LINK ETF für 2025 bestätigt? XRP- und SOL-Einführungen beschleunigen Chainlink-Zeitplan

Als Chainlink kurzzeitig auf einer Referenzliste der DTCC erschien, beeilte sich die Kryptoindustrie zu behaupten, ein „LINK ETF sei bestätigt“.

In Wirklichkeit war dies – wie zuvor bei XRP und Bitcoin – lediglich ein routinemäßiges Update der DTCC-Infrastruktur, das potenzielle ETFs lange vor einer Genehmigung durch die SEC vorbereitet. LINK war im Abwicklungssystem gelistet, hatte aber die Genehmigungshürde noch nicht genommen.

Dennoch ist dies im Allgemeinen ein gutes Zeichen. Die meisten Krypto-ETFs, die auf der Liste erscheinen, werden innerhalb von sechs Monaten tatsächlich live geschaltet. Bitcoin-ETFs wurden im Oktober 2023 gelistet und gingen schließlich im Januar 2024 an den Start, während Canary Capitals XRP ETF in diesem Monat bei der DTCC auftauchte und heute live ging.

Trotzdem ist die Unterscheidung wichtig, denn sie hilft, die Realität im Blick zu behalten – die Rolle der DTCC beginnt dort, wo Spekulationen normalerweise enden. Sie ist eine nachgelagerte Clearingstelle, kein Regulator, und ihre Daten spiegeln die betriebliche Bereitschaft wider, nicht die politische Genehmigung. Bitcoin, Ethereum und sogar XRP haben einen ähnlichen Gerüchtezyklus durchlaufen.

Der Unterschied zwischen BTC und ETH bestand darin, dass diese erst nach bereits laufenden offiziellen Anträgen kamen, einschließlich Börsenregeländerungen und Registrierungsunterlagen, die das Rückgrat der ETF-Genehmigung bilden. Ohne beides ist ein Ticker auf der DTCC-Website nur ein Gerüst: eine leere Türöffnung ohne Haus dahinter.

Die eigentlichen Torwächter

Um den ersten Handelstag eines Krypto-ETFs zu erreichen, sind zwei Hauptgenehmigungen in einer bestimmten Reihenfolge erforderlich. Zuerst muss die Börse, die den ETF listen möchte, eine Genehmigung für einen Rule 19b-4-Antrag erhalten. Dieser Antrag bittet die SEC um Erlaubnis, eine Börsenregel zu ändern, um das neue Produkt zu listen.

Dieser Schritt war für Krypto-ETFs oft ein Stolperstein. Die SEC prüft, ob es einen „Markt von signifikanter Größe“ gibt, um Manipulationen zu erkennen und zu verhindern, oder ob eine alternative Überwachungsvereinbarung besteht, die dasselbe Ziel erreicht.

Dieser Standard war das Problem im Fall von Grayscale und zwang die SEC, die Kriterien zu präzisieren. Das führte 2024 zur Genehmigung von Spot-Bitcoin- und Ethereum-ETFs.

SEC-Anordnungen besagten, dass Überwachungsvereinbarungen mit Märkten wie der CME Manipulationen adressieren. Für Ethereum konnten Börsen durch Korrelationsanalysen nachweisen, dass sich Futures- und Spotpreise gemeinsam bewegen.

Sobald die 19b-4-Genehmigung vorliegt, muss der ETF-Emittent eine S-1-Registrierungserklärung einreichen, die die Struktur des Fonds, Verwahrer, Preisbildung, Risiken und Gebühren detailliert beschreibt. Die SEC prüft dieses Dokument und kann wie beim Ether-ETF Rückfragen stellen. Ein Handel darf erst beginnen, wenn das S-1 als wirksam erklärt wurde.

Zusammengefasst: Die Börse muss zuerst die Listungsgenehmigung (19b-4) erhalten, danach muss der Emittent die Angebotsgenehmigung (Formular S-1) bekommen. Erst wenn beide Genehmigungen erteilt sind, kann ein ETF starten.

2025 führte die SEC einen generischen Listungsrahmen ein, der diese beiden Genehmigungsschritte für digitale Asset-ETFs, die zuvor genehmigten Produkten ähneln, vereinfachen soll. Zwar verkürzte das den Zeitrahmen, aber die Börsen müssen weiterhin die Liquidität und Preiszuverlässigkeit des zugrunde liegenden Marktes nachweisen. Für Token wie LINK bleibt es eine Herausforderung, beide Anforderungen zu erfüllen.

Warum das wichtig ist

Wenn ein LINK ETF schließlich alle diese Schritte durchläuft, könnte das die Art und Weise verändern, wie sowohl Krypto-Nutzer als auch normale Anleger Zugang zu digitalen Vermögenswerten erhalten.

Für die Durchschnittsperson würde es bedeuten, LINK im selben Brokerkonto zu kaufen, in dem sie Apple-Aktien oder einen S&P 500-Fonds hält.

