Vom Swipe zum Zap: Warum Squares 4 Millionen Geschäfte jetzt eine 0%-Bitcoin-Schaltfläche haben

Block hat Bitcoin-Zahlungen im gesamten Square-Händlernetzwerk aktiviert und ermöglicht damit rund 4 Millionen Verkäufern, Lightning Network-Zahlungen am Point of Sale zu akzeptieren.

Der Händler wählt beim Bezahlen Bitcoin aus, Square generiert einen Lightning-Rechnungs-QR-Code, der Kunde bezahlt mit Cash App oder einer beliebigen Lightning-fähigen Wallet und die Abwicklung erfolgt in Sekunden.

Der Verkäufer kann die Gelder in Bitcoin behalten oder sie automatisch über die Square-Infrastruktur in US-Dollar umwandeln lassen. Die Gebührenstruktur ist sogar noch einfacher: Bis 2027 fallen 0 % Bearbeitungsgebühren an, danach eine pauschale Gebühr von 1 % pro Transaktion.

Das ist strukturell günstiger als die Gesamtkosten von 1,5 % bis 3 % bei Kartenzahlungen, ohne Rückbuchungen und mit sofortiger Endgültigkeit.

Block positionierte den Start als globalen Durchbruch, obwohl die offizielle Produktdokumentation US-Square-Unternehmen außerhalb von New York als anfängliche Verfügbarkeitszone aufführt.

Die Diskrepanz zwischen den Schlagzeilen „global rollout“ und der rechtlich sensiblen Ausgestaltung ist weniger relevant als der Maßstab: Millionen potenzieller Bitcoin-Akzeptanzstellen sind über Nacht online gegangen, gebündelt über einen einzigen kommerziellen Hub, der bereits einen der größten öffentlichen Lightning-Knoten nach Kapazität betreibt.

Die Frage ist nicht, ob das wichtig ist, sondern wie viel Reibung es aus dem System entfernt, das den täglichen Handel in Bitcoin-Liquidität umwandelt – und ob Block sich damit gerade zum zentralen Clearing-Knoten für Mainstream-Lightning-Zahlungen gemacht hat.

Produkteinführung tarnt einen Gebührenkrieg

Auf dem Papier ist das einfache Händlerökonomie. Typische Kartengebühren liegen zwischen 1,5 % und 3 % oder höher, abhängig vom Kartentyp, der Interchange-Kategorie und der Marge des Zahlungsabwicklers.

Square Bitcoin bietet bis 2027 0 % Bearbeitungsgebühren, danach eine pauschale Gebühr von 1 %. Für Händler mit engen Margen ist es sofort gewinnbringend, selbst wenn nur ein kleiner Teil des Umsatzes auf Bitcoin umgestellt wird – vorausgesetzt, die Kunden nehmen es an.

Keine Rückbuchungen bedeuten geringere Betrugs- und Betriebskosten, allerdings verlagert sich das Rückerstattungsrisiko vollständig auf Geschenkkarten im Geschäft oder manuelle Abstimmungen.

Doch die 0 % sind aus Marktsicht nicht kostenlos. Block verdient weiterhin an Fremdwährungs- und Krypto-Spreads, bestehend aus 1 % auf Umrechnungen und Handel sowie einem eingebetteten Spread gegenüber der Großhandels-Bitcoin-Liquidität.

Die Gebühr verschwindet also nicht, sondern wandert von Kartennetzwerken und Banken in Blocks Bitcoin-Stack.

Das ist die Spread-Neubewertung, die im Launch verborgen ist. Der Händlerpreis ist null, aber Block internalisiert Spread und Flow, was die Bitcoin-Preise im Einzelhandel im Laufe der Zeit verengen oder umgestalten kann.

Das Angebot für Händler ist so überzeugend, dass selbst eine moderate Akzeptanz die Kartengebühren am Rand unter Druck setzt. Wenn ein Café oder eine Boutique bei einer 50-Dollar-Transaktion 2 % sparen kann, indem sie einen Bitcoin-Rabatt an der Kasse anbietet, beginnt sich die Anreizstruktur zu verschieben.

