbräuchliche Zwecke verwendet werden.

Darüber hinaus kann MF Services (BVI) bis zu 0,2% der anfänglichen MON-Token-Versorgung als Anfangsliquidität für DEX-Pools bereitstellen.

Wie ist die Market-Making-Vereinbarung von Monad zu bewerten?

Offenheit und Transparenz

Im Web3-Bereich sind Transparenz und Angemessenheit der Market-Making-Vereinbarungen zentrale Themen. Traditionelle Projekte lösen oft Vertrauenskrisen bei Investoren aus, weil Informationen über Market Maker nicht offengelegt werden. Die von Monad im Rahmen der Coinbase-Token-Zuteilung offengelegten Market-Making-Details setzen mit Transparenz einen neuen Branchenstandard.

Darüber hinaus stellt die Überwachung durch Coinwatch sicher, dass die verliehenen Token tatsächlich für das Market Making verwendet werden, was das Engagement des Projekts für regulierten Betrieb unterstreicht.

Vorsichtige Strukturierung

Die Kredite der vier Market Maker laufen jeweils einen Monat und können monatlich verlängert werden, nur Wintermute bietet eine einjährige Bindung. Diese Struktur zeigt die vorsichtige Herangehensweise von Monad:

· Flexibilität: Kurzfristige Verträge ermöglichen es dem Projekt, die Market-Making-Vereinbarungen flexibel an die Marktlage anzupassen. Sollte ein Market Maker nicht überzeugen, kann der Vertrag zum Monatsende nicht verlängert werden.

· Risikostreuung: Die einjährige Bindung von Wintermute bietet eine stabile, langfristige Grundlage für die Marktliquidität.

Diese Kombination zeigt, dass das Projekt sowohl die anfängliche Liquidität sichern als auch eine übermäßige Abhängigkeit von einem Market Maker oder langfristigen Bindungen vermeiden möchte.

Zurückhaltung beim Umfang der Market-Making-Kredite

Im Verhältnis zur Gesamtversorgung von 10 Milliarden Token machen die 160 Millionen Token für Market-Making-Kredite nur 0,16% aus. Dieser sehr geringe Anteil könnte folgende Gründe haben:

· Vermeidung übermäßiger Markteingriffe

· Kontrolle der Token-Verwässerung

· Marktorientierung: Preisstabilität soll durch echte Handelsnachfrage und nicht durch übermäßiges Market Making erreicht werden.

Außerdem wird die Foundation maximal 0,2% (200 Millionen Token) für die anfängliche DEX-Liquidität bereitstellen, was diese vorsichtige Herangehensweise weiter bestätigt.

Potenzielle Risiken

Aus dem 18-seitigen Monad-Dokument geht hervor, dass das Projekt einen sehr konservativen, fast vorsichtigen Ausgleich zwischen „früher Preisfindung“ und „langfristiger Dezentralisierung“ gewählt hat.

Beim aktuellen Vorbörsenpreis von 0,0517 USD sind diese für das Market Making verliehenen Token nur 8,27 Millionen USD wert. Im Vergleich zu vielen Projekten, die 2–3% als „Market-Making-Quote“ bereitstellen, könnte dies bei starkem Verkaufsdruck nicht ausreichen, um die Liquidität zu stützen.

Darüber hinaus stellt die Foundation maximal 0,2% (200 Millionen Token) für die anfängliche DEX-Liquidität bereit, wobei ausdrücklich „kann“ und nicht „muss“ geschrieben wird. Diese Menge reicht nur aus, um zu verhindern, dass der Kurs zum Handelsstart ins Bodenlose fällt, kann aber keine nachhaltige Tiefe gewährleisten. Gleichzeitig weist das Projekt ausdrücklich auf Risiken bezüglich der Liquidität auf DEX und CEX hin und übernimmt damit im Voraus keine Haftung.

Für Investoren bedeutet dies, dass der MON Token nach dem Handelsstart ohne ausreichende natürliche Handelsaktivität und organische Nachfrage eine hohe Volatilität aufweisen könnte. Daher ist es ratsam, beim Investieren nicht nur auf die Fundamentaldaten und die langfristige Vision des Projekts zu achten, sondern auch die anfängliche Liquiditätssituation und den Preisfindungsmechanismus im Auge zu behalten.

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