Kein Wallet-Setup, keine Seed-Phrasen, keine Lernkurve. Auch die Steuerberichterstattung wäre einfacher: 1099-Formulare statt der Flickenteppich-Tabellen, mit denen sich die meisten Selbstverwahrer jedes Jahr im April herumschlagen.

Allerdings geht Bequemlichkeit mit Kompromissen einher. ETF-Inhaber zahlen Verwaltungsgebühren und könnten mit Abweichungen konfrontiert werden – der kleinen, aber beständigen Lücke zwischen dem ETF-Preis und dem tatsächlichen Marktwert der Coin. Zu Beginn können die Spreads groß sein, wenn das Handelsvolumen gering ist.

Es gibt auch einen konzeptionellen Nachteil: ETF-Investoren werden LINK nicht in DeFi nutzen, es (noch) nicht staken oder über Governance-Vorschläge abstimmen. Sie halten lediglich ein Engagement, keine Nutzungsrechte.

Berater werden Altcoin-ETFs höchstwahrscheinlich als Nischen-Assetklasse in einem diversifizierten Portfolio betrachten und vielleicht nur wenige Prozentpunkte des Gesamtvermögens zuweisen, um das höhere Risiko auszugleichen.

Liquidität und die zugrunde liegende Mechanik

ETFs nutzen autorisierte Teilnehmer und Market Maker, um die Preise im Einklang mit dem Nettoinventarwert zu halten. Bei LINK bedeuten dünnere Märkte, dass große Schöpfungen oder Rücknahmen die Preise oder DeFi-Liquidität beeinflussen könnten.

Wenn ein ETF eine erhebliche Menge LINK hält, könnte dies die Liquidität an Börsen und in Staking-Pools verringern, was zu ausgeprägteren Preisschwankungen in angespannten Märkten führen kann. Deshalb prüft die SEC Verwahrung und Schöpfungs-/Rücknahmeprozesse genau.

Staking bringt zusätzliche Komplexität. Wenn ein ETF LINK staken würde, würde die SEC wahrscheinlich mehr Offenlegung zu den Risiken verlangen, ähnlich wie bei BSOL, sodass es schwieriger, aber durchaus möglich wäre.

Die Rolle der DTCC ist operativ und umfasst Abwicklung und Buchführung. Wenn LINK in deren Daten auftaucht, bedeutet das lediglich, dass ein potenzieller ETF für eine mögliche Genehmigung vorbereitet wird.

Die echten Anzeichen erkennen

Um echten ETF-Fortschritt von Gerüchten zu unterscheiden, sollte man sich auf die offiziellen Prozessschritte konzentrieren: Tatsächliche regulatorische Einreichungen, nicht Screenshots, zeigen bedeutende Fortschritte in Richtung ETF-Start an.

• Eine 19b-4-Genehmigung auf der SEC-Website oder im Federal Register bedeutet, dass eine Börse das Produkt rechtlich listen darf.
• Ein wirksam gewordenes S-1 auf EDGAR bedeutet, dass der Emittent tatsächlich Anteile öffentlich anbieten kann.
• DTCC- und NSCC-Listings zeigen, dass das Backoffice vorbereitet ist, falls beide Ereignisse eintreten – aber nicht vorher.
• Jede SEC-Diskussion über Überwachung oder Korrelationsanalysen, wie sie in den Ethereum-Genehmigungsanordnungen zitiert werden, zeigt, wohin die Überlegungen der Behörde gehen.

Der Markt hat nun dank Bitcoin, Ethereum, Solana und jetzt XRP eine klare Vorlage; dennoch wird jeder neue Vermögenswert seine eigenen Liquiditäts- und Integritätstests bestehen müssen. Für Investoren zählt vor allem, dass die Struktur, um Altcoin-Engagements zum Mainstream zu machen, nun existiert. Die nächste Phase wird zeigen, wer davon profitieren kann.

DTCC-Ticker können für Aufregung sorgen, sind aber nur ein Schritt im ETF-Prozess. Der Prozess ist erst abgeschlossen, wenn beide SEC-Genehmigungen, 19b-4 und S-1, offiziell erteilt wurden.

Wenn dies geschieht, wird es durch formale Einreichungen und nicht durch Screenshots offensichtlich – das markiert den tatsächlichen Beginn des ETF-Zeitplans.

Die Wahrscheinlichkeit, dass ein Chainlink ETF 2025 live geht, lag bei etwa 30 %, aber nach dem heutigen Start von XRPC durch Canary Capital könnte sich der Zeitplan durchaus nach vorne verschieben.

Wer also darauf brennt, in einen LINK ETF zu investieren, sollte auf eine der oben genannten Einreichungen achten.

Der Beitrag LINK ETF confirmed for 2025? XRP and SOL launches move up Chainlink timeline erschien zuerst auf CryptoSlate.