Block muss nicht jeden Händler über Nacht umstellen. Es braucht nur genügend Aktivierung, um den Infrastrukturaufbau zu rechtfertigen und ein signifikantes Volumen über seine Lightning-Knoten zu leiten.

Das 0 %-Gebührenfenster, das bis 2027 läuft, ist lang genug, um Verhaltensweisen zu schulen, und kurz genug, um später zu monetarisieren, ohne opportunistisch zu wirken.

Lightnings größter Praxistest

Die öffentliche Lightning Network-Kapazität liegt Ende 2025 je nach Zählweise der Kanäle und Liquidität bei etwa 4.100 bis 4.800 Bitcoin.

Blocks öffentlicher Knoten zählt bereits zu den größten, hält niedrige dreistellige Bitcoin-Beträge und repräsentiert etwa 5 % oder mehr der sichtbaren Kapazität.

Die Bitcoin-Akzeptanz für Millionen von Händlern zu ermöglichen, selbst wenn nur ein kleiner Teil mitmacht, fügt effektiv eine riesige Anzahl potenzieller Lightning-Endpunkte hinter einem einzigen kommerziellen Hub hinzu.

Das verändert die Netzwerktopologie in zwei Richtungen.

1. Es erhöht das Routing-Volumen über Block-verbundene Knoten, was die Routing-Gebühren auf den Hauptwegen senken sollte, da mehr Liquidität um denselben Flow konkurriert.
2. Es beschleunigt das Zentralisierungsrisiko. Ein großer Anteil der Händler-Zahlungsflüsse könnte nun von Blocks Knoten und Liquiditätsmanagement abhängen. Für Lightning-native Dienste ist das sowohl Chance als auch Risiko: Es gibt mehr Routen und erhöhtes Volumen, aber Block vereinnahmt einen erheblichen Teil der wirtschaftlichen Miete.

Das 600-Dollar-Limit für Lightning-Zahlungen pro Transaktion hält größere Käufe derzeit noch vom Netzwerk fern, aber das reicht aus, um die meisten Einzelhandelsgeschäfte abzudecken. Kaffee, Mahlzeiten, Kleidung, Bücher und alltägliche Dienstleistungen liegen bequem unter diesem Limit.

Wenn die Akzeptanz steigt, wird Block zum De-facto-Routing-Hub für den Mainstream-Handel und die Geschichte des Lightning Network verschiebt sich vom Cypherpunk-Experiment zu einer von Block vermittelten Zahlungsinfrastruktur.

Das ist nicht unbedingt schlecht für Bitcoin. Es ist nur eine andere Version von Dezentralisierung als die, die frühe Lightning-Befürworter sich vorgestellt haben. Hub-and-Spoke-Netzwerke sind effizient, benutzerfreundlich und skalieren vorhersehbar.

Sie konzentrieren jedoch Macht – und in diesem Fall liegt diese Macht bei einem börsennotierten Unternehmen, das Aktionären und Regulierungsbehörden, nicht den Node-Betreibern, Rechenschaft ablegt.

Geschlossener Kreislauf verengt Spreads

Die Liquiditätsauswirkungen verteilen sich auf drei Flüsse.

Der Prozess vom Verbraucher zum Händler erfordert, dass der Kunde per Lightning bezahlt und der Händler entweder in Bitcoin abrechnet oder über Square in US-Dollar umwandelt.

Behält der Händler Bitcoin, wird er zum marginalen Halter. Wandelt er um, muss Block Bitcoin abstoßen oder den bestehenden Bestand nutzen, was zweiseitiges OTC- und Börsenvolumen hinzufügt, das die Spreads an den Rändern verengt.

Square bietet auch eine automatische Umwandlung in Bitcoin an, sodass Unternehmen bis zu 50 % ihres täglichen Kartenumsatzes in Bitcoin umleiten können. Das macht Block zum systematischen Käufer im Namen der Händler, ähnlich wie beim Corporate Dollar-Cost-Averaging.

Das ist eine langsame, beständige Nachfrage, die Rücksetzer absorbiert und bei Volatilität nicht verschwindet. Wenn auch nur ein Bruchteil von Squares Bruttozahlungsvolumen von über 200 Milliarden Dollar Bitcoin berührt, entspricht das 2 Milliarden Dollar jährlichem Bitcoin-Volumen, das durch Blocks Infrastruktur fließt.

Kein marktbewegender Betrag, aber genug, um für Liquidität und Spreads relevant zu sein.

Um mit Bitcoin zu bezahlen, können Mainstream-Nutzer mit einem Klick in der Cash App kaufen und direkt per Lightning im Geschäft ausgeben. Das ist ein geschlossener Kreislauf von Fiat zu Bitcoin in der Cash App, Lightning-Zahlung, Square-Abwicklung in Bitcoin oder Dollar – mit Block als Schnittstelle in jedem Schritt.

Mehr kurzfristiger Bitcoin-Bestand durchläuft Blocks System, und internes Netting zwischen Cash App-Käufen und Händlerumwandlungen kann die Einzelhandelsspannen gegenüber unabhängigen Börsen weiter verengen.

Cash App ist bereits ein bedeutender Bitcoin-Onramp, und Block betreibt einen der größten öffentlichen Lightning-Knoten. Das Händlernetzwerk nutzt diese Infrastruktur, um einen nativen Bitcoin-Flow-Engine zu schaffen – nicht nur ein Marketingversprechen.

Block muss nicht den gesamten Bitcoin-Markt bewegen. Es muss nur genug alltäglichen Zahlungsfluss erfassen, um seine Lightning-Liquidität und Umwandlungsspannen strukturell profitabel zu machen – was eine Rückkopplungsschleife erzeugt: Engere Spreads ziehen mehr Nutzer an, mehr Nutzer rechtfertigen mehr Liquidität, mehr Liquidität verengt die Spreads weiter.

Was als Nächstes kommt

Die tatsächliche Aktivierungsrate unter den 4 Millionen Händlern wird zeigen, ob es sich um einen echten Wandel oder nur um einen PR-Gag handelt.

Der Anteil der Händler, die Bitcoin halten, im Vergleich zu denen, die automatisch verkaufen, wird zeigen, ob kleine Unternehmen Bitcoin als Treasury-Asset oder nur als weitere Zahlungsmethode betrachten.

Das Wachstum der Lightning-Kapazität rund um Block-Knoten wird zeigen, ob das Netzwerk die Nachfrage bedienen kann oder sich um einige wenige große Hubs staut.

Regulatorische und steuerliche Hürden bleiben der Unsicherheitsfaktor. Sollte die USA De-minimis-Ausnahmen für kleine Bitcoin-Transaktionen einführen und damit die Meldepflicht für Kapitalgewinne bei Alltagskäufen abschaffen, dürfte die Akzeptanz beschleunigt werden.

Ohne diese Ausnahme löst das Ausgeben von Bitcoin weiterhin steuerliche Ereignisse aus, die die meisten Verbraucher nicht nachverfolgen werden. Block kann die sauberste Infrastruktur der Welt bauen, aber den IRS-Code kann es nicht ändern.

Für den Moment hat Block das erreicht, worüber Bitcoin-Befürworter seit Jahren sprechen: Es ist so einfach geworden, Bitcoin auszugeben, wie das Antippen eines Smartphones.

Die Gebührenstruktur unterbietet Karten, die Abwicklung ist sofortig und der Liquiditätskreislauf ist geschlossen. Ob das zu einer bedeutenden Akzeptanz führt, hängt davon ab, ob Händler es an der Kasse bewerben und ob Kunden bereit sind, umzusteigen.

Dennoch: Die Infrastruktur ist live, die Anreize sind real und die Spreads beginnen sich zu bewegen. Auch wenn sich das Regime noch nicht geändert hat, ist das Fundament gerade deutlich solider geworden.

Der Beitrag From Swipe to Zap: Why Square’s 4M Shops Just Got A 0% Bitcoin Button erschien zuerst auf CryptoSlate.